Инвестиции

Содержание

Задание 1……………………………………………………………………….3

Задание 2……………………………………………………………………….6

Задание 5………………………………………………………………………16

Задание 10……………………………………………………………………..16

 

Задание 1

1)Инвестиционная  деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта[3].

С позиции монетарной теории денег, средства можно направить  на потребление или сбережение. Простое  сбережение изымает средства из оборота  и создаёт предпосылки для  кризисов. Инвестирование же вовлекает  сбережения в оборот. Оно может  происходить напрямую или косвенно (размещение временно свободных средств  на депозит в банк, который уже  сам инвестирует).

2) Жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл любого явления  представляет собой промежуток времени  между его началом и завершением.

Началом инвестиционного  проекта можно считать момент зарождения идеи или момент начало ее реализации. Как правило, в инвестиционном проектировании началом проекта  принято считать момент, с которого начинают затрачиваться средства.

Конец инвестиционного проекта  может быть определен как момент ввода объекта в эксплуатацию, или достижения проектом заданных результатов, или прекращения финансирования проекта, или начала модернизации, или  ликвидации проекта.

Таким образом, промежуток времени  между появлением проекта и его  ликвидацией называется жизненным  циклом проекта (проектным циклом).

Разработка инвестиционного  проекта от инвестиционной идеи до его реализации в организации  может быть представлена в виде инвестиционного  цикла, состоящего из трех фаз (рис.1). Каждая из приведенных фаз инвестиционного  цикла проекта состоит из стадий, которые содержат такие важные виды деятельности, как консультирование, проектирование и производство.

3) Бизнес-план  инвестиционного проекта – это технико-экономическое обоснование внедрения инноваций. Он предполагает сравнительный анализ эффективности предлагаемых мероприятий, оценку необходимых для реализации инвестиций и решение проблем, связанных с осуществлением проекта.

Бизнес-план инвестиционного  проекта разрабатывается для  обоснования:

степени жизнеспособности и  устойчивости проекта

возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, а также  возврата заемных средств

предложений по созданию совместных и иностранных предприятий

целесообразности оказания мер государственной поддержки

служит ориентиром, как  должен развиваться проект

4) Венчурное финансирование — это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Лидером в венчурной индустрии  всегда являлись США. В Европе венчурный  бизнес также активно развит, хотя на порядок меньше, чем в США. Лидером  в данном регионе является Великобритания. Особой категорией венчурных субъектов  в мире выступает Израиль.

5) Аннуитет – это денежный поток, представленный равновеликими суммами, возникающими через одинаковые промежутки времени. Аннуитет может быть исходящим денежным потоком по отношению к инвестору (например, осуществление равных периодических платежей) либо входящим денежным потоком (например, поступление арендной платы, которая обычно устанавливается одинаковой фиксированной суммой).

6) Портфель ценных  бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.

Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются:

количество и общая  стоимость;

виды и категории;

ликвидность;

риски, присущие им, и др.

Виды портфелей ценных бумаг

В зависимости от принадлежности портфеля различают эмиссионный  и инвестиционный портфели.

Эмиссионный портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.

 

Инвестиционный портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих  инвестору, т. е. лицу, которое вложило  в ценные бумаги свой капитал.

7) Оптимизация  инвестиционного портфеля является одной из главных задач, которая стоит перед управляющей компанией или частным инвестором. При оптимизации инвестиционного портфеля, прежде всего, необходимо чётко определить границы оптимизации, т. е. сумму денег, которую управляющие готовы потратить на инвестиции, и уровень доходности, который они рассчитывают получить.

К эффективным инвестиционным портфелям принято относить тот  набор ценных бумаг, который обеспечивает максимальную доходность при обеспечении  минимального риска для каждой сделки.

8) Дюрация (англ. duration — длительность) — это средневзвешенный срок потока платежей, причем весами являются дисконтированные стоимости платежeй. Дюрация является важнейшей характеристикой потока платежей, определяющая чувствительность его текущей стоимости к изменению процентной ставки. Дюрация потока зависит не только от его структуры, но и от текущей процентной ставки. Чем выше ставка, тем меньше доля стоимости дальних выплат по сравнению с короткими и тем меньше дюрация, и наоборот, чем меньше ставка, тем больше дюрация потока платежей.

Понятие дюрации было введено американским ученым Ф. Маколи

(Дюрация облигации) показывает насколько изменится цена облигации при изменении процентной ставки (ставки дисконтирования) на один процент.

9) Ставка рентабельности проекта(PI).-  это Индекс рентабельности (benefit-cost ratio, profitability — PI) показывает, сколько единиц текущей величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Для расчёта этого показателя используется следующая формула:

 

Если величина критерия ^ PI > 1, то текущая стоимость денежного  потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая, тем самым  наличие положительной величины NPV. При этом норма рентабельности превышает заданную, и проект следует принять.

 

 При ^ PI = 1 величина NPV = 0, и инвестиции не приносят  дохода. Если PI < 1, проект не обеспечивает  заданного уровня рентабельности  и его следует отклонить.

Общее правило при определении  индекс рентабельности проекта PI: если PI > 1, то проект принимается, иначе  — его следует отклонить.

10) Внутренняя  норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Задание 2

1)В чем отличие реальных  и финансовых инвестиций

?

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные  финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с  целью реализации поставленных целей  как стратегического, так и тактического характера.

При учреждении и организации  акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала  происходит выпуск новых акций, после  чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе.

Реальные инвестиции оказываются  невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении  реальных инвестиций.

К реальным инвестициям относятся  вложения:

в основной капитал;

в материально-производственные запасы;

в нематериальные активы.

2) Приведите критерии классификации инвестиционных проектов

Существуют различные  классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов:

I По отношению друг к другу:

·        независимые  допускающие одновременное и  раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

 

·        взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

·        взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

II По срокам реализации (создания и функционирования):

краткосрочные (до 3 лет);

среднесрочные (3—5 лет);

долгосрочные (свыше 5 лет).

Краткосрочные проекты предполагают сжатые сроки реализации. Стоимость  краткосрочного проекта может возрастать в процессе его реализации. Заказчик идёт на увеличение стоимости проекта  для выигрыша времени сохранения приоритета в конкурентной борьбе на рынке сбыта. Краткосрочные (скоростные) проекты, как правило, характерны для  предприятий с быстро обновляющимся  ассортиментом продукции, на восстановительных  работах, при создании опытных установок  и т.п.

Долгосрочными обычно являются проекты, реализующие капиталоёмкие  вложения (например, вложение средств в строительство и реконструкцию объектов недвижимости).

III По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

·  малые проекты, действие которых ограничивается рамками  одной небольшой фирмы, реализующей  проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой  продукции. Их отличают сравнительно небольшие  сроки реализации. Малые проекты, как правило, не требуют особой проработки технико-экономического обоснования  и связанных с ним вопросов. Вместе с тем допущенные при формировании проектов ошибки могут серьёзным  образом сказаться на их эффективности. К малым проектам можно отнести  также создание объектов социально-культурной сферы.

·  средние проекты  — это, чаще всего, проекты реконструкции  и технического перевооружения существующего  производства продукции. Они реализуются  поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее  разработанными графиками поступления  всех видов ресурсов, включая финансовые;

 

·  крупные проекты  — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

·  мегапроекты— это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными. Мегапроекты имеют следующие отличительные черты – они имеют высокую стоимость – от $1млрд.; фонды для реализации подобного рода проектов обычно превышают финансовые резервы, необходимы дополнительные источники финансирования, например, банковские кредиты, экспортные кредиты, смешанное кредитование.Мегапроекты требуют большой общий объём работ в человеко-часах: 2 млн. человеко-часов – на проектирование, 15 млн. человеко-часов – для строительства объектов; а сроки реализации  составляют 5-7 лет и более. Мегапроекты оказывают влияние на социальную и экономическую сферы региона и даже страны, где он реализуется.

Для отнесения проекта  к малым, средним или мегапроектам используют следующие показатели:

·        объём  капиталовложений;

·        трудозатраты;

·        длительность реализации;

·        сложность  системы менеджмента;

·        привлечение  иностранных участников;

·        влияние  на социально-экономическую среду  региона и т.п.

IV  По основной направленности:

коммерческие проекты, главной  целью которых является получение  прибыли;

социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы  в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;

экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды  обитания;

другие

V В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно  влияет на экономическую, социальную или  экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

крупномасштабные проекты, реализация которых существенно  влияет на экономическую, социальную или  экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного  влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в  определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен  на товарных рынках.

VIОсобенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:

надежные проекты, характеризующиеся  высокой вероятностью получения  гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);

рисковые проекты, для  которых характерна высокая степень  неопределенности как затрат, так  и результатов (например, проекты, связанные  с созданием новых производств  и технологий).

VII С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учёт следующих участников:

·        государственных  предприятий;

·        совместных предприятий;

·        зарубежных инвесторов.

3) В чем особенность проведения сценарного анализа развития проекта

 Метод сценариев. В  целом метод позволяет получать  достаточно наглядную картину  для различных вариантов реализации  проектов, а также предоставляет  информацию о чувствительности  и возможных отклонениях, а  применение программных средств  типа Excel позволяет значительно повысить эффективность подобного анализа путем практически неограниченного увеличения числа сценариев и введения дополнительных переменных.