Инвестиционная привлекательность ценных бумаг

В свою очередь, целью технического анализа является установление момента  покупки или продажи финансового  актива.

При этом, основными инструментами технического анализа выступают специфические методы, характерные для данного вида анализа: графики, индикаторы, осцилляторы и т.д., а также методы математической статистики: корреляционный анализ, дисперсия, средние, вероятностные оценки.

Несмотря на то, что российский рынок ценных бумаг в целом  демонстрирует значительные количественные успехи, по итогам года 2011 года сводные  фондовые индексы показали отрицательную  доходность.

Наибольшее падение в 2011 г. продемонстрировал Индекс РТС-2 (минус 31,8%), наименьшее – Индекс ММВБ (минус 16,9%). В целом на семилетнем историческом интервале  отмечается цикличность изменения годовой  доходности сводных фондовых индексов акций. Причем начиная с 2007 г. Индекс РТС-2 на растущем рынке показывает наибольшую доходность, а на падающем – наиболее глубокое падение.

Среди отраслевых индексов наибольшее падение показали индексы  металлургии и горнодобычи (минус 44–48%), а также индексы промышленности и электроэнергетики (минус 40–42%). Индексы нефтегазовой отрасли в зависимости от валюты расчетов продемонстрировали нулевую доходность или сравнительно малое снижение (минус 9%). Только индекс химической и нефтехимической отрасли показал положительный годовой результат (+11%).

Все капитализационные индексы оказались в отрицательной области, наиболее глубокое падение испытал индекс компаний базовой капитализации – минус 42%, а наименьшее падение – индекс компаний высокой капитализации (минус 16%). По итогам пяти лет, в течение которых рассчитываются капитализационные индексы, отмечено, что на растущем рынке индексы базовой капитализации показывают наибольший рост, а на падающем рынке – наибольшее падение.

В первом полугодии 2012 года ситуация на российском рынке ценных бумаг оставалась неустойчивой и  определялась действием тех же факторов, что и в 2011 г.: нестабильностью конъюнктуры глобального рынка капитала, существенными колебаниями мировых цен на нефть, доминированием спекулятивных операций на внутреннем рынке акций и умеренным интересом консервативных инвесторов к его инструментам.

Для динамики основных ценовых  показателей российского рынка ценных бумаг в первом полугодии 2012 г. было характерно чередование значительных подъемов и спадов.

С начала года до середины марта котировки акций быстро повышались вслед за мировыми ценами на нефть и основными фондовыми индексами. В результате к концу указанного периода индексы ММВБ и РТС частично восстановили позиции, утраченные за время ухудшения конъюнктуры рынка акций в апреле-октябре 2011 года.

Таким образом, в 2012 г. российский рынок ценных бумаг продолжал  испытывать дестабилизирующее воздействие внешних шоков, препятствовавших восстановлению его ценовых показателей после существенного ухудшения рыночной конъюнктуры во второй половине 2011 года. В то же время реакция рынка на это воздействие была более сдержанной. Дальнейшее развитие рынка ценных бумаг будет определяться действием долгосрочных позитивных макроэкономических факторов, таких как относительно устойчивая ситуация в реальном секторе российской экономики, а также краткосрочных спекулятивных факторов.

 

 

Список использованной литературы

 

1. Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 № 717 «О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации» (вместе с «Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам»).
2. Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 года № 71781
3. Астаков М. Рынок ценных бумаг и его участник». М., 2009г. - 363 с
4. Белоглазова Г.Н.Деньги, кредит, банк и: учебник для вузов.— М.: Юрайт, 2009-430 с.
5. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учеб. пособ. для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2009.- 320с.
6. Глазьев С.Ю. Уроки очередной российской революции: крах либеральной утопии и шанс на «экономическое чудо» – М., ИД «Экономическая газета», 2011. ¬– 576 с.
7. Данилов А. Российский банковский сектор: текущее состояние и перспективы//Рынок ценных бумаг. 2010. №4. С.12-19.
8. Деньги кредит, банки / Под. ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2007, с. 151
9. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: Учебник для вузов.2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2010.-347с.
10. Инвестиции в Россию. Вопросы экономики 2011. № 10,11.
11. Киселев М. В., Логунов Д. А. Операции с ценными бумагами: учет и налогообложение, правовое регулирование. — М.: Изд-во "АиН", 2009- 325 с.
12. Коробова Г. Г. /Банковское дело: учеб./ Под ред. Г.Г. Коробовой. – М.: Экономитъ, 2009.-420 с.
13. Лаврушин О.И. / Банковское дело: учеб. для вузов/Под ред. д.э.н., проф. О.И. Лаврушина.– М.: Финансы и статистика, 2005.- 378 с.
14. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2009. – 600 с.
15. Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика. - 2010. - 559с
16. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М., Перспектива, 2010- 426 с
17. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика. - 2008. - 416с.
18. Данные РТС- http://www.rts.ru/ru/forts/
19. Данные ОАО ММВБ-РТС Департамент индексов и биржевой информации
20. Обзор финансового рынка. Первое полугодие 2012 года • № 2 (73)
21. “A trio of FLP valuation cases: what can be learned from McCord, Lappo, and Peracchio?” Valuation Strategies, v.7, no.3, (January/February 2004): p.12. 001069

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложения

Приложение А

Таблица

Доходность фондовых индексов акций в 2005–2011 гг., % год

 

	Валюта	2005г	2006г	2007г	2008г	2009г	2010г	2011г
Сводные индексы
Индекс РТС	Долл.	83,5	70,9	19,2	-71,6	128,6	22,6	-21,9
Индекс ММВБ	Руб.	83,1	67,7	11,6	-66,5	121,1	23,3	16,9
Индекс РТС-2	Долл.	69,3	42,3	43,2	-78,3	160,4	57,0	-31,8
Отраслевые индексы
Нефтегазовая отрасль
RTSog	Долл.	86,8	50,8	1,0	-65,8	93,4	5,9	-8,5
MICEX O&G	Руб.	92,0	48,0	-3,6	-58,4	126,3	17,7	0,1
Химия и нефтехимия
MICEX CHM	Руб.						44,0	10,5
Телекоммуникации
RTStl	Долл.	40,8	81,5	28,1	-72,7	121,8	39,1
MICEX TLC	Руб.	39,1	66,0	14,6	-75,5	187,0	36,3	-14,8
Металлургия и горнодобыча
RTSmm	Долл.	53,2	52,4	54,0	-74,5	157,6	55,5	-43,5
MICEX M&M	Руб.	74,6	51,7	45,6	-69,2	212,2	63,2	-47,6
Электроэнергетика
RTSeu	Долл.			32,0	-80,3	133,0	34,0	-40,8
MICEX PWR	Руб.	38,7	134,5	7,9	-73,7	167,3	44,2	-40,2
Промышленность
RTSin	Долл.	40,5	73,8	66,8	-84,3	124,5	56,6	-41,7
MICEX MNF	Руб.	28,9	69,6	61,4	-82,8	124,5	56,6	-40,5
Потребительские товары
RTScr	Долл.	92,5	51,3	29,3	-79,4	230,8	82,8	-38,7
MICEX CGS	Руб.						85,4	-36,2
Финансы
RTSfn	Долл.			14,3	-78,4	124,6	22,6	-41,7
MICEX FNL	Руб.				-67,3	131,8	32,0	-29,7
Капитализационные индексы
MICEX LC	Руб.			9,9	-66,5	118,7	20,4	-16,1
MICEX MC	Руб.			15,6	-71,7	148,2	57,9	-28,7
MICEX SC	Руб.			29,2	-76,1	189,9	64,0	-41,8

Рассчитано по данным РТС, ММВБ и ММВБ-РТС

 

Приложение Б

Таблица

Доходность и волатильность сводных фондовых индексов акций, %

 

Год	Волатильность MICEX	Доходность MICEX	Волатильность RTS	Доходность RTS	Волатильность RTS-2	Доходность RTS-2
2005	1,50	83,08	1,27	83,50	0,76	69,30
2006	2,40	67,69	2,01	70,94	0,95	42,27
2007	1,52	11,57	1,38	19,23	0,67	43,17
2008	4,53	-66,47	4,16	-71,63	1,49	-78,29
2009	2,99	121,14	2,91	128,62	1,25	160,36
2010	1,49	23,27	1,68	22,61	0,98	56,95
2011	1,7	-16,93	2,02	-21,94	1,31	-31,75

 

Рассчитано по данным ММВБ, РТС, ММВБ-РТС