Финановый менеджмент

Тема №1

Государственные финансы – совокупность финансовых отношений, обеспечивающая достижение целей внешней и внутренней государственной политики.  форма организации денежных отношений, участником которых в той или иной форме выступает государство

Частные финансы – в первую очередь доход, направленный на получение прибыли юридическими лицами либо организациями.

Функции:

1. Обеспечивающая: создание на предприятиях фондов денежных средств в оптимальном размере. Все производ.расходы должны быть покрыты собственными доходами. Временная потребность покрывается за счет кредитов и займов.
2. Распределительная: фин.ресурсы подлежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, кредиторами, поставщиками. Также распределяется и перераспределяется ВВП.
3. Контрольная: применение различного вида стимулов и санкций. 1) контроль  за изменением показателей состояния платежей и расчетов. 2) контроль за реализацией стратегии финансов.
4. Стабилизирующая: обеспечение гражданам стабильных экономических и социальных условий.

Классическая  трактовка финансов: доминантна государства  в финансах. Неоклассическая трактовка: доминанта финансов частного сектора.

Принципы:

1. принцип плановости:  обеспечивает соотношение между обьемом продаж и издержками, между инвестициями и потребностями рынка.
2. Принцип финансовой устойчивости: обеспечение финансовой независимости, т.е. соблюдение критического значения удельного веса собственного капитала в общей его величине и поддержании платежеспособности предприятия( его способность к погашению своих краткосрочных обязательств)
3. Принцип гибкости: Состоит в такой организации управления финансами предприятия, которая обеспечивает постоянную возможность маневра в случае отклонения фактических объемов продаж от плановых, а также в случае превышения плановых затрат по его текущей и инвестиционной деятельности.
4. Принцип финансового контроля: осуществление внутрифирменного анализа и аудита. При этом внутрифирменный анализ и аудит должен проводиться непрерывно, охватывать все участки фин.-хоз. деятельности.
5. Принцип ликвидности: превращение в живые деньги.
6. Принцип пропорциональности ( сбалансированности): заключается в планомерном сочетании отдельных элементов производственного процесса, которое выражается в определенном количественном соотношении их друг с другом.
7. Принцип самофинансирования: Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов.
8. Принцип финансового стимулирования: в рамках системы управления финансами разрабатывается механизм повышения эффективности работы отдельных подразделений

и оргструктуры управления предприятием в целом. Достигается это путем установления мер поощрения и наказания (речь, естественно, идет о мерах финансового характера).

Тема  № 1.2:

Финансовая деятельность предприятия - это организация финансовых отношений, возникающих в процессе работы у предприятия с другими юридическими и физическими лицами. сопровождающаяся формированием и использованием фондов денежных средств.

Это деятельность, связанная с привлечением доп. Капитала на предприятии. Это весь процесс  управления финансами предприятия.

Денежный  поток — это входящие и исходящие денежные средства предприятия. Положительный денежный поток — это количество средств, поступающих на предприятие (продажи, начисленные проценты, выпуск акций и т. д.). Отрицательный денежный поток — это количество средств, расходуемых предприятием (покупки, заработная плата, налоги и т. д.). Чистый денежный поток — это разница между положительным и отрицательным денежным потоком.

Денежные  средства - это средства в виде денег, находящихся в кассе предприятия, на счетах в учреждениях банка, в аккредитивах, у подотчетных лиц и т.д.

ПЛАТЕЖНЫЕ СРЕДСТВА — денежные знаки, которые согласно действующим в стране законам являются обязательными к приему в качестве средства платежей на территории данной страны. К таковым относятся банковские билеты центрального банка страны (банкноты), казначейские билеты, разменные монеты.

Денежные  фонды - это часть финансовых ресурсов, cпециально выделенная в виде фондов целевого использования. Так, денежные фонды, в которых средства выделены для выплаты пенсий, образуют пенсионный фонд, а средства, предназначенные для выплаты заработной платы, соответственно образуют фонд оплаты труда

Финансовые  ресурсы — это совокупность всех денежных средств, которые имеются в распоряжении государства, предприятий, организаций, учреждений для формирования необходимых активов

Основным  источником пополнения собственного капитала является прибыль организации

Тема  № 2:

Финансовый  механизм: это система управления финансами предприятий, которая предназначена для организации взаимодействия фин.отношений, фондов и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом (активами) и капиталом (пассивами) в соответствии с требованием законодательных и нормативных документов государств.

Инвестирование:

1. Авансирование – направление денежных средств в оборотные активы
2. Реальное инвестирование – во вне оборотные активы
3. Финансовое инвестирование – формирование долгосрочных финансовых вложений (ДФВ), краткосрочных финансовых вложений (КФВ)

      Система управления финансами предприятия реализуется через финансовые рычаги с помощью финансовых методов и финансовых инструментов.

   Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние по хозяйственную деятельность компании. Рычаги включают в себя валовый доход, прибыль, амортизацию, финансовые санкции, цены, з/п, девиденты, и т.д.

Финансовые  методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Выделяют 3 группы:

1. Обще экономические, которые определяют общие подходы и правовое поле финансового менеджмента. Это:

• Самофинансирование

• Коммерческое кредитование
• Ссудно-заемные операции
• Система кассовых и расчетных операций
• Выбор методов амортизации
• Выбор системы налогообложения

2. Аналитические:

• Финансовое планирование
• Оптимизация налоговой нагрузки ( налоговая нагрузка=прямые налоги+косвенные налоги/выручка от продаж*100%
• Финансовый анализ

3. Специальные:

• Дивидендная политика
• Финансовая аренда
• Финансовые и производ.рычаги

   Финансовые инструменты — «квазиденьги», финансовый документ (валюта, ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. Это, по сути, любой контракт, результатом которого является появление определенной статьи в активах одной стороны контракта и статьи в пассивах другой стороны контракта.

Различия  фин. инструментов:

Гос.предприятия имеют ограниченный доступ к внешним источникам финансирования, также в выборе поставшиков и подрядчиков.

Для ооо эмиссия ценный бумаг невозможна, облигаций возможна, кредитование банками мало доступно (риск с малыми компаниями)

Для ЗАО –  органичение по распоряжению акциями компании.

Цели  предприятия: взаимодополняющие, конкурирующие, нейтральные.

График:

Основы  управления денежными потоками на предприятии

Денежный  поток – совокупность притоков и оттоков денежных средств, упорядоченных во времени, по обьему и направлениям.

Чистый  денежный поток– разность между входящими и исходящими потоками.  (валовая прибыль=выручка-себестоимость)

1. Разница денежных средств и прибыли:

Прибыль отражает чистый доход – денежные и не денежные поступления полученные предприятием за определенный период времени, что  не совпадает с реальным поступлением денежных средств.

2. Денежные потоки включают движение денежных средств, которые непосредственно не учитываются при расчете прибыли.
3. Наличие прибыли не означает наличие у предприятия свободных денежных средств.

Позитивный  ден.поток – средств поступает больше чем расходуется, и наоборот негативный.

Финансовый  поток: денежные потоки и потоки в товарной форме (вексель, бартер и др)

 

Для управления фин.потоками необходимо:

1. Выбрать средство платежа
2. Форма расчета (денежный поток)
3. Определить величину необходимого фин.потока
4. Опред.результат фин. Потока (ЧДП)

Факторы, влияющие на величину денежных средств:

1. Внутренние

Результативность  кредитной политики с кредиторами, дебиторами.

Ценовая политика предприятия

Временные факторы производственной деятельности

2. Внешние

Налоговая политика государства

Уровень развития кредитного рынка

Гос.поддержка предприятия в виде бюджетных субсидий

Конъюнктура рынка

 

Классификация денежных потоков

1. По масштабам обслуживания хоз.процесса денежные  потоки:

Денежные  потоки по п/п в целом

Денежные  потоки по отдельным структурным  отделениям

Денежные  потоки по отдельным хозяйственным операциям

2. По видам хозяйственной деятельности

По  основной деятельности (поставщики, покупатели ,бюджет)

Инвестиционная  деятельность

Финансовая  деятельность 

3. Денежный поток по направленности движения денежных средств

Входящий, исходящий

4. Денежные потоки по содержанию отражаемых доходов

Валовый ден.поток (выручка от продаж)

Чистый  ден.поток ( прибыль и?)

 

Временная ценность Фибоначчи

Деньги должны приносить прибыль. Сумма П стоит больше сейчас, чем через период времени та же сумма, так как ее можно инвестировать. Фин расчеты осущ на основе простого и сложного %. Простой % - начисление %только на первоначальную инвестированную сумму.

Согласно  концепции необходимо учитывать 2 условия:

1. Проводить учет фактора времени, при проведении фин.операций
2. Нельзя суммировать денежные величины, которые относятся к разным временным периодам.

M (r;n) – мультиплицирующий множитель для единичного платежа. Показывает чему будет равна 1 денежная еденица через n – периодов при заданной T ставки r. Т.е. отценивает будущую стоимость 1 денежной единицы.

Процесс, в  в котором задана искомая сумма и ставка назыв. Нарощением.

Используемая  в операции ставка – ставка нарощения.

Ожидаемая в  будущем сумма и ставка назыв. Дисконтированием. Искомая величина дисконтируемой суммой, а используемая в операции ставка – ставкой дисконтирования.

Правило 72:

Основы  финансового управления оборотным  капиталом

3 основных подхода к сущности капитала:

1. Согласно экономическому подходу капитал совокупность ресурсов авансированных в производство с целью извлечения прибыли. Здесь капитал делится на основной и оборотный
2. В рамках бухгалтерского подхода капитал по величине=равен чистым активам или собственным средствам компании
3. Учетно-аналитический подход. Комбинирует 2 остальных, которые рассмотривают капитал как направление его вложений актив.капитал и как источники его происхождения.

Пассивный капитал  – это источники средств, за счет которых сформир.актив (собственный и заемный)

Оборотные активы – это совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла или в течение одного года.