Анализ банкротства предприятия

 

     Оценка типа финансовой устойчивости ОАО «Гидромаш» показала,  что величина собственных оборотных средств предприятия за отчетный период снизилась на 31787 тыс. рублей, в том числе за счет резкого снижения капитала и резервов на 30907 тыс. рублей и увеличения стоимости внеоборотных активов на 880 тыс. рублей. Такое резкое снижение капитала и резервов связано с полученным ОАО «Гидромаш» в 2010 г. непокрытым убытком.

     ОАО «Гидромаш» долгосрочных заемных средств  в 2010 г. не имеет. Все долгосрочные обязательства  предприятие погасило в 2009 г. Необходимо отметить, что доля краткосрочных заемных средств за отчетный период возросла на 25468 тыс. руб., однако величина запасов и НДС снизилась на 26774 тыс. рублей., т.е. данные заемные средства не вкладывались в оборотные активы, а возможно расходовались на выплату задолженности предприятия.

     В 2009 г. у ОАО «Гидромаш» наблюдается  недостаток собственных оборотных  средств в размере 79607 тыс. руб., за отчетный период, данный показатель увеличился и составил 84620 тыс. руб.  Недостаток собственных оборотных средств создает финансовые затруднения, приводит к ухудшению финансовой, платежной и кредитной дисциплины, к внеплановому перераспределению оборотных средств предприятия.

     Излишек общей величины источников формирования запасов у ОАО «Гидромаш» в 2009 г. составил 32572 тыс. руб., за отчетный период, данный показатель увеличился на 20455 тыс. руб. и составил 53027 тыс. рублей.

     Таким образом, получаем следующий тип  финансовой устойчивости:

     Ф₁ < 0;  Ф₂ < 0; Ф₃ > 0, т.е. финансовом состоянии ОАО «Гидромаш» в 2010 г. является в неустойчивым.

     Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используются также  ряд финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент независимости (автономии);
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
3. Коэффициент маневренности;
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами;

     Расчет  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Гидромаш», представлен в  таблице 2.6.

     На  основе рассчитанных показателей можно  сделать следующие выводы.

     Коэффициент автономии за отчетный период снизился на 0,143, и составил на конец 2010 г. 0,28. Данная тенденция вызвана ростом у ОАО «Гидромаш» кредиторской задолженности  в 2010 г.  

   Таблица 2.6.

   Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Гидромаш» 

Показатели	формула расчета	на 01.01.09г.	на 01.01.10г.	на 01.01.11г.	Изменение (+,-)	Норматив
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка)	(стр.490)/ стр.300)	0,629	0,423	0,280	-0,143	не менее 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств (Кз/с) (плечо финансового рычага)	(стр. 590 + стр. 690)/стр. 490.	0,589	1,363	2,570	1,207	не больше 1,5
Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Кпк)	(стр.590+ 690)/стр. 300	0,371	0,577	0,720	0,143	не более 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	(стр. 490-стр.190)/стр.490	0,261	-0,068	-0,672	-0,604	не менее 0,5
Коэффициент рентабельности активов	стр. 190 (ф.2)/стр.300 ф.1	-0,027	-0,174	-0,179	-0,005
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	стр.010 (ф.2)/0,5*(стр.290н+стр.290к)(ф.1)	2,313	1,708	1,077	-0,632	0,6-0,8
Продолжительность оборачиваемости оборотных средств, дней	360/Коос	156	211	334	124

     Уменьшение  данного коэффициента является признаком  снижения финансовой независимости  предприятия, повышению риска финансовых затруднений в будущие периоды.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств на начало 2010 г. составил 1,363 и за отчетный период увеличился на 1,207, т.е. имеет место большая зависимость  предприятия от кредитов и привлеченных средств.

     Значение коэффициента концентрации привлеченного капитала в 2010г. в сравнении с 2009г. увеличился на 0,143, и составил 0,72, т.е. для кредиторов и инвесторов очень рискованно принимать участие в финансировании данного предприятия, что является негативным фактором для ОАО «Гидромаш».

     Коэффициент маневренности за отчетный период не соответствует нормативному показателю и равен отрицательному значению, что говорит о большом снижении мобильности собственных средств  предприятия и сужении рамок  маневрирования этими средствами.

     Коэффициент рентабельности активов равен отрицательному значению и имеет тенденцию снижения, т.е. каждая единица активов приносит предприятию 18 коп. убытков.

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  за отчетный период снизился на 0,632, и составил в 2010г. 1,077, т.е. оборотные средства ОАО «Гидромаш» за отчетный период совершают 1 полный оборот. Достаточно низкий показатель, однако, характерный для данной отрасли.

     Продолжительность оборачиваемости оборотных средств  в ОАО «Гидромаш» имеют тенденцию увеличения, и составляет в 2010 г. 334 дня.

     Необходимо  еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев  для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

     Проанализировав финансовую устойчивость предприятия, проведем анализ ликвидности баланса  ОАО «Гидромаш». (Таблица 2.7.)

     Ликвидность баланса - одно из важнейших условий  устойчивости финансового состояния предприятия. Она характеризует возможность быстрой мобилизации средств для оплаты в соответствующие сроки обязательств предприятий и непредвиденных долгов.

   Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

   А1 > П1;  А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

     Проанализировав таблицу 2.3., можно сделать вывод  о том, что на начало 2009 г. баланс не являлся абсолютно ликвидным, т.к. текущие обязательства превышали  текущие активы, т.е. у предприятия  возникали некоторые сложности  со своевременным погашением текущих обязательств, ведь они в основном погашаются за счет текущих активов.

   Таблица 2.7.

   Анализ  ликвидности баланса ОАО «Гидромаш» за 2009-2010 г.г.

Актив						Пассив									Платежный излишек (+) или недостаток (-)
источник  информации		На 1.01. 2009	на 1.01. 2010	на 31.12. 2009		источник  информации			На 1.01. 2009		на  1.01. 2010		На 31.12. 2009		на  1.01. 2009		на 1.01. 2010		На 1.01. 2011
1	2	3	5	6		7	8		9		11		12		13		15		16
А1	250 +260	365	7		1176	П1		620+630		65318		107040		132236		-64953		-107033		-131060
А2	240+ 214 +215	51187	63461		64323	П2		610		0		5139		5411		51187		58332		58912
А3	210(-214, 215)+ 220 +230+ 270	53688	49176		36998	П3		590		7582		6366		6491		46106		42810		30507
А4	190	91351	92896		93776	П4		490		123691		86995		56088		-32340		5901		37688
	Баланс	196591	205540		200226			Баланс		196591		205540		200226

     За 2009 г. показатели ухудшились, и на 1.01.2010 г. имели место следующие неравенства: А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4, т.е. у  предприятия нет денежных средств  для погашения наиболее срочных  обязательств и даже быстрореализуемых активов недостаточно для погашения долгов, поэтому для погашения краткосрочных долгов необходимо было привлекать медленнореализуемые активы, которых недостаточно.

     Положение ОАО «Гидромаш» за отчетный период стало еще более затруднительным, платежный недостаток текущих активов снизился до 131060 тыс. рублей, а труднореализуемые активы перекрывают постоянные пассивы на 37688 тыс. рублей.

     Таким образом, за весь исследуемый период баланс предприятия  неликвиден, так  как  не соблюдается условия ликвидности. У предприятия нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств и даже быстрореализуемых активов недостаточно для погашения долгов, поэтому для погашения краткосрочных долгов необходимо было привлекать медленнореализуемые активы, которых недостаточно, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие неплатежеспособно.

     Характеристика  ликвидности баланса дополняется  расчетом следующих финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент покрытия или текущей (общей) ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

     Динамика  значений данных коэффициентов прослеживается в таблице 2.8.

   Таблица 2.8.

   Анализ  коэффициентов ликвидности ОАО  «Гидромаш» за 2009-2010г.

     

Показатель	Норматив	Формула расчета	01.01.09	01.01.10	01.01.11	Отклонения
						2009 /2010	2010 /2011
Коэффициент текущей ликвидности	≥2	290/690	1,611	1,004	0,773	-0,607	-0,231
Коэффициент быстрой ликвидности	> 0,8	(260+250+240) /690	0,539	0,273	0,372	-0,266	0,099
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	(260+250)/690	0,006	0,0001	0,0085	-0,0059	0,0084