Экономическая эффективность лизинга

     Действительно, за период действия договора лизинга  лизингополучатель имеет налоговый  щит (заключающийся в снижении налогов, выплачиваемых из прибыли) за счет включения лизинговых платежей в состав себестоимости и начисления свободной амортизации по объекту лизинга. Однако по завершении срока действия договора лизинга налоговая нагрузка на лизингополучателя увеличивается по сравнению с другими формами привлечения ресурсов за счет того, что амортизация по объекту лизинга практически не начисляется, увеличивая налогооблагаемую прибыль.

     4. Расчеты ведутся только по  расходной части схем выплат без учета финансовых потоков субъектов хозяйствования в целом.

     При принятии во внимание только расходной  части финансовых потоков, связанных  с осуществлением проекта, заведомо предполагается, что потенциал налогового щита будет полностью использован, что не всегда справедливо. На практике может возникнуть ситуация, когда  величины финансовых потоков может  не хватить для полного использования  потенциала налогового щита форм привлечения ресурсов. Производственные затраты вместе с выплатами по лизингу и кредиту могут превышать доходы предприятия при реализации продукции по конкурентной цене.

     Подводя итог, можно выявить преимущества лизинговой схемы перед другими способами приобретения основных средств:

Критерий  сравнения	Лизинг	Банковский кредит	Собственные средства
Отвлечение  из оборота денежных средств	нет	нет	да
Необходимость передачи имущества в залог	нет	да	нет
Налоговая экономия	да	нет	нет
Отнесение всех затрат на себестоимость	да	нет	нет

 

     2.3 Преимущества и недостатки лизинга

     Преимущества  лизинга:

• Лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей. Использование обычного кредита для покупки имущества по общему правилу требует от предприятия хотя бы частичной его оплаты (около 15%) за счет собственных средств.
• Договор по лизингу заключить гораздо проще, чем оформить ссуду. А некоторые лизинговые компании даже не требуют от арендатора никаких дополнительных гарантий. Подразумевается, что обеспечением сделки служит само оборудование. Если арендатор не выполняет своих обязательств, то лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.
• Лизинговое соглашение гибче, чем кредитный договор. Последний всегда предполагает сроки и размеры погашения. При лизинге у арендатора имеется возможность рассчитать поступление своих доходов и согласовать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансовых расчетов. При этом платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., а их суммы значительно отличаться друг от друга. Ставка устанавливается фиксированная или плавающая. В некоторых случаях погашение сумм платежей может производиться из выручки, полученной от реализации товаров, которые произведены на оборудовании, взятом в лизинг.
• Арендатор имеет возможность постоянно обновлять свой парк оборудования, и поэтому риск устаревания оборудования полностью ложится на арендодателя.
• Применяя лизинг, арендатор может использовать значительно больше производственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодаря лизингу финансовые ресурсы (деньги) он может использовать на другие цели. [5, с. 250]

 
 

     Недостатки:

• Из-за инфляции арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;
• Если научно-технический прогресс делает оборудование устаревшим, то арендные платежи приходится вносить до окончания договора, чтобы иметь возможность затем приобрести новое, более усовершенствованное оборудование;
• Стоимость лизинга несколько больше, чем ссуды, но при этом нельзя забывать, что риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, вследствие чего он берет большую комиссию для компенсации;
• Некоторые проблемы действующего законодательства, в частности белорусские государственные предприятия не имеют возможности прибегать к лизингу для обновления производственных фондов. [5, с. 251]

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 3. Рынок лизинга  в Республике Беларусь

 

 3.1Рынок  лизинга в РБ

     В настоящее время Беларуси зафиксирован самый высокий в СНГ удельный вес лизинговых операций в общем  объеме инвестиций в экономику— 2%. Но это еще не повод для оптимизма, так как в Чехии, например, этот показатель равен 28%. Еще более впечатляющие результаты демонстрируют экономически развитые страны, где на долю лизинговых операций приходится около 30% в общем  объеме инвестиций. Так, 8 из 10 американских компаний арендуют или все оборудование, необходимое им для ведения бизнеса, или часть его. В США почти 1/3 денежных вложений в оборудование оформляется договорами финансовой аренды (лизинга).[1, c.7]

     Лизинг  является сравнительно молодым для  белорусского рынка видом деятельности. Первые лизинговые операции в Беларуси начали проводиться в 1991 г. Развитие лизинга в Беларуси шло по двум направлениям: внутреннему и международному. Большинство белорусских лизинговых компаний на сегодняшний день занимаются внутренним лизингом, где и продавцом, и лизингодателем, и лизингополучателем выступают резиденты РБ. Внутренние лизинговые операции проводятся в основном за счет кредитных ресурсов белорусских  банков. Повышенным спросом у лизингополучателей пользуются торговое и производственное оборудование, грузовая техника, легковой автомобильный транспорт, компьютеры, оргтехника.

     На  данный момент белорусский рынок  лизинговых услуг объединяет около 50 компаний, банковских дочерних структур, частных фирм. При этом лизинг недвижимости составляет 15% от общего объема операций и 85% основных средств. В лизинге  оборудования прежде всего следует выделить:

• сделки с компьютерами и оргтехникой - 45%
• промышленное оборудование, сельскохозяйственная и иная техника - 34%
• лизинг оборудования - 10%.

     Работающие  сегодня на белорусском рынке  лизинговые компании представлены в  основном двумя группами. К первой относятся независимые операторы, работающие преимущественно в секторе  малого и среднего бизнеса. В последние 3—4 года лизингом занимаются и белорусские  банки. У многих кредитных учреждений страны объем таких операций достигает 30% от общего объема кредитования. Однако основной объем лизинговых операций приходится на компании, созданные при банках. В силу особенностей действующего законодательства реализация банком инвестиционного проекта через собственную лизинговую компанию экономически более эффективна, чем осуществление подобного проекта банком-лизингодателем или независимой лизинговой компанией. Это преимущество обусловлено особенностями налогообложения и учета в банках и лизинговых компаниях.[12]

     Лизинговыми операциями активно занимаются АСБ  «Беларусбанк», ОАО «Белпромстройбанк», ОАО «Белгазпромбанк». Среди лидеров следует назвать такие банковские лизинговые компании, как «Приорлизинг», «Белбизнеслизинг», «Белинтерфинанс» и др.

     К следующей группе принадлежат компании, созданные крупными товаропроизводителями («Беларустракторолизинг» и др.). Заметное место на рынке занимают и компании, принадлежащие физическим лицам («Белсинтезлизинг», «Лизинговые операции», «Лизинг-сервис», «Лотос»). [1, c. 8-9]

     С момента начала развития лизинга  на территории Республики Беларусь ООО  «Приорлизинг» занимает лидирующее место в рейтинге лизинговых компаний. Так, в 1997 г. ООО «Приорлизинг» принадлежало первое место в республике по объему оказанных лизинговых услуг среди членов Белорусского союза лизингодателей (БСЛ). Доля ООО «Приорлизинг» в общей стоимости лизинговых услуг БСЛ составляла 37%. В 1999 году доля несколько уменьшилась и составила порядка 30%, но при этом она все еще занимает лидирующие позиции. [12]

     В условиях белорусского рынка еще  одной активно действующей лизинговой компанией, которая на сегодняшний день наряду с государственными органами содействует успешному развитию лизинга на территории Республики Беларусь, является созданная в 1999 году компания «ЛИМБЕР». Программа по лизинговым поставкам оборудования и техники для клиентов ООО «ЛИМБЕР» осуществляется ведущими компаниями, известными всему миру. Кроме того, тесное взаимодействие с крупнейшим кредитным учреждением страны - АСБ «Беларусбанк», а также с Национальным банком, Внешэкономбанком и другими белорусскими банками, деятельность которых в системе лизинга построена грамотно и профессионально, позволяет предлагать клиентам чрезвычайно выгодные условия лизинговых сделок. [4, c.10]

     3.2 Проблемы лизинга  в РБ 

     В числе основных проблем следует  выделить невозможность обеспечения  залога имущества по лизинговым договорам  с государственными предприятиями. Паpадoкc состоит в том, что госпредприятия - основа белорусской экономики, но именно они лишены возможности прибегать к лизингу для обновления основных фондов. Пеpечень предприятий, чье имущество не может быть предметом залога, определен в Указе Пpезидента № 389 от 16.07.1997 г. “Oб упорядочении залога государственного имущества”, в Закoне “Oб объектах, находящихся только в собственности государства” (5.05.1998 г.), в Пocтанoвлении CМ № 1872 от 7.12.1998 г. “Oб утверждении перечня государственных предприятий (объединений), организаций и учреждений, находящихся в республиканской собственности и не подлежащих разгосударствлению и приватизации”.

     Еще одна проблема - слабость банковской системы. Финанcиpoвание серьезных (даже по белорусским меркам) лизинговых проектов способны обеспечить лишь несколько отечественных банков.

     Развитие  международного лизинга существенно  тормозится действующим законодательством. Из 5 возможных схем работы сегодня  бoлее-менее реальны лишь две - бартерная схема и схема с внешним финансированием. Бартерная схема: белорусские и российские лизингoдатели осуществляют встречную поставку. Белopуccкий лизингодатель с российской продукцией реализует лизинговые контракты за белорусские рубли на территории Беларуси; российский - с белорусской продукцией на территории России за российские рубли. C выходом Указа Пpезидента № 338 “O введении рентного сбора при осуществлении внешнеторговых товарообменных (бартерных) и иных операций” (23.06.1999 г.) этот вариант стал экономически невыгоден. 
 

      
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Лизинг  – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга  физическим или юридическим лицам  за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных  договором, с правом выкупа имущества  лизингополучателем. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки (лизинговые фирмы и компании, производственные, торговые и транспортные предприятия, продавец имущества)

     При выделении видов лизинга учитывают  количество участников сделки, тип  имущества, сектор рынка, форму лизинговых платежей, срок использования имущества  и связанные с ним условия  амортизации. Наибольшее применение на практике нашел финансовый и оперативный  лизинг. Особое внимание следует уделить  лизингу с денежным платежом, при  котором выплаты производятся в  денежной форме и лизингу с  компенсационным платежом (или так  называемый компенсационный лизинг), при котором лизингополучатель  рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведенными на арендуемом имуществе или путем оказанных  встречных услуг.

     В последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих развитых странах. Темпы прироста объема лизинга  в них значительно превышает  темпы прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования. Лизинг широко используется при сбыте продукции, как на внутреннем, так и на внешних рынках. Все это влечет активную разработку специального законодательство, регулирующего лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из договора лизинга, начинают регулироваться общими положениями гражданского и торгового права, определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное пользование, налоговым законодательством, в котором регламентированы амортизационные и налоговые льготы и порядок бухгалтерского учета.

     В своей курсовой работе я рассмотрел проблему финансирования производства при помощи собственных средств, кредитования и лизинга, а также попытался оценить экономическую эффективность лизинга в сравнении с другими способами финансирования.

       Структурно курсовая работа разделена  на три главы. В первой главе  я рассматриваю теоретические  основы лизинга. Под лизингом  понимают приобретение объекта  лизинга у поставщика и предоставление  его в финансовую аренду другому  лицу, с правом выкупа по истечении  срока лизингового договора.

     Во  второй главе я рассмотрел экономическую  эффективность лизинга. Лизинг выступает как альтернатива финансирования инвестиций в основные фонды. И предоставляет ряд преимуществ по сравнению с такими традиционными источниками инвестирования как банковский кредит и прямые инвестиции за счет собственных средств. Лизинг предоставляет преимущества для всех участников лизинговой сделки.

     Также отдельная глава посвящена лизингу  в Республике Беларусь. Лизинговые операции хорошо урегулированы в  законодательстве РБ, прежде всего  в гражданском кодексе. В 1997 г. вышел  Указ Президента «О лизинге» и Постановление  СовМина РБ «О лизинге не территории Республики Беларусь». В них определяется лизинговая деятельность, устанавливаются объекты лизинга, определяются права и обязанности сторон по договору лизинга. Актуальность развития лизинга в Беларуси обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем и может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.