Наступления банкротства «МДМ-КомСервис» в ближайшие 2 года

 

Графически анализ безубыточности с учетом прогноза на 2009г. рассмотрим на рисунке 3.

Рисунок 3.  – динамика безубыточности с учетом прогноза на 2009г.

Как видно из расчетов, при  соблюдении рекомендаций, финансовое состояние предприятия заметно  укрепит свою финансовую позицию  и повысит рейтинг ссудозаемщика. Далее рассмотрим какова будет вероятность банкротства предприятия с использование регрессионных моделей. Рассчитаем вероятность банкротства с помощью двух- и пятифакторной моделей Альтмана, а так же с помощью модифицированной модели Альтмана и запишем результаты в таблицу Рассмотрим оценку вероятности банкротства с учетом прогноза на  2009 год. Данные представим в таблице 3.

 

Таблица 3. - Расчет банкротства  по трем методикам с учетом прогноза на 2009г.

5 - и факторная модель Альтмана (Z-счегг.)
Наименование показателя	2006	2007	2008	2009 (прогноз)
Значение коэффициента	1,06	1,23	1,15	1,40
Вероятность банкротства	вероятность банкротства  велика	вероятность банкротства  велика	вероятность банкротства  велика	вероятность банкротства  велика
4-х факторная модель Лиса
Наименование показателя	2006	2007	2008	2009 (прогноз)
Значение коэффициента	0,042	0,045	0,041	0,044
Вероятность банкротства	положение предприятия устойчиво	положение предприятия устойчиво	положение предприятия устойчиво	положение предприятия устойчиво
4-х факторная модель Таффлера
Наименование показателя	2006	2007	2008	2009 (прогноз)
Значение коэффициента	0,39	0,82	0,48	1.03
Вероятность банкротства	вероятность банкротства  мала	вероятность банкротства  мала	вероятность банкротства  мала	вероятность банкротства  мала

 

Результаты прогнозирования  потенциального банкротства с помощью  моделей Э.Альтмана графически представим на рисунке 4.

Рисунок 4.  – динамика прогнозирования потенциального банкротства  с помощью модели Э. Альтмана с  прогнозом на 2009г.

На конец анализируемого периода 2009г. значение показателя Альтмана составило 1,40 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства велика. Однако Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток  -  по  существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний,  котирующих  свои  акции на биржах. Именно  для таких компаний можно получить  объективную рыночную оценку собственного капитала.

Результаты прогнозирования  потенциального банкротства с помощью  модели Таффлера графически представим на рисунке 5.

Рисунок 5.– динамика прогнозирования  потенциального банкротства с помощью  модели Таффлера с прогнозом на 2009г.

По методике Таффлера, если величина Z превышает 0,3, то такое предприятие имеет неплохие долгосрочные перспективы. К таковым можно причислить и филиал «Волгоградская генерация».

Заключительные расчеты  проведем по методике Лиса. Произведем расчеты на прогнозируемый 2009 год. Графически результаты расчета представлены на рисунке 6.

Рисунок 6. – динамика прогноза вероятности банкротства по методике Лиса с прогнозом на 2009г.

 

На конец анализируемого периода (2009г.) значение показателя Лиса составило 0,04 что говорит о том, что положение предприятия устойчиво.

Анализ финансовой деятельность филиала «Волгоградская генерация» после проведения предложенных мероприятий  показал, что на 2009 год большинство  важных финансовых показатели, характеризующих  платежеспособность и финансовую независимость  организации, достигнут своих нормативных  значений, более того, практически  все показатели в динамике будут иметь тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим  2008 годом.

Так коэффициент текущей  ликвидности в течение 2008 года повысится  с 0,97 до 2,33, т.е. организация к концу  года сможет полностью расплатиться по своим текущим обязательствам.

Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами в части формирования оборотных  средств будет иметь положительное  значение (1,32), т.е. организация будет  иметь достаточное количество собственных  средств для формирования оборотных активов. Данная ситуация в формировании оборотных средств может положительно повлиять на доверие кредиторов, с точки зрения возврата долгов.

Показатели оборачиваемости  активов организации, характеризующие  деловую активность, также повысятся  к 2009 году. Ускорение оборачиваемости  активов в организации положительно повлияет на эффективность использования  имущества.

Однако прогнозируемая рентабельность хоть и будет иметь положительное  значение, но будет не высока, как  и в  2008 году. Однако ее показатель достаточен для стабильного функционирования предприятия.

В связи с достаточной  суммой собственного капитала и наличием необходимого оборудования, организация  не будет использовать краткосрочные  или долгосрочные заемные средства для реализации предложенных мероприятий, в частности дорогостоящие кредиты  банка и средства кредиторов. Это  позволит увеличить прибыль за счет средств нераспределенной прибыли  прошлых лет и возврата средств  дебиторами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Таким образом, стратегия  развития предприятия должна вырабатываться на основе прогнозов состояния рынков продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления предприятием, а также анализа сильных и слабых его сторон.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, а  также ответственности за результаты своей деятельности существует необходимость  определения тенденций финансового  состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах (получение  банковского кредита, привлечение  иностранных инвестиций), оценки финансового  состояния других хозяйствующих  субъектов. Решение данных вопросов обеспечивает финансовая стратегия  предприятия.

Теория финансовой стратегии  исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает  способы и формы выживания  в новых условиях подготовки и  ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия  предприятия охватывает все стороны  деятельности предприятия, в том  числе оптимизацию основных и  оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг и др.

Финансовая стратегия  обеспечивает соответствие финансово-экономических  возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции, учитывая финансовые возможности предприятия  и рассматривая характер внутренних и внешних факторов.

Разработка финансовой стратегии  предприятия зависит от целей  и задач, поставленных собственником  предприятия, поэтому финансовый план (бюджет) предприятия может быть или бюджетом «поедания», или бюджетом развития. Практика показывает, что только у серьезных стратегических инвесторов финансовой стратегией предусматривается постоянное развитие предприятия, инвестирование в обновление его основных фондов, переориентация экономики предприятия в сторону уменьшения энергозатрат и увеличения расходов на оплату труда.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Антикризисное управление. Учебное пособие для технических вузов/под ред. Минаева Е.С. и Панагушина В.П. — М.: Приор, 1998.

2.  Бригхен Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т./Пер. с англ. — СПб.: Экономическая школа, 1999.

3.  Бланк И.А. Финансовый  менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр,  Эльга, 2001 – 528 с.

4.  Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2000.

5.  Ковалев В.В., Ковалев  Вит.В. Финансы организации (предприятий): учеб. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007 – 352 с.

6. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. — М.: Дело и Сервис, 2000.

7.  Кукукина И.Г. Управление финансами: Учеб. пособие. – М.: Юристъ, 2001 – 267 с.

8. 15. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.

9. Панагушин В., Лапенков В., Лютер Е. Диагностика банкротства: возможна ли оценка неплатежеспособности по двум показателям.//Экономика и жизнь. — 1995. — № 8.

10. Репин В.В. Технологии управления финансами предприятия. М.: Издательский дом АТКАРА, 2000.

11. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Стояновой Е.С. — М.: Перспектива, 2000.

12. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. Д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М, 2005 – 284 с. (Высшее бразование)

13. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 2003.

14. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. М., 1997.

15. http://www.cfin.ru/press/management/2001-2/krukov