Экономический кризис и его влияние на инвестиционную стратегию государства

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мер  в области денежного обращения  и кредита, направленная на обеспечение  роста реального объема ВВП, стабильности цен, эффективной занятости и выравнивание платежного баланса. К основным направлениям денежно-кредитной политики относятся:

1.    операции па открытом рынке, т. е. на рынке правительственных ценных бумаг;

2. политика учетной ставки (дисконтная политика) или ставки рефинансирования, т. е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка;

3.  изменение нормы обязательных резервов банков, т. е. той суммы, которую коммерческие банки обязаны хранить в Центральном банке (без %).

Финансовой политикой  называются мероприятия государства  по мобилизации финансовых ресурсов, их распределению и использованию  на основе финансового законодательства страны. Финансовая политика складывается из двух взаимосвязанных направлений  деятельности государства: бюджетной  политики (бюджетное регулирование) и фискальной политики (в области  налогов и государственных расходов).

- Прямые (административные) методы:

Как мы уже отметили, наряду с экономическими методами государственного регулирования используются также  и административные методы.

К административным методам  регулирования экономики относят  такие меры, как:

1. Запрещение - это запрет какой-либо деятельности, признание общественно вредным само производство каких-либо товаров и услуг либо его технологий. Например, в целях обеспечения безопасности или по другим причинам государство может запретить следование через его территорию персоны нон грата и грузов других государств.
2. Разрешение - это согласие, выданное в письменной или устной форме субъектом управления. Государство дает разрешение на ведение многих видов экономической деятельности, экспорт и импорт ряда товаров.
3. Принуждение основано на применении мер наказания за нарушение установленных норм. Например, при несвоевременной уплате налогов взимаются штрафы.

Административные методы регулирования используются часто  при решении вопросов охраны окружающей среды. Их используют при разработке стандартов, нормативов, а также при осуществлении контроля за их соблюдением.

Следовательно, экономические и административные методы находятся в определенной взаимосвязи. Так как любой экономический регулятор применяется, или изменяется после принятия соответствующих государственных решений, а также контролируется государственной службой, то можно сказать, что он уже несет в себе элемент администрирования. В то же время административные методы должны быть экономически обоснованы.

В целом по главе можно  сделать выводы, что инвестиционная стратегия должна быть направлена на увеличение совокупного инвестиционного потенциала государства и на снижение совокупного инвестиционного риска и его составляющих, то есть, в целом, на  повышение привлекательности инвестиционного климата страны. Так же при выработке инвестиционной стратегии должны быть учтены такие факторы, как интересы и цели потенциальных иностранных инвесторов; механизм привлечения и использования иностранных инвестиций и задачи, наиболее тесно связанные с обеспечением национальных интересов. Методами государственного регулирования являются: косвенные методы (денежно-кредитная и финансовая политика) и прямые методы (запрещение, разрешение, принуждение).

Перейдем к рассмотрению влияния экономического кризиса на инвестиционную стратегию РФ, а именно к факторам ее воздействия.

 

 

2. ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ  СТРАТЕГИЮ  РФ

2.1 Факторы влияния экономического  кризиса на инвестиционную стратегию  государства

Ни для кого не является секретом тот факт, что влияние  мирового кризиса самым неблагоприятным  образом на инвестиционных проектах в нашей стране, как на микроуровне, так и в макроэкономических масштабах, более того, можно сказать, что  финансирование многих проектов некоторое  время было вообще заморожено. Как  вариант решения сложившейся  проблемы можно рассматривать возможность  изменения структуры такого глобального  понятия как инвестиционная стратегия  страны. Естественно, все это должно быть направлено на изменение основного  соотношения между так называемыми  фондами потребления и накопления в масштабах всего национального  дохода.³

Интересным фактом является то, что согласно статистическим выкладкам  в стране происходит увеличение нормы  накопления, собственно, на что и  направлена любая инвестиционная стратегия  государства. Но данное представление  с практической точки зрения является, безусловно, не соответствующим действительности. Причиной тому работа многих предприятий, как принято говорить, на склад. Таким  образом, и происходит учитываемое  накопление. Практически же происходит снижение потребления и производства. При этом стоит понимать, что более  или менее ощутимое благосостояние народа может быть достигнуто исключительно  увеличением национального дохода. Как следствие, необходимо обеспечивать рост национального дохода за счет поэтапного роста производственной эффективности. Таким образом, базовая  инвестиционная стратегия России должна быть ориентирована на усиление эффективности  экономики с целью повышения  производственных накоплений в реальном выражении. При этом тот фонд накопления, входящий в общий национальный доход, должен балансировать на том уровне, который способна освоить собственно экономика, но с сохранением, при этом, научно-технического потенциала развития страны.

Инвестиционный климат определяется  воздействием следующих основных факторов:

• макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП).

• нормативно-правовые (качество и стабильность законодательной базы, соответствие федерального и регионального законодательства, политика центральных и местных властей, защита прав собственности, защита интересов инвесторов, уровень монополизации в экономике, открытость экономики, уровень соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления).

• налогообложение (качество налоговой системы и уровень  налогового бремени).

• информационное обеспечение (формирование системы информационного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных возможностях в стране в целом, о компаниях в частности, актуальность сведений, доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров, инвестиционных миссий).

• непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов (непрозрачность страны для инвесторов понимается как  отсутствие четких, облеченных в формальные процедуры общепринятых правил ведения  деятельности на мировых и национальных рынках капитала).

• количественная оценка непрозрачности. Оценка проводится по таким критериям как непрозрачность законодательной базы, системы экономики и финансовой политики, стандартов бухучёта и отношений в бизнесе. По каждому критерию стране присваивается определенное количество баллов (от 0 до 150) и выводится среднеарифметическая величина, называемая индексом непрозрачности.

• задолженность по внешним обязательствам международным экономическим и финансовым организациям. Данный фактор играет важную роль в характеристике инвестиционного климата в стране. Наиболее полно отражается в так называемом «показателе платежеспособности». Интегральный показатель платежеспособности страны включает девять составляющих: политический риск, экономические перспективы, показатель внешней задолженности, долг в связи с дефолтом или реструктуризацией долга, кредитный рейтинг, доступ к банковским ресурсам, доступ к краткосрочным финансовым ресурсам, доступ на рынки капиталов, доступ к форфейтинговым услугам.

Указанные факторы могут  оказывать как стимулирующее, так  и тормозящее воздействие на инвестиционную деятельность. Так, сокращение реального  объёма ВВП сказывается на промышленном производстве, вызывает, как правило, его спад, нестабильное состояние  экономики в стране в целом  и вследствие этого снижение инвестиционной активности.

Высокий уровень инфляции отрицательно влияет на инвестиционные возможности предприятий, т. к. происходит обесценивание амортизации, рост реальной ставки налогообложения прибыли. Инфляция приводит также к необходимости  увеличения заработной платы работникам и к росту потребностей в оборотных  фондах. В результате сужаются возможности  инвестирования за счёт собственных  средств предприятий.

Высокие процентные и налоговые  ставки ухудшают условия инвестирования в реальный сектор. Инвестиционная деятельность активно развивается в условиях роста ВВП, низкого уровня инфляции, низких процентных ставок и увеличения сбережений населения.

Следовательно, экономический кризис — серьёзные нарушения в обычной экономической деятельности. Одной из форм проявления кризиса является систематическое, массовое накопление долгов и невозможность их погашения в разумные сроки. Влияние мирового кризиса самым неблагоприятным образом на инвестиционных проектах в нашей стране, как на микроуровне, так и в макроэкономических масштабах, более того, можно сказать, что финансирование многих проектов некоторое время было вообще заморожено. Необходимо обеспечивать рост национального дохода за счет поэтапного роста производственной эффективности. Таким образом, базовая инвестиционная стратегия России должна быть ориентирована на усиление эффективности экономики с целью повышения производственных накоплений в реальном выражении. На инвестиционный климат воздействуют такие факторы, как макроэкономические; непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов; налогообложение; информационное обеспечение; нормативно-правовые; задолженность по внешним обязательствам и количественная оценка непрозрачности.

Далее перейдем к анализу  инвестиционного климата Российской Федерации.

 

2.2 Инвестиционный климат  РФ

Инвестиционный климат страны является наиболее обобщенной характеристикой инвестиционных процессов в субъектах РФ и представляет

собой сложившуюся в течение  ряда лет совокупность различных  социально-экономических, природных, экологических, политических и других условий

определяющих масштабы, объем  и темпы привлечения инвестиций в основной капитал региона. В каждом регионе РФ с одной стороны объективно существуют некоторые заданные условия и предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности (например, в виде природных богатств, географического положения, состояние производственной инфраструктуры и политической стабильности и др.) и, с другой стороны, имеет место субъективная деятельность инвесторов по использованию этих объективно существующих условий и предпосылок. Таким образом, степень благоприятности инвестиционного климата региона определяется совокупным воздействием объективных и субъективных факторов инвестирования.

Одним из важнейших условий  обеспечения экономического роста  служит сбалансированная инвестиционная политика государства, стратегически нацеленная на поддержание экономической и политической стабильности в долгосрочной перспективе. В последние годы инвестиционная ситуация в России постепенно изменяется к лучшему, однако пока рано считать, что эти улучшения носят устойчивый характер.

Успешное развитие российской экономики невозможно без решения целого круга проблем отраслевого, регионального, институционального и инструментального характера, что и является приоритетной задачей современной инвестиционной политики, призванной обеспечить интеграцию страны в мировую хозяйственную систему.

Россия переживает переходное состояние между неблагоприятным инвестиционным климатом и благоприятным. Теперь действия российского правительства определяют в судьбу создания первой в России полноценной экономики свободного рынка.

Большинство статистических данных говорят в пользу улучшения инвестиционного климата России, однако некоторые сферы остаются проблемными. В их числе иностранные эксперты отмечают высокую степень

коррупционности чиновников, повышение инфляций, сильные административные барьеры и некачественную инфраструктуру.

Приток прямых иностранных инвестиций в ближайшие три года возрастет в 1,3 раза и составит 1067 млн. долл. США в 2015 году (рисунок 1).

Рисунок 1-  Динамика прямых иностранных инвестиций в России за 2011-2015 гг.

Также наблюдается увеличение в 1,03 раза поступлений инвестиций в основной капитал в период с 2011 года по 2015 год, что составит 111,8 млн. долларов США (рисунок 2).

Рисунок 2 – Динамика инвестиций в основной капитал за 2011-2015 гг. ⁴

В I полугодии 2012г. в экономику России поступило 74,789 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 17,3% больше, чем в I полугодии 2011 года (таблица 1). В основном за счет прочих инвестиций (увеличение на 11,814 млрд. долларов) и за счет прочих кредитов (на 13,460 млрд. долларов).

 

Таблица  1 - Поступление иностранных инвестиций в РФ за 1 полугодии 2011 г. и 2012 г. в млн. долларов США.⁵

	За I полугодие 2011 г.	За I полугодие 2012 г.	Изменение
Инвестиции, в том числе:	63795	74789	10994
Прямые инвестиции	8206	7598	-608
Прочие инвестиции, из них:	54184	65998	11814
Торговые кредиты	14279	13088	-1191
Прочие кредиты	34271	47731	13460