Шпаргалка по "Финасовому менеджменту"

14. Инвестиционная деятельность  предприятия. Инвестиционная политика  предприятия

 
Инвестиционная деятельность предприятия  – важная неотъемлемая часть его  общей хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике  предприятия трудно переоценить. Для  современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость  и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло  успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей  продукции и укреплять свои позиции  на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому  ему необходимо тщательно разрабатывать  инвестиционную стратегию и постоянно  совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

 

1. Понятие и принципы  инвестиционной деятельности

 

Понятие инвестиций

 

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской деятельности или других видов деятельности в  целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального  эффекта.

 

Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в  развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает  как часть реформирования предприятия  и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных  источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей  эффективности проекта и в  целом – на экономически целесообразные направления развития производства.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:

– на первом этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

•оценить потребительский спрос  на выпускаемую продукцию;

•выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

•сравнить затраты на выпуск продукции  с действующими рыночными ценами;

•выявить производственные возможности  предприятия на перспективу;

•проанализировать деятельность предприятия  за предшествующий период и выявить  неиспользованные резервы;

– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для  реализации выбранных направлений  развития предприятия;

– на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь  требуется определить:

•стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции  на рынок сбыта;

•себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

•постоянные и переменные затраты;

•требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

•размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

•показатели эффективности проекта;

•риски , генерируемые проектом.

Виды инвестиционной политики:

Инвестиционную политику предприятия  классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки  зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1)        повышение эффективности;

2)                модернизацию            технологического            оборудования, технологических процессов;

3)                создание новых предприятий;

4)                внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

При   определении   инвестиционной   политики   необходимо учитывать:

а) финансово-экономическое положение  предприятия;

б) состояние рынка выпускаемой  предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический уровень производства предприятия;

г) соотношение собственных и  заемных средств;

д) условия финансирования на рынке  капиталов;

ж) условия страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия.

 

15. Баланс  предприятия: функции, содержание  и построение. Экспресс-анализ баланса.

Бухгалтерский баланс - это способ группировки активов и пассивов организации в денежном выражении, призванный характеризовать ее финансовое положение на определенную дату.

Существуют различные виды бухгалтерских  балансов:

· Периодический (месячный, квартальный);

· Годовой;

· Вступительный - составляется при  создании новой или при преобразовании ранее действующей организации;

· Соединительный - составляется при  объединении нескольких организаций  в одно юридическое лицо;

· Разделительный - составляется при  выделении из одной организации  нескольких самостоятельных юридических  лиц;

· Санируемый - составляется в период несостоятельности организации;

· Ликвидационный - составляется в  период ликвидации организации;

· Сводный - составляется путем объединения  отдельных заключительных балансов организации. В основном им пользуются министерства, ведомства, концерны, холдинги;

· Сводно-консолидируемый - составляется путем объединения балансов юридически самостоятельных организаций, взаимосвязанных  между собой экономически. Такими балансами пользуются холдинговые  компании, головные организации во взаимоотношениях со своими дочерними  и зависимыми обществами;

· Баланс-брутто - бухгалтерский баланс, включающий регулирующие статьи («Амортизация основных средств», «Амортизация нематериальных активов»);

· Баланс-нетто - бухгалтерский баланс без регулирующих статей.

Бухгалтерский баланс, составленный на определенную дату, являясь источником информации, представляет собой способ экономической группировки и  обобщения, выраженного в денежной оценке имущества организации по составу и размещения, а также  по источникам его формирования (собственные  и заемные обязательства). По своему строению баланс состоит из двух частей - актива и пассива и имеет вид  двухсторонней таблицы.

В левой части таблицы отражается предметный состав, размещение и использование  имущества (активов) организации. Она  называется активом баланса. Активы признаются в бухгалтерском балансе, если в будущем вероятно получение  организацией экономических выгод  от этого имущества и его стоимость  определена с достаточной степенью надежности.

Правая часть таблицы называется пассивом баланса, отражает величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность организации, форму его участия  в создании имущества. Эта величина рассматривается как обязательства  за полученные ценности или ресурсы. Обязательства признаются в бухгалтерском  балансе, если в результате исполнения соответствующего требования существует вероятность оттока хозяйственных  средств, способного принести организации  экономические выгоды, и величина этих выгод может быть измерена с  достаточной степенью надежности. По субъектам обязательства группируются на возникающие перед:

· Собственниками за счет первоначального  взноса в уставный капитал и за счет последующего отчисления от прибыли  в собственный капитал;

· Сторонними физическими и юридическими лицами в результате получения заемных  средств (привлеченный капитал) - кредитов, займов и кредиторской задолженности.

Итоги актива и пассива должны быть абсолютно равны, так как обе  части баланса показывают одно и  то же имущество, но сгруппированное  по разным признакам: в активе - по вещественному  составу и их функциональной роли, т.е. способам размещения; в пассиве - по источникам образования имущества (от кого и сколько средств получено): от учредителей, от своей организации  в виде капитала и прибыли, из бюджета, кредиты от банков и займы от других организаций, от поставщиков. Таким  образом, каждый вид имущества поступает  в организацию за счет какого-то источника. Поэтому общая сумма  имущества по составу и размещению (актив баланса) обязательно равняется  общей сумме источников имущества (пассиву баланса). Итоги по активу и пассиву баланса называются валютой бухгалтерского баланса. Такое  балансовое уравнение можно выразить так:

Содержание и  структура баланса

Согласно законодательным документам все организации, осуществляющие предпринимательскую  деятельность и являющиеся юридическими лицами, независимо от форм собственности (включая организации с иностранными инвестициями), составляют бухгалтерский  баланс по единой форме. Статьи баланса  заполняются на основании данных Главной книги. Ряд статей баланса  составляется с привлечением данных аналитического учета (ведомостей, журналов-ордеров  или иных аналогичных по назначению регистров). Счета, отражающие состояние  расчетов, показываются в балансе  в развернутом виде: дебетовое  сальдо по субсчетам представлено на начало и на конец отчетного периода. Актив и пассив баланса состоят  из разделов.

Актив баланса включает следующие  разделы:

· Внеоборотные активы -

· Оборотные активы

Пассив баланса состоит из трех разделов

· Капитал и резервы 

· Долгосрочные обязательства -

· Краткосрочные обязательства -

Схема стандартного баланса для  российских организаций представлена в Приложении. По этой схеме согласно приказу Минфина России от 22 июля 2003 года № 67н составляется промежуточный  и годовой бухгалтерский баланс.

Экспресс-анализ баланса

Самое общее впечатление  о финансовом состоянии анализируемой  организации позволяет получить экспресс-анализ, который иногда называют «чтением» баланса. Сущность этого  приема заключается в выполнении вертикального и горизонтального  анализа. Экспресс-анализ финансовой отчетности можно проводить как по полному  бухгалтерскому балансу, так и по сравнительному аналитическому балансу-нетто.

Вертикальный анализ (статистический) позволяет определить состав и структуру имущества  организации и его источников. В этом случае денежные средства по статьям или разделам вычисляют  в процентах как доли итоговой валюты баланса.

Горизонтальный (динамический, временной) анализ заключается в  сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, выполняется  как в абсолютных, так и в  относительных показателях за анализируемый  календарный период. Его целесообразно  проводить не только по данным начала и конца временного интервала, но и по сведениям за предшествующие промежутки времени, так как это  позволяет построить определенные динамические ряды.

Оба вида анализа (горизонтальный и вертикальный) при «чтении» баланса  взаимодополняют друг друга, и их необходимо применять совместно.

Полезно провести экспресс-анализ бухгалтерского баланса, который включает в себя следующие четыре этапа:

1. Проводится сравнение  итогов актива и пассива баланса  на конец и начало периода.  На этом этапе определяется  фактическое значение валюты  баланса, ее динамика за отчетный  период.

2. Определение структуры  актива и пассива баланса ее  динамики. Необходимо оценить позитивные  и негативные изменения в обеих  частях баланса. К позитивным  изменениям актива баланса можно  отнести увеличение остатков  денежных средств, финансовых  вложений любых сроков продолжительности,  основных средств, нематериальных  активов. В пассиве баланса  положительными изменениями считают  рост суммы прибыли, фондов  различного назначения, целевого  финансирования.

3. Проводится анализ  «больных» (негативных) статей баланса,  к которым относятся в активной  части убытки, просроченные векселя  и другие, а в пассивной части  – непогашенные в срок кредиты  и займы, задолженности поставщикам  и подрядчикам и другие. Анализ  этих статей баланса позволяет  сформулировать выводы об экономических  результатах деятельности организации  за отчетный период (рентабельность  деятельности, платежеспособность  и другие).

4. Дается общая  оценка динамики финансового  состояния организации путем  определения изменения валюты  баланса и основных финансовых  показателей работы организации  за анализируемый период. Сравниваются  темпы роста балансовой прибыли,  объема реализации и размера  авансированного капитала. При этом  значения найденных индексов  превышающие единицу будут свидетельствовать  о росте потенциала организации.

 

 

16. Стратегия роста доходности  компании и управления финансовыми  рисками.