Ценные бумаги в форме акций

          Перечень видов ценных бумаг является открытым, поскольку ст. 143 ГК РФ указывает, что законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу ценных бумаг могут быть отнесены также и другие документы.

          Ценные бумаги классифицируются по различным основаниям.

          Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на

1. основные ценные бумаги
2. вспомогательные ценные бумаги
3. производные ценные бумаги

          Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

          Основные ценные бумаги в свою очередь можно разбить на две подгруппы.

          Первичные ценные бумаги. Они основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации.

          Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Это, например, опцион эмитента, облигации, обеспеченные ценными бумагами, депозитарные расписки, подписные права на акции и др.

 

 

 

Акцией признается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 1 Закона о рынке ценных бумаг).

         Акция удостоверяет обязательственные права акционеров по отношению к акционерному обществу. Акция является именной ценной бумагой. Установленная ее форма — именная бездокументарная ценная бумага.

 

         Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент и (или) дисконт.

 

3.2. Вспомогательные ценные бумаги

 

Вспомогательные ценные бумаги — ценные бумаги, являющиеся носителями дополнительного права на периодическое получение дохода в форме процента или дивиденда или на покупку – продажу. Вспомогательные ценные бумаги, отдельные от акций и облигаций, становятся самостоятельными ценными бумагами и могут также обращаться на рынке. Еще одним видом вспомогательных ценных бумаг является талон, представляющий право на получение купонов.

К ним относятся векселя, чеки, банковские сертификаты.

 

          Вексель — это письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем денежную сумму и в установленный в нем срок.

          Вексельное право. Вексель — это особая ценная бумага, поскольку ее выпуск и обращение осуществляются в соответствии со специальным законодательством, называемым вексельным правом.

В России отношения сторон по векселю регулируются Федеральным законом от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ ≪О переводном и простом векселе≫.

          Вексель — историческая основа всех ценных бумаг. Вексель — это первая и самая ранняя из известных в товарном мире форма ценной бумаги, существовавшая еще до эпохи капитализма, из идеи которой произошли все другие виды ценных бумаг.

В наше время вексель по-прежнему активно используется на рынке в качестве долговой ценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.

          Виды векселя. Вексель существует в двух разновидностях — простой и переводной вексель.

• Простой вексель — это ничем не обусловленное обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем. Иностранное (итальянское) название простого векселя — ≪соло≫. Простой вексель выписывает должник своему кредитору.
• Переводной вексель — это безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедателя), своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму в соответствии с условиями данного векселя третьему лицу (векселедержателю).

          Экономические виды векселя. Сточки зрения экономического содержания сделки, которая лежит в основе векселя, последние подразделяются на товарные и финансовые.

• Товарный — это вексель, основанием, для выдачи которого является долговое отношение, возникающее из товарной сделки, или такой сделки купли-продажи любого рыночного актива, в которой продажа (передача товара покупателю) по времени отделяется от купли (уплаты денег).
• Финансовый — это вексель, основанием, для выдачи которого является долговое отношение, возникающее из денежной ссуды.

          Вексельная сумма. Это сумма денег, которую обязан уплатить плательщик векселя владельцу векселя при наступлении срока платежа по векселю. Обычно указывается и цифрами, и прописью. Не допускается разбивка суммы платежа векселя по срокам и по частям.

 

Чек

Определение. В соответствии со ст. 877 ГК РФ Чек — это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы (денег) чекодержателю.

Основные характеристики. Чек — это ценная бумага, относящаяся к виду:

• срочной;

• документарной;

• не эмиссионной;

• предъявительской, именной или ордерной;

• долговой;

• бездоходной

 

Реквизиты. Обязательными реквизитами чека являются:

• наименование — чек;

• поручение плательщику (банку) выплатить определенную сумму денег;

• наименование плательщика и реквизиты счета, с которого должен быть произведен платеж;

• валюта платежа;

• дата и место составления чека;

• подпись чекодателя.

Единство чека и векселя. Чек есть особая юридическая форма переводного векселя, плательщиком по которому всегда является банк.

 

Банковский сертификат

 

          Определение. Понятие банковского сертификата дано в ст. 844 ГК РФ: сберегательный (депозитный) сертификат — это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Сберегательный сертификат — это банковский сертификат, вкладчиком по которому является физическое лицо (гражданин).

Депозитный сертификат — это банковский сертификат, вкладчиком по которому является юридическое лицо.

По своей исходной природе банковский сертификат — это особая (товарная) форма существования договора банковского вклада.

Основные характеристики. Как ценная бумага банковский сертификат имеет следующие особенности:

• срочный; депозитные сертификаты могут выпускаться на срок до одного года, а сберегательные — на срок до трех лет;
• документарный;
• предъявительский или именной;
• не эмиссионный;
• доходный.

 

          Порядок выпуска. Отличительная особенность банковского сертификата (как это следует даже из его названия) состоит в том, что он является единственным видом ценной бумаги, выпускать которую может исключительно банк. Условия выпуска и обращения банковских сертификатов должны быть зарегистрированы в порядке, определяемом Центральным банком РФ и федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

          Обращение. Банковские сертификаты на предъявителя передаются путем вручения, а именные — путем оформления цессии на оборотной стороне сертификата (скрепляется подписями и печатями сторон, участвующих в сделке).

Расчеты по депозитным сертификатам осуществляются только в безналичном порядке, а по сберегательным — как в наличном, так и в безналичном.

Банковский сертификат, в отличие от векселя и чека, не может служить средством платежа в любых расчетах.

Цена сертификата. Купля-продажа банковских сертификатов между инвесторами осуществляется по рыночной цене.

 

3.3. Производные ценные бумаги

 

          Под производственными ценными  бумагами понимаются такие ценные  бумаги, чья стоимость является  производной от динамики курсов  лежащих в их основе производственных  ценных бумаг, выступает финансовый  инструмент, обращающийся на наличном рынке, например, акции и облигации.

В мировой практике к производным ценным бумагам относятся форвардные и фьючерсные контракты, опционы и свопы.

 

• Форвардный контракт представляет собой заключаемое вне биржи соглашение между сторонами о будущей поставке предмета контракта. Все условия сделки оговариваются контрагентами в момент заключения договора, а исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки. Форвардный контракт является твердой сделкой, т.е. сделкой, обязательной для исполнения.
• Фьючерсный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается на бирже. Фьючерские контракты заключаются также на такие активы, как сельскохозяйственные товары, естественные ресурсы, иностранная валюта, ценные бумаги с фиксированными доходами и рыночные индексы. Заключение фьючерсных сделок имеет своей целью, как правило, не реальную поставку (приемку) актива, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен.
• Опцион – это вид ценной бумаги, который дает владельцу право купить или продать фиксированное количество соответствующих финансовых активов по определенному курсу в конкретный период. Тремя основными видами опционов являются «права», варранты (ордера), опцион «пут» и колл. Право выбора-это существенное отличие опциона от фьючерсного и форвардного контрактов, требующих обязательного исполнения сделки.
• Своп представляет собой операцию по обмену валюты на короткий срок, проводимую чаще всего между центральными банками, т.е. своп позволяет на непродолжительное время увеличить валютные резервы страны, которая по той или иной причине может быть подвергнута валютной спекуляции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Классификация ценных бумаг по видам эмитентов.

 

          Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов.

          Вместе с тем не существует единого подхода к понятию ≪ценные бумаги≫ ни в зарубежной литературе, ни в отечественной. Это связано не только с их многообразием, но и с тем, кто дает определение — юристы или экономисты.

          В частности, в Гражданском кодексе РФ к ценным бумагам отнесены облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.

          Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, и их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, способу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска, территориям и др.

          По эмитентам ценные бумаги делятся на частные, государственные, муниципальные которые в свою очередь делятся на подгруппы.

Корпоративные (негосударственные) — это ценные бумаги, эмитенты которых коммерческие организации.

Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти.

Муниципальные

          Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо, или органы исполнительной власти, или органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

 

Корпоративные ценные бумаги (акции и облигации) выпускаются корпорациями, компаниями и предприятиями (юридическими лицами) — как правило, акционерными обществами.

          Акции. Первые акционерные общества появились в XVII в., однако активное их развитие приходится на вторую половину XIX в. Создание акционерных обществ привело к выпуску акций, используемых при формировании акционерного капитала, который может быть расширен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.