Методы и показатели оценки финансовых рисков

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

Глава 1 Теоретические основы оценки финансовых рисков…………………….5

1.1 Понятие и сущность финансовых рисков……………………………………...5

1.2 Методы оценки финансовых рисков…………………………………………...9

1.3 Показатели в оценке финансовых рисков…………………………………….14

Глава 2 Анализ использования методов оценки рисков на примере ОАО «Завод технических резиновых изделий»…………………………………………………19

2.1 Общая характеристика ОАО «Ярославский завод резиновых технических изделий»…………………………………………………………………………….19

2.2 Оценка рисков на предприятии ОАО «Ярославский завод резиновых технических изделий»……………………………………………………...………22

Заключение………………………………………………………………………….39

Список используемой литературы……………………………………………...…42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность выбранной темы курсовой работы обусловлена сопряжением  предпринимательских рисков с принятием  управленческих решений. Это связано с отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций и элементами случайности. Таким образом, проблема оценки и учета экономического риска приобретает самостоятельное значение, как часть теории и практики управления.

Цель работы: описать основные методы и показатели оценки финансовых рисков на примере конкретного предприятия.

При рассмотрении темы данной курсовой работы, нами были поставлены задачи изучить следующие вопросы:

-Понятие и сущность финансовых рисков

-Методы оценки финансового риска

-Показатели оценки финансового риска.

Ни одна экономическая деятельность  невозможна без риска. Чтобы выжить и развиваться в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств, на смелые, неординарные решения, а это усиливает риск. Отсюда следует, что предпринимателю надо не избегать риска, а уметь оценивать степень риска и уметь управлять риском, чтобы уменьшить его.

В современной финансовой науке  идентификация многих видов рисков осуществляется субъективно на основе экспертных оценок. Разработаны частные  методики определения кредитного риска, инвестиционного риска, риска потери ликвидности. Однако управление другими  видами финансовых рисков, возникающих  в деятельности организаций, не имеет  достаточного формализованного инструментария. Управление рисками должно быть неотъемлемым элементом финансовой стратегии  и тактики организации.   Разработка бизнес - процессов снижения финансовых рисков по функциям финансового управления и сферам деятельности организации делает возможным обеспечить финансовую безопасность предприятия. На этой основе и возникает необходимость исследования закономерностей формализации финансового риска как объекта финансового управления в тесной взаимосвязи с тенденциями развития предприятия в краткосрочном и долгосрочном аспектах.

Использование методов оценки финансовых рисков хозяйствующего субъекта необходимо, так как оно позволяет оценить текущее и перспективное финансовое состояние, выявить возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Методологическую основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, журнальные статьи, материалы научных семинаров и конференций, связанные с проблемами риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Теоретические основы оценки финансовых рисков

          1.1 Понятие и сущность финансовых рисков

Под финансовым риском предприятия  понимается вероятность возникновения  неблагоприятных финансовых последствий  в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий  осуществления его финансовой деятельности.

Финансовые риски предприятия  характеризуются большим многообразием  и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:[4, 45]

По видам. Этот классификационный  признак финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в процессе управления. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет "привязать" оценку степени вероятности возникновения  и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к  динамике соответствующего фактора. Видовое  разнообразие финансовых рисков в классификационной  их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует  отметить, что появление новых  финансовых инструментов и другие инновационные  факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков [7, 132].

На современном этапе к числу  основных видов финансовых рисков предприятия  относятся следующие:

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового  развития). Этот риск генерируется несовершенством  структуры капитала (чрезмерной долей  используемых заемных средств), порождающим  несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков  предприятия по объемам. Природа  этого риска и формы его  проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового  левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится  к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует  возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления  инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного  риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся  к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь  на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального  инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных  работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности  проекта в связи с возможным  снижением его эффективности  и т.п. Так как все подвиды  инвестиционных рисков связаны с  возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков [14, 107].

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный  вид финансовых рисков. Этот вид  риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости  капитала (в форме финансовых активов  предприятия), а также ожидаемых  доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так  как этот вид риска в современных  условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все  финансовые операции предприятия, в  финансовом менеджменте ему уделяется  постоянное внимание.

Процентный риск. Он состоит в  непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях [17, 200].

Валютный риск. Этот вид риска  присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую  деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и  экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении  предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной  валюты, используемой во внешнеэкономических  операциях предприятия, на ожидаемые  денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие  проигрывает от повышения обменного  курса соответствующей иностранной  валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции [14, 56].

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко  и связан с неправильной оценкой  и неудачным выбором коммерческого  банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее  случаи реализации депозитного риска  встречаются не только в нашей  стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Кредитный риск. Он имеет место  в финансовой деятельности предприятия  при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а  также превышения расчетного бюджета  по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид финансового  риска имеет ряд проявлений: вероятность  введения новых видов налогов  и сборов на осуществление отдельных  аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления  отдельных налоговых платежей; вероятность  отмены действующих налоговых льгот  в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия  непредсказуемым (об этом свидетельствует  современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Структурный риск. Этот вид риска  генерируется неэффективным финансированием  текущих затрат предприятия, обуславливающим  высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий  коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка  и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие  темпы снижения суммы чистого  денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска  подробно рассмотрен при изложении  вопроса операционного левереджа) [20, 230].

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется  в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов  активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном  этапе, обуславливают выделение  криминогенного риска в самостоятельный  вид финансовых рисков.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или  уровню финансовых потерь она не столь  значима для предприятий, как  рассмотренные выше. К ним относятся  риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого довода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие [19, 67].

2. Методы оценки финансовых рисков

Методы  оценки финансовых рисков основаны на моделировании экономических ситуаций при помощи различных методов, целью  которых является создание модели, которая давала бы определенную информацию о вероятностном развитии событий  и предположительных потерях.

Традиционно максимальную прибыль  приносят рыночные операции с повышенной степенью риска. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела, т.е. с максимально возможной степенью вероятности [10, 78].

Наиболее  распространенными методами оценки рисков являются:

-статистический

-анализ целесообразности затрат

-метод экспертных оценок

-метод использования аналогов.

Суть статистического метода заключается  в том, что изучается статистика от потерь и прибылей, имевших место  в данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и вероятность  получения той или иной экономической  отдачи и составляется наиболее вероятный  прогноз на будущее.

Величина  риска, или степень риска, измеряется двумя критериями: среднеожидаемыми значением и колеблимостью (изменчивостью) возможного результата [15, 98].

Среднеожидаемое значение - это значение величины события, которое связано  с неопределенной ситуацией. Рассчитывается оно как средневзвешенное для  всех возможных результатов, где  вероятность каждого из них используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.

Мерой количественной оценки в этом случае является среднее (математическое) ожидаемое значение событий (результата). Этот показатель рассчитывается по формуле

                                             

где       Хср - среднее  ожидаемое значение