Процентные риски. Влияние учетной ставки процента на экономическую активность

К внутренним факторам процентного риска относятся следующие:

• использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;
• несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов с плавающей процентной ставкой и наоборот;
• количество процентных платежей в периоде, оставшемся я окончания срока определенного инструмента денежного рынка;
• методы расчета процентных платежей;
• виды финансовых инструментов, используемых банком (ссуды клиентам, сертификаты, векселя, облигации);
• сроки финансовых инструментов;
• несогласованность кредитной политики банка по активным и пассивным операциям;
• имидж эмитента ценных бумаг.

Большинство внутренних факторов процентного риска сводится к несбалансированности между активами и пассивами, чувствительности к изменению процентных ставок в данном периоде и к чувствительности  финансовых инструментов.

В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного риска является использование относительно краткосрочных ресурсов для более долгосрочных активных операций.

 Обозначим специфические черты процентного риска:

Процентные риски носят характер ситуации, т.е. включают как совокупность событий, приведших к данному исходу в результате деятельности человека (отсутствие системы управления процентным риском в банке, создание рисковых позиций, приведшим к убыткам, ошибки и просчеты и т.п.), так и объективно действующие факторы (изменения в системе рыночных процентных ставок, экономические и политические условия в стране, конкуренция и т.д.)

 Процентные риски предполагают  наличие альтернативы действия (принятие  процентного риска, отказ от последнего, принятие процентного риска в  сочетании с созданием резервов)

Процентные риски предполагают наступление рискосодержащего события особого характера (рост межбанковских ставок, принятие новых законов, касающихся регулированию процентного риска и т.п.)

Процентные риски отличаются особым характером последствий как отрицательным (снижение процентного дохода, убытки, вызванные превышением процентных расходов над процентными доходами), так и положительным (рост процентных доходов, снижение процентных расходов)

Изменения в процентных ставках могут негативно сказаться и на доходах, и на рыночной стоимости банка. Его подверженность процентному риску может быть оценена с двух различных, но взаимодополняющих точек зрения: будущих доходов и перспектив рыночной стоимости.

При традиционном подходе к оценке процентного риска акцент в анализе делается на воздействие изменений в процентных ставках на нарастающие или объявленные доходы. Сниженные доходы или прямые убытки могут представлять угрозу для финансовой стабильности банка, подрывая достаточность его капитала или уменьшая доверие рынка к нему.

Наибольшее внимание обращается на такой компонент поступлений, как чистый процентный доход, т.е. разницу между общим процентным доходом и общими процентными расходами. Чистый процентный доход важен для общей прибыли банка и имеет прямую, очевидную связь с изменениями в процентных ставках, а также колеблется в зависимости от различий в периодичности нарастающих изменений (риска переоценки), связей между изменяющейся ставкой и кривой доходности (базового риска и риска кривой доходности) и опционных позиций. Изменения в рыночной процентной ставке могут воздействовать также на сегмент банковской деятельности, приносящий комиссионный и прочий непроцентный доход.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методы оценки  и управления процентным риском

 

Оценка процентного риска состоит в возможности описания изучаемого риска, к выделению его состава, свойств и признаков.

Для однозначности и преемственности процесса непрерывной оценки процентного риска необходимо использование единых методик и способов, отвечающих принципам адекватности постоянно изменяющимся внешним условиям и основным достижениям мировой экономической мысли.

В мировой практике существует несколько подходов к оценке влияния изменения рыночных процентных ставок на финансовые результаты деятельности банка. Они различаются степенью упрощенности первоначальных предположений и соответственно степенью точности оценок. Выбор того или иного подхода зависит от специфики деятельности и стратегии банка. Ранее Базельским комитетом были предложены методы определения размера процентного риска.

 

2.1 Оценка и  управление процентным риском  с использованием методики ГЭП-менеджмента

 

Активные и пассивные позиции банков не могут быть полностью приведены в соответствие, так как бизнес, в котором заняты банки, часто бывает неопределенной продолжительности и различного вида. Не приведенное в соответствие положение потенциально увеличивает прибыльность, но также может повысить риск убытков.

 Таким образом, одним  из главных показателей позиции  банка по процентному риску  является степень несбалансированности (несогласованности) между активами  и пассивами. Несбалансированность  относится к разнице во времени, в течение которой могут произойти  изменения процентных ставок  по активам и пассивам. Такой  период времени обычно известен  как дата установления новой  цены по статье активов и  пассивов. Ключевой метод измерения  подверженности риску изменения  процентных ставок связан с применением методики, который называется гэп менеджментом. Данная методика основывается на оценке влияния процентной ставки на процентную прибыль банка.

 Выраженный в рублях (долларах) ГЭП измеряется следующим образом:

 ГЭП =АЧП – ПЧП ,

где     АЧП – активы, чувствительные к изменению процентной ставки;

 ПЧП - пассивы, чувствительные  к изменению процентной ставки.

 Ключевыми моментами  применения методики анализа  разрыва являются следующие: прогноз  тенденции изменения процентных  ставок, определение горизонта планирования, разделение активов и пассивов  банка на две категории: активы/пассивы, чувствительные к изменению процентных  ставок, которые группируются по  срокам погашения или до первой  переоценки, и активы/пассивы, не  чувствительные к изменению процентных  ставок. Введение горизонта планирования  является способом учета временного  фактора.

 Определение горизонта  планирования риска изменения  процентных ставок является исходной  точкой анализа разрыва. Так, возможна  оценка влияния риска изменения  процентных ставок в перспективе  на один квартал или на один  только месяц. При этом, приходится  делать выбор: либо увеличивать  длительность рассматриваемого  периода и анализировать на  подверженность риску изменения  процентной ставки более широкий  круг активов и пассивов, либо  сузить горизонт планирования, но  превысить точность анализа. В  случае, если изменения в ставке процента для АЧП и ПЧП одинаковы, это может быть представлено следующим образом

 rЧПД = (гэп)*(rI)

где     rЧПД – ожидаемые изменения чистого дохода в виде процентов;

 rI - ожидаемое изменение уровня процентных ставок.

 Таким образом, изменение  чистого процентного дохода банка  зависит от изменения уровня  процентных ставок и разрыва  ГЭП между активами и пассивами, чувствительными к изменению  уровня процентных ставок.

 Чистый процентный  доход (ЧПД)=Процентные доходы - Процентные расходы

На ЧПД в виде процентов влияют: изменения в уровне процентных ставок, норма дохода банка и величина процентного дохода банка. Плавающие процентные ставки могут увеличить, уменьшить или оставить без изменений доход банка в виде процентов. Указанное изменение зависит от: структуры кредитного портфеля банка, чувствительности активов и пассивов банка, величины ГЭП.

 Если за период рассмотрения  гэп процентные ставки возрастут, то положительный гэп приведет к ожидаемому увеличению чистого дохода в виде процентов. Если ставки понизятся, то отрицательный гэп также приведет к увеличению ожидаемого чистого дохода в виде процентов. Действительное изменение чистого дохода в виде процентов будет соответствовать ожидаемому, если изменения процентных ставок пойдут в предполагаемом направлении и масштабе.

 По мнению автора  Т. Севрук, в зависимости от ситуации можно воздействовать на величину дохода, используя следующие принципы управления ГЭПом:

• Поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам хозяйства портфель активов. Кроме того, выбирать как можно больше кредитов и ценных бумаг, которые можно легко реализовать на рынке.
• Разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов для каждого периода делового цикла, т.е. решить, что делать с разными активами и пассивами при данном уровне процентных ставок и изменении трендов движения ставок. Не стоит связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

 На различных этапах  цикла предлагается выполнять  следующие действия:

 

Управление ГЭПом

 

Этапы	Характеристика	Действия
Первый этап	Низкие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается их рост.	1.Увеличить сроки заемных средств 2.Сократить кредиты с фиксированной 3.ставкой. 4.Сократить сроки портфеля ценных бумаг. 5.Продать ценные бумаги. 6.Получить долгосрочные займы. 7.Закрыть кредитные линии.
Второй этап	Растущие процентные ставки, ожидается достижение максимума в ближайшем будущем.	1.Начать сокращение сроков  заемных средств. 2.Начать удлинять сроки  инвестиций. 3.Подготовиться к началу  увеличения доли кредитов с  фиксированной ставкой. 4.Подготовиться к увеличению  инвестиций в ценные бумаги. 5.Рассмотреть возможность  досрочного погашения задолженности  с фиксированным процентом.
Третий этап	Высокие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается снижение.	1.Сократить срок заемных  средств. 2.Увеличить долю кредитов  с фиксированной ставкой. 3.Увеличить сроки портфеля  ценных бумаг. 4.Запланировать будущую  продажу активов. 5.Сконцентрироваться на  новых кредитных линиях для  клиентов
Четвертый этап	Падающие процентные ставки, ожидается достижение минимума в ближайшем будущем	1. Начать удлинять сроки  заемных средств. 2. Начать сокращение сроков  инвестиций. 3.Начать увеличение доли  кредитов с переменной ставкой. 4.Начать сокращение инвестиций  в ценные бумаги. 5.Выборочно продавать  активы с фиксированной ставкой. 6.Начать планирование  долгосрочной задолженности с  фиксированной ставкой.

Однако при использовании техники анализа разрыва следует иметь в виду, что практические варианты ее реализации не всегда в полной мере позволяют оценить процентный риск. Последнее связано с тем, что:

1. даже за определённый промежуток, времени активы и пассивы переоцениваются с различными интервалами, вызывая движение денежных средств, которое может значительно отличаться от того, которое прогнозируется с помощью анализа разрыва;
2. выбор горизонта планирования в значительной степени произволен, результатом чего является попадание отдельных статей баланса в промежутки между плановыми периодами, что приводит к существенным погрешностям в случае изменения ставок;
3. прогнозирование процентных ставок часто бывает неверным, особенно в условиях нестабильного финансового рынка;
4. при использовании техники анализа разрыва игнорируется стоимость денег с учетом доходов будущих периодов, так как при разделении на отдельные временные промежутки не делаются различия между движением денежных средств в начале и конце периода.

Итак, гэп менеджмент является методикой оценивающей влияние процентной ставки на процентную прибыль банка и дающей схему управления активами и пассивами при известном движении процентной ставки.

В качестве показателей, характеризующих изменение всех процентных платежей банка, могут также использоваться процентная маржа и спрэд.

Процентная маржа-это разность между процентами полученными и процентами уплаченными. Спрэд является понятием, близким по значению к понятию процентной маржи. Спрэд понимается как разница между средними процентными ставками по активам и по пассивам. Этот метод широко используется в зарубежной практике. Чистая процентная маржа рассчитывается по формуле:

 Чистая процентная  маржа=((Чистый процентный доход)/Активы) *100% = =((Процентные доходы-Процентные расходы)/Активы)*100%

Коэффициент ЧПМ (или спрэд-метод) позволяет оценить эффективность политики банка в области управления процентным риском. А данная политика должна заключаться в том, чтобы стабилизировать, а затем систематически наращивать банковскую процентную маржу.

 

2.2 Метод оценки  и управления процентным риском  на основе дюрации

 

Любой банк стремится минимизировать свой процентный риск, то в этом случае ему необходимо свести к минимуму разницу между изменениями стоимости активов и пассивов в результате движения процентной ставки, то есть