Ямайская валютная система: особенности и проблемы функционирования

Утрата долларом монопольной роли

Формально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношениях.

При этом доллар подвержен сильным колебаниям, взлетам и падениям, что объясняется противоречивой экономической политикой США. Слабость доллара, характерная для 70-х гг., сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г, под влиянием ряда факторов. В их числе:

• преимущество США в экономическом развитии по сравнению с другими странами
• снижение темпа инфляции в США с 15% до 3,6%
• политика относительно высоких процентных ставок
• огромный приток иностранных капиталов в США
• снижение цены на золото, что повысило привлекательность инвестиций в доллары в условиях высоких процентных ставок по долларовым счетам [11 стр 83]

После 10 лет экономического роста в 2000 г. произошло очередное ослабление доллара, что было вызвано негативными тенденциями в экономике США. Теракт 11 сентября 2001г только ухудшил ситуацию. Экономике срочно требовалась помощь. В связи с этим правительством были приняты чрезвычайные меры: предоставлена государственная поддержка экономике в размере 100 млрд. долларов, занижена процентная ставка ФРС, усилен контроль над борьбой с отмыванием денег.

В результате доверие к доллару как к мировой валюте ослабло, и упал спрос на него. На фоне этих процессов возросла роль и укрепление позиций евро в мировой экономике. Эти тенденции означают, что американской валюте одной уже не справиться с поддержкой равновесия МВС.

Проблемы режима плавающих валютных курсов

Введение свободноплавающих вместо фиксированных валютных курсов (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными 
перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, решать проблемы безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики. [6 стр 85] Возврат к твердым валютным паритетам маловероятен.

Однако лауреат Нобелевской премии по экономике 1999г. Р. Манделл утверждает, что «оптимальным решением как для малых, так и для больших стран была бы стабильная международная валютная система, основанная на фиксированных обменных курсах. Вторым по предпочтительности промежуточным решением могла бы стать заслуживающая доверия привязка валют небольших стран к доллару или евро, благодаря которой эти страны смогли бы приобщиться к стабильности более крупной валютной зоны. Однако еще более эффективным решением была бы реорганизация МВФ и переход к выпуску новой всемирной валюты на основе корзины, состоящей из доллара, евро и иены», или, как он ее называет, — ДЕИ. [2/2]

Таким образом, функционирование Ямайской валютной системы порождает ряд сложных проблем:

• ожидания, связанные с введение плавающих валютных курсов исполнились лишь частично
• сохранение долларом США лидирующих позиций
• сильное колебание курса доллара
• создание СДР не завершилось достижением целей, заложенных в их основу
• недовольство развивающихся стран своим зависимым положением в МВС

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот  в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и эволюция отражает объективное развитие процессов интернационализации капиталов. Основными элементами МВС являются валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

В процессе функционирования и развития мировой экономики последовательно сменили друг друга 4 валютные системы.

Действующая и по сей день Ямайская валютная система основана на плавающих валютных курсах, отказе от золотодевизного и введении вместо него стандарта СДР и окончательной демонетизации золота. Каждой стране предоставлено право выбора из 3 режимов валютных курсов: плавающего, фиксированного или смешанного.

Однако в процессе развития новой валютной системы возникли проблемы в ее функционировании.

Во-первых, СДР так и не стали мировыми деньгами. Кроме того, серьезно встали вопросы эмиссии, обеспечения, сферы использования СДР. Вопреки замыслу, СДР не стали эталоном стоимости и используются главным образом для погашения международных задолженностей и накопления с целью получения процентов.

Во-вторых, хотя формально доллар уже не является международным платежным средством, фактически его положение кардинально не изменилось. При этом доллар не является стабильной валютой, т.е. подвержен скачкам и колебаниям курса, что периодически вызывает кризисы на валютных рынках. В связи с этими процессами доверие к доллару постепенно стало уменьшаться, и в среде экономистов все более крепнет мнение, что доллар в одиночку уже не способен выполнять все функции мировой валюты.

В-третьих, введение Ямайской валютной системы не обеспечило стабильности на валютных рынках. Функционирование этого режима показало, что он неспособен выровнять дефициты платежных балансов, оказать правительствам помощь в уменьшении безработицы.

Таким образом проблемы Ямайской валютной системы порождают объективную необходимость дальнейшего реформирования. Нужны поиски путей стабилизации валютных курсов, усилении координации валютно-экономической политики ведущих стран. Соперничество трех центров лежит в основе валютных противоречий. В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную (региональную) валютную систему для стимулирования процесса экономической интеграции. Европейская валютная система (ЕВС)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Бриштелев А. Принципы организации денежно-кредитного регулирования в Республике Беларусь //Банкаускi веснiк. 2004. №31. с. 34-38.

2. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: пре с англ./ Долан Эдвин. Под общей редакцией В. В. Лукашевича. СПб.: Профико, 1993.

3. Доклад Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь П. П. Прокоповича на расширенном заседании Правления. Об итогах основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2005 год и задачах банковской системы страны по их реализации в 2006 году //Банкаускi веснiк. 2006. №5. с. 5-11.

4. Калечиц С. Выбор целевого ориентира денежно-кредитной политики Республики Беларусь //Банкаускi веснiк. 2004. №1. с. 14-15.

5. Каллаур П. Денежно-кредитная политика и финансовая стабильность //Вестник ассоциации белорусских банков. 2006. № 2 – 3. с. 36-39.

6. Козлова О. Монетарная политика Европейского центрального банка// Вестник ассоциации белорусских банков. 2004. № 8. с. 28 – 35.

7. Корчагин О. Выбор центральным банком оптимального режима денежно-кредитной политики / О. Корчагин // Вестник ассоциации белорусских банков. 2005. № 13. с. 29 – 33.

8. Корчагин О. Модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики //Банкаускi веснiк. 2004. №31. с. 40-45.

9. Курс по макроэкономической и финансовой политике. Т 1: Избранная литература. Мн.: Институт МВФ, 1995. 244 с.

10. Лобанов А. Денежно-кредитная политика как система//Банкаускi веснiк. 2004. №1. с. 45-47.

11. Общая теории занятости, процента и денег: Пер. с англ. Кейнс Джон Мейнард. М.: Гелиос АРВ, 2002. 352 с.

12. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2006 год. Утверждены Указом Президента Республики Беларусь № 608 от 21.12.2005

13. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь // www.nbrb.by

14. Программа социально-экономического развития на 2001-2005 годы. Мн.: «Беларусь», 2001. 168 с.

15. Руководство по денежно-кредитной политике и финансовой статистике: Международный валютный фонд, 2002.

16. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: «ИНФРА – М», 1996. 416 с.

17. Тарасов В. Денежно-кредитная политик/ В. Тарасов // Финансы, учет, аудит. 2000. № 40. С. 21-27.

18. Моисеев С. Р. Инфляционное таргетирование: международный опыт и российские перспективы //Вопросы экономики. № 9. с. 95-99.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Волатильность (Изменчивость, англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий тенденцию изменчивости цены. Является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени.