Анализ деятельности основных эмитентов и инвесторов на российском рынке ценных бумаг

• Строительный сектор – ГК ПИК

• Транспорт – Аэрофлот, АВТОВАЗ, СОЛЛЕРС

• Пищевая промышленность – Вимм Билль Данн, Разгуляй, Магнит

Российский фондовый рынок далеко не ограничивается данным списком организаций – здесь перечислены только самые ликвидные бумаги или так называемые «Голубые фишки», ежедневные обороты по которым составляют от нескольких сотен тысяч до миллиардов рублей. Весь спектр эмитентов можно найти на сайте биржи ММВБ-РТС.

Купив акции компании, инвестор становится владельцем соответствующего предприятия или его собственником (пропорционально принадлежащей ему доли). Помимо акций данные компании выпускают облигации, которые так же обращаются на бирже и доступны для любого заинтересованного инвестора. Приобретая облигации, инвестор как бы дает компании заём, за который получает доход в виде купонных процентов.

Государство на РЦБ может выпускать исключительно долговые ценные бумаги – облигации. Т.к. акции удостоверяют долю владения компании, государство априори не может выпускать такой тип бумаг, т.к. не является акционерным обществом. Государственные ценные бумаги являются инструментом оформления государственного долга.

Государственные ценные бумаги обеспечивают относительно самый высокий уровень надежности, а значит приносят более низкий процент, но при этом в большинстве стран действуют льготы по налогообложению доходов по государственными облигациям.

Ценные бумаги выпускаются государством для финансирования дефицита государственного бюджета, финансирования целевых государственных программ социальной направленности и денежно-кредитной координации экономики. Гарантией возвратности средств, инвестируемых в государственные облигации является обязательность поступления налогов. К государственным ценным бумагам относятся ОФЗ-ПК, ГКО, ОФЗ-ПГ, ОФЗ-ПД, ОФЗ-АД.

Различают спекулятивных и стратегических инвесторов. Целью деятельности спекулятивных инвесторов является извлечение прибыли от перепродажи акций в течение короткого периода времени. Стратегические инвесторы, напротив, приобретают ценные бумаги на длительный срок, их целями могут быть формирование портфеля, рассчитанного на получение дивидендов, приобретение контрольного пакета акций и т.п.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность, а также деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую и депозитарную деятельность. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (рис. 1).

Рис. 1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Саморегулируемые организации создаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг в соответствии с видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и условиями их совмещения, установленными законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Применительно к рынку ценных бумаг инвестора можно определить как лицо, целенаправленно вкладывающее свой капитал в инструменты рынка ценных бумаг. В общем, различают спекулятивных и стратегических инвесторов.

Целью деятельности спекулятивных инвесторов является извлечение прибыли от перепродажи акций в течение короткого периода времени. Стратегические инвесторы, напротив, приобретают ценные бумаги на длительный срок, их целями могут быть формирование портфеля, рассчитанного на получение дивидендов, приобретение контрольного пакета акций и т.п.

Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ выделяет следующие группы инвесторов:

население;

коллективные инвесторы;

коммерческие банки;

страховые компании;

государство;

иностранные инвесторы (нерезиденты);

другие инвесторы.

Из смысла ст. 51.2 Закона «О рынке ценных бумаг» следует, что все инвесторы российского рынка ценных бумаг делятся на две категории – квалифицированные и неквалифицированные.

Следует отметить, что такое деление инвесторов не является российским ноу-хау. Подобная градация инвесторов широко используется на развитых финансовых рынках. При этом в международной практике квалифицированными инвесторами признаются лица, чьи опыт и квалификация позволяют им адекватно оценивать риски, связанные с инвестициями в те или иные фондовые инструменты, и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок.

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что в будущем году инвесторы нефтегазового сектора вряд ли продемонстрируют существенную положительную динамику, и рекомендуют переключить внимание на компании, ориентированные на внутренний спрос.

«Нефтяные инвесторы» составляют львиную долю основных индексов, именно поэтому динамика цен на нефть оказывает большое влияние на развитие российского фондового рынка. Вот уже почти полгода цена на черное золото колеблется в пределах 60 долл. за баррель, и многие аналитики не ожидают от нее каких-либо существенных движений. Учитывая особенности налогообложения нефтяных компаний в России, снижение мировых цен даже до 40 долл. за баррель несильно скажется на финансовых результатах компаний, как не сказался и рост выше этого уровня.

Но все не так плохо, как кажется на первый взгляд. Инвестиционная компания «Финнам» советует консервативным инвесторам обратить внимание в будущем году на акции Газпрома (потенциал роста — 20%) и «Сургутнефтегаз» (в случае возможного поглощения более крупным игроком рынка). Также на общем фоне можно выделить компанию «Роснефть», которая имеет четкую тенденцию долгосрочного развития, и ЛУКОЙЛ с потенциалом роста около 13% (по данным БД «Открытие»).

Активный рост реальных доходов населения и, как следствие, рост потребительского спроса создают идеальные условия для динамичного развития потребительского сектора (розничные сети, производители продуктов питания). По данным Росстата, в январе—октябре 2012 года расходы населения на покупку товаров и оплату услуг составили 9461,0 млрд рублей, что на 22,8% больше, чем за аналогичный период 2010 года. Количество компаний потребительского сектора, размещающих свои инвесторы на бирже, растет с каждым годом, что дает возможность инвесторам диверсифицировать свои портфели.

Телеком — второй по популярности (после нефтегазового сектора) ресурс российской фондовой биржи. Достаточно вспомнить недавний почти 20%-ный рост привилегированных акций РосТелекома. По мнению БД «Открытие», разница стоимости обыкновенных и привилегированных бумаг РосТелекома, скорее всего, будет сокращаться. С учетом текущих цен обыкновенных акций, потенциал роста привилегированных составляет порядка 30%, до уровня около 120 рублей.

По прогнозу «Финама», в 2010 году инвесторы также оценят привлекательность активов транспортной отрасли. Среди вероятных лидеров роста они выделяют компании танкерного и вертолетного сегментов. Оценивая инвестиционную привлекательность танкерных компаний, необходимо отметить стабильно растущий спрос на нефть и нефтепродукты со стороны развитых и развивающихся стран. Также потенциально интересным для инвестирования считается вертолетный сегмент отрасли. Данное направление является перспективным, отвечающим растущим потребностям современной экономической среды. Компании вертолетного сегмента традиционно демонстрируют высокий уровень рентабельности наряду с прозрачностью и предсказуемостью доходов.

Говоря о перспективах российского рынка, в первую очередь ориентируются на индекс РТС как общепризнанный показатель его состояния. Возможно три варианта развития событий: негативный, консервативный и позитивный. Большинство аналитиков придерживаются консервативного прогноза, согласно которому нефть так и будет топтаться в районе 60 долл. за баррель, а ставка ФРС останется на уровне 5,25%. В этом случае индекс РТС к концу будущего года будет находиться в районе 2240 пунктов, что составит примерно 30%-ный рост. Негативный прогноз — это падающая нефть и повышение ставки ФРС, что может больно ударить по российскому фондовому рынку (РТС на уровне 1884 пункта). И, наконец, позитивный — это умеренный рост цен на сырье, понижение ставки ФРС до 5,0% и индекс РТС на уровне 2465 пунктов.

Согласно полученным результатам, активность участников в минувшем полугодии заметно возросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Так, суммарный объем сделок по всем «инструментам», участвующим в рэнкинге, за первые шесть месяцев 2012 года составил более 24 трлн руб. По итогам I полугодия 2012 года этот результат был почти в два раза меньше – всего 11 трлн руб. Минувшее полугодие для инвестиционных компаний оказалось на редкость удачным, тем более, если его сравнивать с результатами I полугодия 2011 года. Рост объема торгов наблюдается у подавляющего большинства участников рэнкинга, при этом у отдельных компаний данное изменение составляет сотни процентов. Рост объема торгов наблюдается практически по всем инвестиционным инструментам, начиная от акций и заканчивая векселями, где количество участников, работающих с данными бумагами, традиционно меньше. Первое место по совокупным объемам торгов занимает новосибирская компания «Брокеркредитсервис», «наторговав» за I полугодие на сумму 5.4 трлн руб., что на 62% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост объема торгов наблюдается и у компании «Финам», но более скромный – всего 39.5%. В результате, с объемом 3.3 трлн руб. (против 2.3 трлн руб., в I полугодия 2010 года) компания занимает второе место. Акции по-прежнему являются самым «любимым» инструментом у большинства инвестиционных компаний. По крайней мере, именно объем торгов по акциям составляет большую часть в общем объеме.

Подводя итог, отметим, что государство должно заботиться о повышении уровня благосостояния населения, т.к. средства населения - один из основных источников финансирования капитальных вложений. Привлечение средств населения для финансирования инвестиций могли бы в значительной степени помочь реализации желаемой цели - установлению устойчивого экономического роста.

3.  Задача

Инвестор приобрел 100 штук ГКО номиналом 1000 руб. со сроком погашения 6 мес. По цене 83%. Через 2 месяца облигации были проданы по цене равной 89%, еще через 3 месяца куплены по цене 94%, а затем погашены. Определите совокупный доход от произведенных операций.

Решение: 
1) R =(Рs / Pp -1)*(365/T) 
где Рs — цена продажи облигации;

 

 Pp — цена приобретения облигации; 

Т— число дней владения облигацией; 

   Ps =1000*89% =890руб

   Pp =1000*83% =830руб

   R = (890/830-1)*(365/60)=1.07*6.08=6.51%

2) R = [(N-P)/P] * (365/T) = (N/P-1)*(365/T) 
где N — номинал облигации;

   Р –цена облигации; 

    Т — число дней до погашения облигации.   
        R = (1000/940-1)*(365/30) = 1,065*12,17=12,96%

Совокупный доход = 6510+12960=19470 руб.

Ответ: 19470руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. – 2-е изд. доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика,2007. – 448 с.                    

2. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. – 2-е изд. доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2006.-448 с.    

3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. – 2-е изд. доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2004. - 448 с.    

4. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. – 2-е изд. доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2003. - 448 с.    

5. Практикум по курсу «Ценные бумаги»: Учебник / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского В.С. – М.: Финансы и статистика. 2000. – 304 с.   

6. Галанов В.А. Производственные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник. – М.: Финансы и статистика. – 2002 – 464 с.                

7. Грибов А.Ю. Деньги и ценные бумаги: Сущность и правовой режим / А.Ю. Грибов. – М.:РИОР, 2006. – 192 с.               

8. Иванов А.П. финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг: Учебник / А.П. Иванов. – М.: Дашков и К, 2004. – 444 с.             

9. Кинячков А.А., Чандаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2002 – 704 с.               

10. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 399 с. 

11. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 399 с. 

12. Рынок ценных бумаг и биржевое дело6 Учебник для ВУЗов / Под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Б. Жукова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 501 с                  

13. http://stock-list.ru/securities-market-issuers.html#ixzz2q1I2ShFU