Особенности рынка ценных бумаг на современном этапе

Для развития расчетно-клиринговой системы необходимо формирование ее конкурентоспособности с использованием принятых в международной практике способов снижения рисков, а также создание новых систем поддержки ликвидности участников биржевого рынка ценных бумаг в соответствии с Концепцией развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь на 2010-2015 годы.

Основными направлениями развития депозитарной системы в Республике Беларусь являются:

усиление роли РУП ”РЦДЦБ“ как системообразующей организации;

совершенствование порядка учета прав на ценные бумаги;

дальнейшее развитие системы электронного документооборота;

установление корреспондентских отношений с иностранными депозитариями в целях интеграции национальной депозитарной системы в депозитарные системы иностранных государств;

создание условий для свободного осуществления переводов ценных бумаг между депозитариями Республики Беларусь и иностранными депозитариями;

внедрение стандартов финансовых сообщений, являющихся стандартами ISO, используемых Сообществом всемирной интербанковской финансовой телекоммуникации (SWIFT) для взаимодействия с иностранными депозитариями.

Реализация мер по развитию биржевой и депозитарной систем обеспечит сохранение положительной динамики объемов биржевых торгов ценными бумагами на организованном рынке при одновременном повышении ликвидности рынка ценных бумаг, позволит привлечь дополнительные инвестиции в национальную экономику, создаст условия для роста ликвидности рынка акций и использования иностранного капитала в сфере биржевой торговли, будет способствовать созданию благоприятных условий для установления корреспондентских отношений с иностранными депозитариями. Кроме того, будут обеспечены скоординированное развитие основных элементов инфраструктуры финансового рынка республики в целом и конкурентоспособность биржевой и депозитарной систем в частности [1, с.25].

В условиях продолжающегося финансово-экономического кризиса, снижения инвестиционной активности необходимо взвешенно оценить возможности страны по увеличению потенциала рынка ценных бумаг.

С учетом прогнозных макроэкономических параметров развития республики до 2016 года планируется достижение следующих показателей развития рынка ценных бумаг [1, с.33]:

соотношение объема зарегистрированной эмиссии акций к ВВП - 50,1 %;

капитализация рынка акций к ВВП - 23%;

отношение объема вторичного рынка корпоративных ценных бумаг к объему их эмиссии – 67%;

отношение суммарного объема сделок купли-продажи негосударственных ценных бумаг к ВВП -10,4%;

доля свободнообращающихся акций открытых акционерных обществ, распределенных среди мелких и средних инвесторов, - не менее 20 - 25% от общего объема эмиссии акций;

соотношение активов профессиональных участников рынка ценных бумаг (кроме банков) к ВВП – 1%.

В результате реализации мероприятий Программы развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 годы согласно приложению предусматривается:

повышение роли рынка ценных бумаг в процессах перераспределения финансовых ресурсов, их аккумуляции для решения приоритетных государственных задач;

укрепление финансового состояния организаций и расширение их инвестиционных возможностей;

создание целостной и эффективной системы рынка ценных бумаг и финансовых институтов;

устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;

снижение нагрузки на бюджет путем сокращения различных форм государственной поддержки организациям и расширения практики привлечения инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг;

повышение инвестиционной активности граждан и субъектов хозяйствования Республики Беларусь;

обеспечение процесса получения эмитентами кредитных рейтингов на добровольной основе;

формирование и реализация этических принципов поведения на рынке ценных бумаг;

обеспечение выхода на международные рынки капитала;

создание современных механизмов консолидированного надзора и контроля на рынке ценных бумаг;

создание современной системы управления рисками на рынке ценных бумаг и повышение уровня безопасности инвестирования;

гармонизация структуры рынка ценных бумаг за счет опережающего развития рынка негосударственных ценных бумаг по отношению к рынку государственных ценных бумаг;

гармонизация структуры рынка негосударственных ценных бумаг за счет увеличения доли выпусков ценных бумаг нефинансовыми организациями в общем объеме эмиссии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Итак, подведем итог курсовой работе, посвященной особенностям рынка ценных бумаг на современном этапе.

Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовыми активами.

Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

Рынок ценных бумаг США входит в структуру рынка ссудного капитала (финансовый рынок), обеспечивающего национальной экономике ресурсы для обновления основного капитала. Первичный рынок играет ведущую роль в финансировании американской экономики через весь рынок ценных бумаг как на микро- , так и на макроуровне. Фондовая биржа в США продолжает занимать видное место в структуре американской экономики, особенно в сфере обращения, что служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства. Крупнейшей внебиржевой торговой системой США является NASDAQ. Крупнейшая опционная биржа США и мира - Чикагская биржа опционов. Основная биржа финансовых фьючерсов - Чикагская торговая палата, специализирующаяся на фьючерсах на казначейские облигации.

Французский рынок ценных бумаг - один из старейших в Европе. В качестве посредников на первичном рынке действуют эмиссионные синдикаты, создаваемые коммерческими банками, которые проводят андеррайтинг (подписку) на определенную дату или в течение установленного срока. Различают два типа эмиссионных синдикатов: парижский, который несет солидарную ответственность за других членов, и лионский, который ее исключает. Французский рынок ценных бумаг развивается как один из элементов международного рынка капиталов; на нем размещается большое количество евровалют, еврооблигаций и евроакций, эмитентами которых, как правило, становятся транснациональные корпорации, а инвесторами - транснациональные банки, страховые и инвестиционные компании, частные пенсионные фонды.

В настоящее время Япония обладает одним из самых мощных в мире и динамично развивающихся рынков ценных бумаг. Доля стоимостного оборота ее фондового рынка, занимая 2-е место в мире, составляет 13% совокупного оборота ценных бумаг.

В структуре рынка ценных бумаг Японии выделяются первичный и вторичный рынки, а также рынки по видам фондовых инструментов и операций, в частности государственных, частных ценных бумаг и др.

 Первичное размещение  государственных и частных долговых  инструментов осуществляется в форме аукциона и (или) путем подписки участников консорциума андеррайтеров. Первичную продажу облигаций государственных займов проводит также система почтовосберегательных касс страны. Муниципальные облигации размещаются путем открытой или закрытой подписки. Вторичный оборот государственных ценных бумаг развит довольно слабо. Долгосрочные и сверхдолгосрочные облигации котируются на Токийской фондовой бирже, однако можно говорить, что вторичный рынок государственных долговых инструментов страны в основном внебиржевой.

Подводя итог вопросу о развитии и становлении рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, можно сделать следующие выводы.

В зависимости от эмитента ценные бумаги могут подразделяться на государственные и частные (корпоративные).

Более развитым сегментом рынка ценных бумаг Республики Беларусь является рынок государственных ценных бумаг. Причем в отличие от рынка корпоративных бумаг государственные ценные бумаги обращаются на вторичном рынке. Первичными инвесторами выступают кредитные учреждения (банки), вторичными - кредитные и нефинансовые организации.

Наибольшим спросом у инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.

К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, которая, тем не менее, нуждается в корректировке и совершенствовании. Беларусь характеризуется довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь состоит из следующих основных сегментов: корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); государственных ценных бумаг (ГКО, ГДО); муниципальных ценных бумаг (жилищных облигационных займов); ценных бумаг коммерческих банков (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов); именных приватизационных чеков (ИПЧ) «Имущество».

Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:

• усовершенствования системы биржевой торговли ценными бумагами, проведения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи;
• совершенствование системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;
• проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;
• совершенствование системы учета ценных бумаг банков, в том числе переданных в доверительное управление;
• расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.

Задача, которая стоит перед инфраструктурой рынка ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого рынка или хотя бы снизить их возможные потери от чрезмерных и вполне определенных видов риска.

С совершенствованием обращения ценных бумаг всех видов должна и совершенствоваться и система их учета на предприятиях. Она должна быть относительно простой, чтобы не отпугивать инвесторов.

 

 

Список использованных источников:

 

1. Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 гг. – Минск, 2011. – 34 с.
2. Антонов В.В. Рынок ценных бумаг США. – М., 2008. – 115 с.
3. Барздов Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи: Учеб. Пособие. Мн.: «Издательский центр», 2006 - 382 с.
4. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2006. - 143 с.
5. Головачев А.С. Микроэкономика: Курс лекций / Головачев А.С., Головачева  И.В., Лутохина Э.А.– 2-е стер. изд. – Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. – 291 с.
6. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг М., 2009. – 254 с.
7. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. – 164 с.
8. Миркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок» М., 2005. – 214 с.
9. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. С-П, 2007. – 350 с.
10. Новик С.В. Рынок ценных бумаг: Белорусские перспективы. - Мн.: Альвена, 2001. - 112 с.
11. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. Учебник. М.: Перспектива, 2004. – 425 с.
12. Тихонов Р.Ю. Рынок ценных бумаг. - Мн., 1999. - 147 с.
13. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика: учеб. СПб.: ЗАО «Питер», 2006.- 544 с.
14. Рынок ценных бумаг. Мн.: Издательство МИУ, 2006. - 461с.
15. Иванченко И.С. Анализ качественного состояния рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. - 2010 - № 6 - С. 11.
16. Лопатин Д. ГКО: кризис на рынке внутренних заимствований // Новая экономическая газета. – 2009. 14 апреля. – С. 24
17. Меньшикова А.С. Рынок ценных бумаг как источник экономического роста: государственная политика в условиях глобализации // Финансы и кредит. 2011. - № 8. С. 24-34.
18. Федорова А. Лидер по облигациям – Приорбанк // Новая экономическая газета. – 2009. 3 февраля. – С. 26.
19. Тимошенко О. Перспективы развития ценных бумаг // Новая экономическая газета. – 2008. 2 марта. – С. 24.
20. Официальный сайт Национального Банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2012 - Режим доступа: http://nbrb.by. Дата доступа: 29.04.2012.
21. Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2012 - Режим доступа: http:// belstat.gov.by. Дата доступа: 29.04.2012.