Анализ вероятности банкротства ОАО «Карат плюс»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Апреля 2013 в 19:09, курсовая работа

Краткое описание

Цель работы – оценка финансового риска банкротства ОАО «Карат плюс» за период с 2004-2007 годы. Для этого необходимо постоянно поддерживать уровень платежеспособности и рентабельности предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
На основании постоянной цели сформулируем задачи,
рассматриваемые в курсовой работе:
1. Раскроем понятие риска банкротства;
2. Проанализируем меры, применяемые для восстановления банкротства предприятия
2. Проведем анализ деловой активности и рентабельности предприятия;
3. Проведем оценку рисков банкротства на конкретном предприятии

Содержание

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………2 – 3

Глава 1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО РИСКА БАНКРОТСТВА……………………………..........................................................4

1.1. Риск и причины возникновения банкротства предприятий………………………………………………………………….4 – 11

1.2. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия………………………………………………………………...12 – 20

1.3 Государственное регулирование отношений несостоятельности в РФ……………………………………………………………………………21 – 23

Глава 2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОАО «КАРАТ ПЛЮС»………………...........................................................................................24

2.1. Анализ деловой активности…………………………………………………………………..24 – 26

2.2. Анализ рентабельности предприятия и оценка банкротства…………………………………………………………………27 – 28

Глава 3. Пути решения финансовых проблем предприятия………………………………………………………………...29 – 36

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….37

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ……………………….38 – 39

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………….40 – 42

Вложенные файлы: 1 файл

курсовая работа Финансовое состояние предприятия и риск банкротства.docx

— 99.93 Кб (Скачать файл)

должник   несет   ответственность   за причинение вреда  жизни  и  здоровью,  обязательств  по  выплате  авторского вознаграждения,  а  также  обязательств  перед  учредителями   (участниками) должника юридического лица, вытекающих из такого участия. Подлежащие  уплате за  неисполнение  или  ненадлежащее   исполнение   денежного   обязательства неустойки (штрафы, пеня) не учитываются  при  определении  размера  денежных обязательств. Размер  обязательных  платежей  принимается  во  внимание  без учета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пени)  и иных финансовых (экономических) санкций. Если досудебная санация не проводилась,  возбуждается  производство  по делу о банкротстве;  с  данного  момента  начинается  период  наблюдения.  В течение периода наблюдения проводятся мероприятия, направленные в том  числе на выявление экономического состояния должника и  способные  определить  его дальнейшую судьбу. В течение  наблюдения,  наряду  с  руководством  должника (которое  не  отстраняется  от  исполнения  своих  обязанностей),  действует временный управляющий.[16] Временный управляющий  созывает  первое  собрание  кредиторов,  которое представляет интересы всех кредиторов при проведении  процедур  банкротства. На  собрании  временный  управляющий  знакомит   кредиторов   с   возможными перспективами должника. В первую очередь  учитываются  состояние  активов  и экономический потенциал предприятия.[16].  Временный   управляющий   информирует   кредиторов   о   предполагаемых мероприятиях внешнего  управления,  о  необходимых  для  этого  затратах,  о примерном периоде времени, в течение  которого  платежеспособность  должника может быть восстановлена, о суммах,  которые  кредиторы  смогут  получить  в случае  достижения  целей  внешнего  управления  и  при  недостижении   этих целей.[16]. С момента признания арбитражным судом  должника  банкротом  и  открытия конкурсного производства, или введения внешнего управления, или  утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.[6] 
Основную роль в решении вопроса о назначении внешнего управления играют кредиторы, которые, по сути, решают:  получить  очень  незначительную  сумму средств  (а  возможно,  не  получить  ничего)  немедленно  либо  значительно большую сумму (а возможно, весь долг полностью) по  истечении  определенного срока. Анализ практики позволяет  сделать  вывод  о  том,  что  в  большинстве случаев  кредиторы  выбирают  путь,  наиболее  перспективный  для  должника,  поскольку  кредиторы  больше  кого  бы   то   ни   было   заинтересованы   в восстановлении   экономического   положения   должника.    Однако,    закон, устанавливая общее правило об утверждении судом решения собрания кредиторов о введении внешнего  управления,  устанавливает  и  исключение  из  правила, состоящее в  обратном  решении  суда,  т.е.  в  возможности  ввести  внешнее управление по решению суда вопреки мнению кредиторов [13]. 
На сумму  требований  кредитора  по  денежным  обязательствам  и  (или) обязательным   платежам,   установленным   на   момент   введения   внешнего управления, начисляются проценты в порядке и размере, которые  предусмотрены статьей 395 ГК РФ, (т.е. по учетной ставке Центробанка)

[10]. В случае нецелесообразности введения внешнего управления,  а  также  по иным    основаниям,    предусмотренным    законом    «О   несостоятельности (банкротстве)», арбитражный суд самостоятельно или по  ходатайству  собрания кредиторов принимает решение о признании должника банкротом  и  об  открытии конкурсного производства [18]. Конкурсное  производство  -  процедура   банкротства,   применяемая   к должнику,  признанному  банкротом,  в  целях   соразмерного   удовлетворения требований кредиторов. После завершения расчетов с кредиторами конкурсный  управляющий  обязан представить в арбитражный суд отчет  о  результатах  проведения  конкурсного производства.  Определение  арбитражного  суда  о   завершении   конкурсного производства является  основанием  для  внесения  в  единый  государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника. На любой стадии  рассмотрения  арбитражным  судом  дела  о  банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение [2].  
Мировое соглашение должно содержать положения  о  размерах,  порядке  и сроках исполнения обязательств должника и (или) о  прекращении  обязательств должника  предоставлением  отступного,  новацией  обязательства,   прощением долга либо иными способами, предусмотренными  гражданским  законодательством Российской Федерации.  Мировое соглашение может быть заключено после  погашения  задолженности по требованиям кредиторов первой  и  второй  очереди.  Утверждение  мирового соглашения арбитражным судом  в  ходе  наблюдения  или  внешнего  управления является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве. Таким образом, для того чтобы определить вероятность банкротства предприятия необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, рассмотреть структуру баланса, проанализировать доходность и прибыль предприятия, что и будет сделано в следующей главе курсовой работы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОАО «КАРАТ ПЛЮС» 
2.1. Анализ деловой активности.

 

В начале анализа проверим выполнение «Золотого правила». 
Имущество предприятия должно возрастать, но большими темпами должна возрастать выручка и еще большими прибыль, т.е. П >В >И >100% (см. табл. 3.). 
Таблица 3 – Показатели деловой активности

Показатели

 
2004

 
2005

 
2006

 
2007

Имущество

 
39940

 
45 620

 
47700

 
44190

 
Выручка

 
37280

 
54680

 
69510

 
86670

 
Прибыль

 
3992

 
4617

 
7700

 
11968

 
Прирост имущества, %

 
-

 
114

 
105

 
93

 
Прирост выручки, %

 
-

 
147

 
127

 
125

 
Прирост прибыли, %

 
-

 
116

 
167

 
155


 
2005 год: 116%  < 147%  > 114% > 100 
 
2006 год: 167% > 127% > 105% > 100% 
 
2007 год: 155 > 125 > 93 < 100 
 
Золотое правило выполняется в период с 2005 по 2006 год. В 2004 году оно не было выполнено, поскольку темпы роста прибыли отставали от темпов роста выручки. В 2007 году оно не выполнялось, т.к. у имущества темпы роста отсутствовали, произошло уменьшение имущества предприятия. 
 
                        Расчет продолжительности оборота запасов.

Тоз =

Тоз2005 = (9300 * 360) / (37280 + 54680)/2 = 73 дня

Тоз2006 = 50 дней

Тоз2007 = 59 дней

 

Наименьшая продолжительность  оборота запасов наблюдается  в 2006 году, однако в 2007 году данный показатель снова увеличивается, что негативно  отражается на деловой активности предприятия. Увеличение показателя свидетельствует  об относительном перенакоплении запасов  и незавершенного производства и (или) сложностях со сбытом продукции.

 

                 Продолжительность оборота дебиторской задолженности.

Тодз =

Тодз2005 = (490 * 360) / (37280 + 54680)/2 = 4 дня

Тодз2006 = 4 дня

Тодз2007 = 4 дня

Продолжительность оборота  дебиторской задолженности не изменяется, что говорит о стабильности данного  показателя.

 

                        Продолжительность операционного цикла.

 

Тоц =Тоз + Тодз

Тоц2005 = 73 + 4 = 77 дней

Тоц2006 = 50 + 4 = 54 дня

Тоц2007 = 59 + 4 = 63 дня

Продолжительность операционного  цикла за анализируемый период нестабильно, в 2007 показатель повышается что является отрицательным фактором деловой  активности. Показатель характеризует  общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в  материальной форме и дебиторской задолженности (Рис. 21.).

 

           Продолжительность оборота кредиторской задолженности.

 

Ткз =

Ткз2005 = (12120 * 360) / (30160 + 47100)/2 = 113 дней

Ткз2006 = 85 дней

Ткз2007 = 58 дней

Продолжительность оборота  кредиторской задолженности в целом  имеет положительную тенденцию, так как происходит снижение значения показателя до 58 дней в 2007 году. Показатель характеризует время, в течение  которого в среднем производится погашение обязательств организации (организация использует в обороте  средства кредиторов). С точки зрения кредиторов оптимально значение до 1 месяца, с внутрихозяйственной точки  зрения выгодно увеличение показателя за счет предусматриваемой в договорах  рассрочки платежей (но не за счет несвоевременного погашения, т.к. это влечет штрафные санкции и ухудшение отношений  с контрагентами). Финансовый цикл. Показатель финансового цикла характеризует время, в течение которого инвестированный капитал участвует в финансировании операционного цикла. Финансовый цикл отражает отвлечение денежных средств из оборота. 
Тфц = Ткз – Тоц

Тфц2005 = 113 – 77 = 36

Тфц2006 = 85 – 54 = 31

Тфц2007 = 58 – 63 = -5

При этом наблюдается, что  в 2007 году в течение 5 дней денежными  средствами предприятия пользовались прочие организации, но это может  быть и свидетельство того, что  данное предприятие  вынуждено было сделать предоплату или рассчитывалось с кредиторами до срока погашения кредита. В 2005 и 2006 гг. предприятие сознательно удержало деньги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Анализ рентабельности предприятия и оценка банкротства.

 

                                 Рентабельность продаж (20-25%).

Рп =

Рентабельность продаж отражает долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. 
Рп2004 = 7120 / 37280 = 19%                                     

Рп2005 = 7580 / 54680 = 14%                                     

Рп2006 = 11710 / 69510 = 17%

Рп2007 = 17310 / 86670 = 20%

Рентабельность продаж ниже нормативного уровня, что означает незначительную долю в общем объеме прибыли предприятия. 
                            

Рентабельность собственного капитала.

Рск.=  
Рск2005 = 6075 / (10050 + 8520)/2 = 65,4%

Рск2006 = 133,5%

Рск2007 = 323%

Рентабельность собственного капитала показывает, на сколько эффективно используется собственный капитал  предприятия, т.е. какой доход предприятие  получает на одну единицу собственных  средств. Наиболее эффективным следует  считать 2007 год по данному показателю. 
                           

Время окупаемости собственного капитала.

Токск =

Токск2004 = 27940 / 1996 = 14

Токск2005 = 32140 / 2309 = 13,9

Токск2006 = 26970 / 3850 = 7

Токск2007 = 27870 / 5984 = 4,7

Наблюдается положительная  тенденция снижения времени окупаемости  собственного капитала, т.к. чем раньше предприятие может себя окупить, тем лучше.

                       Рентабельность функционирующего капитала.

Рфк =

Рфк2004 = 5785 / (27940 + 1320- 18690) = 55%

Рфк2005 = 6075 / (32140 + 1160 – 20360) = 47%

Рфк2006 = 10132 / (26870 + 980 – 18950) = 114%

Рфк2007 = 15748 / (27870 + 720 – 19050) = 165%

Рентабельность функционирующего капитала показывает насколько эффективно используются собственные средства предприятия. И чем выше

этот показатель, тем эффективнее  использование собственных средств. Наибольшее значение наблюдается в 2007 году.

        

Доходность предприятия (Рекомендуемое значение от8 до12%).

Д.=  
Доходность предприятия за анализируемый период выглядит следующим образом:  
Д2004 = 3992 / 37280 = 11%                                   

Д2005 = 4617 / 54680 = 8,4%

Д2006 = 7700 / 69510 = 11%

Д2007 = 11968 / 87760 = 14%

Анализ коэффициента доходности показывает, что показатель в пределах нормы. Наиболее эффективным для  предприятия является 2007 год.

Для расчета вероятности  банкротства используем модель (Z –  счет) Э. Альтмана, составленной на конец  года с учетом внесенных в нее  коррективов применительно к  российским условиям.

Z – счет = (Оборотный капитал  / всего активов) * 1,2 + (прибыль до  налогообложения / всего активов) * 3,3 + ((резервный капитал + нераспределенная  прибыль) / всего активов) *1,4 + ((уставной  капитал + добавочный капитал) / сумма  заемных средств) * 0,6 + выручка от  реализации / всего активов *1,0 

 
Z – счет

 
Вероятность банкротства

 
1,8 и меньше

 
Очень высокая

 
От 1,81 до 2,7

 
Высокая

 
0т 2,8 до 2.9

 
Возможна

 
3,0 и выше

 
Очень низкая


 

Z – счет (2007 год) = (5500 / 44190) * 1,2 + (15748 / 44190) * 3,3 + (5984 / 44190) * 1,4 + (21186 / 16320) * 0,6 + 86670 / 44910 * 1,0 = 0, 13 + 0,16 + 0,17 + 0,6 + 1,7 = 2,76.

Следует, что вероятность банкротства – возможная.

Таким образом, финансовый анализ показывает, что предприятие ОАО  «Карат-плюс» финансово не устойчиво  и зависит от внешних кредиторов, также существует возможность банкротства предприятия. Для того, что бы избежать банкротства необходимо рассмотреть пути улучшения финансового состояния, а также пути санации, что и будет сделано в следующей главе. 

 

Глава 3. ПУТИ РЕШЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ПРОБЛЕМ ПРЕДПРИЯТИЯ.  

Управление финансами  и ликвидностью на предприятие следует  осуществлять на основе принципов:

 

1. Минимизация текущей  кредиторской задолженности. Этот  подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных пассивов и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.

Информация о работе Анализ вероятности банкротства ОАО «Карат плюс»