Рынок ценных бумаг

В России все описанные  этапы развития прошел рынок акций  приватизированных предприятий. Реально  он возник еще в 1992 году, в июле 1994 года была создана ПАУФОР, а с 1995 года функционирует Российская торговая система — электронная система  внебиржевой торговли ценными бумагами.

Среди способов определения  цен сделок с ценными бумагами кроме обычных переговоров следует  отметить разного рода аукционы. Различают  следующие виды аукционов:

• простой (английский) аукцион. Сделка заключается с тем покупателем, который предложил наибольшую цену. На таком принципе обычно основываются продажи единичных лотов, при этом часто устанавливается минимальная (стартовая) цена;

• двойной аукцион. В этом случае происходит конкурс не только покупателей, но и продавцов; накапливаются заявки, и в определенный момент встречные заявки удовлетворяются. Наиболее развитые рынки функционируют в форме непрерывного двойного аукциона, когда поступление заявок и их удовлетворение происходят в режиме реального времени;

• голландский аукцион. В этом случае заранее объявляется объем продаваемых ценных бумаг и происходит предварительное накопление заявок, часть которых (в размере не более заявленного объема) удовлетворяется по цене заявок или по определенным образом определяемой цене аукциона.

 

6. Налоги на рынке ценных бумаг

 

Российское законодательство предусматривает льготный режим  налогообложения на рынке ценных бумаг, что по замыслу конструкторов  налоговой системы должно повысить привлекательность рынка для инвесторов и стимулировать приток капиталов.

Отредактированный и вступивший в силу 24 октября 1995 года, закон о  налоге на операции с ценными бумагами устанавливает налог в размере 0,8% от суммы эмиссии, взимаемый лишь с эмитента при регистрации проспекта  эмиссии

Другой налог — налог  на доход. С физических лиц в 1996 году взимается налог по обычной ставке — 12% и более (в зависимости от размера совокупного годового дохода), с банков — 18%, а с других юридических  лиц — 15%. Не облагаются налогом доходы по государственным ценным бумагам. Налог взимается в месте происхождения  дохода, то есть в бюджет его перечисляет  эмитент.

Следует иметь в виду, что доход от перепродажи ценных бумаг, а также доход, полученный от разницы между ценой погашения  и ценой покупки негосударственных  ценных бумаг, облагается налогом как  обычная прибыль (доход физического  лица).

Налогом на добавленную стоимость  операции с ценными бумагами не облагаются.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Фондовая биржа

2.1. Организация фондовой биржевой деятельности

 

Биржевые рынки являются одной из разновидностей фондовых рынков. Фондовые биржи представляют собой  специализированные организации, в  стенах которых происходят встречи  продавцов ценных бумаг с их покупателями. Фондовые биржи, объединяя профессиональных участников рынка ценных бумаг (РЦБ) в одном помещении, создают условия  для концентрации спроса и предложения  и повышения ликвидности рынка  в целом. Однако биржа — это  не только специализированное место  для совершения сделок, но и определенная система организации торговли, которая  подчиняется специальным правилам и процедурам. К торгам на биржах обычно допускаются лишь достаточно качественные и высоколиквидные  ценные бумаги. В процессе биржевых торговых собраний особыми методами устанавливается курс (рыночная цена) ценных бумаг, информация о котором  наряду со сведениями об объемах совершенных  сделок становится достоянием широких  слоев инвестирующей публики. Поэтому  биржа способна быть четким барометром, по которому судят о состоянии  рынка ценных бумаг, а через него — о положении дел в экономике  в целом.

В большинстве экономически развитых стран с рыночной экономикой существует несколько фондовых бирж. Так, в Японии и Германии действует  восемь фондовых бирж, в США —  семь, в Канаде пять, в Великобритании — одна (с филиалами по стране).

Обычно фондовые биржи  создаются либо в форме ассоциаций, либо в виде акционерных обществ.

Отличительной чертой биржи  является некоммерческий характер ее деятельности. Основная цель биржи, заключающаяся  в создании благоприятных условий  для широкомасштабной и эффективной  торговли ценными бумагами, несовместима с коммерческим подходом к ее работе. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития, и не используются на выплату дивидендов субъектам, внесшим свои средства в уставный капитал биржи.

Требования к членам биржи  устанавливаются как законодательством, так и самими биржами, действующими в качестве саморегулирующихся организаций. При этом обычно в законах определяются общие условия, которым должны удовлетворять  профессиональные участники рынка  ценных бумаг, а уставами и правилами  бирж к ним предъявляется ряд  дополнительных требований. Получение  лицензии участником РЦБ является необходимым  условием членства в бирже в большинстве  экономически развитых стран.

Законодательные нормы и  правила бирж определяют, могут ли профессионально заниматься биржевыми  операциями граждане (физические лица) или организации (юридические лица), устанавливают требования, касающиеся квалификации их сотрудников, размера  основного и оборотного капитала, регулируют возможность участия  в торговле фондовыми ценностями иностранных субъектов, коммерческих банков, оговаривают прочие условия.

На ряде бирж число лиц, которые могут принимать участие  в торговых собраниях, ограничено, и  поэтому членами бирж могут стать  лишь те субъекты, которые приобрели  право на совершение биржевых операций (купили место на бирже). Такое право  после его приобретения становится собственностью покупателя и может  с учетом определенных требований, накладываемых уставом биржи, быть впоследствии продано им. На биржах, которые количественно не ограничивают число своих членов, право на совершение биржевых операций предоставляется  либо руководящими органами бирж, либо государством.

Обычно в биржевом обороте  продается относительно небольшая  часть от общего числа обращающихся на территории той или иной страны выпусков акций. Это связано с  тем, что фондовые биржи предъявляют  жесткие требования не только к своим членам, но и к эмитентам, которые хотят, чтобы их акции продавались во время торговых собраний. Несмотря на указанное обстоятельство и определенные издержки, связанные с включением в биржевой котировочный бюллетень (листингом), многие компании стремятся к тому, чтобы их акции котировались на бирже, ибо это дает ряд преимуществ.

• Листинг позволяет сделать акции компании более известными для широких слоев общественности и более доступными для покупки, что повышает их привлекательность, способствует увеличению числа сделок и повышению курса.

• В случае выпуска компаниями, чьи акции котируются на бирже, новых видов ценных бумаг издержки, связанные с их размещением, оказываются значительно ниже по сравнению с издержками фирм, чьи ценные бумаги не обращаются на бирже.

• Котировка акций на бирже приносит компании дополнительную известность, способствует формированию благоприятного общественного мнения о ней, что может способствовать повышению спроса на продукцию и услуги компании.

• Компании, акции которых допущены к биржевой торговле, имеют возможность увеличить число своих акционеров, что позволяет распределить собственность между большим числом лиц и облегчает управление фирмой теми, кто имеет контрольный пакет акций.

• Допуск к котировке способствует формированию реальных цен на акции компании и позволяет точнее определить ее потенциал и стоимость активов.

Котировка акций на бирже  выгодна не только эмитентам, но и  инвесторам в силу следующих обстоятельств:

• котировка на бирже увеличивает ликвидность акций и позволяет легче реализовывать их;

• компании, чьи ценные бумаги котируются на бирже, обычно предоставляют общественности больше информации о своей деятельности, что способствует принятию обоснованных инвестиционных решений;

• акции, котирующиеся на бирже, могут в соответствии с законодательством некоторых стран выступать объектом залога, что увеличивает их ценность для вкладчиков;

• информация о ценах на акции, котирующиеся на бирже, постоянно доступна широким слоям общественности, что позволяет быстро реагировать на изменения в конъюнктуре РЦБ.

Требования, которые предъявляют  фондовые биржи к эмитентам, желающим разместить свои акции, определяются уставами и правилами бирж и часто различаются  даже на биржах одного государства.

На фондовых биржах все  большее распространение получают автоматизированные системы торговли ценными бумагами. Они позволяют  одновременно с нескольких рабочих  мест, на которых расположены окончания  электронных компьютерных сетей, вводить  поручения о покупке или продаже  ценных бумаг. Такие поручения автоматически  исполняются без участия специалистов, как только предложения о покупке  и продаже на одну и ту же ценную бумагу совпадут по цене. На рабочие  места немедленно поступают подтверждения  о совершенных сделках. Системы  автоматизированной торговли ценными  бумагами позволяют значительно  увеличить объем биржевых операций. Они оказываются особенно эффективными при исполнении поручений мелких вкладчиков, которые поступают в  больших количествах.

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

  Рынок ценных бумаг 2013 или любого другого года – это часть финансового рынка, где происходит перераспределение денежных средств, с помощью такого финансового инструмента, как ценные бумаги. Как определяет Гражданский Кодекс Российской федерации, ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который удостоверяет имущественные права. Передача или осуществление прав, возможно, только если предъявлен документ. С соответствием со 128 статьей Гражданского Кодекса Российской Федерации, ценная бумага является объектом гражданских прав, как вещь, если быть точнее – движимое имущество.

На сегодняшний день, большинство  ценных бумаг в своей первой исторической форме, бумажной или документально, не существует. Теперь этот документ имеет, так называемую, безбумажную или  бездокументарную форму. Права на данную ценную бумагу производится исключительно  в специальном реестре, в соответствии установленных законодательством  правил, физически эта ценная бумага отсутствует. Рынок ценных бумаг  регулярно развивается, соответствует  мировой экономике. Появление рынка  ценных бумаг, можно связать с  потребностью товарного производства, для того, чтобы привлечь частные  капиталы, объединить при помощи выпуска  акции и облигаций. Без создания рынка ценных бумаг, создание и развитие новых отраслей и предприятий, было бы просто невозможно. Именно по этой причине, рынок ценных бумаг, является важнейшим  условием для успешного развития экономики, для всех наиболее развитых капиталистических мировых стран.

Рынок ценных бумаг –  это один из секторов рынка, где покупаются и продаются финансовые ценности, в виде ценных бумаг. Эта составная  часть финансового рынка, так  же непрерывно связана с переходом  капиталов от одних участников к  другим. Если сравнивать рынок ценных бумаг с другими секторами финансового рынка от других, таких как рынок банковских ссуд, депозиты и другие, они очень отличаются.

Рынок ценных бумаг включает в себя и международный, и национальный и региональный рынки, а так же рынки определенных видов бумаг, рынок государственных и негосударственных  ценных бумаг. Это составная часть  финансового рынка, потому что дает возможность использовать ценные бумаги, накапливать их, концентрируя и централизуя  капиталы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. - М.: Экзамен. - 2001.

2. Ценные бумаги: Учебное  пособие / Берзона Н.И. - М.: Высшая школа экономики, 2003.

3. Рынок ценных бумаг. / Под редакцией В.И. Колесникова,  В.С. Торкановского. - М.: "Финансы и статистика". - 2006г.

4. Рынок ценных бумаг.  Биржи. Алексеев М.Ю. - Российский  экономический журнал, №4, 2008г.

5. Российский фондовый  рынок: Законы, комментарии, рекомендации. Под редакцией Козлова А.А. - Москва, Банки и биржи, ЮНИТ, 2007г.

6. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг, М.: "Дело и сервис", 2007.

7.http://www.rts.ru/http://investbag.com/investitsii-v-tsennye-bumagi/rynok-cennyx-bumag-2013.htm

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1. Динамика изменения индекса RTS(Россия).

 

 

Приложение 2. Динамика изменения индекса NASDAQ

 

 

Приложение 3. Динамика изменения индекса NIKKEI

 

Приложение 4. Динамика изменения индекса PFTS (Украина).