Финансовый анализ на предприятии

Для определения  количественных параметров финансового  состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Существует несколько методик анализа:

I Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент критической оценки

Коэффициент текущей  ликвидности

Коэффициент автономии

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент финансовой устойчивости

После расчета  всех вышеуказанных показателей  на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу.

 

Таблица 6

Рейтинги  показателей.

 

Показатели финансовой: состояния	Рейтинг показателя	Критерий  высший	Критерий низший	Условия снижения критерия
L2	20	5 и >-20 баллов	<0,2-0	0,1-4 балла
L3	18	5 и >-18 баллов	<1-0 балл	0,1-3 балла
L4	16,5	5 и>-16,5 баллов	<1-0 балл	0,1-1,5 балла
VI	17	5 и>-17 баллов	<0,4-0 балл	0,1-0,8 балла
V3	15	5 и>-15 баллов	<0,1-0 балл	0,1-3 балла
V7	13,5	8 и>-13,5 баллов	<0,5-0 балл	0,1-2,5 балла

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем  этапе.

1. 97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.
2. 67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.
3. 37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.
4. 11-36 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.
5. 0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся награни банкротства.

В зависимости  от класса становится понятно, какую часть баланса надо рассматривать и какие проблемы надо решать. Этот метод чаще используется в России.

При чем, Правительством РФ определяются следующие коэффициенты и их допустимые уровни

• Коэффициент текущей ликвидности, К_т.л.≥2;
• Коэффициент обеспеченности СОС, K_o.≥0,l;
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К_в.п.≥2 И, если у предприятия после составления баланса данные показатели ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве.

Итак, на основании показателей  коэффициентов, рассчитанных в предыдущих главах определим к какому классу относится наша организация:

Таблица 7

Классификация предприятия по итогам анализа

 

Показатели  финансового состояния	2005 год		2006 год
	Значение  коэффициентов	Колич. баллов	Значение  коэффициентов	Колич. баллов
К абсолютной ликвидности	0,13	0	0,34	14
К критической  оценки	0,13	0	0,34	0
К текущей  ликвидности	2,94	16,5	2,54	16,5
К автономии	0,38	0	0,51	9
К обеспеченности СОС	0,1	3	0,17	5,5
К финансовой устойчивости	0,77	13,2	0,76	13
Итого:		32,7		58

В соответствии с полученными результатами можно  сделать вывод о том что  в 2005 году организация относилась к 4 группе, т.е. к предприятиям с неустойчивым финансовым состоянием: платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту. Но в течении года были приняты меры по улучшению финансового состояния и к концу года предприятие можно отнести к следующей группе: предприятие со средним финансовым состоянием, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

Теперь необходимо выявить  проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала.

Для того, чтобы предприятие  переместилось хотя бы во второй класс  необходимо набрать еще как минимум 15 баллов, т. е. чтобы К критической  оценки и К обеспеченности СОС  приняли значения равные 10 (как один из вариантов).

1. Так как К_{критической оценки} = (А1+А2)/(П1+П2),то можно сделать следующие выводы:

• У предприятия явный недостаток денежных средств и это связанно, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью, которая намного выше кредиторской. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам.

• Если предприятие не сторонник таких мер, то возможен иной способ - уменьшение средств замороженных в запасах. И здесь очевидно проблема затоваривания, т. с. еще плохо отлажены каналы сбыта, так как предприятие молодое. Плюс необходимо повторно рассчитать нормы по: сырью и материалам, незавершенному производству.

2. Так как К_{обеспеченности СОС}=(П4-А4) / (А1+А2+АЗ), то следует отметить что:

• Основная проблема - это отсутствие резервного капитала как такового, а так же фонда накопления. Решение этой проблемы таково, что с увеличением прибыли, конечно, увеличатся возможности по созданию этих фондов и резервов, но не следует забывать, что полностью направлять заработанные деньги на потребление (оборотный капитал), а не на накопление может не благоприятно сказаться на будущем развитии предприятия.

По законодательству РФ необходимо вычислить следующие  показатели.

• Коэффициент текущей ликвидности, К_т.л≥2; у нас 2,54
• Коэффициент обеспеченности СОС, К_о.с.с≥0,1; у нас 0,17
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, К_в.п≥2; у нас 2,7

Таким образом, в соответствии с Российским Законодательством  предприятие можно считать платежеспособным.

II Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

• Отношение СОС к сумме Актива (XI),
• Отношение нераспределенной прибыли к сумме всех активов (Х2),
• Отношение прибыли до уплаты % и налогов к сумме всех активов;
• Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к заемному капиталу (Х4);
• Отношение объема продаж к сумме всех активов (Х5).

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана: Z-счет=1,2Х1+1,4Х2+3,ЗХЗ+0,6Х4+1Х5

Таблица 8

Вероятности банкротства.

 

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
Z-счет≤1,8	Очень высокая
Z-счете ε [1,8;2,7]	Высокая
Z-счет ε [2,8;2,9]	Банкротство возможно
Z-cчет≥3,0	Вероятность банкротства очень низкая

Итак, определим вероятность  банкротства нашего предприятия:

Таблица 9

Степень вероятности  банкроства ООО «Техстройресурс»

 

Показатели	Расчетное значение
	2005 год	2006 год
Х1=СОС/стр.300	-	0,67
Х2=Нер .прибыл ь/стр.300	-	0
ХЗ=Прибыль  до уплаты налогов/стр.300	-	0,74
Х4= Р. ст. акций/стр.590+690	-	0
X5=V продаж/стр.300		2,5

Рассчитаем  вероятность банкротства по формуле Z-счета Э. Альтмана: Z-счет=1,2×0,67+1_;4×0+3,3×0,74+0,6×0+1×2,5=0,804+2,442+2,5=5,746

Таблица 10

 

Показатели	2005 год	2006 год
Z-счет	-	5,746
Вероятность банкротства		Очень низкая

 

Итак, можно  сделать вывод, что банкротство  в ближайшее время нашему предприятию  не грозит, но, на мой взгляд, для того чтобы еще больше снизить его вероятность и тем самым улучшить финансовое состояние необходимо:

• необходимо изменить политику расходования прибыли и использовать ее не только на потребление, но и создавать различные фонды (накопление), увеличив, таким образом, показатель Х2.

Так же для  получения дополнительной информации о финансовом состоянии предприятия можно провести классификацию с целью выявления типа финансовой устойчивости организации на основе использованных ею источников покрытия затрат.

Между статьями актива и  пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости  от источников формирования общую сумму  текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Обобщающим  показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников: они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса:

1.Наличие собственных  оборотных средств (СОС)

2.Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат или наличие функционирующего капитала (ФК)

3.Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат (ОВИ)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1 .Излишек  (+) или недостаток (-) СОС:

В1 = СОС - Общая  величина запасов и затрат  
2.Излишек (+) или недостаток (-) ФК:

В2 = ФК - Общая  величина запасов и затрат 
3.Излишек (+) или недостаток (-) ОВИ:

В3= ВИ - Общая величина запасов и затрат

С помощью этих показателей  можно определить трехразмерный  показатель типа финансовой устойчивости (U). U=l, если В>0 и U=0, если В<0. Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации:

Таблица 11

Типы финансовой устойчивости организации

 

Тип финансовой устойчивости	Трех размерный показатель	Использования источников покрытия затрат	Краткая характеристика
Абс. фин. устойчивость	111 В1>0,В2>0,В3>0	Собственные оборот.средства	Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью
Норм. фин. устойчивость	011 В1<0,В2>0,ВЗ>0	Собственные оборот.средства + долгосрочные кредиты	У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования заемных средств, высокая доходность производственной деятельности
Неустойчивое фин. состояние	001 В1<0,В2<0,ВЗ>0	СОС + ДК + краткосрочные кредиты	У предприятия нарушение платежеспособности, привлечение дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена
Кризисное фин. состояние	000 В1<0,В2<0,ВЗ<0		Неплатежеспособное банкротство