Пути укрепления финансовой устойчивости ОАО "Нефтехимсэвилен"

Таким образом, ОАО «НефтеХимСэвилен» имеет абсолютную финансовую устойчивость во всех трех годах деятельности. Это означает, что организация полностью платежеспособна и кредитоспособна. Ее собственных источников достаточно для формирования запасов, то есть организация не зависит от внешних кредиторов.

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости  (таблица 6):

Таблица 6

Относительные показатели финансовой устойчивости

ОАО «НефтеХимСэвилен»

Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами в течение трех лет значительно больше нормативного. Это говорит о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. У «НефтеХимСэвилена» этот коэффициент достаточно высок.

Все значения коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными источниками превышают нормативное. Это значит, что у организации достаточно собственных средств для формирования производственных запасов. В 2008г. значение коэффициента резко снизилось по сравнению с 2007г. в связи с отвлечением средств на другие цели, но даже при такой ситуации оно значительно превышал норматив.

Коэффициент маневренности собственного капитала является существенной характеристикой финансовой устойчивости организации. У ОАО «НефтеХимСэвилен» его значения во всех трех годах значительно превышают норматив. Поэтому можно сделать вывод, что собственные источники мобильны и используются эффективно и гибко. Значительная часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, более или менее позволяющей свободно маневрировать этими средствами.

С помощью коэффициента постоянства актива определяют долю внеоборотных активов в собственном капитале организации. Собственный капитал должен быть больше внеоборотных активов. По значениям коэффициента в трех годах можно сделать вывод, что собственный капитал ОАО «НефтеХимСэвилена» значительно превышает размер внеоборотных активов. Значит у организации достаточно собственных финансовых ресурсов для формирования не только основных фондов, но и оборотных средств.

Значения коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств по всем трем годам невелики. Это говорит о несильной зависимости организации от привлеченного капитала. Нет необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами. Те суммы заемных средств, которые были привлечены, используются интенсивно для обновления и расширения производства.

Коэффициент реальной стоимости имущества показывает долю средств производства в стоимости имущества организации. У ОАО «НефтеХимСэвилена» эта доля низкая по всем трем годам, она не достигает нормативного значения. То есть обеспеченность производственного процесса средствами производства у организации небольшая.

Значения коэффициента автономии по всем трем годам выше нормативного значения, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. С каждым годом он увеличивается, и это означает рост финансовой независимости организации.

Этот вывод подтверждает и значения коэффициента соотношения собственных и заемных средств. Все значения намного выше норматива и с каждым годом увеличиваются, что говорит о финансовой устойчивости организации.

Таким образом, ОАО «НефтеХимСэвилен» - организация с абсолютной финансовой устойчивостью, которая характеризуется полной платежеспособностью и кредитоспособностью, значительной долей собственного капитала и незначительными привлечениями заемных средств.

ГЛАВА 3. ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «НЕФТЕХИМСЭВИЛЕН»

3.1. Анализ безубыточной деятельности как фактор обеспечения финансовой стабильности организации

Существует определенное взаимовлияние и взаимозависимость между затратами, объемом производства и реализации и финансовым результатом (прибылью), которую изучает так называемый анализ безубыточности. В этом аспекте рассматривается эффект операционного рычага, который изучает зависимость между выручкой и прибылью. [12, 345]

Анализ безубыточности основан на следующих допущениях:

1. затраты можно разделить на постоянные и переменные;

2. существует зависимость между объемом реализации продукции и переменными издержками;

3. ассортимент продукции и ее цена не изменяются;

4. эффективность производства, потребляемые производственные ресурсы не подвержены существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

5. объем производства и реализации продукции в прогнозируемом периоде совпадают.

Анализ безубыточности включает в себя следующие элементы:

1. определение эффекта операционного рычага;

2. расчет порога рентабельности;

3. определение запаса финансовой прочности;

4. анализ чувствительности соотношения.

Все перечисленные элементы связаны с понятием маржинальный доход.

Маржинальный доход – это превышение выручки над величиной переменных затрат. Именно он лежит в основе принятия управленческих решений, связанных с ассортиментной политикой, с продвижением продукции на рынке, ценообразованием и рядом других задач.

Доля маржинальной продукции в единице продукции является величиной постоянной, и предпочтение отдается тому виду продукции, который обеспечивает наиболее значимую маржинальную прибыль. Снижение показателя маржинальной прибыли вызывает необходимость дополнительного производства и реализации продукции или пересмотра ассортиментной политики. [30, 145]

Операционный рычаг позволяет определить, как изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Эффект операционного рычага определяется как отношение маржинальной прибыли к прибыли от реализации продукции.

Точка безубыточности – это такой объем продаж, при котором выручка покрывает все издержки организации, связанные с производством и реализацией продукции, то есть точка безубыточности – это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытка, то есть финансовый результат равен нулю. [22,108]

Запас финансовой прочности (кромка безопасности) показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не имея при этом убытков. Он используется для оценки производственного риска, то есть потерь, связанных со строкой затрат на производство. Между величиной запаса финансовой прочности и силой воздействия операционного рычага существует обратная зависимость, то есть чем ниже сила воздействия операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности и наоборот.

Анализ чувствительности  критических соотношений (CVP-анализ) позволяет оценить, как изменяется прибыль в ответ на изменение одного из параметров анализа «затраты-выручка-прибыль» при условии, что другие остаются неизменными.

Следует особенно остановиться на практической философии CVP-анализа. В практике финансового менеджмента различают два базиса анализа и планирования: 1) ресурсный и 2) денежный. В соответствии с ресурсным базисом объектом анализа и планирования являются выручка, как поток входных ресурсов предприятия, и валовые издержки, как поток выходных ресурсов. Разница между потоком входных и выходных ресурсов рассматривается как конечный результат анализа. В рамках CVP-анализа этот результат измеряется операционной прибылью. Оценка и планирование этого денежного потока есть предмет анализа, который проводится с использованием денежного базиса. Наличие операционной прибыли в конкретный период времени еще не означает, что организация будет иметь адекватный денежный поток, так как его величина определяется динамическим состоянием оборотных средств и задолженностей организации. Но если организация в течение ряда периодов не в состоянии генерировать операционную прибыль, то ожидать положительного денежного потока не приходится. [4, 245]

Механизм расчета CVP-анализа можно представить в виде расчета следующих показателей:

1. выручка от реализации без НДС и акцизов;

2. полные затраты, в том числе суммы постоянных и переменных затрат;

3. прибыль от реализации;

4. маржинальный доход:

                            МД = В – ПЗ = П + ПостЗ,                                    (7.)

где МД – маржинальный доход, В – выручка от реализации без НДС и акцизов, ПЗ – переменные затраты, П – прибыль от реализации, ПостЗ – постоянные затраты.

5. коэффициент маржинального дохода:

                            КМД = МД / В                                                           (8.)

Показывает, какой удельный вес занимает маржинальный доход в полученной выручке.

6. порог рентабельности:

                            ПР = ПостЗ / КМД                                                           (9.)

Показывает точку, в которой выручка от реализации в стоимостном выражении покроет все затраты на производство и реализацию продукции.

7. точка безубыточности:

                            ТБ = ПостЗ / (ЦЗА ЕД. – ПЗЕД),                                        (10.)

где  ЦЗА ЕД – цена реализации за единицу продукции, ПЗЕД – переменные затраты на единицу продукции.

В анализе безубыточности точка безубыточности рассчитывается только в натуральном выражении.

8. запас финансовой прочности:

                            ЗФП(руб.) = В – ПР                                                       (11.)

                            ЗФП(%) = [(В – ПР) / ПР)] * 100%                               (12.)

Проведем анализ безубыточности для ОАО «НефтеХимСэвилена» (таблица 7):

Таблица 7

Анализ безубыточности ОАО «НефтеХимСэвилен»