Политика и источники привлечения заемных средств в оборот предприятия

 

 

Из анализа структурных коэффициентов, приведенных в таблице 8 можно сделать следующие выводы : коэффициент имущества производственного назначения меньше оптимального значения на начало и конец и отчетного периода (0,42% и 0,49% соответственно), но можно заметить, что к концу отчетного периода данный коэффициент увеличился на 0,07%, это положительная тенденция говорит о том, что фирма старается увеличить уставный капитал или привлекает долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения. Коэффициент автономии имеет значение больше оптимального, на начало года 0,50%, на конец – 0,56. К тому же данный показатель к концу года увеличивается на 0,06%, это свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала и хорошей финансовой устойчивости – предприятие мало зависимо от заемных средств. Коэффициент финансового рычага имеет оптимальные значения, на начало отчетного периода – 0,99%, на конец – 0,77%, к концу финансового года данный показатель уменьшается на 0,21%, что является положительным фактором. Уменьшение коэффициента говорит о том, что организация укрепляет свое положение к концу года, предприятие уменьшает долю заемных средств. Коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала соответствует нормативному значению и к концу года он уменьшается на 0,09, такое изменение имеет положительный характер.

В целом проанализировав таблицу 12, можно сказать, что предприятие улучшило свою работу к концу года, так как все данные коэффициенты имеют положительную тенденцию, приближенную к оптимальным значениям.

 

2. Анализ финансовой устойчивости.

 

Финансовая устойчивость – способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесия своих  активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующие его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Для оценки финансовой устойчивости ООО «Оазис» обратимся к таблице 9.

Таблица 9 - Анализ разности собственного и уставного капитала 2012 год.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
1.Собственные акции, выкупленные  у акционеров	0	0	0
2.Переоценка внеоборотных активов	7317260	7266874	-50386
3.Добавочный капитал	184418	184418	0
4.Резервный капитал	322982	326315	3333
5.Нераспределенная прибыль	-663163	4280422	3617259
7.Доходы будущих периодов	240883	343574	102691
8. Разница собственного  капитала и уставного капитала	7402330	12401603	4999273

 

 

Разница собственного и уставного капитала имеет положительный характер – выполняется минимальное условие финансовой устойчивости. Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются абсолютные показатели наличия собственных, долгосрочных и общих источников формирования запасов.

• собственные оборотные средства (СОС):

СОС=СК-ВА-ДДЗ,         

где СК – реальный собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы;

ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность.

СОС 2011г= 42 763 858 - 47 716 466 – 1 318 171 = -6 270 779

СОС 2012г.=47 763 081 – 48 163 369 – 1 097 400 = -1 497 688

• долгосрочные источники формирования запасов (ДИ):

ДИ=СОС+ДП,          

где СОС – собственные оборотные средства;

ДП - итог раздела баланса «Долгосрочные пассивы»;

ДИ 2011г. = -6 270 779 + 16 879 348 = 10 608 569

ДИ 2012г. = -1 497 688 + 16 025 551 = 14 527 863

• общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ=ДИ+ККЗ,         

где ДИ – долгосрочные источники формирования запасов;

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

ОИ 2011г. = 10 608 569 + 25 330 031 = 35 938 600

ОИ 2012г. = 14 527 863 + 21 140 877 = 35 668 740

Обеспеченность запасов источниками средств определяется разницей между видами источников и величиной запасов. Различают четыре вида финансовой ситуации по степени устойчивости:

• абсолютная устойчивость: излишек (+) собственных оборотных средств или равенство их и запасов;
• нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия: недостаток (-) собственных оборотных средств, излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов;
• неустойчивое финансовое состояние, характеризующееся нарушением платежеспособности с возможностью ее восстановления: недостаток (-) собственных оборотных средств, недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов;
• кризисное финансовое состояние характеризуется недостатком (-) всех видов источников.

Определение финансового состояния по данной методике  проводится с использование таблице  10.

 

Таблица 10 - Анализ обеспеченности запасов источниками средств
Наименование показателей	на начало года	на конец года	Изменение
Собственный капитал	42 763 858	47 763 081	4 999 223
Внеоборотные активы	47 716 466	48 163 369	446 903
Наличие собственных оборотных средств	-6 270 779	-1 497 688	4 773 091
Долгосрочные обязательства	16 879 348	16 025 551	-853 797
Наличие долгосрочных источников формирования запасов	10 608 569	14 527 863	3 919 294
Краткосрочные кредиты и займы	5 717 274	2 256 922	3 460 352
Общая величина основных источников формирования запасов	35 938 600	35 668 740	-269 860
Общая величина запасов с НДС	12 629 874	18 085 437	5 455 563
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-18 900 653	-19 583 125	-682 472
Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	-2 021 305	-3 557 574	-1 536 269
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	3 695 969	-1 300 652	4 996 621
Тип финансовой ситуации	Неустойчивая финансовая устойчивость	Кризисная финансовая устойчивость

 

Из  анализа обеспеченности запасов источниками средств можно сказать, что ООО «Оазис»  имеет неустойчивую финансовую устойчивость на начало отчетного года, на конец года тенденция немного улучшается, организация имеет неустойчивую финансовую устойчивость. Это значит, что в политике финансирования предприятия происходит нарушение платежеспособности с возможностью ее восстановления путем пополнения источников запасов, увеличения собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Так же предприятие может улучшить свое финансовое состояние за счет: снижения величины запасов путем нормирования до величины минимальных запасов; проведения инвентаризации, списав излишки и необходимое оборудование сдавать в аренду.

Кроме абсолютных показателей наличие  собственных оборотных средств, долгосрочных и общих источников финансирования запасов, финансовую устойчивость предприятия  отражают следующие коэффициенты:

1. Коэффициент маневренности (Км), показывающий какая часть собственного капитала находится в мобильной форме:

Км  =  СОС / СК,          

где СОС – собственные оборотные средства;

СК – реальный собственный капитал.

Значение коэффициента должно быть меньше 0,5.

Км 2011г. =

Км 2012г. =

2. Коэффициент автономии источников формирования средств (Каи), характеризующий долю собственных оборотных средств в общей сумме источников:

Каи  =  СОС / ОИ,                     

где СОС – собственные оборотные средства;

ОИ - общая величина основных источников формирования запасов.

Рост коэффициента автономии источников характеризует снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования. кругооборота.

Каи 2011г. =

Каи 2012г.=

3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Кобз), показывающий степень покрытия материальных запасов собственными средствами или необходимость привлечения заемных средств:

Кобз  =  СОС / ОЗ,         

где СОС – собственные оборотные средства;

ОЗ – общая величина запасов( с НДС).

Нормальное ограничение для данного коэффициента 0,6-0,8.

Кроме того, должно удовлетворятся неравенство Кобз>=Каи.

Кобз 2011г.= -0,50

Кобз 2012г.= -0,08

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб), характеризующий степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, структуру баланса предприятия и его платежеспособность:

Коб  =  СОС / ОА,        

где СОС – собственные оборотные средства;

ОА - итог раздела баланса «Оборотные активы».

Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1. Если его значение меньше порогового, то структура баланса считается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной.

Коб 2011г.=

Коб 2012г.=

 

Общий анализ динамики изменения коэффициентов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия. Все расчетные показатели сведем в таблицу 11.

Таблица 11 - Показатели финансовой устойчивости
Наименование показателя	Норма	на начало года	на конец года	Абсолют.
				измен.
1.Коэффициент маневренности (Км)	>0.5	-0,15	-0,03	0,12
2.Коэффициент автономии  источников формирования средств (Каи)		-0,17	-0,04	0,13
3.Коэффициент обеспеченности  запасов собственными источниками (Кобз)	>0,6 – 0,8	-0,50	-0,08	0,41
4.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (Коб)	>0,1	-0,17	-0,04	0,13

 

В результате данных расчетов коэффициенты приобретают отрицательные значения, т.е. показатели физического смысла не имеют. Но можно заметить положительную тенденцию  некоторых показателей: коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками к концу года увеличивается на 0,41,а коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличивается на 0,13. Данные показатели приближаются к нормативу. В связи с этим можно выявить тенденцию изменения финансовой устойчивости.

 

 

 

2.3.Анализ платежеспособности и ликвидности

 

 

 

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.