Экономические проблемы лизинга

1. Экономические  проблемы лизинга

Лизинг как альтернативная форма финансирования долгосрочных инвестиций получает все большее  распространение в народном хозяйстве  современной России. В Федеральном законе от 29.01.2002г. №10-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» дано иное определение этого понятия, не совпадающие с приведенным в ГК РФ:

  Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Таким образом, по экономической природе лизинг выражает систему денежных отношений, связанной с передачей имущества во временное  пользование на основе его получения и последующей сдачи в долгосрочную аренду.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующей квалификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному движению на рынке.

Субъектами  лизинговой операции являются:

1. Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных или привлеченных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки  в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю на условиях, определенных договором. Данное имущество может передаваться во временное владение и пользование с переходом или без  перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.
2. Лизингополучатель – юридическое или физическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на фиксированный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование.
3. Продавец(поставщик) – юридическое или физическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает последнему в обусловленный срок производимое(закупаемое) им имущество, которое является предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга  лизингодателю или лизингополучателя исходя из условий договора купли-продажи.

По истечении срока аренды арендатор  либо полностью их возвращает лизинговой компании, либо продлевает договор на более льготных условиях, либо выкупает по рыночной стоимости. Приобретение имущества у поставщика для лизингополучателя происходит в форме инвестиций. В их число входят стоимость самого предмета лизинга и расходы, непосредственно связанные с его покупкой (транспортно-заготовительные расходы, расходы на установку и др.).

Для лизинга характерна противоречивая экономическая природа. С одной стороны, лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал предприятия. Предоставляя на определенный срок (свыше одного года) движимое и недвижимое имущество, собственник (лизингодатель) в установленное время получает его обратно, то есть проявляется действие принципов срочности и возвратности. За свою услугу он получает комиссионное вознаграждение, и тем самым реализуется принцип платности. Следовательно, по содержанию лизинг соответствует кредитным отношениям и приобретает признаки кредитной сделки. В то же время по форме, поскольку лизингодатель (заимодавец) и лизингополучатель (заемщик) имеют дело с капиталом не в денежной форме, а в товарной форме, лизинг внешне аналогичен реальным инвестициям. Основой любой лизинговой сделки служит финансовая, а правильнее кредитная операция. Лизингодатель оказывает услугу лизингополучателю, так как последний приобретает имущество за полную стоимость и за счет периодических взносов по истечении определенного срока возмещает эту стоимость. Поэтому, исходя из финансовых отношений между лизингодателем и пользователем имущества, лизинг можно рассматривать как форму кредитования приобретение движимого и недвижимого имущества, альтернативную традиционному банковскому кредиту.

Таким образом, если квалифицировать  лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, его можно характеризовать как товарный кредит в основной капитал предприятия. Поэтому в экономической интерпретации лизинг – это кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества.

Для практики современной  России характерно, что при отсутствии налоговых льгот приобретение долгосрочных активов по лизингу часто дороже, чем с привлечением банковского кредита, так как лизингополучателю необходимо обеспечить дополнительный доход для лизингодателя.

Крупные и средние  компании индустриально развитых стран, являющимися первоклассными заемщиками, как правило не прибегают к  услугам лизингодателей. Во-первых, законодательством разрешена ускоренная амортизация капитальных активов. Это нивелирует преимущества лизинга, так как возможно перенесение выплаты налога на прибыль на более поздние периоды. Во-вторых, для первоклассных клиентов банка вполне доступны долгосрочные кредиты на приобретение машин и оборудования с сопутствующими монтажными и иными работами. В данном случае соблюдается «золотое» банковское правило – капитальные активы должны финансироваться за счет долгосрочных обязательств. В-третьих, крупные корпорации не желают нести дополнительные расходы по содержанию финансовых посредников в лице лизинговых компаний.

Вместе с тем позволяет  многим компаниям (особенно мелким) начать или расширить свой бизнес за счет внедрения новой техники, особенно при дефиците собственных средств  и отсутствии кредитных возможностей. В развитии лизинга заинтересованы и производители машин и оборудования, так как он позволяет увеличить объем производства и продаж. Не случайно в странах ЕЭС на долю лизинга приходится 15-20%, а в США – 30-35% от общего объема капитальных вложений.

Основной целью управления лизингом с позиции привлечения лизингополучателем заемных средств является минимизация  потока платежей по обслуживанию каждой сделки. На практике рекомендуют следующие этапы управления финансовым лизингом:

1. Выбор предмета лизинговой сделки;
2. Выбор вида финансового лизинга;
3. Согласование с лизингодателем условий проведения лизинговой сделки;
4. Анализ и оценка эффективности лизинговой сделки;
5. Заключение договора лизинга;

6. Организация контроля за своевременным проведением лизинговых платежей;

7. Закрытие лизинговой сделки и возврат предмета лизинга лизингодателю.

Исходя из состава  участников(субъектов), лизинговые операции    систематизируются так:

• Прямой финансовый лизинг, при котором собственник имущества(поставщик) самостоятельно сдает объект в аренду пользователю, минуя посредника(двухсторонняя сделка);
• Косвенный лизинг, когда передача имущества пользователю происходит через посредника(лизинговую компанию) и в данном случае имеет место трехсторонняя сделка(поставщик-посредник-пользователь).

Финансовый лизинг имеет  ряд разновидностей: оперативный, лизинг с обслуживанием, леверидж-лизинг(возвратный), лизинг «в пакете» и др.

Оперативный лизинг – это лизинг, при котором лизингодатель закупает по своей инициативе имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на фиксированный срок и на заранее оговоренных условиях во временное владение и пользование. Срок, на который имущество передают в лизинг, устанавливают на основании договора. По истечении срока его действия и при условии выплаты полный суммы платежей предмета лизинга возвращают лизингодателю. При оперативном лизинге лизингополучатель не может требовать права собственности на предмет лизинга. При этом предмет лизинга может быть передан в краткосрочную аренду неоднократно в течение полного срока его амортизации. Если предметом лизинга является недвижимое имущество, то оно подлежит государственной регистрации в установленном законодательством порядке.

Лизинг с  обслуживанием представляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание арендатору целого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного в аренду оборудования.

Леверидж-лизинг(возвратная аренда) – частный случай прямого финансового лизинга. Его специфика заключается в том, что собственник имущества(поставщик) передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях договора купли-продажи, то есть продает его имущество. Одновременно поставщик вступает со своим партнером в лизинговые отношения в качестве пользователя данного имущества. В данном случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Поставщик выплачивает своему партнеру арендные платежи, включаемые в издержки производства, что понижает налогооблагаемую прибыль и создает у него эффект налоговой экономии(отсрочки уплаты налога). Данный вид финансового лизинга представляет интерес для российских предприятий, поскольку в условиях экономической нестабильности позволяет решать свои финансовые проблемы.

Лизинг «в пакете» - метод финансирования предприятия, при котором недвижимое имущество предоставляют пользователю в кредит, а машины и оборудование передают по договору финансовой аренды.

При чистом лизинге ответственность за техническое обслуживание, ремонт и страхование имущества берет на себя лизингополучатель.

Сублизинг – особый вид экономических  отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляют договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает субъект лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным условием является письменное согласие лизингодателя.

Развитие лизинговых отношений можно осуществлять путем  сдачи в аренду целых предприятий, что вызывает необходимость применения раздельного лизинга. Его характеризует крупномасштабность и наличие большого количества финансово-кредитных операций при осуществлении сделок.

Раздельный  лизинг – усложнённый вариант финансового лизинга, который предусматривает участие в сделки нескольких компаний и финансовых организаций, между ними распределяют обязанности по осуществлению лизинговых операций. Раздельный лизинг используют в том случае, если лизингодатель финансирует лишь часть технических средств, а другую, иногда большую часть, оплачивают за счет займов прочих участников. Лизингодатель оформляет в пользу кредитора(заимодавца) залог на эти технические средства и предоставляет ему преимущественное право на получение лизинговых платежей.

Услуги предоставляемые  лизинговыми компаниями лизингополучателям, предусмотренные  договором лизинга арендные платежи. В общую их сумму включают:

• Платежи за основные услуги(процентные платежи);
• Амортизацию имущества за период действия договора лизинга;
• Инвестиционные затраты лизингодателя;
• Плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором;
• Страховое возмещение за страхование предмета лизинга лизингодателем;
• Налог на добавленную стоимость и другие налоги, уплачиваемые лизингодателем.

Расчет общей суммы  лизинговых платежей (ЛП) осуществляют по формуле 1.1:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,                         (1.1)

где АО - амортизационные  отчисления, причитающиеся лизингодателю  в расчетном периоде; ПК – плата  за использование кредитных ресурсов лизингодателя на приобретение предмета  лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателя за предоставленное имущество по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателем по оказываемым услугам.

Амортизационные отчисления производит сторона договора, на балансе  которой находится предмет лизинга. Стороны договора лизинга вправе по взаимному соглашению принять  ускоренную амортизацию предмета лизинга. В данном случае для амортизуемых основных средств, которые являются предметом лизинга, к основной норме амортизации налогоплательщик вправе принять специальный коэффициент, но не свыше трех (раз).

По методу начисления лизинговые платежи квалифицируются  на:

1. Фиксированные (постоянные);
2. Долевые (по доле выручке по реализации продукции);
3. В процентах от стоимости предмета лизинга;
4. Раздел продукции по соглашению;
5. Совокупные (лимитированные).

 

По способу уплаты их систематизируют на:

1. Линейные (равными долями);
2. Прогрессивные (возрастающие);
3. Регрессивные (снижающиеся);
4. Сезонные (в отраслях с сезонным характером производства).

Формирование и функционирование лизинговых организаций предусматривает  наличие: организационно-правовой формы; уставного капитала; структуры учредитей  и акционеров компании; видов и  сферы уставной и хозяйственной деятельности; источников ресурсного обеспечения.

Источниками финансирования лизинговых организаций могут быть: бюджетное финансирование, кредит банка, товарные кредиты товаропроизводителей объектов аренды, привлечение средств  путем выпуска акций.