Управление инвестиционным портфелм

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение		3
1	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ	5
1.1	Содержание  и основные понятия финансовой устойчивости	5
1.2	Методика оценки финансовой устойчивости	7
1.3	Роль финансово устойчивых предприятий в развитии всей экономики страны	11
2	АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ	14
2.1	Экономическая характеристика АО «Темiрбанк»	14
2.2	Анализ собственного капитала АО "Темiрбанк"	22
2.3	Анализ и  оценка финансовой устойчивости банка	26
3	ПУТИ ОБЕСПЕЧЕНИЯ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ	28
3.1	Прогнозирования прибыли   банка с помощью линейного тренда	28
3.2	Пути обеспечения  финансовой стабильности, надежности и безопасности коммерческого банка	31
Заключение		36
Список  использованной литературы		37
ПРИЛОЖЕНИЕ		39

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Главное в условиях развития экономики, залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния – и к банкротству, а избыточная – ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами, чем и обусловлена актуальность рассматриваемого вопроса.

Объектом исследования является АО «Темiрбанк».

Предметом исследования является финансовое состояние предприятия  в аспекте финансовой устойчивости, которая в рыночных условиях является залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

При выполнении исследования использовались методы общеэкономического анализа: сравнительный, графической интерпретации..

В связи с этим, настоящее исследование является актуальным как с точки зрения теории, так и практики.

Цель работы - проведение анализа, выработка рекомендаций по совершенствованию управления финансовой устойчивостью предприятия в  посткризисный период.

Для реализации поставленной цели были решены следующие задачи исследования:

• раскрыть сущность финансовой устойчивости;

• описать методики оценки финансовой устойчивости предприятия;
• изложить особенности функционирования  предприятий в посткризисный период;
• оценить финансовую устойчивость предприятия;
• разработать пути улучшения финансовой устойчивости предприятия посткризисный период.

Оценка состояния  финансовой устойчивости предприятия проводится на базе финансовой отчетности предприятия за три года: 2009–2011 гг.

Данная курсовая работа имеет следующую структуру:

Первая глава -  теоретическая часть, нацелена на освещение теоретических вопросов, касающихся понятия финансовой устойчивости предприятия, рассмотрена методика оценки финансовой устойчивости.

Вторая глава - имеет практическое назначение. В данной главе проводиться анализ финансовой устойчивости конкретного предприятия, дается анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятия и анализ собственного капитала предприятия, рассчитываются  коэффициенты финансовой устойчивости.

В заключительной главе разрабатываются пути обеспечения финансовой устойчивости предприятия, даются рекомендации для успешного в перспективе функционирования.

Методической основой исследования послужили труды таких выдающихся отечественных и зарубежных экономистов, занимающихся изучением вопросов финансового анализа, как В.Г.Артемьенко,   Ю.Ф.Бригхэма, Л.С. Васильева,  Г.Н.Гогина,  Т.А.Гусева, О.В.Ефимова, В.В.Ковалев, Г.К.Прибыткова и других.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1 Содержание  и основные понятия финансовой  устойчивости

 

Понятие «финансовая  устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие  от понятий «платежеспособность» и  «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей  собственного капитала в составе  источников финансирования . Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже. Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.

1. Необходимая  (достаточная) доля собственного  капитала в составе источников  финансирования индивидуальна для  каждого предприятия и на каждую  отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с  помощью каких-либо нормативных  значений.

2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие – «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Термин «платежеспособность», являющийся важным компонентом финансовой устойчивости, тоже на сегодня не имеет  однозначного определения. В экономической  литературе зарубежных стран, в работах  авторов, занимающихся традиционным анализом ликвидности баланса, установлено, что главная цель анализа ликвидности – вынести суждение о платежеспособности предприятия. При этом платежеспособной считается такая организация, которая способна своевременно выполнить свои обязательства. Здесь понятие платежеспособности охватывает не только абсолютную или краткосрочную, но и долгосрочную платежеспособность.

Платежеспособность  рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных  активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует, прежде всего, о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

В условиях рынка  хозяйственная деятельность предприятия  осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных  финансовых ресурсов, за счёт заёмных  средств. Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

Характеристика  финансовой устойчивости включает в  себя анализ:

• состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
• динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
• наличия собственных оборотных средств;
• кредиторской задолженности;
• наличия и структуры оборотных средств;
• дебиторской задолженности;
• платежеспособности.

  Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

 

1.2 Методика  оценки финансовой устойчивости

 

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей. Выделим несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике (Рисунок 1.).

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью  использования абсолютных показателей  основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного  метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Р

Рисунок 1. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

Для расчета показателей финансовой устойчивости сопоставляется общая  величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

 

ЗЗ = З + НДС,

(1)

 

где ЗЗ – величина запасов и  затрат;

З – запасы;

НДС – налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

1. Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов (Формула 2).

 

СОС = СС – ВА,

(2)

 

где СОС – собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов.

2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие  собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств (Формула 3).

 

ПК = (СС+ДЗС) – ВА,

(3)

 

где  ПК – перманентный капитал;

ДЗС – долгосрочные заемные средства.

3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных  кредитов и заемных средств,  краткосрочных кредитов и заемных  средств, то есть все источники,  которые возможны: