Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Января 2014 в 13:00, курсовая работа
Ценные бумаги, появившиеся на заре капитализма, продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функцио-нальном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов.
1. Основы построения рынка ценных бумаг
1.1 Понятие и функции фондового рынка…………………...5
1.2 Основные инструменты рынка ценных бумаг…………..7
1.3 Участники рынка ценных бумаг…………………………11
2. Функциональная роль фондового рынка
2.1 Регулирование рынка ценных бумаг……………………17
2.2 Операции с ценными бумагами………………………….26
3. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг
3.1 История развития российского рынка ценных бумаг…34
3.2 Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития…………………………………………………….35
Заключение……………………………………………………43
Список литературы………………………………………......45
Международный политический кризис 1914г., приведший к началу первой мировой войны, вызвал панику на европейских биржах и в'"течение нескольких дней после объявления войны прекратили операции с ценными бумагами российские биржи, но в конце 1916г. началось некоторое оживление на фондовом рынке и в январе 1917г. была открыта Петербургская фондовая биржа. Однако после революции рынок ценных бумаг фактически перестал существовать. Декретом советского правительства 23 декабря 1917г. были запрещены все операции с ценными бумагами и в начале 1918г. были аннулированы государственные займы. В период нэпа товарные и фондовые отделы при биржах существовали с 1921 по 1930 г. Организация фондовых бирж в СССР была предусмотрена постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях, С переходом к рыночной экономике российское государство стало более активно использовать рынок ценных бумаг. Фактически на период 1992-1995 гг. государство почти совсем отказалось от практики размещения займов среди населения. Лишь с конца 1995 г. в обращение поступили первые выпуски сберегательного займа для продажи населению.
Особенностью
российского рынка
3.2 Современное состояние
российского рынка ценных
По мнению Рамзаевой Е.П., на данный момент роль отечественного фондового рынка весьма скромна, всего 2,4% от совокупной капитализации крупнейших финансовых рынков мира.3
Российский рынок до сих пор остается монополистичным, многие отрасли (например, нефтегазовая, строительная) закрыты для конкуренции: ценообразование в этих отраслях далеко не рыночное, и конкуренции нет в принципе. Компании не имеют возможности зайти на эти рынки и на равных бороться за клиентов. Хотя для окончательного формирования многих рынков необходимо развитие фондового.
Восстановление российского
По словам Чалдаева Л.А., для решения обозначенных ранее проблем необходимо:5
1. Усовершенствовать
2. Снизить административные
3. Развивать срочный рынок и рынок коллективных инвестиций. В настоящее время ФСФР России подготовлены концепция и проект соответствующего законодательного акта.
Ряд проблем российского срочного рынка связан с сегментацией его регулирования по базовому активу и отсутствием единого государственного органа, к компетенции которого относятся регулирование, контроль и надзор. Необходимо, путем утверждения нормативных правовых актов ФСФР России, принять решения, направленные на достижение следующих целей:
- создание новых видов
- расширение перечня финансовых
инструментов для
- введение системы управления
рисками при совершении
- совершенствование контроля за сохранностью средств коллективного инвестирования со стороны специализированного депозитария.
4. Совершенствовать качество
5. Улучшать механизмы
Повышение интереса населения к
финансовому рынку и
Важным средством
6. Совершенствовать
7. Предупреждать и пресекать недобросовестную деятельность и совершенствовать регулирование. Предотвращение манипулирования ценами и совершения сделок на основе инсайдерской информации. Крайне актуальной остается задача принятие закона о противодействии злоупотреблений на финансовых и товарных рынках. Указанный законопроект разработан ФСФР России и согласован с заинтересованными органами исполнительной власти. Вместе с тем, принятие этого закона требует не только отдельных юридических уточнений редакции его положений, но и более широкой и публичной работы по формированию таких правил и этики поведения участников рынка ценных бумаг, которые бы исключали возможности манипулирования ценами, использования инсайдерской информации. Определенные меры по предотвращению указанных злоупотреблений на организованном рынке могут быть приняты незамедлительно в рамках действующего законодательства с опорой на инициативу и сознательность наиболее ответственных участников финансового рынка и работников регулирующих органов;
8. Консолидировать и формировать
положительный имидж. Важным
Построение системы информации о российском финансовом рынке позволит создать объективную картину реальных возможностей, которые предоставляет инвесторам и эмитентам российский финансовый рынок.
Решение изложенных задач позволило бы создать надежную базу долгосрочного роста российского финансового рынка и повышение его роли как в рамках национальной, так и мировой экономики. В результате могут быть достигнуты целевые показатели, представленные в таблице 1.
Таблица 1 - Перспективы развития рынка ценных бумаг6
Показатель |
2007 |
2012 |
2020 |
Капитализация публичных компаний, трлн. руб. |
32,3 |
84 |
170 |
Соотношение капитализации к ВВП, в % |
97,8 |
130 |
110 |
Биржевая торговля акциями, трлн. руб. |
31,4 |
78 |
240 |
Стоимость корпоративных облигаций в обращении, трлн. руб. |
1,2 |
7,7 |
19 |
Активы паевых инвестиционных фондов, трлн. руб. |
0,8 |
5,8 |
17 |
Годовой объем публичных размещений акций на внутреннем рынке, по рыночной стоимости, в трлн. руб. |
0,7 |
1,4 |
3 |
Количество розничных |
0,8 |
8,3 |
20 |
Доля иностранных ценных бумаг в обороте российских бирж, % |
0 |
4 |
12 |
Краткий прогноз показателей
- последствиями «
- «перегревами» развивающихся экономик и их фондовых рынков, в первую очередь Китая и Индии;
- структурными изменениями в
мировой экономике и рисками
сильных курсовых колебаний
Однако, если это будет происходить на фоне дальнейшего роста экономики, то последствия будут незначительными и не окажут существенного влияния на основные рыночные тенденции, в первую очередь на рынок акций.
Ожидается, что курс рубля к доллару установится на уровне 34-35 на конец 2013 года. По мнению Лялина В.А., цены на нефть будут в этот период колебаться в диапазоне 100 – 130 долларов за баррель.
Максимова Т.П. предполагает, что в
части облигаций ожидается