Контрольная работа по «Экономика организации (предприятия)»

Компания, используя  заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости  заемного капитала и размера финансового  рычага.

Эффект рычага

Если рентабельность капитала больше стоимости заемных  источников финансирования (стоимости  кредитов, кредиторской задолженности), с точки зрения повышения рентабельности собственного капитала целесообразно  увеличивать долю заемных средств. Если рентабельность капитала меньше стоимости заемных источников финансирования, с точки зрения повышения рентабельности собственного капитала целесообразно  увеличивать долю собственных.

Например: компания с рентабельностью капитала 10% обслуживает  обязательства общей стоимостью 8,5%, тогда заемный капитал как  более «дешевый» источник финансирования следует увеличивать для повышения  рентабельности собственного капитала (НО!!! это ухудшает финансовую независимость  компании). Если стоимость заемного капитала дорожает, например, до 12%, то увеличение заемного капитала не целесообразно  и с точки зрения рентабельности собственного капитала, и с точки  зрения финансовой независимости.

Если говорить о  методах повышения собственного капитала, то это:

- увеличение  прибыльности (рентабельности продаж);

- повышение  оборачиваемости активов за счет  сокращения затратного цикла; 

- финансирование  развития за счет более дешевых  источников финансирования, но не  забывая о финансовой устойчивости  компании.

Рентабельность  продаж можно увеличить за счет:

- снижения  себестоимости; 

- повышения  объема реализации;

- управления  ценообразованием;

- оптимизации  ассортимента, номенклатуры производимой  продукции; 

- грамотной  маркетинговой стратегии; 

- прочих  мер, позволяющих повысить объем  реализации, снизить затраты на  производство и реализацию.

В целом, по результатам  анализа рассмотренных финансовых показателей определяются направления  управленческих воздействий, как видно  из приведенного на схеме примера (рис. 1).

 
Рис. 1 Использование результатов  анализа для принятия управленческих решений

Помимо озвученных причин о необходимости принятия мер по устранению нежелательных  тенденций в деятельности предприятия  могут свидетельствовать следующие  критерии:

• убытки, потери при осуществлении основной производственной деятельности;
• превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
• чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
• хроническая нехватка оборотных средств;
• «перекос» в сторону заемного капитала;
• неграмотная политика реинвестирования;
• невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
• высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
• наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
• вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
• применение в производственном процессе устаревшего оборудования;
• потери долгосрочных контрактов, клиентов;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов, потеря доли рынка.