Относительная эффективность фискальной и денежно-кредитной политики

5) потеря центральным  банком контроля над предложением  денег в условиях зависимости монетарной политики от фискальной политики правительства. В этом случае предложение денег также превращается из экзогенной величины в эндогенную. Если деятельность центрального банка направлена на решение бюджетных проблем, т.е. обеспечение финансирования роста государственных расходов (при проведении правительством стимулирующей фискальной политики) или финансирования дефицита государственного бюджета, то монетарная политика становится полностью подчиненной решению проблем фискальной политики. 

Как известно, увеличение государственных  расходов и дефицит государственного бюджета могут финансироваться за счет: 

а) покупки центральным  банком государственных ценных бумаг  или прямой эмиссии денег (так называемой монетизации дефицита государственного бюджета); 

б) покупки государственных  ценных бумаг населением (внутренний долг); 

в) займов у иностранного сектора (внешний долг). Если по каким-то причинам долговое финансирование невозможно (как правило, в экономиках развивающихся стран и в переходных экономиках) или считается нецелесообразным, то правительство использует эмиссионный способ, что, с одной стороны, провоцирует инфляцию, а, с другой, лишает центральный банк самостоятельности в определении направлений монетарной политики. Монетарная политика становится «заложницей» решения фискальных проблем.

Кроме того, монетарная политика центрального банка не может быть независимой, а предложение денег экзогенной величиной в открытой экономике при режиме фиксированных валютных курсов, поскольку изменение предложения национальной валюты (валютные интервенции ЦБ), особенно в условиях абсолютной мобильности капитала, подчинено цели поддержания на неизменном уровне валютного курса национальной денежной единицы.

Литература

1. Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: дело и сервис. 2005
2. Шевчук В.А., Шевчук Д.А. Банковское дело: учебное пособие. 2005
3. Шевчук В.А., Шевчук Д.А. Финансы и кредит: учебное пособие. 2006

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Учреждение образования  «Гомельский государственный университет  имени Франциска Скорины»

РЕФЕРАТ

по курсу макроэкономика

«Относительная  эффективность фискальной и денежно- кредитной политики»

                                                                                Выполнила: студентка 2-го курса

                                                                                                      группы БУ-22

                                                                                                      Сироткина Д.В.

                                                                                Проверил: ст.пр. Гаев А.В.

Гомель 2013