Анализ и оценка имущественного положения организации ООО Агрофирма «Таймеевская»

          

Данные таблицы 2.5 показывают, что для инвестиционного проекта наиболее вероятными являются следующие риски:

- непредвиденные затраты;

- нестабильность спроса на продукцию;

- нестабильность сбыта;

- появление конкурентов;

- сезонность продаж;

- рост цен на сырье;

- платежеспособность заказчика.

2.3 Оценка и  прогнозирование эффективности  долгосрочных инвестиций, основанные на учетной и дисконтированной оценке денежных потоков

 

Эффективность инвестиционного проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования [7].

Рассчитаем показатели эффективности проекта ООО Агрофирма «Таймеевская» с учетом нормы дисконтирования равной 14%. Норма дисконта - это ставка, применяемая для приведения будущих денежных потоков в текущую стоимость.

Определим следующие показатели эффективности проекта.

1) Чистый дисконтированной  доход:

           (2.2)

где Дt - величина чистого  денежного потока в период t;

      Зt - сумма  инвестиционных затрат в период t;

       i- используемая  дисконтная ставка, выраженная десятичной  дробью;

       n - число  интервалов в общем расчетном  периоде t.

Расчет чистого дисконтированного  дохода приведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6 Расчет чистого дисконтированного дохода

Годы	Расходы, тыс.руб.	Доходы, тыс.руб.	Денежный поток, тыс.руб.		Дисконтированный поток, тыс.руб.
2012 г.	72900	94746	21846	1,14	19163,16
2013 г.	76109	119874	43765	1,30	33675,75
2014 г.	80583	141527	60944	1,48	41135,46
Итого	229592	356147	126555	-	93974,37

 

Данные таблицы 2.6 показывают, что чистый дисконтированный доход за три года равен 93974,37 тыс.руб.

Рассчитаем индекс доходности по следующей формуле:

                          (2.3)

где ИД – индекс доходности.

Для расчета индекса  доходности используем вспомогательные  расчеты, приведенные в таблице 2.7.

Таблица 2.7 Вспомогательные расчеты для определения индекса доходности

Годы	Расходы (Зt)	Доходы (Дt)
2012 г.	72900	94746	1,14	83110,5	63947,4
2013 г.	76109	119874	1,30	92239,2	58563,4
2014 г.	80583	141527	1,48	95526,7	54391,2
Итого	229592	356147	-	270876,4	176902,0

 

Индекс доходности равен:

Поскольку значение индекса  доходности больше единицы то инвестирование в проект необходимо, так как он принесет дополнительный доход (к реализации принимаются проекты со значением этого показателя больше единицы). Для расчета периода окупаемости используем вспомогательные расчеты, приведенные в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Вспомогательные расчеты для определения срока окупаемости

Годы	Объем инвестиций, руб.	Денежный поток, руб.
2012 г.	72900	94746
2013 г.	76109	119874
2014 г.	80583	141527
Итого	229592	356147

 

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют  о том, общая сумма инвестиций равна 229592 тыс.руб. При этом, общая  сумма доходов от инвестирования  равна 356147 тыс.руб.

При этом, сумма дохода за 2012-2013 гг. равна 214620 тыс.руб., что меньше затраченных средств, а за 3 года равна  уже 356147 тыс.руб., что превышает сумму инвестированных средств. Следовательно, период окупаемости будет равен 2-3 годам. Вычислим остаток от 2 лет:

Таким образом, период окупаемости  равен 2,105 года.

 

2.4 Выводы и  предложения по оценке и минимизации  риска в условиях неопределенности

 

Действия по снижению риска инвестиционного проекта ООО Агрофирма «Таймеевская» необходимо вести в двух направлениях: избежание появления возможных рисков; снижение воздействия риска на результаты производственно-финансовой деятельности.

Первое направление  заключается в попытке избежать любого возможного для предприятия риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в которой предприятие уже участвует.

К избежанию появления  возможных рисков относится отказ  от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрезмерного использования инвестиционных активов в низколиквидных формах (избежание риска снижения ликвидности).

Данное направление  снижения риска наиболее простое  и радикальное. Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того чтобы снизить  влияние рисков, есть два пути:

1) принять меры, обеспечивающие выполнение контрактных обязательств на стадии заключения контрактов;

2) осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

При первом пути есть несколько  вариантов действий:

1) страхование;

2) обеспечение (в случае кредитного договора) в форме залога, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;

3) диверсификация инвестиций. 

Варианты управленческих решений в целях снижения риска  могут осуществляться следующими приемами:

1) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

2) реструктурирование кредитов.

Рассмотрим некоторые  из предлагаемых способов снижения риска  инвестиционного проекта ООО Агрофирма «Таймеевская».

Возможным способом снижения риска является его страхование, которое по существу состоит в передаче определенных рисков страховой компании. При принятии решения о внешнем страховании рисков необходимо оценивать эффективность такого способа снижения риска с учетом следующих параметров:

- вероятность наступления  страхового события по данному виду проектного риска; 

- степень страховой  защиты по риску, определяемая  коэффициентом страхования (отношением страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);

- размер страхового  тарифа в сопоставлении со  средним его размером на страховом  рынке по данному виду страхования;

- размер страховой  премии и порядок ее уплаты.

Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов. Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов - один из наиболее действенных способов снижения риска инвестиционного проекта. Оно предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации. Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12% за счет резервирования на форс-мажор.

 

 

Библиографический список

 

1. Абрютина, М.С. Финансовый анализ [Текст] / М.С. Абрютина.- М.: Дело и сервис, 2011.- 192 с.
2. Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст] / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова.- М.: Кнорус, 2011.- 432 с.
3. Горелик, О.М. Финансовый анализ [Текст] / О.М. Горелик, О.А. Филлипова.- М.: Кнорус, 2011.- 270 с.
4. Копченко, Е.Ю. Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях [Текст] / Е.Ю. Копченко // Финансы и кредит.- 2011.- № 11.- С. 42-49.
5. Нечитайло, А.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность [Текст] / А.И. Нечитайло.- М.: Высшее образование, 2011.- 634 с.
6. Рахматуллин, Ю.Я. Анализ финансовой отчетности: практикум  [Текст] / Ю.Я. Рахматуллин.- Уфа: БГАУ, 2006.- 27 с.
7. Тимошенко, И.Е. Методы оценки инвестиционных рисков [Текст] / И.Е. Тимошенко // Экономический анализ: теория и практика.- 2011.- № 8.- С. 29-31.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

приложение А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

продолжение приложения А

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

 

продолжение приложения А

продолжение приложения А

продолжение приложения А

продолжение приложения А

продолжение приложения А

продолжение приложения А

¹ Экспертная оценка по 10-балльной шкале, повышение риска от 1 до 10.