Анализ финансового состояния и финансовых результатов предприятия

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая  определяется временем, необходимым  для превращения их в денежные средства.

Внешний анализ платежеспособности осуществляется на основе изучения показателей  ликвидности. Принято различать  ликвидность активов, ликвидность  баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность баланса - это  степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов), но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность предприятия, надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Ликвидность активов - величина обратная ликвидности баланса по времени, которое необходимо для  превращения активов в деньги, то есть чем меньше времени понадобиться для превращения в деньги активов, тем они более ликвидные.

Оценку платежеспособности предприятия можно провести следующими способами:

- анализ ликвидности баланса;

- анализ коэффициентов  ликвидности;

- сравнительный анализ  дебиторской и кредиторской задолженности.

Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности предприятия. Главная задача оценки ликвидности  баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

Для осуществления анализа  активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

1. По степени убывания  ликвидности (активов);

2. По степени срочности  обязательств.

Активы предприятия разделяются  на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы: суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2 - быстрореализуемые активы: активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы. Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

А3 - медленно реализуемые  активы: наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты), налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям, незавершенное производство.

А4 - труднореализуемые активы: активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы предприятия разделяются  на следующие группы:

П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы.

П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, прочие долгосрочные пассивы.

П4 - постоянные пассивы - статьи 4 раздела баланса, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей из раздела 6 пассива, собственный капитал.

Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, то есть организация способна без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов в той или иной степени свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении компании своих обязательств. А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Выполнение условия А4<П4 свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, то есть наличия у предприятия собственных оборотных средств.

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности - показывает, какую  часть краткосрочной задолженности  может покрыть предприятие за  счёт имеющихся денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае  надобности:

Краткосрочные обязательства  предприятия включают: краткосрочные  кредиты банков и прочие краткосрочные  займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность  по дивидендам, резервы предстоящих  расходов и платежей, прочие краткосрочные  пассивы. Нормальное ограничение 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению 20 % краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчётной даты краткосрочная задолженность, имеющая место на отчётную дату, может быть погашена за 5 дней.

2. Коэффициент срочной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт денежных средств:

3. Коэффициент текущей  ликвидности - показывает, какую  часть текущей задолженности  предприятие может покрыть в  ближайшей перспективе при условии  полного погашения дебиторской  задолженности:

Также платежеспособность можно  определить на основе сравнительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности. Экономически сравнивать эти величины вполне обосновано, так  как дебиторская задолженность - это имущество предприятия временно отвлеченное из его оборота, а  кредиторская задолженность - это источник финансирования временно привлеченный в оборот предприятия, а также это обязательства предприятия.

Представленные показатели ликвидности и платежеспособности взаимодополняют друг друга и  в совокупности дают представление  о благополучии финансового состояния  предприятия.

Анализ деловой активности.

Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового  положения предприятия в немалой  степени обуславливается его  деловой активностью.

Одним из направлений анализа  результативности является оценка деловой  активности анализируемого объекта. Деловая  активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств предприятия. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики показателей оборачиваемости. Они достаточно важны для организации по следующим причинам:

Во-первых, от скорости оборота  средств зависит размер годового оборота;

Во-вторых, с размерами  оборота, а, следовательно, с оборачиваемостью связана и относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее  оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

В-третьих, ускорение оборота  на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение  предприятия, его платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия  в финансовом аспекте проявляется  в скорости оборота его денежных средств. Таким образом, финансовое положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Скорость оборота - количество оборотов, который совершает за анализируемый  период основной или оборотный капитал.

Период - средний срок, за который возвращаются в хозяйственную  деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

К абсолютным показателям  деловой активности относится объем  реализации, величина активов фирмы, ее убытки, продолжительность производственно-коммерческого  цикла и т.д. При анализе абсолютных показателей обычно проверяется  выполнение «золотого правила экономики»: темпы роста прибыли должны превышать  темпы роста выручки от реализации, которые, в свою очередь, должны превышать  темпы роста активов. Любое продолжительное  отклонение от этого правила свидетельствует  о низкой деловой активности и  вероятном финансовом неблагополучии в будущем.

Относительные показатели деловой  активности:

1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала - показывает эффективность  использования имущества, отражает  скорость оборота:

2. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов - показывает  скорость оборота всех оборотных  средств организации (как материальных, так и денежных):

3. Фондоотдача основных  производственных средств - показывает  эффективность использования только  основных средств организации:

4. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала - показывает  скорость оборота собственного  капитала, т.е. сколько рублей  выручки приходится на один  рубль вложенного собственного  капитала:

5. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности - показывает  количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчётный период:

6. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности - показывает  расширение или снижение коммерческого  кредита предоставляемого организации.

Общий коэффициент оборачиваемости  имущества отражает эффективность  использования имеющихся средств, независимо от их источников. Он определяет, сколько раз в году совершается  полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль или определяет, сколько денежных единиц реализованной  продукции принесла каждая единица  активов (имущества предприятия).

В целом ускорение оборачиваемости  оборотных активов уменьшает  потребность в них и позволяет  предприятию высвобождать часть  оборотных средств.

Скорость оборота средств - это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной  деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени  производства и времени обращения. Чтобы его сократить, надо совершенствовать технологию, автоматизировать труд и  т.д. Различные виды активов имеют  различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте  определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

Ускорить оборачиваемость  капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования  трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов  товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность, создания вспомогательных производств и промыслов.

 

1.3 Методика анализа финансовых  результатов деятельности предприятия

В настоящее время существуют различные методики анализа финансовых результатов. Шеремет А.Д. приводит методику факторного анализа чистой прибыли предприятия. Основу факторного анализа составляет наиболее простая модель факторного анализа изменения чистой прибыли:

DPчистая = DD - DS (2)

где: DPчистая – изменение чистой прибыли в отчетном периоде по сравнению с базисным;

DD – изменение доходов;

DS – изменение расходов.

Факторный анализ можно детализировать, выделив доходы и расходы по обычной  деятельности и прочие доходы и расходы.

Источниками информации при  анализе финансовых результатов  и прибыли являются: Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Приложение к бухгалтерскому балансу, Бизнес-план организации.

Бочаров В.В. предлагает свою модель зависимости прибыли от факторов. Прибыль от продаж (Ппр) можно представить в виде зависимости от следующих факторов:

а) Уровня рентабельности продаж (Rпр).

б) Коэффициента оборачиваемости  оборотного капитала (Коб).

в) Изменения остатков оборотного капитала (Сок).

Данную зависимость прибыли  можно представить виде факторной  модели:

Ппр = Rпр * Коб * Сок (3)

где:

              Прибыль от продаж 

Rпр= ----------------------------------------------------------- * 100% (4)

                 Выручка от продаж

 

                     Выручка от продаж

Коб= ---------------------------------------------------------------------- * 100% (5)

       Средние  остатки оборотного капитала

Показателями эффективности  финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются показатели рентабельности.

Существует множество  показателей рентабельности. Чуева  Л.Н. и Чуев И.Н. считают: «Рентабельность  есть относительный показатель, который  обладает свойством сравнимости, может  быть использован при сравнении  деятельности разных хозяйствующих  субъектов. Рентабельность характеризует  степень доходности, выгодности, прибыльности» [18, с. 261]. Выбор коэффициента зависит  от того, какие показатели используются в расчетах.