Оценка рыночной стоимости государственных ценных бумаг

«Ростелеком» выступает исполнителем мероприятий различных государственных программ в области информационных технологий: создание и развитие инфраструктуры электронного правительства (включая портал государственных услуг), телекоммуникационное обеспечение избирательного процесса(функционирование ГАС «Выборы» организация системы видеонаблюдения за выборами), другие мероприятия. Обладает крупнейшей магистральной сетью связи в стране общей протяженностью около 500 тысяч км.

Полное наименование — Открытое акционерное общество междугородной и международной электрической связи «Ростелеком». Штаб-квартира — в Москве. Юридически компания с 2006 года зарегистрирована в Санкт-Петербурге.

9. «Мобильные Теле Системы» (МТС) — российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России и странах СНГ под торговой маркой «МТС». Компания оказывает услуги сотовой связи (в стандартах GSM, UMTS (3G) и LTE), услуги проводной телефонной связи, широкополосного доступа в интернет, мобильного телевидения, кабельного телевидения, цифрового телевидения и сопутствующие услуги, в частности услуги по продаже контента. По состоянию на 31 марта 2011 года компания во всех странах своего присутствия обслуживала более 103 млн абонентов.

По результатам исследования компании Interbrand, проведённого в 2010 году, торговая марка «МТС» стала самым дорогим российским брендом, заняв первое место с оценкой стоимости торговой марки в размере 213 198 млн рублей (+12 % по отношению к 2008 году).Основное юридическое лицо компании — ОАО «Мобильные Теле Системы» (полное наименование — Открытое акционерное общество «Мобильные Теле Системы»), зарегистрированное в России. Штаб-квартира компании расположена в Москве.

10. Российские сети (ОАО «Россети») — холдинговая управляющая компания, функционирующая в секторе электроэнергетики Российской Федерации, владеющая и управляющая своими дочерними и зависимыми обществами — Межрегиональными распределительными сетевыми компаниями (МРСК), научно-исследовательскими и проектно-конструкторскими институтами, строительными организациями. Филиальная сеть ОАО "Россети" насчитывает более 100 филиалов на территории 69 субъектов Российской Федерации.

          Полное  наименование: Открытое акционерное общество «Российские    сети». Сокращённое наименование: ОАО «Россети».

11. ОАО «Сургутнефтегаз» (СНГ) — одна из крупнейших российских нефтяных и газодобывающих компаний. По данным журнала «Эксперт» занимала 7 место по объёмам выручки в 2008 году среди российских компаний. Компания занимает 496 место в Fortune Global 500 (2011 год). Полное наименование — Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз». Компания зарегистрирована в Сургуте(крупнейшее предприятие города), где находится её штаб-квартира.
12. ОАО «Мосэнерго» (Территориальная генерирующая компания № 3, ТГК-3) (ММВБ: MSNG РТС: MSNG ) — российская энергетическая компания. Полное наименование — «Открытое акционерное общество энергетики и электрификации „Мосэнерго“». Штаб-квартира — в Москве.

Днём основания принято считать 1887 год (рождение энергосистемы Московского региона), когда началась практическая деятельность по электрификации Москвы.

ОАО «Мосэнерго» — крупнейшая в России территориальная генерирующая компания. В состав «Мосэнерго» входят 15 электростанций установленной электрической мощностью 12,3 тыс. МВт и установленной тепловой мощностью 35,1 тыс. Гкал/ч. ОАО «Мосэнерго» является крупнейшим производителем тепловой энергии в мире. Вторая по объему установленной мощности теплогенерирующая компания после ОАО «ОГК-2». На долю компании приходится 8 % электрической и 6 % тепловой энергии, вырабатываемой в стране.

13. «Мечел» — российская горнодобывающая и металлургическая компания. «Мечел» объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали и проката. Продукция реализуется на российском и зарубежных рынках. Полное наименование — Открытое акционерное общество «Мечел». Головной офис находится в Москве.
14. «Мечел» — российская горнодобывающая и металлургическая компания. «Мечел» объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали и проката. Продукция реализуется на российском и зарубежных рынках. Полное наименование — Открытое акционерное общество «Мечел». Головной офис находится в Москве.

 

 

Результаты по купленным акциям сведны в таблице 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Состав портфеля с 11октября 2013 года

Таблица 1.

№	Эмитент	Сектор	Кол-во акций	Цена покупки (р) 11.10.13	Сумма	Цена на 18.10.13	Сумма	Динамика (руб.)	Динамика (%)
1	Лукойл	ТЭК	245	2124,1	520404,5	2122,1	519914,5	-490	-0,99
2	Русалюминий	Добывающая промышленность	65	94,29	6128,85	96,05	6243,25	114,4	1,02
3	Сбербанк	Строительство, управление недвижимостью	965	103,64	100012,6	105,14	101460,1	1447,5	1,01
4	Газпром	ТЭК	236	153,66	36263,76	157,1	37075,6	811,84	1,02
5	Роснефть	ТЭК	110	265,1	29161	260,96	28705,6	-455,4	-0,98
6	Новатэк	Связь и телекоммуникации	852	408,75	348255	406,63	346448,76	-1806,2	-1
7	Алроса	Металлургия	321	36,91	11848,11	35,244	11313,324	-534,79	-0,96
8	Ростелеком	Связь и телекоммуникации	562	105,66	59380,92	108,68	61078,16	1697,24	1,03
9	Мтс	Связь и телекоммуникации	472	333,47	157397,8	348,5	164492	7094,16	1,05
10	Россети	Телекоммуникация	546	0,873	476,658	0,858	468,468	-8,19	-0,98
11	Сургутнефтегаз	ТЭК	65	29,11	1892,15	24,77	1610,05	-282,1	-0,85
12	МосЭнерго	Электроэнергетика	369	1,01	372,69	0,97	357,93	-14,76	-0,96
13	Мечел	Металлургия	125	104,5	13062,5	106,3	13287,5	225	1,02
14	Магнит АО	Риэлторская компания	65	8649,5	562217,5	8386	545090	-17128	-0,97
Всего					1846874		1837545,2	-9328,8	-1,54

 

 

По состоянию на 18.10.13 можно сказать, что инвестор выбрал неудачный момент для покупки акций. Через неделю большая часть акций поползла вниз, а именно 8 компаний из 14 проявили отрицательную динамику. Но всё же и 6 компаний показали рост цен. Наибольший рост показала копания МТС(Мобильные Теле Системы), он составил доход в размере 7094,16 руб.

Это говорит нам об успешности компании на рынке и правильных управленческих решениях менеджеров компании. Далее неплохой прирост показала компания Ростелеком, её доход составил 1697,24 руб, это связано с тем что на кануне Ростелеком выкупил часть своих акций (7,45%) у ГазпромБанка . Также прирост показали такие компании как:

- Сбербанк, в размере 1447,5 руб.

- Газпром, в размере 811,84 руб.

- Мечел, в размере 225 руб.

- РусАлюминий,в размере 114,4 руб.

Наибольшее снижение произошло по акциям ОАО «Магнит» - на 17128 руб, инвестор в дальнейшем будет продавать эти акции и покупать новые взамен убыточной компании.

Так же значительное снижение произошло в компании «Новатэк»,чего инвестор неожидал. Из за такого поворота событий наш портфель снизил свою стоимость на 1806,2 руб.

Наименшее изменение в отрицательную сторону показали компании:

- Алроса, в размере 534,79 руб.

- Лукойл, в размере 490 руб.

- Роснефть, в размере 455,4 руб.

- Сургутнефтегаз, в размере 282,1 руб.

- МосЭнерго, в размере 14,76 руб.

- Россети, в размере 8,19 руб.

По результатом первой недели созданный инвестиционный портфель утратил свою стоимость на 9328,8 рублей. После первой недели инвестор принял решение о продаже убыточных акций ОАО «Магнит», остальные  акции убыточных компаний не продавать, так как ожидает их рост в цене.

И купить вместо них 685 акции ОАО «УралКалий».

«Уралкалий» — российская компания, крупнейший в России производитель калийных удобрений. Полное наименование —Открытое акционерное общество «Уралкалий». Производственные мощности компании находятся в городах Березники и Соликамск Пермского края.

В мае 2011 г. произошло слияние двух российских компаний «Уралкалий» и ОАО «Сильвинит», таким образом был создан ведущий производитель калия в мире.

При продажи компании «Магнит» инвестор выручил 545090 руб.

После покупки инвестором акций компаний «Уралкалий» в размере 114977,3 у инвестора остались (545090руб - 114977,3 руб) денежные средства в размере 430112,7 руб.

Результат доходности портфеля за период с 18.10.13 по 25.10.13 представим в таблице 2.

 

 

 

 

 

 

Состав портфеля с 25 октября 2013 года

Таблица 2.

№	Эмитент	Сектор	Кол-во акций	Цена покупки (р) 11.10.13	Сумма	Цена на 25.10.13	Сумма	Динамика (руб.)	Динамика (%)
1	Лукойл	ТЭК	245	2124,1	520404,5	2094	513030	-7374,5	-0,99
2	Русалюминий	Добывающая промышленность	65	94,29	6128,85	95	6175	46,15	1
3	Сбербанк	Строительство, управление недвижимостью	965	103,64	100012,6	102,99	99385,35	-627,25	-0,99
4	Газпром	ТЭК	236	153,66	36263,76	150,08	35418,88	-844,88	-0,98
5	Роснефть	ТЭК	110	265,1	29161	252,2	27742	-1419	-0,95
6	Новатэк	Связь и телекоммуникации	852	408,75	348255	413,6	352387,2	4132,2	1,02
7	Алроса	Металлургия	321	36,91	11848,11	34,95	11218,95	-629,16	-0,97
8	Ростелеком	Связь и телекоммуникации	562	105,66	59380,92	115,05	64658,1	5277,18	1,09
9	Мтс	Связь и телекоммуникации	472	333,47	157397,8	336,39	158776,08	1378,24	1,01
10	Россети	Телекоммуникация	546	0,873	476,658	0,857	467,922	-8,736	-0,98
11	Сургутнефтегаз	ТЭК	65	29,11	1892,15	28,39	1845,35	-46,8	-0,95
12	МосЭнерго	Электроэнергетика	369	1,01	372,69	0,91	335,79	-36,9	-0,9
13	Мечел	Металлургия	125	104,5	13062,5	104,2	13025	-37,5	-1
14	УралКалий	Добывающая промышленность	685	167,85	114977,3	183,75	125868,75	10891,5	1,1
Всего					1399634		1410334,4	10700,5	1,01

 

 

 

 

По результатам на 25.10.2013 видно, что акции «поползли» вниз, 10 из 14 компаний показали отрицательную динамику. Однако, общий результат превысил ожидания инвестора, и общая стоимость портфеля составила 1410334,4 руб, что на 10700,5 руб. больше вложенного капитала.

Такая картина наблюдается из-за того, что дорогостоящие акции компании ОАО «УралКалий» показывают устойчивый и стабильный рост, который принес за данный промежуток времени 10891,5 руб. прибыли. А так же, возросли акции компании «Ростелеком», которые увеличили стоимость портфеля на 5277,184 руб. Доходность по этим 2 обществам позволила компенсировать убытки других компаний в портфеле.

ОАО «Лукойл» не оправдала ожидания инвестора, и акции компании понесли самые большие убытки для нашего портфеля, поэтому инвестор решил продать данные убыточные ценные бумаги (убыток 7374,5 руб.), пока не потерял еще больше. Вместе с этим, инвестор так же продает акции компаний: РусАлюминий, Сбербанк, Газпром, Роснефть, Алроса и МосЭнерго, так как анализ показал нам что котировки по этим компаниям стремительно падают несмотря на масштабность и статус этих компаний.

Инвестор продаёт данные акции потому что уверен что цена на акции так и будет падать.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Состав портфеля с 1 ноября 2013 года

Таблица 3.

№	Эмитент	Сектор	Кол-во акций	Цена покупки (р) 11.10.13	Сумма	Цена на 1.11.13	Сумма	Динамика (руб.)	Динамика (%)
1	Новатэк	Связь и телекоммуникации	852	408,75	348255	416,9	355198,8	4132,2	1,02
2	Ростелеком	Связь и телекоммуникации	562	105,66	59380,92	117,1	65810,2	5277,18	1,11
3	Мтс	Связь и телекоммуникации	472	333,47	157397,8	338,4	159724,8	1378,24	1,01
4	Россети	Телекоммуникация	546	0,873	476,658	0,861	470,106	-8,736	-0,99
5	Сургутнефтегаз	ТЭК	65	29,11	1892,15	28,75	1868,75	-46,8	-0,95
6	Мечел	Металлургия	125	104,5	13062,5	104,7	13087,5	-37,5	-1
7	УралКалий	Добывающая промышленность	685	167,85	114977,3	170,95	117100,75	10891,5	1,0,2
Всего					695442,3		713260,91	17818,6	1,03

 

 

 

После продажи акций 7 компаний 25.11.13, инвестор получил денежные средства в размере 714892 руб. Учитывая тот момент что инвестор оставил 7 компаний в своём портфеле и они показали неплохую динамику, инвестор намерен оставить портфель без каких либо изменений т.к такие компании как «Новатэк», «Ростелеком», «МТС» и «УралКалий», продолжают приносить прибыль своем обладателю и показывают стабильный и уверенный рост своёй цены на протижении всего времени исследования.

А вот на счёт таких компаний как «Россети», «Сургутнефтегаз» и «Мечел» инвестор предполагает что их спад, это временная ситуация на рынке, и в скором времени их котировки поползут в верх.

И так имея данный портфель, наш инвестор при реализации всех акций выручит денежных средств 713260,91 руб. Учитывая прошлые реализации акций, инвестор имеет 714892 руб. + 430112,7 руб. = 1145004,7руб.

Таким образом инвестор при продажи своего портфеля в сумме получит 1858265,61руб. что на 11391,61 руб. руб больше чем вложеных им в состовление портфеля средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В современной рыночной экономике централизованный выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

В связи со стремлением Правительства Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение которых значительно повысит качество управления государственным долгом.

В процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета.

На сегодняшний день в импорте Российской Федерации, как и во всей экономике страны, происходят глубокие изменения. От государства в данной ситуации требуется создание таких условий функционирования, которые бы способствовали реализации целей внешнеэкономической политики страны. Немаловажную роль здесь должна сыграть грамотно построенная система налогообложения импорта товаров.