Становление и современное состояние рынка государственных ценных бумаг в России

            Надежность рынка ценных бумаг  и степень доверия к нему  со стороны массового инвестора  напрямую связаны с повышением  уровня организованности рынка  и усиления государственного  контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка – государством.

            Но есть и другая причина  данного процесса – фискальная. Усиление организованности рынка  и контроля за ним позволяет  каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно все более и более перекрываются возможности для «отмывания »  денег, полученных от незаконных видов бизнеса – торговля наркотиками и др.

           Компьютеризация рынка ценных бумаг -  результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка,  прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

             Нововведения на рынке ценных  бумаг:

• новые инструменты данного рынка;
• новые системы торговли ценными бумагами;
• новая инфраструктура рынка.

              Новыми инструментами рынка ценных  бумаг являются, прежде всего,  многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

              Новые системы торговли -  это  системы торговли, основанные на  использовании компьютеров и  современных средств связи, позволяющие  вести торговлю в полностью  автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

                     Развитие рынка ценных бумаг   вовсе не ведет к исчезновению  других рынков капиталов, происходит  процесс их взаимопроникновения,  взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой  -  перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки,  тем самым способствует и их развитию. Например, все более широкое распространение получает выпуск долговых ценных бумаг и выплаты доходов по ним ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерсных контрактов и опционов и т.п..

       Заключение 

       Таким образом, основным видом ценных бумаг продолжают оставаться государственные ценные бумаги. Недостаток рынка состоит в том, что на нем нет юридических посредников – в лице солидных брокерских фирм или инвестиционных банков. Поэтому рынок ценных бумаг на сегодняшний день носит неполноценный характер. Основная причина – отсутствие его законодательного регулирования со стороны Правительства.

      Несмотря  на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся  на основе: быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг; объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного характера; расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов; быстрого улучшения технологической базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.

      Нынешнее  состояние рынка ценных бумаг в России следует охарактеризовать как тяжелое. Последние полтора года он развивается неравномерно и не соответствует потребностям экономики. Преобладающим сегментом этого рынка до последнего времени являлся сектор государственных ценных бумаг, в основном краткосрочных, которые по традиционным мировым понятиям считаются объектом денежного, а не фондового рынка.

      В связи с этим следует провести целевую переориентацию рынка ценных бумаг. Вместо обслуживания быстро растущих финансовых запросов государства, перераспределения крупных портфелей акций и спекулятивного бума вокруг новых торгово-финансовых  компаний, не имевших ранее реальных активов, - вместо выполнения этих задач, имеющих вторичное значение, рынок ценных бумаг должен быть направлен на выполнение своей главной функции - на преодоление инвестиционного  кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства в  России. Большой рынок нуждается в более профессиональном регулировании, в предупреждении крупного падения рынка ценных бумаг. Очевидна необходимость введения уже сейчас элементов долгосрочного, стратегического управления в структуры рынка ценных бумаг на микро- и макроуровне.

      Также необходимо провести укрупнение структур фондового рынка, т.к. в России количество фондовых и товарно-фондовых бирж в несколько раз больше, чем в развитых странах, что при слабости финансовых и информационных связей ведет к раздробленности фондового рынка в стране.

      Российский рынок ценных бумаг на данный момент имеет большое количество проблем, требующих немедленного решения.

      Среди них основными можно выделить следующие: 

• преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России;
• целевая переориентация рынка ценных бумаг; выбор модели рынка; наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг;
• необходимость введения долгосрочного, перспективного  управления; укрупнение и рекапитализация структур фондового рынка;
• отсутствие вторых эмиссий приватизированных предприятий; суррогаты ценных бумаг, незаконная профессиональная деятельность на рынке;
• беззащитность инвесторов; повышение роли государства на рынке ценных бумаг;
• создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг;
• широкая реализация принципа открытости информации; широкая реализация принципа представительства и консолидации интересов;
• получение крупных размеров международной помощи; восстановление системы образования в данной области.

      Список  использованной литературы 

1. Каратуев  А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1999г.-311с.
2. Медведев А.В. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для ВУЗов. - Екатеринбург, 2008.-72с.
3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2001 г. -416с.
4. Литвиненко Л.Т., Ништатов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ, 2002г.-23с.
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.:ИНФРА-М, 2000г.-79 с.
6. Горынина Н.Ю. "Лекции по курсу рынок ценных бумаг". Москва, МЭСИ,    2003г.-46 с.
7. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» – М.: Финансы и статистика, 2001г.-169с.
8. Колесников В. И., Торкановский В. С. Ценные бумаги: Учебник– М.: Финансы и статистика, 2006г.-314 с.
9. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. - М.: Альпина, 2000. - 208с.
10. Чалдаева Л.А. Фондовая биржа. Организационно управленческие структуры. – М.: Экзамен, 2002. - 48с.
11. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: «Издательство «Экзамен», 2002.- 313 с.
12. Руднева Е.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг, – М.: «Издательство «Экзамен», 2001.- 85 с.
13. Матросов С.В. Европейский фондовый рынок.  М.: Экзамен, 2002. -32с.
14. Журнал «Рынок ценных бумаг», №№ 1, 2, 5, 6, 15, 18, 22, 24 за 1999 г., №№ 1, 2, 8, 9 за 2000 г.