Рынок ценных буман

ТЕМА :             Рынок ценных бумаг

1. Рынок ценных бумаг в системе  рыночных отношений

2. Государственное регулирование  рынка ценных бумаг

3.Ценные бумаги

 

 

1. Рынок ценных бумаг в системе рыночных отношений

 

 

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Через рынок ценных бумаг аккумулируются денежные накопления юридических, физических лиц и государства, которые направляются на производственные и непроизводственные нужды. Он выступает частью финансового рынка и дополняет рынок банковских кредитов.

Механизм воздействия спроса и  предложения на ценные бумаги обеспечивает выполнение значимых экономических  функций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В зависимости от характеристик  рынок ценных бумаг можно рассматривать  с разных сторон. Его составные  части в своей основе имеют  не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В основе организации рынка ценных бумаг  выступает фондовая биржа, которая  создает необходимые условия  участникам для заключения сделок с  ценными бумагами. Она осуществляет организацию торговли, куда входят разработка биржевых правил, материально-техническое обеспечение торгов, обучение персонала. Функциональные обязанности биржи так же включают в себя разработку контрактов, арбитраж, осуществление клиринга и расчетов по сделкам с ценными бумагами.

Основными участниками  рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и фондовые посредники (коммерческие банки, инвестиционные фонды, финансовые компании, пенсионные фонды, страховые компании и т. д.). Отношения  между ними на рынке определяются органами государственного и внутреннего  регулирования.

 

2. Государственное  регулирование рынка ценных бумаг

 

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение действий на нем всех участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.

Основными целями регулирования рынка ценных бумаг являются:

– создание эффективного рынка, на котором всегда существуют стимулы  для предпринимательской деятельности и каждый риск адекватно вознаграждается;

– обеспечение порядка на рынке, создание нормальных условий для  работы всех участников рынка;

– защита участников рынка от недобросовестности, манипуляций отдельных лиц и  организаций;

– воздействие на рынок с целью  достижения каких-либо общественных целей (повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т. д.).

Регулирование фондового рынка  осуществляется на основе соблюдения следующих принципов:

– общественная полезность (предполагает в конечном итоге рост материального  благосостояния общества вследствие функционирования биржи);

– соблюдение равных прав всех участников;

– максимальная прозрачность торгов (гласность и  публичность);

– саморегулирование  со стороны биржи (принцип максимального  невмешательства в деятельность биржи со стороны государства).

Выделяют два основных направления регулирования (2.1).

Процесс регулирования на фондовом рынке включает:

– создание нормативной базы функционирования рынка;

– отбор  профессиональных участников рынка;

– контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил функционирования;

– систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных  на рынке.

 Государственное регулирование рынка ценных бумаг – это регулирование со стороны органов государственной власти.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сегмент рынка	Регулирующий орган
	Российская Федерация	Республика Беларусь
Рынок корпоративных ценных бумаг	Федеральная комиссия по ценным бумагам  и фондовому рынку	Комитет по ценным бумагам
Рынок банковских ценных бумаг	Центральный банк Российской Федерации	Национальный банк Республики Беларусь
Рынок государственных ценных бумаг	Министерство финансов Российской Федерации	Министерство финансов Республики Беларусь

 

 

 

 

 

 

3.Ценные бумаги

 

Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.). В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным признакам:

– обращаемость;

– доступность  для гражданского оборота;

– стандартность;

– серийность;

– докуменальность;

– регулируемость и признание государством;

– рыночность;

– ликвидность;

– риск;

– обязательность исполнения.

Обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т. п.).

Стандартность. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага; стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам; стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки; стандартность формы ценной бумаги и т. п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

Серийность. Стандартность связана с таким качеством ценной бумаги, как серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в качестве ценной бумаги признаются именно стандартные, серийные документы, которые могут выпускаться и обращаться однородными группами. Соответственно может быть не признан ценной бумагой документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиями имущественное отношение, т. е. документ, имеющий уникальные реквизиты и выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся сделку.

Документальность. Ценная бумага – это всегда документ, независимо от того, существует ли он в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.

Ценная бумага как документ должна содержать все предусмотренные  законодательством обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или  переводит данный документ их разряда  ценных бумаг в разряд иных обязательственных  документов.

Регулируемость и признание  государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним.

Рыночность. Обращаемость указывает на  то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т. д.

Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Риск – возможности потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги.

Обязательность исполнения подразумевает недопущение отказа от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Ценная  бумага выполняет ряд общественно  значимых функций:

– Перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами  экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т. п.

– Предоставляет  определенные дополнительные права  ее владельцам помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т. п.

– Обеспечивает получение  дохода на капитал и (или) возврат  самого капитала и др.

 Акция как ценная бумага

 

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества или предприятия и дающая право ее владельцу на получение части прибыли акционерного общества (предприятия) в виде дивидендов. Они выпускаются без установленного срока обращения. 

Акции обладают следующими свойствами:

– акция  – это титул собственности  на имущество акционерного общества, держатель акции является совладельцем акционерного общества со всеми вытекающими  из этого правами;

– нет конечного срока  погашения, т. е. права держателя  акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

– ограниченная ответственность, т. к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при  банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

– неделимость  акции (неделимость тех прав, которые  она представляет). Если акция принадлежит  нескольким лицам, то все они признаются в качестве единого держателя  акции;

– акции  могут расщепляться и консолидироваться.

Обязательными реквизитами акции являются:

– фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

– наименование «акция»;

– ее порядковый номер;

– дата выпуска;

– вид  акции (простая или привилегированная);

– номинальная  стоимость;

– имя  держателя при выпуске именных  акций;

– размер уставного фонда и день выпуска  акции;

– количество выпускаемых акций;

– срок выплаты, ставка дивидендов и  ликвидационная стоимость (для привилегированных  акций);

– подпись  председателя правления акционерного общества;

– печать компании-эмитента.

Акции бывают именные и на предъявителя. Физические лица могут быть владельцами только именной акции. На ней указываются фамилия, имя, отчество держателя акции. Такая акция, переданная другому лицу, теряет свою силу, т. е. на нее дивиденды не начисляются, и обратно она не принимается. Именная ценная бумага может быть передана другому владельцу путем нотариального оформления.    

Различают акции трудового коллектива, предприятия, акционерного общества. Акции трудового коллектива распространяются только среди работников данного предприятия, акции предприятия – среди других юридических лиц (предприятий, кооперативов, обществ, банков, ассоциаций и т. п.). Акции трудового коллектива и акции предприятий не дают их держателям право на участие в управлении предприятием. Они не меняют правового положения и формы собственности предприятия, выпустившего акции, и являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов. Акции акционерного общества распространяются среди акционеров, т. е. совладельцев данного общества. Они бывают двух категорий: обыкновенные (простые) и привилегированные.  

Обыкновенные  акции дают право на участие в  управлении акционерным обществом (одна акция – один голос при  решении вопросов на собрании акционеров) и участвуют в распределении  чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированная  акция не дает права на участие  в управлении, но приносит постоянный (фиксированный) дивиденд и имеет  преимущество перед обыкновенными  акциями при распределении прибыли  и ликвидации общества. Такие акции  могут выпускаться в виде конвертируемых акций.

Конвертируемые акции – это такие привилегированные акции, которые могут обмениваться по желанию владельца на обыкновенные акции или облигации того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Эти условия определяются при подготовке выпуска конвертируемых акций. Конверсионная цена устанавливается обычно с небольшими превышениями над рыночной ценой обыкновенных акций. Это делается с целью избежать преждевременной конвертируемости акций. Конвертируемые акции являются переходной формой между собственным заемным капиталом.