«Лизинговые операции
в финансовом менеджменте»
Содержание:
Введение.
Глава 1 – Сущность лизинга (понятие,
субъекты, объекты и формы лизинга).
Глава 2 – Виды лизинга и их содержание.
Глава 3 – Преимущества и недостатки
лизинга для различных субъектов.
Заключение.
Список используемой
литературы.
Введение.
Лизинг достаточно молодой
вид предпринимательской деятельности
не только у нас в стране, но и за рубежом.
Зародившись в США в начале 50-х годов нашего
столетия, лизинг уже в конце 50-х – начале
60-х годов начал распространяться в Европе.
За менее чем полувековой срок
своего развития лизинг нашел широкое
применение во всем мире и признан как
один из наиболее эффективных и надежных
методов инвестирования средств в оборудование.
В США, например, почти половина кредитов
идет через лизинг.
С хозяйственной точки зрения
лизинг служит средством активизации
инвестиционной деятельности, развития
и технического перевооружения производства,
реализации продукции, внедрения научно-технического
прогресса, создания новых рабочих мест.
В России лизинг пока находится
на начальной стадии становления, однако
в ближайшее время следует ожидать его
бурного развития, причем не только в силу
присущих ему возможностей, но и государственной
поддержки.
Глава 1 – Понятие
лизинга, участники лизинговых отношений.
Как у любого
сложного экономического понятия у лизинга
есть множество определений. Прежде всего,
лизинг, — слово английского происхождения,
производное от глагола to lease — брать и
сдавать имущество во временное пользование.
Наиболее точно отражающим сущность термина
“лизинг”, на мой взгляд, является следующее
определение: Лизинг представляет собой
инвестирование временно свободных или
привлеченных финансовых средств, при
котором лизингодатель обязуется приобрести
в собственность обусловленное договором
имущество у определенного продавца и
предоставить это имущество лизингополучателю
за плату во временное пользование с правом
последующего выкупа.
Лизинговая сделка, в свою очередь,
представляет собой совокупность договоров,
необходимых для реализации договора
лизинга между лизингодателем, лизингополучателем
и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.
Предметом
лизинга могут быть любые непотребляемые
вещи, в том числе предприятия
и другие имущественные комплексы,
здания, сооружения, оборудование,
транспортные средства и другое
движимое и недвижимое имущество,
которое может использоваться
для предпринимательской деятельности.
Предметом лизинга не могут
быть земельные участки и
другие природные объекты, а также
имущество, которое федеральными
законами запрещено для свободного обращения
или для которого установлен
особый порядок обращения.
Типичная лизинговая сделка выглядит
следующим образом.
1. Пользователь
(после вступления в лизинговые
отношения лизингополучатель) сообщает
лизинговой компании, какое оборудование
ему необходимо.
2. Лизинговая
компания, убедившись в ликвидности
проекта, покупает это оборудование
у фирмы-изготовителя, или другого
юридического, или физического лица,
продающего имущество, являющееся
объектом лизинга.
3. Лизинговая
компания (лизингодатель), став собственником
оборудования, передает его во
временное пользование с правом
дальнейшего выкупа (определяется
договором) лизингополучателю, получая
взамен лизинговые платежи.
Лизинговая компания
Договор
купли-продажи Договор лизинга
Изготовитель
Лизингополучатель
В лизинговой
сделке обычно участвуют несколько субъектов:
— Лизингодатель - физическое
или юридическое лицо, которое за счет
привлеченных или собственных
денежных средств приобретает в
ходе реализации лизинговой сделки в собственность
имущество и предоставляет его в качестве
предмета лизинга лизингополучателю за
определенную плату, на определенный
срок и на определенных условиях во временное
владение и в пользование с переходом
или без перехода к лизингополучателю
права собственности на предмет лизинга.
Лизингополучатель - физическое или юридическое
лицо, которое в соответствии с договором
лизинга обязано принять предмет
лизинга за определенную плату, на
определенный срок и на определенных
условиях во временное владение и в пользование
в соответствии с договором лизинга.
Продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое
лицо, которое в соответствии
с договором купли-продажи с
лизингодателем продает
лизингодателю в обусловленный срок производимое
(закупаемое) им имущество, являющееся
предметом лизинга. Продавец (поставщик)
обязан передать предмет лизинга лизингодателю
или лизингополучателю в соответствии
с условиями договора купли-продажи.
Банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее
средства на приобретение предмета договора.
На рынке
лизинговых услуг можно выделить и специальные
субъекты, такие как:
Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных
рисков, возникающих при лизинговой сделке:
страхование имущества лизингодателя,
кредитов, предоставляемых лизенгодателю
кредитным учреждением, от возможных рисков
неплатежей и многое другое.
Российская Ассоциация Лизинговых Компаний
(“Рослизинг”), некоммерческое объединение лизинговых
компаний, банков и иных предприятий, занимающихся
лизингом, осуществляющая:
а) координацию
деятельности организаций, входящих в
нее, и объединение их средств для осуществления
совместных взаимовыгодных проектов;
б) разработку,
совместно с органами государственного
управления, стратегических направлений
и программы развития лизинга в России;
в) подготовку
проектов законодательных актов;
г) участие
в работе международных ассоциативных
общественных организаций.
Любой из субъектов лизинга
может быть резидентом Российской
Федерации, нерезидентом Российской
Федерации, а также
субъектом предпринимательской
деятельности с участием иностранного
инвестора, осуществляющим свою
деятельность в соответствии
с законодательством Российской
Федерации.
Изучение состояния финансового
лизинга в развитых странах позволяет
выделить основные группы оборудования,
сдаваемого в лизинг:
— Транспортное
(транспортные самолеты, автомобили, морские
суда, железнодорожные вагоны и т. п.)
— Оборудование
связи (радиостанции, спутники, почтовое
оборудование и т. п.)
— Сельскохозяйственное
оборудование
— Строительное
(краны, бетономешалки и т. п.)
— и многое
другое.
Формы, типы и виды лизинга.
Согласно российскому законодательству1 существуют 2 основные формы
лизинга: внутренний и международный.
При осуществлении внутреннего
лизинга лизингодатель, лизингополучатель
и продавец (поставщик) являются резидентами
Российской Федерации. Внутренний лизинг
регулируется законодательством Российской
Федерации.
При осуществлении международного
лизинга лизингодатель или
лизингополучатель является нерезидентом
Российской Федерации.
Если лизингодателем является
резидент Российской Федерации,
то есть предмет лизинга находится
в собственности резидента Российской
Федерации, договор международного лизинга
регулируется законодательством Российской
Федерации.
Если лизингодателем является
нерезидент Российской Федерации,
то есть предмет лизинга находится
в собственности нерезидента
Российской Федерации, то договор международного
лизинга регулируется федеральными
законами в области внешнеэкономической
деятельности.
Вдобавок, Федеральный
закон “О лизинге” регулирует 3 основных
типа лизинга:
долгосрочный
лизинг - лизинг, осуществляемый в течение трех
и более лет;
среднесрочный
лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от
полутора до трех лет;
краткосрочный
лизинг - лизинг, осуществляемый
в течение менее полутора лет.
В настоящее
время в хозяйственной практике развитых
стран применяются различные виды лизинга,
каждая из которых характеризуется своими
специфическими особенностями. Наиболее
распространенными являются:
· оперативный
(сервисный) лизинг (operating lease)
· финансовый
(капитальный) лизинг (Financial lease)
· возвратный
лизинг (sale and lease back)
· долевой
лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged
lease)
· прямой
лизинг (direct lease)
· сублизинг
(sub-lease)
Глава 2 – Виды лизинга
и их содержание.
Основными видами лизинга,
является: Оперативный, Финансовый и Возвратный,
рассмотрим их в более подробной форме
и их содержания.
Оперативный
лизинг – комплекс имущественных и финансовых
отношений, при которых новое и подержанное
имущество передается лизингодателем
в кратковременное пользование лизингополучателю.
Основные признаки оперативного лизинга:
- договор лизинга заключается,
как правило, на срок, значительно меньший
периода полезной работы оборудования
(в 2 раза и более), поэтому таких договоров
бывает несколько;
- сделка может быть расторгнута
в любой момент как лизингодателем (в случае
несоблюдения условий, режима, места эксплуатации,
выявленных на правах контроля), так и
лизингополучателем (в случае неудовлетворенности
качеством арендованного имущества и
возможности приобретения аналогичного,
но более прогрессивного, дешевого оборудования);
- объектами лизинга являются
инвестиционные товары наиболее высокого
спроса. Как правило, это движимое имущество:
транспортные средства, строительная
техника, оборудование горнодобывающей
промышленности и т.д.;
- объекты лизинга приобретаются
лизингодателем на свой риск с учетом
конъюнктуры рынка и полностью им застраховываются
в страховых компаниях;
- по окончании срока договора
лизингополучатель имеет право: вернуть
оборудование лизингодателю, продлить
срок лизинга на более выгодных условиях,
купить оборудование у лизингодателя
при наличии опциона;
- лизингодатель не получает
возмещения собственных затрат и нормативную
прибыль при поступлении лизинговых платежей
от одного лизингополучателя, а ожидает
их покрытия и прибыль при поступлениях
от последующих арендаторов.
В большинстве
случаев лизингодатель обеспечивает техническое
обслуживание и ремонт арендуемого имущества.
Расходы по содержанию оборудования в
рабочем состоянии включаются в лизинговые
платежи, и в связи с этим в ряде стран
оперативный лизинг отождествляется с
лизингом услуг (service lease).
Выделяются
два типа оперативного лизинга:
- Раздельный лизинг – используется при
обслуживании особо крупных проектов
по аренде оборудования, при котором предусматривается
финансирование лишь незначительной части
стоимости оборудования. Большая часть
стоимости оплачивается в счет кредитов,
предоставляемых третьей стороной.
- Контрактный наем – применяется при сдаче
в аренду комплексных парков машин, сельскохозяйственной
и дорожно-строительной техники на период,
существенно меньший реального срока
службы, - от 12 до 36 месяцев. Владельцам
сдаваемых в аренду объектов является,
как правило, финансовое учреждение, осуществляющее
операцию контрактного найма. При этом
арендная плата фиксируется твердо и включает
расходы по обслуживанию, ремонту оборудования.
Финансовый
лизинг – комплекс имущественных и финансовых
отношений по передаче нового имущества
лизингодателем на полный срок амортизации
или большую его часть лизингополучателю
с дальнейшим переходом его в собственность
пользователя (лизингополучателя). Лизинговыми
платежами обеспечивается покрытие всех
затрат и получение прибыли лизингодателя.
По окончании срока договора имущество
становится собственностью лизингополучателя
или приобретается им по остаточной стоимости.
Основные
признаки финансового лизинга:
- Договор лизинга носит среднесрочный,
долгосрочный характер и в основном охватывает
более половины экономически обоснованного
срока службы имущества, поэтому при финансовом
лизинге заключается один договор;
- Невозможность расторжения договора
в период основного срока лизинга, т.е.
в течение времени, необходимого для возмещения
расходов лизингодателя. В исключительных
случаях допускается прекращение действия
договора, но при значительном увеличении
стоимости лизинга;
- Объектами лизинга являются
новые дорогостоящие предметы с длительным
сроком службы, которые приобретаются
лизингодателем только с предварительного
согласия лизингополучателя. При этом
лизингодатель не несет ответственности
за выбор объекта лизинга и его продавца;
- Обязательное участие третьей
стороны – продавца (поставщика или производителя
объекта лизинга), совершающего сделку
купли-продажи с лизингодателем в соответствии
с заключенным контрактом и теряющего
право собственности на объект сделки.
Выделяются
следующие типы финансового лизинга:
- возобновляемый лизинг – предусматривает
периодическую замену оборудования по
требованию лизингополучателя более современными
образцами;
- генеральный лизинг – включает дополнительный
срок оборудования, предполагаемый для
приобретения лизингополучателем в будущем
без заключения новых контрактов;
- лизинг в пакете – определяется как система
финансирования нового предприятия, при
котором здания и сооружения предоставляются
в кредит, а оборудование – по договору
финансовой аренды.