Рынок ценных бумаг и его становление в Республике Беларусь

- высокая доля государства в акционерном капитале;

- национальный рынок акций по-прежнему  недостаточно ликвиден по сравнению  не только с другими странами, но и с национальным рынком  государственных ценных бумаг;

- недостаточные темпы рыночных  преобразований в республике  и низкая инвестиционная активность, оказывающие негативное влияние  на развитие самого фондового  рынка;

- недостаточен уровень информационного  и аналитического обеспечения  населения и участников фондового  рынка данными об эмитентах,  состоянии торговли ценными бумагами  этих эмитентов, профессиональных  участниках рынка ценных бумаг.

Также показаны пути решения проблем  отечественного рынка ценных бумаг. Таким образом, главная цель совершенствования  рынка ценных бумаг — способствовать созданию условий для становления  целостного, высоколиквидного, прозрачного, эффективного и справедливого рынка  ценных бумаг в Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг.

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Аксенов, А.   Анализ развития биржевого рынка ценных бумаг / А. Аксенов // Банкаускi веснiк. - 2011. - N 10. - С. 35-45.
2. Рынок ценных бумаг / Н.И. Берзон и др. – Москва : Юрайт, 2011. – 530с.
3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов – М., ООО «НТО», 2011, - 394 с.
4. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг : учебник для студентов вузов, обуч. по спец. 080105т "Финансы и кредит", 080109 "Бух. учет, анализ и аудит", 080102 "Мировая экономика" / В. А. Галанов. - Москва : ИНФРА-М, 2008. - 378 с.
5. Гражданский кодекс Республики Беларусь: Кодекс Республики Беларусь, 7 дек. 1998 г., № 218-3: Принят Палатой представителей 28 окт. 1998 г.: одобрен Советом Республики 19 ноя. 1998 г.: в ред. Закона Республики Беларусь от 22.12.2005 г., № 76-З // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., № 6, 2/1173.
6. Рынок ценных бумаг : учебник / [Е.Ф. Жуков и др.] ; под ред. Е.Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2009. - 567 с
7. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования : учебное пособие. – 2-е изд., перераб./ А.Г.Ивасенко, Я.И.Никонова, В.А.Павленко. – М.:КНОРУС,2005. – 272 с.
8. Рынок ценных бумаг / Ю.А.Корчагин. – Ростов н/Д.: Феникс, 2007. – 496 с. – (Высшее образование).
9. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь : учеб. пособие / В.А.Котова. – Минск : ГИУСТ БГУ, 2011. – 112 с.
10. Криничанский, К.В.   Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов, обуч. по спец. "Финансы и кредит" / Криничанский Константин Владимирович. - Москва: Дело и Сервис, 2007. - 512 с.
11. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В.Ломтатидзе, М.И.Львова, А.В.Болотин и др. – М. : КНОРУС, 2010. – 448 с.
12. Лялин, В.А.   Рынок ценных бумаг: учебник / Лялин Владимир Алексеевич, П. В. Воробьев. - Москва: Проспект, 2008. - 384 с.
13. Мишарев, А.А.   Рынок ценных бумаг : учебное пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит" / Мишарев Андрей Александрович. - Санкт-Петербург [и др.]: Питер, 2007. - 251 с.
14. Белорусская валютно-фондовая биржа [Электронный ресурс]. – Минск, 2012. – Режим доступа : http://www.bsce.by. – Дата доступа: 29.10.2013.
15. Министерство финансов Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Минск, 2012. – Режим доступа : http://www.minfin.gov.by. - Дата доступа: 29.10.2013.
16. Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в I полугодии 2013 года.

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рисунок А.1 - Взаимосвязь рынка ценных бумаг с другими видами рынков.

Примечание – Источник: [8, с.145].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Рисунок Б.1 - Структура биржевого рынка ценных бумаг в 2007 г.

Примечание – Источник: [6, с.36, рисунок 1].

Рисунок Б.2 - Структура биржевого рынка ценных бумаг в 2008 г.

Примечание – Источник: [6, с.36, рисунок 1].

 

Таблица Б.1 – Главные факторы влияния на динамику и структуру биржевого фондового рынка в 2008 – 2010 гг.

 

Акции	Облигации
Поэтапное снятие ограничений на отчуждение акций ОАО, созданных в процессе разгосударствления и приватизации (последний этап закончился 31.12.2010)	Освобождение от налогообложения  доходов, полученных от операций с корпоративными облигациями, выпущенными до 01.01.2013
Оптимизация административных и финансовых процедур при эмиссии и регистрации  выпусков акций	Возможность эмиссии облигаций на сумму в пределах 80% нормативного капитала (для банков) и на сумму  свыше уставного фонда (для АО)
Снижение до 12% ставки подоходного  налога в отношении доходов, получаемыми  физическими лицами в виде дивидендов	Расходы эмитентов по выплате процентов  по выпущенным ими облигациями относятся  к прочим затратам по производству и реализации продукции, товаров (работ, услуг), учитываемым при налогообложении
Снижение до 12% ставки налога на прибыль, получаемую юридическими лицами от реализации акций белорусских эмитентов, а  также в виде дивидендов, выплачиваемых  как резидентами, так и нерезидентами	Внедрение нового вида облигаций –  биржевых облигаций
Концентрация оборота по акциям ОАО  на организованном (биржевом) фондовом рынке	Сужение номенклатуры, количества и  объема эмиссии государственных  ценных бумаг

 

Примечание – Источник: [6, с.37, таблица 1].

 

 

 

Рисунок Б.3 - Структура биржевого рынка ценных бумаг в 2009 г.

Примечание – Источник: [6, с.36, рисунок 1].

 

 

 

Рисунок Б.4 - Структура биржевого рынка ценных бумаг в 2010 г.

Примечание – Источник: [6, с.36, рисунок 2].

 

 

 

Рисунок Б.5 – Региональная структура профучастников биржевого рынка ценных бумаг

Примечание – Источник: [6, с.40, рисунок 3].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ  В

 

 

 

График 2 Анализ структуры эмиссии акций акционерных обществ за I полугодие 2013 г. Примечание – источник [16]

 

 

 

 

 

График 3 Объем эмиссии акций действующих эмитентов по состоянию на 01.07.2013 Примечание – источник [16]

 

 

Область	ОАО Сумма в млрд. рублей	ЗАО Сумма в млрд. рублей	Общая сумма в млрд. рублей
Брестская область	4 757,3	63,3	4 820,6
Витебская область	5 727,6	18,4	5 746,0
Гомельская область	7 886,7	98,4	7 985,1
Гродненская область	3 298,5	145,6	3 444,1
г. Минск	9 262,9	10 285,1	19 548,0
Минская область	15 308,6	441,4	15 750,0
Могилевская область	6 495,7	148,4	6 644,1
Департамент по ценным бумагам	18 302,3	938,6	19 240,9
Итого	71 039,6	12 139,2	83 178,8

 

Таблица 1 Данные по зарегистрированным новым выпускам акций на 01.07.2013.  Примечание – источник [16]

 

 

 

 

 

График 4 Удельный вес новых выпусков акционерных обществ по объему эмиссии, зарегистрированных в областях, в общем объеме зарегистрированных выпусков. Примечание – источник [16]

 

 

 

 

Тип эмитента	Количество эмитентов		Количество выпусков		Объем эмиссии
	штук	% от общего количества	штук	% от общего количества	млрд. рублей	% от общего объема эмиссии
Банки	17	15,9	60	27,0	10 811,6	63,0
Организации, не являющиеся банками	88	82,2	159	71,6	5 214,8	30,4
Местные исполнительные и распорядительные органы	2	1,9	3	1,4	1 143,2	6,7

 

Таблица 2 Информация о зарегистрированной эмиссии корпоративных облигаций в разрезе эмитентов. Примечание – источник [16]

 

Тип эмитента	Количество эмитентов		Количество выпусков		Объем эмиссии
	штук	% от общего количества	штук	% от общего количества	млрд. рублей	% от общего объема эмиссии
Банки	23	8,5	176	23,8	32 240,6	45,2
Организации, не являющиеся банками	225	82,7	495	66,8	30 872,4	43,2
Местные исполнительные и распорядительные органы	24	8,8	70	9,4	8 276,4	11,6

 

Таблица 3 Информация об эмиссии допущенных к обращению корпоративных облигаций в разрезе эмитентов на 01.07.2013. Примечание – источник [16]

 

 

График 5 Динамика рынка биржевых облигаций. Примечание – источник [16]