Анализ финансового состояния ОАО «ТГК-7»

Re_акт==***           (2)

Или, соответственно:

                                          Re_акт=X*Y*Z*L, где                                        (3)

X- доля выручки приходящейся на 1 рубль полной себестоимости продукции. Говорит о ценовой политике организации, показывает ту базовую неценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции;

Y , Z - доля оборотных активов в общей их стоимости, оборачиваемость запасов. Показывают структуру и оборачиваемость активов;

L- оборачиваемость запасов. Обусловлен величиной выпуска и реализацией продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов. Выражает количество оборотов, которые совершают запасы в отчетном периоде.[15]

Для оценки влияния факторов на результативный показатель проведем факторный анализ с использованием 4хфакторной модели методом абсолютных разниц. Все расчеты и значения приведены в таблице 13.

Таблица 16 - Анализ и оценка рентабельности активов ОАО "ТГК №7", тыс. руб.

№	Показатели	Периоды		Отклонение
		2010	2011	Абсол., тыс. руб.	Относит., %
Исходные данные
1	Выручка от продаж	55838794	57261460	1422666	2,54781
2	Полная себестоимость  реализованной продукции	51618723	55739187	4120464	7,98250
3	Прибыль от реализации	4220071	1522273	-2697798	-63,92779
4	Средние остатки запасов (с НДС)	837464	900814	63350	7,56444
5	Средние остатки оборотных  активов	17387733	20051217	2663485	15,31818
6	Средние остатки активов	61263881	65727370	4463489	7,28568
Расчетные данные
7	Выручка на 1 рубль себестоимости	0,08175	0,02731	-0,05444	-66,59439
8	Доля оборотных активов  в формировании Активов	0,28382	0,30507	0,02125	7,48702
9	Доля запасов в формировании оборотных активов	0,04816	0,04493	-0,00324	-6,72378
10	Оборачиваемость запасов,  оборотов	61,63695	61,87650	0,23955	0,38865
11	Рентабельность  активов	0,06888	0,02316	-0,04572	-66,37742
12	Изменение рентабельности активов  к переменной базе		-0,04572
Оценка влияния  факторов показатели рентабельности активов
13	Влияние выручки на 1 рубль  себестоимости		-0,04587
14	Влияние доли оборотных активов  в формировании Активов		0,00172
15	Влияние доли запасов в  формировании оборотных активов		-0,00166
16	Влияние оборачиваемости  запасов		0,00009
17	Совокупное влияние  всех факторов		-0,04572

Рассмотрим влияние факторов на диаграмме.

Рисунок 17 – Изменение рентабельности активов ОАО «ТГК-7», %

В целом значение рентабельности активов снизалось на 66,38%. Основным фактором, который повлиял на снижение данного показателя является ценновой фактор-показатель выручки на 1 рубль  продукции (-66,59%). А за счет доли оборотных  активов и оборачиваемости запасов  произошло увеличение, но это значительной роли не сыграло на показаетль рентабельности активов. Не смотря на то что значение доли запасов в формировнаии оборотных активов отрицательное (-6,73%) на величину рентабельности активов влияние положительное.

1.5 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия является залогом выживания компании на рынке. Стабильные, сильные и устойчивые предприятия имеют больше преимуществ в борьбе со слабыми.

 Финансовая устойчивость – это составная часть общей устойчивости предприятия сбалансированность финансовых поток.  Определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств. Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определите абсолютные показатели финансовой устойчивости. [19]

Таблица 17 –Агрегированный баланс для оценки ликвидности, тыс. руб.

Наименование показателя	Код	Значение
		На 31.12.2009		На 31.12.2010		На 31.12.2011
		Руб	%	Руб	%	Руб	%
Наиболее ликвидные активы	А1	6626875	11,37	8979882	13,98	6834981	10,17
Денежные средства	1250	4986745	8,56	4399729	6,85	2155616	3,21
Краткосрочные финансовые вложения	1240	1640130	2,81	4580153	7,13	4679365	6,96
Быстрореализуемые активы	А2	6963833	11,95	8870324	13,81	12140182	18,06
Дебиторская задолженность	1230	6963833	11,95	8870324	13,81	12140182	18,06
Медленно реализуемые активы	А3	1782056	3,06	1556702	2,42	1722146	2,56
Запасы	1210	1661787	2,85	1476816	2,30	1685179	2,51
НДС	1220	118345	0,20	78103	0,12	36869	0,05
Прочие оборотные активы	1260		0,00		0,00	98	0,00
Расходы будущих периодов	12605	1924	0,00	1783	0,00		0,00
Труднореализуемые активы	А4	42908809	73,63	44843488	69,80	46508817	69,20
Итог раздела 1		42908809	73,63	44843488	69,80	46508817	69,20
Итого актива		58279149	100,00	64248613	100	67206126	100,00
Наиболее срочные обязательства	П1	4252131	7,30	6667251	10,38	5829582	8,67
Кредиторская задолженность	1520	4252131	7,30	6667251	10,38	5829582	8,67
Краткосрочные пассивы	П2	2644030	4,54	4927494	7,67	7233367	10,76
Заемные средства	1510	2612106	4,48	4804701	7,48	6580356	9,79
Оценочные обязательства	1540	30000	0,05	121010	0,19	653011	0,97
Прочие обязательства	1550	1924	0,00	1783	0,00		0,00
Долгосрочные пассивы	П3	1881344	3,23	684095	1,06	2295036	3,41
итог раздела 4	1400	1881344	3,23	684095	1,06	2295036	3,41
Постоянные пассивы	П4	49442966	84,84	51971556	80,89	51848141	77,15
Итог раздела 3	1300	49438843	84,83	51968492	80,89	51848141	77,15
Доходы будущих периодов	1530	2199	0,00	1281	0,00		0,00
Расходы будущих периодов	12605	1924	0,00	1783	0,00		0,00
Итого пассива		58279149	100,00	64248613	100	67206126	100,00

Рисунок 18 – Структура активов баланса по ликвидности, %

К 2011 году наиболее ликвидные  активы снизились на 3,81% и их доля в общей сумме активов равна 10,17%. А вот быстореализуемые активы, наоборот, увеличились на 5%. Медленнореализуемые и труднореализуемые активы изменились, но не на значительную величину.

Одной из важнейших задач  анализом финансовой устойчивости являестя анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса –  это степень покрытия обязательств прелприятия активами, срок превражения  которых в денежные средства соответствуют  сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность предпритяия.

Основной признак ликвидности  это формальное превышение стоимости  оборотных активов над краткосрочными пассивами, и чем больше это превышение тем более благоприятное финансовое состояние организации.[18]

Для оценки ликвидности баланса  с учетом фактора времени необходимо проветис сопоставление каждой группы активов с соответствующей группой  пасива.

Все расчеты и сравнения  представлены в таблице 15.  Мною был проанализирован 2010 год на начало периода и на конец периода. 

Таблица 18 – Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

Активы			Пассивы			Норматив условия	Платежный излишек или  недостаток		Процент покрытия обязательств
Группа	2010		Группа	2010
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
А1	6626875	8979882	П1	4252131	4927494	А1>П1	2374744	4052388	156%	182%
А2	6963833	8870324	П2	2644030	4927494	А2>П2	4319803	3942830	263%	180%
А3	1782056	1556702	П3	1881344	684095	А3>П3	-99288	872607	95%	228%
А4	42908809	44843488	П4	49442966	51971556	А4<=П4	-6534157	-7128068	87%	86%
Баланс	58279149	64248613	Баланс	58279149	64248613

 

 

 

Первое неравенство выполняется ( А1>П1) как на начало так и на конец периода. Платежный излишек или формальное превышение стоимости активов над пассивами составляет 2 374 744 тыс. руб. и 4 052 388 тыс. руб. соответственно. Это свидетельствует о платежеспособности данного предприятия на момент составления баланса, то есть у организации достаточно  для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Второе неравенство также  выполнимо ( А2>П2) за весь анализируемый период, значит оранизация может быть платежеспособной внедалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторими и получение средств от продажи собственной продукции в кредит.

Неравентсво ( А3>П3) не выполняется на начало анализируемого периода, то есть платежный недостаток составляет -99 288 тыс. руб. Но к концу 2010 года финансовое положение предприятия улучшается и образуется превышение активов над пассивами на 872 607 тыс. руб.

Выполнение четвертого условия  ( А4>П4) свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивотси организации, наличие у нее собственных оборотных средств. И это неравенство выполняется.

В целом по всем условиям ликвидности баланса ОАО «ТГК-7»  финансовоустойчиво и будет платежеспособным в длительном промежутке времени. Однако при расчете финансовых коэффициентов положение данного предприятия ухудшается.

1.6 Анализ платежеспособности  и диагностика риска банкротства  предприятия

С экономической точки  зрения банкротство – это неспособность  должника рассчитаться по своим обязательствам, ввиду отсутствия у него денежных средств. В правовом понимании неспособность  своевременно выполнить свои денежные обязательства относится к понятию  несостоятельности. После того как  арбитражный суд примет решение  о ликвидации несостоятельного предприятия  должника, он приобретает новое качество и становится банкротом.[17]

Анализ и оценка финансового  положения организации позволяет  выявить признаки, способные привести к потере платежеспособности организации  и как следствие, к процедуре  банкротства.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 определяет следующие формальные признаки банкротства:[1]

• гражданин признается неспособным удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти обязательства не исполнены гражданином в течение 3 месяцев и общая сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества;
• юридическое лицо признается неспособным удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти обязательства и не исполнены организацией в течение 3 месяцев;

Кроме того, законом о  банкротстве могут быть установлены  иные признаки банкротства.[1]

Для того чтобы оценить  риск возможного банкротства «Методические  положения по оценке финансового  состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные Распоряжением ФУДН при  Госкомимуществе РФ № 31от 12.08.1994 устанавливают  структуру баланса неудовлетворительной, а организацию неплатежеспособной, когда:

• Коэффициент текущей ликвидности <2;
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами <0,1;
• Коэффициент воcтановления платежеспособности за период равный 6 месяце <1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время, а если значение >1, возможность имеется;
• Коэффициент утраты платежеспособности за период равный 3 месяцем, если >1, то предприятие имеет возможность сохранить свою платежеспособность в течении 3 месяцев, и наоборот.[2]

Для того чтобы идентифицировать в организации кризис, не проводя при этом подробного изучения показателей, обнаружить «больные места», необходимо провести экспресс-анализ.

Концепция экспресс-диагостики кризиса на предприятии представляет собой несколько вычисляемых  показателей с нормативными органичениями, которые позволяют без больших временных затрат, двигаясь к более легкой стадии кризиса, определить состояние организации.

Существуют 4 этапа диагостики кризиса на предприятии.

Таблица 19 - Этапы диагостики кризиса предприятия

Этап	Наименование показателя	Рекомендуемое значение
1. Расчет показателей,  характеризующие стадию банкротства	Коэффициент текущей ликвидности	Если >1, то организация  ликвидная;
		Если <2, то организация  неликвидна;
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Если >0,1, то организация  ликвидная;
		Если <0,1, то организация  неплатежеспособна;
2. Расчет показателей  кризиса ликвидности	Коэффициент общей ликвидности	Если >1,4, то организация  ликвидная;
	Коэффициент автономия	Если >0,1, то организация  ликвидная;
	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2<k<0,3 - финансово-устойчивая организация
3. Проверка на наличие  кризиса результатов финансово-хозяйственной  деятельности предприятия	Коэффициент чистой выручки	Если =>1, то организация  ликвидная;
4. Проверка организации  на наличие скрытого кризиса	Коэффициент общей рентабельности	Не значительная динамика значений
	Коэффициент оборачиваемости запасов