Акционерное общество и рынок ценных бумаг. Котировки акций

Органы управления ЗАО

 Высшим органом управления  в ЗАО является Общее собрание  акционеров общества. Исключительная  компетенция Общего собрания  установлена Законом (статья 48 Федерального  закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об  акционерных обществах"). Общее  собрание акционеров не вправе  рассматривать и принимать решения  по вопросам не отнесенным  к его компетенции Законом.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества (например Генеральный директор) или единоличным исполнительным органом общества и коллегиальным исполнительным органом общества (например директор и дирекция либо правление). Исполнительные органы общества подотчетны общему собранию участников общества и совету директоров (наблюдательному совету) общества.

Совета директоров (наблюдательный совет) общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Законом к компетенции общего собрания акционеров. В обществе с числом акционеров — владельцев голосующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматривать, что функции совета директоров общества (наблюдательного совета) осуществляет общее собрание акционеров.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества общим собранием акционеров избирается ревизионная комиссия (ревизора) общества. Члены ревизионной комиссии (ревизор) общества не могут одновременно являться членами совета директоров (наблюдательного совета), а также занимать иные должности в органах управления общества. Акции принадлежащие членам совета директоров или лицам, занимающим должности в органах управления, не могут участвовать в голосовании при избрании членов ревизионной комиссии (ревизора) общества.

Аудитор (гражданин или аудиторская организация) общества осуществляет проверку финансово-хозяйственной деятельности общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации на основании заключаемого с ним договора. Общее собрание акционеров утверждает аудитора. Размер оплаты его услуг определяется советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Ответственность ЗАО

 Общество несет ответственность  по своим обязательствам всем  принадлежащим ему имуществом. Общество  не отвечает по обязательствам  своих акционеров.

Если несостоятельность (банкротства) общества вызвана действиями (бездействием) его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные для общества указания, либо иным образом имеют возможность определять его действия, то на указанных участников или других лиц в случае недостаточности имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Учредительные документы ЗАО

 Учредительным документом ЗАО  является Устав, утвержденный его  учредителями. Также в случае  учреждения ЗАО двумя и более  учредителями, они обязаны подписать Договор о создании, который регулирует и отношения при создании ЗАО, но не является учредительным документом.

В Уставе общества должно быть указано:

полное и сокращенное фирменное наименование общества;

сведения о месте нахождения общества;

тип общества (открытое или закрытое);

количество, номинальная стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом;

права акционеров — владельцев акций каждой категории (типа);

сведения о структуре и компетенции органов управления общества и порядок принятия ими решений;

порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления обществом квалифицированным большинством голосов или единогласно;

сведения о размере уставного капитала общества;

сведения о филиалах и представительствах общества;

сведения о размере дивиденда и (или) стоимость выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа;

сведения о порядке конвертации привилегированных ценных бумаг.

Преобразование ЗАО

 ЗАО вправе преобразоваться  в общество с ограниченной  ответственностью или в производственный  кооператив с соблюдением требований, установленных для этих организационно-правовых  форм. Общество по единогласному  решению всех акционеров вправе  преобразоваться в некоммерческое  партнерство.

Права и обязанности акционеров ЗАО

Права акционеров — владельцев обыкновенных акций:

участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции в порядке, установленном Законом;

право на получение дивидендов;

в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.

 Каждая обыкновенная акция  общества предоставляет акционеру  её владельцу одинаковый объем  прав.

Права акционеров — владельцев привилегированных акций:

право на получение дивидендов;

если предусмотрено уставом общества — право на получение части имущества общества в случае его ликвидации;

если предусмотрено уставом общества право требовать конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов;

право участия в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

 Акционеры имеют право на  доступ к документам общества, к таким как договор о создании, устав, документы, подтверждающие права  общества на имущество, находящееся  на его балансе, внутренние документы  общества, годовые отчеты и другие  в соответствии с п. 1 ст. 89 ФЗ "Об  акционерных обществах". К документам  бухгалтерского учета и протоколам  заседаний коллегиального исполнительного  органа имеют право акционеры (акционер) имеющие в совокупности  не менее 25 процентов голосующих  акций общества.

Акционеры вправе продать свои акции, однако другие акционеры пользуются преимущественным правом приобретения этих акций. Уставом может быть предусмотрено преимущественное право приобретения акций самим обществом.

Порядок распределения прибыли в ЗАО

 Общество вправе раз в  год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным  акциям. Общество обязано выплатить  объявленные по акциям каждой  категории (типа) дивиденды. Дивиденды  выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом. Решение о  выплате годовых дивидендов, размере  годового дивиденда и форме  его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается общим собранием акционеров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Реестр акционеров ЗАО

 Общество обязано, вести реестр  своих акционеров. Закон предусматривает  всего лишь два возможных варианта  ведения обществом реестра акционеров (статья 44 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных  обществах")

непосредственно самим обществом;

путем передачи ведения реестра специализированной организации - Регистратору (статья )

Особенности ЗАО

 Закрытое акционерное общество  — является довольно распространенной  формой ведения предпринимательства  в Российской Федерации, однако, менее популярной, чем общества  с ограниченной ответственностью. Помимо чисто юридических отличий, есть и экономические. На сегодняшний  день, если исходить из законодательства  об акционерных обществах, то  юридическое сопровождение ЗАО  требует на самом деле больше  усилий, чем сопровождение ООО, и, следовательно, больше финансовых  затрат, чем ООО. В первую очередь, это вызвано наличием у ЗАО  реестра акционеров и необходимостью  его ведения, а также необходимостью  первоначальной регистрации эмиссии  акций (помимо регистрации самого  общества). В акционерном обществе  акционер может только продать  акции. Требовать покупки акций  обществом акционер может лишь  в строго определенных законодательством  случаях.

Структура АО

Акционерное общество, являясь коммерческой организацией, создается для удовлетворения общественных потребностей и извлечения прибыли в интересах акционеров. Достижение указанных целей невозможно без формирования структуры управления, обеспечивающей максимально эффективную деятельность компании.

 Управление акционерным обществом  представляет собой систему мер  и действий, которые необходимы  для успешной деятельности организации, достижения ее целей. В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» структура органов управления включает в себя:

- общее собрание акционеров;

- совет директоров (наблюдательный  совет);

- коллегиальный исполнительный  орган (дирекция, правление);

- единоличный исполнительный орган (генеральный директор, директор);

- ревизионную комиссию (ревизор).

 Необходимо отметить, что ревизионная  комиссия (ревизор) общества включена  в перечень с некоторой долей  условности.

 В обществах с числом акционеров  — владельцев голосующих акций  менее пятидесяти уставом может  быть предусмотрено, что функции  совета директоров осуществляет  общее собрание акционеров. Устав  общества в рассмотренном случае  должен содержать указание на  определенное лицо или орган, к компетенции которого будет  отнесено решение вопроса о  проведении общего собрания акционеров  и об утверждении его повестки  дня.

 В зависимости от того, какие  именно органы управления будут  выбраны учредителями при утверждении  ими устава, можно выделить четыре  различные структуры управления  акционерным обществом.

Первая характерна для мелких акционерных обществ, обычно закрытых. Такие компании раньше создавались в большом количестве. Однако в связи с ужесточением требований к государственной регистрации выпусков ценных бумаг на смену таким компаниям пришли общества с ограниченной ответственностью.

 Для указанной группы компаний  характерна следующая структура  управления:

Прилож1

Анализ приведенной структуры показывает, что, во-первых, она может использоваться в тех акционерных обществах, где число акционеров - владельцев голосующих акций не превышает пятидесяти, а во-вторых, практический опыт показывает, что такая структура эффективно функционирует лишь в том случае, когда число акционеров не превышает пяти-семи человек, которые постоянно взаимодействуют с исполнительным органом общества, оказывая эффективное влияние на хозяйственную деятельность.

Вторая структура, по наблюдениям специалистов, получила в настоящее время наибольшее распространение. Она может эффективно использоваться практически в любых акционерных обществах и выглядит следующим образом:

Прилож2

Рассмотренная структура управления позволяет усилить позиции единоличного исполнительного органа и прочих управленцев (заместителей генерального директора), которые могут входить в состав совета директоров (наблюдательного совета) общества без каких-либо ограничений. В то же время лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, не может одновременно быть председателем совета директоров (наблюдательного совета) общества.

 Использование такой структуры  в мелких акционерных обществах  нецелесообразно, поскольку совет  директоров в этом случае рискует  превратиться в дополнительного  посредника между акционерами  и исполнительным органом общества.

Третья структура также довольно часто встречается на практике. Наблюдения показывают, что в значительном числе случаев лица, принявшие решение о формировании именно этой структуры, не могут внятно пояснить цели ее создания. Она выглядит следующим образом:

Прилож3

Эту структуру можно охарактеризовать как наиболее демократическую, поскольку влияние исполнительных органов на принятие решений в акционерном обществе будет в значительной степени ослаблено.

 В силу п. 2 ст. 66 Федерального  закона «Об акционерных обществах»  члены коллегиального исполнительного  органа не могут составлять  более одной четверти в совете  директоров (наблюдательном совете) общества.

 Выше также отмечалось, что  лицо, осуществляющее функции единоличного  исполнительного органа, не может  быть одновременно председателем  совета директоров (наблюдательного  совета) общества.

 П. 1 ст. 69 Федерального закона  «Об акционерных обществах» устанавливает  правило, в соответствии с которым  лицо, осуществляющее функции единоличного  исполнительного органа (генеральный  директор, директор), также выполняет  функции председателя коллегиального исполнительного органа. Очевидно, что при использовании рассматриваемой структуры управленцы никогда не получат большинства в совете директоров (наблюдательном совете) общества, именно поэтому влияние этого органа будет значительным, что может весьма усилить позиции его председателя.

 В некоторых акционерных  обществах распределение акций  между акционерами таково, что  лицо, занимающее должность председателя  совета директоров (наблюдательного  совета), может находиться на этом  посту годами. При этом в его  руках сосредоточена значительная  власть. Известны случаи, когда председатель  совета директоров акционерного  обществе, практически единолично  управлял компанией и не нес  при этом никакой ответственности. Ситуация порой доходила до  абсурда председатель совета  директоров настолько глубоко  вникал в текущие дела общества, что единолично определял даже  размеры должностных окладов  членов дирекции.

Четвертая структура может быть успешно использована на практике для усиления ответственности управленцев за принятые ими решения, в первую очередь экономические. Такой вывод можно сделать на основании содержания ст. 71 Федерального закона «Об акционерных обществах», которая устанавливает солидарную имущественную ответственность членов коллегиального исполнительного органа за убытки, причиненные ими обществу их виновными действиями. Если все ключевые фигуры команды управления являются членами коллегиального исполнительного органа, то это будет их удерживать от принятия экономически нецелесообразных решений, а единоличный исполнительный орган (который одновременно будет являться председателем коллегиального исполнительного органа) получит возможность «разделить» свою ответственность с другими руководителями.