Цели, задачи, сущность финансового менеджмента

1. Цели, задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.

2. Нормативные критерии для признания предприятия неплатежеспособным. Способы Выхода из неплатежеспособности.

3. Эффект  операционного рычага. Предпринимательский  риск

4. Задачи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 Цели, задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

     Менеджмент  в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов  управления.

     Управление  представляет собой процесс выработки  и осуществления управляющих  воздействий. Управляющее воздействие - это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления.

     Финансовый  менеджмент представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов для обеспечения необходимой  величины и структуры активов  в соответствии с целями и задачами предприятия.

     Финансовый  менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и  финансовых отношений, возникающих  между хозяйствующими субъектами в  процессе движения финансовых ресурсов.

     Финансовый  менеджмент как экономический орган  управления хозяйствующего субъекта представляет собой часть аппарата управления, часть руководства этим хозяйствующим  субъектом. 

     Цели  финансового менеджмента.

     Формирование  и структурирование системы управления финансами в фирме осуществляется, исходя из приоритета целевых установок, стоящих перед нею, т. е. созданная  система должна в максимально  возможной степени способствовать достижению определенных целей как  общефирменного, так и узкофункционального  характера.

     В общем случае говорят о совокупности экономических целей, достижение которых  служит признаком успешного функционирования системы финансового менеджмента  в фирме; в частности, это избежание  банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров.

     Конкретизация и детализация путей достижения главной целевой установки осуществляется путем построения дерева целей. При  этом могут выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические и  социальные цели.

     К первым относится обеспечение благоприятной  динамики ключевых рыночных индикаторов: прибыли, рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.; ко вторым - занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темна роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.; к третьим - обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений.

     Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент имеет свою систему конкретных объектов управления: активы и пассивы, инвестиции, прибыль, кредит и т.д.

     С учетом объектов управления можно выделить основные направления финансового  менеджмента.

     - формирование финансовой структуры капитала;

     - формирование активов;

     - управление оборотными активами;

     - управление внеоборотными активами;

     - управление инвестициями;

     - управление и формирование собственных финансовых ресурсов;

     - управление заемными финансовыми средствами;

     - управление финансовыми рисками.

     Формирование  финансовой структуры капитала нацелено на определение общей потребности  в капитале (изначально это уставный капитал) для финансирования формируемых  активов предприятия, изучение и  анализ альтернативных источников формирования финансовых ресурсов.

     Формирование  активов связано с выявлением реальной потребности в отдельных  видах активов и определением их суммы в целом, исходя из предусматриваемых  объемов деятельности предприятия.

     Управление  оборотными активами - важнейшая деятельность финансовых работников фирмы. Это, прежде всего, анализ продолжительности отдельных  циклов оборота рабочего капитала: обеспечение ускорения оборачиваемости  активов, снижение дебиторской задолженности, повышение эффективности комплексного использования оборотных активов.

     Управление  внеоборотными активами (основными  фондами) достигает цели при обеспечении  эффективного использования основных средств, определяет потребность в  приросте основных фондов и их обновлении; при внедрении мероприятий, повышающих фондоотдачу внеоборотных активов.

     Управление  инвестициями - главная задача инвестиционной политики предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и отбор наиболее эффективных.

     Управление  формированием собственных финансовых ресурсов - это определение потребности  в собственных финансовых ресурсах для реализации экономической стратегии  предприятия и достижения целевой  финансовой структуры капитала.

     Предметами  управления заемными денежными средствами служат определение общей потребности  в заемных финансовых средствах, оптимизация соотношения краткосрочной  и долгосрочной задолженностей оптимизация форм и источников привлечения заемных финансовых средств, подготовка проектов отдельных кредитных договоров. 

     Функции и задачи финансового менеджера.

     До  настоящего времени не сложилось  единого понимания в содержательном наполнении функций специалиста  по управлению финансами. Тем не менее, можно сформулировать два основных подхода.

     Первый  подход олицетворяет финансового менеджера  как специалиста, осуществляющего  связь крупных компаний с рынками  капитала. Логика подхода такова. Основной источник финансирования компании - это  рынок капитала. Выход компании на этот рынок означает эмиссию ею ценных бумаг и их размещение на рынке.

     Таким образом, в приведенной трактовке  финансовый менеджмент представляет собой  сферу деятельности на рынке капитала, имеющую целью масштабное вложение и (или) заимствование средств; специалист, профессионально организующий подобные операции, и будет олицетворять собой  финансового менеджера. В этом случае финансовый менеджер является внешним  лицом по отношению к фирме, нанимаемым ею для выполнения специфических  операций на рынке капитала.

     Согласно  второму подходу финансовый менеджер является специалистом компании, ответственным  за значимые решения в области  инвестирования и финансирования. Поскольку  понятия инвестирования и финансирования не сводятся лишь к операциям на фондовых рынках (например, выбор структуры  оборотных активов, обоснование  системы кредитования клиентов, оценка целесообразности того или иного  источника финансирования текущей  деятельности), сфера деятельности финансового менеджера в такой  трактовке гораздо шире. Он должен иметь представление не только об особенностях функционирования финансовых рынков, но и об особенностях финансовых потоков внутри фирмы и методах  их оптимизации.

     В такой трактовке финансовый менеджмент как практическая сфера деятельности специалиста по управлению внутренними  и внешними финансовыми потоками в компании имеет несколько крупных  областей:

     - общий финансовый анализ и  планирование, в рамках которых  осуществляется формулирование  общей финансовой стратегии и  определение способов решения;

     - текущее управление денежными  средствами, в рамках которого  осуществляются финансирование  текущей деятельности и организация  денежных потоков, имеющие целью обеспечение платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей;

     - управление финансовой деятельностью,  обеспечивающее рентабельную работу  в среднем;

     - управление инвестиционной деятельностью,  понимаемой в широком смысле  как инвестиции в так называемые  реальные активы и инвестиции  в финансовые активы;

     - управление источниками финансовых  ресурсов как область деятельности  управленческого аппарата, имеющая  целью обеспечение финансовой  устойчивости предприятия.

     Финансовый  менеджмент представляет собой процесс  управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

     Вопрос, как искусно руководить этими  движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой  процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия  на финансы с помощью методов  и рычагов.

     Принятие  управленческих решений в системе  финансового менеджмента базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных  концепций: на концепции временной  стоимости денег, концепции учета  фактора инфляции и концепции  учета фактора риска.

     Финансовый  менеджмент основывается на двух базовых  подходах, ориентирующихся либо на рост капитализации, либо на устойчивое генерирование прибыли. При любом  подходе содержание и основная целевая  установка системы управления финансами  фирмы заключаются в максимизации богатства ее владельцев с помощью  рациональной финансовой политики.

     Конкретизация и детализация путей достижения главной целевой установки осуществляется путем построения дерева целей. При  этом могут выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические и социальные цели.

     С учетом объектов управления выделяются следующие основные направления  финансового менеджмента: формирование финансовой структуры капитала; формирование активов; управление оборотными активами; управление внеоборотными активами; управление инвестициями; управление и формирование собственных финансовых ресурсов; управление заемными финансовыми  средствами; управление финансовыми  рисками.

     Сложность и многогранность внешних и внутренних финансовых отношений предприятия  определяет необходимость организации  высокоэффективного управления его  финансами. Именно финансовый менеджмент отвечает на вопросы: сколько требуется  денежных средств, где их изыскать, как управлять ими рационально  с высокой отдачей.

     Ключевую  роль в управлении финансами играет финансовый менеджер. Он может рассматриваться  с одной стороны как специалист, осуществляющий связь крупных компаний с рынками капитала, с другой - как специалист компании, ответственный  за значимые решения в области  инвестирования и финансирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 Нормативные критерии для признания предприятия неплатежеспособным. Способы Выхода из неплатежеспособности

     Неплатежеспособность определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)».

     В соответствии с данным Постановлением и Методическими положениями  по оценке финансового состояния  предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса ФСДН № 31-р  от 12 августа 1994 г. анализ и оценка структуры  баланса производятся на основе двух показателей:

     - коэффициента текущей ликвидности;

     - коэффициента обеспеченности собственными средствами.

     Коэффициенты  приводятся с учетом изменения бухгалтерской  отчетности на основе приказа Министерства финансов РФ от 27 марта 1996 г. №31.

     Оценка  структуры баланса предприятия  осуществляется на основании баланса  предприятия, заверенного в налоговой  инспекции по месту регистрации предприятия.

     Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если один из этих показателей оказывается  ниже своего нормативного значения: если коэффициент текущей ликвидности  меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1.