Анализ платежеспособности предприятия и пути ее укрепления

П₂ — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П₃ — долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

 

Таблица 6 – Группировка пассивов по степени срочности их погашения 

тыс. руб.

Вид пассива	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Наиболее срочные обязательства (П1)	58530	122290	123108
Краткосрочные пассивы (П2)	3479	12056	26828
Долгосрочные пассивы (П3)	2764	13201	9156
Постоянные пассивы (П4)	34468	14895	15357
Баланс	99242	162442	174449

 

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если

 

 А₁≥П₁; А₂≥П₂; А₃≥П₃; А₄≤П₄.

 

В 2009 году данное соотношение приняло вид:

 

А₁<П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; А₄<П_4.

 

Исходя из полученного  соотношения, мы видим, что ликвидность баланса предприятия в большей степени отличается от абсолютной. Можно даже сказать, что организация неплатежеспособна. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Превышение суммы быстро-реализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы как на начало, так и на конец периода могут быть полностью погашены средствами в расчетах. Сопоставление последних двух неравенств говорит о положительном соотношении платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

В 2010 году соотношение групп активов и  пассивов приняло вид:

 

А₁<П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; А₄>П_4.

 

Данное соотношение  характеризует ликвидность баланса  как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Сопоставление последних двух неравенств говорит о неустойчивом соотношении платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

В 2011 году данное соотношение имеет  вид:

 

А₁<П₁; А₂<П₂; А₃>П₃; А₄>П_4.

 

Данное соотношение  свидетельствует об ухудшении  ликвидности  баланса. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов и снизился уровень быстрореализуемых активов на фоне увеличения среднесрочных обязательств. Сопоставление последних двух неравенств говорит о неустойчивом соотношении платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность,  которая свидетельствует о платежеспособности (+) и неплатежеспособности (-) организации  на ближайший промежуток времени:

 

ТЛ = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂);

 

- перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

 

ПЛ = А₃ - П₃

 

Расчет  данных показателей представлен  на таблице 7.

 

Таблица 7 – Расчет показателей  текущей и перспективной ликвидности

тыс. руб.

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Текущая ликвидность	-52316	-108177	-128768
Перспективная ликвидность	52621	73448	104118

 

Из расчета видно, что показатель текущей ликвидности имеет отрицательную  тенденцию к снижению. Тем не менее  показатель перспективной ликвидности  постоянно возрастал. Это объясняется  тем что, величина долгосрочных пассивов организации очень мала по сравнению  с медленно реализуемыми активами предприятия, которые постоянно возрастали. 

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные  показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей платежеспособности, коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам, степень платежеспособности общая (таблица 9).

Эти показатели представляют интерес не только для  руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности — для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности — для банков; коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует, но в хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале: 0,2 ≤ ≥ 0,5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Из расчета видно, что коэффициент  абсолютной ликвидности принимает  низкие значения, но при этом наметилась тенденция его роста. В 2010 году значение показателя резко снижается. Это связано с невысокой величиной наиболее ликвидных активов на предприятии.

Показатель абсолютной ликвидности  за рассматриваемый период ниже нормативного значения. Это свидетельствует о  том, что предприятие медленно и  в небольших объемах погашает краткосрочные обязательства. У предприятия недостаточно средств на расчетном счете, оно не способно расплатиться по долгам, не допуская обращения взыскания на свое имущество. Оно не может мгновенно погасить ни одного из своих обязательств.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств организации может  быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных  ценных бумагах, а также поступлений  по расчетам. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

По данным расчета коэффициента быстрой ликвидности, можно сказать, что его значение не соответствует  нормативу. Тем более, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность.

Коэффициент быстрой ликвидности  снизился за период с 0,22 до 0,21. Это свидетельствует о том, что в ближайшей перспективе у предприятия отсутствует возможность погасить часть кредиторский задолженности, при условии полного погашения дебиторской задолженности, а следовательно, снизилась возможность привлечения в оборот предприятия новых кредитов.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов ) – показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

Превышение оборотных активов  над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере величина его в 2009 г. составляет 1,05,  в 2010 г. – 0,84, а в 2011 г. – 0,9, что значительно ниже нормативного уровня, но при это наметилась тенденция к его повышению. Это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета, о низких платежных возможностях предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации в случае необходимости материальных оборотных средств предприятия. По этому показателю видно, что положение дел на предприятии критическое, оно является неплатежеспособным, т.к. его текущую платежеспособность нельзя признать обеспеченной.

Если коэффициент текущей ликвидности  меньше норматива, но наметилась тенденция роста этого показателя, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности () за период, равный шести месяцам:

,

где  и соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

 –  нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; и наоборот, если < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

 

= 0,47

 

Из  расчета видно, что в ближайшем  будущем предприятию не удастся  восстановить свою платежеспособность.

Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все  обязательства организации (краткосрочные  и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Естественным  является следующее нормальное ограничение  для коэффициента: ≥ 2. Значение этого  коэффициента в 2009 году составило 1,53, в 2010 – 1,10, 2011 – 1,09. То есть, наметилась тенденция  снижения этого показателя. Данный коэффициент на много ниже нормативного, что также доказывает затруднительное положение предприятия.

Основным  фактором, обусловливающим общую  платежеспособность, является наличие  у предприятия реального собственного капитала.

Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим обязательствам — главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности».

Этот  показатель определяется как:

 

 

 

 

 

 

В зависимости  от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации подразделяются на три группы:

1. платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
2. неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3. неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.

Из расчета видно, что предприятие  относится к неплатежеспособным организациям первой категории.

 

Анализ  рассчитанных коэффициентов представлен  в таблице 8.

 

Таблица 8 – Анализ коэффициентов  платежеспособности

 

Показатели	Значение  показателя			Отклонение
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2010 г.  от 2009 г.	2011 г.  от 2010 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,014	0,002	0,027	-0,012	0,025
Коэффициент быстрой ликвидности	0,22	0,29	0,21	0,07	-0,08
Коэффициент текущей ликвидности	1,05	0,84	0,90	-0,21	0,06
Общая платежеспособность	1,53	1,10	1,09	-0,43	-0,01
Коэффициент платежеспособности по текущим  обязательствам	5,3	13,1	10,1	7,8	-3

 

Анализируя рассчитанные коэффициенты, можно сделать следующий  вывод. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году составляет 0,027 – это говорит о неплатежеспособности, что указывает на то, что предприятие не имеет достаточного объема денежных средств и ценных бумаг для покрытия текущих обязательств.

Это подтверждает и значение показателя текущей ликвидности (покрытия) – 0,90.