Финансовые результаты

  1.ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1Сущность анализа платежеспособности предприятия

     Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидным.

      Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного управления финансовой  деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности в них и высвобождения средств в каждый данный момент) может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

      Для  оценки изменения степени платежеспособности  и ликвидности предприятия нужно  сравнивать показатели балансового отчета по различным группам активов и обязательств. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа, при котором рекомендуется:

- производить анализ  денежных потоков;

- оценивать состояние  платежного календаря на короткий промежуток времени ( день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению, и вырабатывать варианты управленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;

- изучать ежедневно,  еженедельно и т.д. фактическое  состояние расчетов с выявлением  суммы обязательств, не оплаченных  организации в срок, и принимать  оперативные меры по их погашению,  особенно в той их части,  которая связана с явной потерей чистой прибыли;

- рассчитывать на основе  оперативного изучения фактического  состояния расчетов структурные  показатели обязательств, не оплаченных  в срок, путем отнесения  их  суммы к сумме обязательств, подлежащих  погашению в этот день, неделю и т.д.;

- составлять динамические  ряды этих структурных показателей,  выявлять складывающиеся тенденции  и на их базе оценивать состояние  текущей платежеспособности  как  стабильное, временное или случайное,  при котором неплатежеспособность  является постоянным, хроническим, отрицательным фактором финансового состояния организации;

- выявлять причины  неплатежеспособности, которыми могут  быть нарушение сроков расчетов  с покупателями за проданные  им продукцию, товары, работы, услуги, отставание объема продаж от объема выпуска продукции (объема приобретенных товаров), создание излишних запасов товарно-материальных ценностей, т.е. запасов сверх потребности в них для выполнения имеющихся договоров, заявок, заказов на продажу продукции, а также вложения средств во внеоборотные активы, не дающие отдачи, и т.п.

 На основе этого  сравнения определяют аналитические абсолютные и относительные показатели.

       В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется такой абсолютный показатель, как превышение активов над внешними  обязательствами. Он представляет собой разницу между всеми активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами. Если предприятие не в состоянии выполнить свои внешние обязательства за счет всех своих активов, оно может быть признано неплатежеспособным.  

      Для более точной оценке платежеспособности предприятия в отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.     

        Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других займодавцев.

       Стоимость чистых активов является показателем, используемым для оценки степени ликвидности предприятия. Его важно знать учредителям предприятия, так как чистые активы - это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале удовлетворяются требования всех сторонних кредиторов).

       Необходимость  определения стоимости чистых  активов связана с введением  в действие в соответствии  с Федеральным законом от 30 ноября 1994г. №52-ФЗ первой части Гражданского  кодекса РФ (далее – ГК  РФ), ст.90, 99 и 114 которого содержат положения, связанные с чистыми активами. Так, в п.4 и 5 ст.90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью предусмотрено следующее:

       «4. Если  по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

       5. Уменьшение  уставного капитала общества  с ограниченной ответственностью  допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков».

       Соответственно, в ст.20 (п.3, 4, 5) Федерального закона  от 8 февраля 1998г. №14 – ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм.) (далее – Закон об обществах с ограниченной ответственностью) повторяются с некоторыми уточнениями приведенные выше положения ст.90 ГК РФ.

       В  соответствии с Законом об  обществах с ограниченной ответственностью стоимость чистых активов должна учитываться при определении действительной стоимости доли участника общества (п. 2 ст. 18), приобретении обществом доли (части доли) участника в уставном капитале общества (п. 8 ст. 23), определении размера выплаты действительной стоимости доли участника при его выходе из общества (п. 3 ст. 26), распределении прибыли общества между его участниками и выплате этой прибыли (ст.29).

       Порядок  оценки стоимости чистых активов обществ с ограниченной ответственностью установлен зарегистрированным в Минюсте России 12 марта 2003г. (рег. №425) совместным приказом Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (далее ФКЦБ) от 29 января 2003г. №10н/03-6/ПЗ, в котором предусмотрены следующие положения:

1. под стоимостью чистых активов общества с ограниченной ответственностью понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;
2. оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов общества с ограниченной ответственностью производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;
3. для оценки стоимости чистых активов общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;
4. в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

       - внеоборотные  активы, отражаемые в 1 разделе  Бухгалтерского баланса (нематериальные  активы, основные средства, незавершенное  строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

       - оборотные  активы, отражаемые во 2 разделе Бухгалтерского  баланса (запасы, налог на добавленную  стоимость по приобретенным   ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы);

       5) в  состав пассивов, принимаемых к  расчету, включаются:

       - долгосрочные  обязательства по займам и  кредитам и прочие долгосрочные  обязательства;

       - краткосрочные  обязательства по займам и  кредитам;

       - кредиторская  задолженность;

       - задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов;

       - резервы  предстоящих расходов;

       - прочие  краткосрочные обязательства;

       6) оценка  стоимости чистых активов производится обществом ежеквартально и в конце года соответствующие отчетные даты;

       7) информация  о стоимости чистых активов  раскрывается в промежуточной  и годовой бухгалтерской отчетности.

      Пассивы,  участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банка и иным юридическим и физическим лицам.

      Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия устанавливается в мировой практике по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала (собственного оборотного капитала). Величина этого показателя определяется как разность между оборотными (текущими) активами и краткосрочными (текущими) обязательствами. Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Чем больше превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Следовательно, если предприятие не располагает чистым оборотным капиталом, оно неликвидно.

            При оценке финансового состояния предприятия важное значение имеет анализ перспективной платежеспособности на ближайшее время (декаду, месяц) на основе сопоставления платежных средств и предстоящих обязательств. Для этого составляют краткосрочный (оперативный) баланс платежной готовности предприятия или финансовый план – прогноз на предстоящий месяц с подекадной разбивкой. Предприятие считается платежеспособным, если его обязательства на предстоящий период перекрываются платежными средствами.

             Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением  средств от продажи продукции,  погашения дебиторской задолженности  и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес.).

       Оперативный  платежный календарь составляется  на основе данных об отгрузке  и реализации продукции, о закупках  средств производства, документов  о расчетах по оплате труда,  на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

       Для  определения текущей платежеспособности  необходимо платежные средства  на соответствующую дату сравнить  с платежными обязательствами  на эту же дату. Идеальный вариант,  если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

       Низкий  уровень платежеспособности, выражающий  в недостатке денежной наличности  и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным)  и хроническим (длительным). Поэтому,  анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

       Причинами  неплатежеспособности могут быть  невыполнение плана по производству  и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и, как результат, недостаток собственных источников самофинансирования предприятия. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Иногда причиной неплатежеспособности является не низкий уровень эффективности работы предприятия, а несостоятельность его клиентов. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

       Для  выяснения причин изменения показателей  платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения бюджета по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части плана предприятия.

       В  первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств, главным образом от реализации продукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы выручки и выявить резервы ее увеличения. Особое внимание необходимо обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия  перерасходы, и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.