Анализ показателей денежных потоков и оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Мальцовский портландцемент»

Аналитик должен знать о возможности занижения  пассивов и когда оно имеет  место, это оказывает обратное влияние на доход.

Аналитик должен осознавать, что некоторые компании постоянно ищут способы сокращения объема пассивов в своей финансовой отчетности. Более того, пассивы могут быть неправильно классифицированы или неправильно описаны.

Представление информации об условиях отраженных в отчетности обязательств является еще одним вопросом, заслуживающим внимательного отношения аналитика. При рассмотрении этой проблемы аналитик должен критически изучить описание долгового обязательства, его условия и обеспечение с тем, чтобы убедиться в реальности и полноте этих условий. Важнейшими факторами, влияющими через изменения пассивов на деятельность компании, являются: 1. Условия задолженности. 2. Ограничения на использование ресурсов и свободу деятельности. 3. Способность к возобновлению финансирования. 4. Требования в отношении коэффициентов рабочего капитала, заемного и собственного капитала и т.д. 5. Конвертационные привилегии и их возможное влияние на размывание собственного капитала. 6. Запрет на определенные расходы, такие, как дивиденды.

Минимальные требования к представлению  информации о резервах на покрытие задолженности могут варьироваться, но аудиторы в соответствии со стандартами отчетности обязаны выявлять все нарушения в обеспечении ссуд, которые могут ограничивать свободу действий компании или привести ее к неплатежеспособности. Так, аналитик должен внимательно относиться к объяснениям или оговоркам в примечаниях или в аудиторском отчете.

 

2 АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОАО «МАЛЬЦОВСКИЙ ПОРТЛАНДЦЕМЕНТ» 

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 

 

Акционерное общество «Мальцовский портландцемент»  было основано в 1899 году русским инженером  Л.К. Шешминцевым, выпускником Императорского Московского технического училища, членом II и 3 Государственной Думы (1907-1912). Названо в честь прогрессивного промышленника XIX столетия, пионера многих технических начинаний в России С.И. Мальцева (1810-1893).

Цементный завод был заложен 19 августа 1899 г. у деревни Боровка Жиздринского уезда Калужской губернии (ныне г. Фокино, Брянской области). Пущен – 14 октября 1900 г. (производительность-49 тыс. т.  цемента в год).

В 1912-1915 гг. по количеству и качеству выпускаемой продукции, техническому оснащению занимал первое место среди более сорока цементных заводов России (18 шахтных, 5 вращающихся печей, выпуск цемента – 225 тыс.т. в год).

В 1918 г. завод был национализирован, перешел в ведение ВСНХ РСФСР.

В 1939 г. Брянский цементный завод  занимал второе место среди цементных заводов СССР, выпускал высокосортный портландский, пуццолановый и кислотоупорный цементы.

В годы Великой Отечественной войны  завод был почти полностью разрушен, однако уже летом 1946 г. была пущена первая очередь восстанавливаемого завода.

В 1959 г. Брянский завод – крупнейшее цементное предприятие в Европе (11 вращающихся печей, выпуск цемента – 1615 тыс.т).

С декабря 1972 г. весь брянский цемент был/аттестован по 1-й категории качества, выпускался высокомарочный цемент, не ниже марки «500». Предприятие – неоднократный победитель во Всесоюзном общественном смотре-конкурсе на лучшее качество строительства в 70-80 годы, удостоено диплома Госкомитета СССР по делам строительства.

В декабре 1975 г. было образовано ПО «Брянскцемент» в составе: Ново-Брянского цемзавода (головное предприятие), Брянского цемзавода, Фокинского карьероуправления и предприятия промышленного железнодорожного транспорта. В 1976 г. была принята в эксплуатацию первая технологическая линия Ново-Брянского цементного завода. Весь комплекс с четырьмя технологическими линиями общей мощностью 2600 тыс.т. цемента в год был завершен в 1989 г.

В 1990 г. выпуск цемента  составил 3,5 млн.т.

В 1992 г. при акционировании предприятию было возвращено историческое название – Акционерное общества «Мальцовский портландцемент».

С 1994 г. и на сегодняшний  день АО «Мальцовский портландцемент»  является крупнейшим производителем цемента в России.

В 1996 г. ОАО «Мальцовский портландцемент» вошло в состав ОАО «Штерн Цемент»- самую крупную в России фирму по производству и реализации цемента. За более, чем вековую историю предприятия произведено около 116 млн.т цемента, который поставлялся на строительство важнейших народнохозяйственных объектов по всей стране, такие как Днепрогэс, Волго-Донской канал, Московский метрополитен, Байконур. Из мальцовского цемента возведен Храм Христа Спасителя, здание «Газпрома», подземный торговый комплекс на Манежной площади в Москве, строится Московская кольцевая дорога и другие важные объекты.

Сырьевые материалы – мел, глина, трепел – добываются в открытых карьерах крупнейшего Боровского месторождения. Разведанных запасов этих видов сырья достаточно, чтобы обеспечить предприятие как минимум на 100 лет. Уникальность этого месторождения состоит в том, что в одном месте здесь сосредоточены как залежи мела – основного компонента сырьевой смеси, так и трепела – активной минеральной добавки, используемой при помоле цемента. Другим базовым источником сырья является Березинское месторождение глин, расположенное всего в семи километрах от производства. Сравнительно небольшая мощность вскрыши обоих месторождений позволяет вести добычу сырья с низкими затратами. Его транспортировка с карьеров до основного производства осуществляется по железнодорожным путям в самоопрокидывающихся вагонах-думпкарах.

В 1911 году завод был приобретен Акционерным обществом Мальцовских заводов. Реализацией готовой продукции, пользовавшейся, как отмечали издававшиеся тогда в России газеты, «колоссальным спросом и отличавшегося высоким качеством», занимались 14 торговых контор общества, действовавших в разных городах страны.

Завод непрерывно расширялся, наращивая производственные мощности. В последующие годы, вводились в строй новые мощности, неоднократно отменялся за значительный вклад в развитие отечественной строительной индустрии.

В 1992 году, после  проведения приватизации, цементный  завод становится акционерным обществом открытого типа и восстанавливает свое первоначальное название – ОАО «Мальцовский портландцемент».

В середине 1996 года решался вопрос о владельце контрольного пакета акций ОАО «Мальцовский портландцемент». Акционерное общество «Штерн Цемент» консолидировало пакеты акций ряда компаний и стало владельцем 51% голосующих акций. По сути дела, ОАО «Мальцовский портландцемент» вошло в состав группы «Штерн Цемент». Кроме ОАО «Мальцовский портландцемент» в концерн входят еще два крупных завода по производству цемента – ОАО «Михайловцемент» под Рязанью, ОАО «Липецкцемент» г. Липецк, а также Псковский комбинат строительных материалов, бетонно-растворные узлы в Московской области.

Концерн «Штерн Цемент» добился устойчивого  положения на рынке строительных материалов. Это стало возможным  благодаря объединению усилий фирм, которые уже несколько лет занимались цементным бизнесом и сотрудничали друг с другом. С одной стороны, это была фирма «РосШтерн», имевшая в Москве цементные элеваторы, и представляющая собой крупную организацию, обеспечивающую столицу цементом и минеральными порошками. С другой, Торговый дом «Русский цемент», который занимался поставками цемента железнодорожным транспортом наиболее крупным московским потребителям и сумел завоевать серьезные позиции на рынке.

ОАО «Штерн Цемент»  было зарегистрировано в Москве в 1995 году. Всего за несколько лет компания вышла в лидеры цементной отрасли России. Приоритетами в работе держателя контрольного пакета акций явились расширение рынков сбыта, техническое перевооружение производства, активная инвестиционная политика.

Весной 2008 года контрольный пакет акций компании «Штерн Цемент» перешел к ЗАО «Росуглесбыт», владельцем которого являлся предприниматель Филарет Ильич Гальчев. Новое руководство считает, что компания «Штерн Цемент» нуждается в реструктуризации, а входящие в ее заводы – в инвестициях. Менеджеры ЗАО «Росуглесбыт» обладают необходимым опытом в области управления компаниями и их реорганизации. Уже сейчас с Всемирным банком согласованы значительные объемы инвестиций.

Президентом компании «Штерн Цемент»  избран Скороход Михаил Анатольевич, занимавший ранее пост вице – президента ЗАО  «Росуглесбыт». На состоявшемся внеочередном собрании акционеров была утверждена новая редакция Устава акционерного общества и избран новый Совет директоров в составе 11 человек.

Осенью 2008 года концерн был переименован в ОАО «Евроцемент».

В настоящее время ОАО «Мальцовский портландцемент» добился высоких производственных результатов. По расчетам плановиков на конец года предприятие должно выйти на 3 млн. 790 тыс. тонн цемента. Это настоящий рекорд, завод еще никогда не добивался таких показателей. В прошлом году было выпущено 3 млн. 380 тыс. тонн цемента. Не плохо обстоят дела и в целом по компании. За восемь месяцев 2009 г. ею всего произведено 4,8 млн. тонн цемента. Это на 692 тыс. тонн больше, чем в 2008 г., когда за этот же период было выпущено 4,1 млн. тонн.

ОАО «Мальцовский портландцемент» выпускает широкий ассортимент продукции: ПЦ 400 – Д 20, ПЦ 500 – Д 20, ПЦ 500 –Д0, дорожный цемент, песчано-цементная смесь.

На отечественном рынке строительных материалов продукцию концерна «Евроцемент» отличает исключительно высокое качество. Убедительным подтверждением этого стала весть из столицы о награждении трех заводов холдинга медалями Торгово-промышленной палаты Москвы за качество продукции. И это не первый случай такого признания. Работа цементников уже была отмечена в ноябре 2008 г. Тогда на международной конференции «Новые технологии обеспечения конкурентоспособности продукции и услуг», организованной Московской Торгово-промышленной палатой и «Мосэкспертизой», три завода холдинга - «Мальцовский портландцемент», «Михайловцемент» и «Липецкцемент», поставляющие цемент предприятиям столичного комплекса, получили почетные дипломы «Московское качество» и сертификаты «Мосэкспертизы». Они подтвердили высокое качество продукции цементников.

Вручение юбилейной медали еще  одно подтверждение эффективности работы предприятий холдинга. Церемония награждения состоялась 3 октября в Международном центре торговли, где проходила ежегодная научно – практическая конференция «Современный опыт обеспечения качества продукции», приуроченная к пятилетию программы «Московское качество». Цель конференции – содействие внедрению новых инженерных, рекламных и образовательных технологий для обеспечения конкурентоспособности продукции и услуг отечественных производителей.

 

 

 

 

Таблица 1

Основные технико–экономические  показатели ОАО «Мальцовский портландцемент»

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение (+,-) 2010 г. от
				2008г	2009г.
Выручка от реализации продукции тыс. руб.	1487191	1799688	1731174	243983	-68514
Чистая прибыль тыс. руб.	65137	11568	107173	42036	95605
Среднесписочная численность работников, чел.	2815	2926	2818	3	-108
Производительность труда тыс. руб.	528,3	615,1	614,3	86	-0,8
Стоимость основных фондов, тыс. руб.	495020	446387	474887	-20133	28500
Фондоотдача, руб.	3,0	4,0	3,6	0,6	-0,4
Оборачиваемость оборотных средств, обор.	3,7	3,9	3,3	-0,4	-0,6
Продолжительность 1 оборота, дней	97,3	92,3	109,1	11,8	16,8
Оборачиваемость собственного капитала, оборот	3,0	3,4	3,1	0,1	-0,3
Продолжительность 1 -го об, дней	120	105,9	116,1	-3,9	10,2
Оборачиваемость заемного капитала, оборот.	2,8	3,0	3,0	0,2	0
Продолжительность одного оборота, дней	128,6	120	120	-8,6	-
Оборачиваемость совокупного капитала, оборот	1,4	1,6	1,4	-	-0,2
Продолжительность одного оборота, дней.	257,1	225	257,1	-	32,1

 

Анализируя показатели ОАО «Мальцовский портландцемент» можно сделать следующие выводы.

Выручка от реализации продукции у  предприятия в 2010 году составила 1731174 тыс. руб., что на 243983 тыс. руб. выше показателя 2008 года, а в сравнении с 2009 годом снизилась на 68514 тыс. руб.

Снижение выручки в 2010 году по сравнению с 2009 годом не сказалось на чистой прибыли так как прибыль предприятия составила 107173 что на 42036 тыс. руб. и на 95605 тыс. руб. выше чем в 2008 и 2009 году соответственно.

Снижение среднесписочной численности работников в 2010 году на 108 чел, по сравнению с 2008 годом повлекло незначительное снижение производительности  труда на 0,8 тыс. руб., а в равнении с 2009 годом производительность труда возросла на 86 тыс. руб.

Отрицательным моментом в деятельности предприятия является снижение фондоотдачи в сравнении с 2009 годом на 0,4 руб., на это повлияло снижение выручки от реализации и увеличение стоимости основных фондов предприятия. Также негативным фактором является ухудшение показателей оборачиваемости капитала предприятия. Все это говорит об не эффективной деятельности предприятия.

2.2 Анализ денежных потоков 

 

Проведя анализ показателей движения денежных средств видно, что остаток денежных средств на конец года в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшился на 2485 тыс. руб. Поступление денежных средств по сравнению с 2008 годом уменьшилось по всем позициям и в целом составило отклонение 719137 тыс. руб.

Расходование денежных средств  также уменьшилось на 710645 тыс. руб.

В 2010 году в сравнении с 2009 годом  наблюдается уменьшение остатка  денежных средств на 1516 тыс. руб. Тогда  как поступление денежных средств  увеличилось на 56180 тыс. руб., а расходование денежных средств на 55211 тыс. руб. Наибольший удельный вес в объеме поступивших денежных средств приходится на текущую деятельность.

Расходование денежных средств  идет на текущую деятельность 85,4%, на инвестиционную 2,3%, а на финансовую 12,3%.

   

 

 

Таблица 2

Показатели движения денежных средств  за 2008, 2009, 2010 годов.

Показатель	Сумма денежных средств			Темп роста, %	Удельный вес,%		Сумма денежных средств 2010 г.	Абсол. отклонение	Темп роста	Удельный вес в %
	2008	2009	Абсол. отклонение		2008	2009
1. Остаток денежных средств,  тыс, руб.	78	6085	6007	7801,3	-	-	3600	-2485	59,2	-
2.Поступление денежных средств всего тыс. руб. в том числе по: -  текущей деятельности - инвестиционной - финансовой	1475175   1362905 - 112270	756038   756038 - -	-719137   -606867 - -112270	51,2   55,5 - 0	100   92,4 - 7,6	100   100 - -	812218   812218 - -	56180   56180 - -	107,4   107,4 - -	100   100 - -
3.Расходование денежных средств, тыс.руб.  в том числе по: - текущей - инвестиционной - финансовой	1469168 1404486 60469 4213	758523 743298 15225 -	-710645 -661188 -45244 -4213	51,6 52,9 25,2 0	100 95,6 4,1 0,3	100 98,0 2,0 -	813734 695057 18677 100000	55211 -48241 3452 100000	107,3 93,5 122,7 -	100 85,4 2,3 12,3
Остаток денежных средств, тыс. руб.	6085	3600	-2485	59,2	-	-	2084	-1516	57,9	-