Финансовый лизинг как способ финансирования инвестиций

Международный лизинг –  лизинг, при осуществлении которого лизингодатель или лизингополучатель  являются нерезидентами Республики Казахстан [5, ст.3].

Однако Лаврушин О.И  утверждает, что существуют и другие формы лизинговых сделок.

Наиболее распространенными  в международной практике являются следующие формы лизинга.

Лизинг «стандарт» - форма  лизинга, при которой поставщик  продает объект сделки финансирующей  организации, которая через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.

Лизинг «поставщику» - форма лизинга, при которой продавец оборудования также становиться  лизингополучателем, но арендованное имущество используется не им, а  другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать им в аренду объект лизинга.

Компенсационный лизинг – форма лизинга, при которой  арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, которое является объектом лизинга.

Возобновляемый лизинг – форма лизинга, при которой  в лизинговом соглашении предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.

Лизинг с привлечением средств – форма лизинга, при  которой предусматривается получение  лизингодателем долгосрочного займа  у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду активов.

Также вышеуказанным  Законом регулируются следующие  основные виды лизинга:

1. возвратный лизинг - разновидность лизинга, при котором продавец продает предмет лизинга лизингодателю с условием обратного получения данного предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;
2. вторичный лизинг – разновидность возвратного лизинга, при котором предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора и, передается в лизинг другому лизингополучателю;
3. банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве лизингодателя выступает банк;
4. полный лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингодателем;
5. сублизинг – разновидность полного лизинга, при котором лизингополучатель (сублизингодатель) передает третьим лицам (сублизингополучателям) во временное владение и пользование для предпринимательских целей  за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга;
6. чистый лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются лизингополучателем [5, ст.3].

В соответствии с таблицей 1.1 возможно наиболее точно рассмотреть  классификацию лизинга в зависимости  от различных признаков, которые  предлагает доктор экономических наук Лаврушин О.И. [6, с. 615].

 

Таблица 1.1

Классификация видов лизинга

№ п/п	Вид лизинга	Характеристика
	1	2
По составу участников
1	прямой лизинг	собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка)
2	косвенный лизинг	передача имущества осуществляется с помощью посредника
По типу имущества
3	лизинг движимого имущества	машинно-технический лизинг
4	лизинг недвижимого имущества
5	лизинг имущества, бывшего в  эксплуатации
По степени окупаемости
6	лизинг с полной окупаемостью	в течение срока действия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества
7	лизинг с неполной окупаемостью	в течение срока действия одного договора окупается только часть  стоимости арендуемого имущества
По условиям амортизации
8	лизинг с полной амортизацией	лизинг с полной амортизацией и полной выплатой стоимости объекта лизинга
9	лизинг с неполной амортизацией	лизинг с частичной выплатой стоимости
По степени окупаемости и  условиям амортизации
10	оперативный лизинг	передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его  амортизации
11	финансовый лизинг	в период действия договора о лизинге  арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества
Примечание –   Банковское дело: учебник / О.И.Лаврушин, – М.: КНОРУС, 2008

 

Однако существуют и  другие виды лизинга, разные авторы определяют разные классификации. Например, в учебнике Кадеровой Н.Н можно встретить такие понятия как: левередж лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств, лизинг-помощь в продажах, мокрый и чистый лизинг.

Итак, отличительной чертой левередж лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или несколько кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Лизинг-помощь в продажах представляет собой осуществление  сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком  имущества и лизинговой компанией.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на «мокрый» и «чистый». Мокрый лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. В свою очередь, чистый лизинг – это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель [4, c. 231].

Таким образом, современный  рынок лизинговых услуг характеризуется  многообразием форм и видами лизинга.

 

1.3 Методика начисления лизинговых платежей

 

В условиях современного Казахстана приобретение имущества  для передачи его в лизинг осуществляют специальные компании, созданные  крупными коммерческими банками. Для  приобретения имущества, подлежащее сдачи в аренду, лизинговые компании используют собственные и заемные средства. Услуги, предоставляемые такими компаниями лизингополучателю, являются платными. Поэтому лизингополучатели обязаны своевременно выплачивать лизингодателям предусмотренные договором лизинга арендные платежи.

В общую сумму лизинговых платежей включают:

• возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю;
• возмещение затрат, связанных с оказанием других, предусмотренных договором лизинга, услуг;
• выкупную цену предмета лизинга, если договором предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю [4, с.244].

Размер, способ, форма  и периодичность выплат определяется договором по соглашению сторон. Лизинговые платежи относят на издержки производства и обращение лизингополучателя. В связи с этим понижают его налогооблагаемую прибыль. Платежи по лизингу можно осуществлять в денежной форме, продукцией или услугами арендатора (компенсационная форма), а также деньгами и продукцией (смешанная форма).

По методу начисления лизинговых платежей их подразделяют на:

• платежи с фиксированной общей суммой;
• авансовые платежи;
• минимальные платежи [4, 245].

При использовании метода начисления платежей с фиксированной  суммой общая их величина выплачивается  в течении всего срока дествия  договора лизинга в соответствии с согласованными партнерами сроками и способами  выплат.

Если допускаются авансовые  платежи, то лизингополучатель в  момент подписания договора лизинга  уплачивает лизингодателю аванс  в согласованной сторонами сумме. Оставшаяся часть платежей начисляется  и выплачивается в течении срока действия договора.

Если договором лизинга предусмотрен выкуп имущества лизингополучателем по заранее согласованной цене, то эта сумма соответствующими долями прибавляется к выплатам, определенным, исходя

из фиксированной общей  суммы лизинговых платежей.

Лизинговые платежи переводят  непосредственно лизингодателю. Для  исчисления суммы лизинговых платежей можно использовать формулу аннуитетов, которая выражает воздействие на величину лизинговых платежей всех факторов по договору лизинга [6, с. 610]:

 

                                                     (1.1)

 

 

где  П – единовременный лизинговый платеж;

А – стоимость арендуемого имущества;

И – итоговая процентная ставка по договору лизинга;

К – количество лизинговых платежей в год;

m×k – количество погашений стоимости лизингового имущества за весь период действия договора лизинга.

 

Данная формула выражает линейную зависимость, которая заключается  в том, что на протяжении всего  периода действия договора лизинга  сумма каждого лизингового платежа  остается постоянной.

Для определения суммы  платежа, скорректированного на размер выбранного лизингополучателем остаточной стоимости имущества, используют формулу дисконтного множителя (Дм) [6, с. 612]:

 (1.2)

                                                       

 

где ОС – остаточная стоимость  имущества доли единицы.

При осуществлении лизинговых операций сложным вопросом является определение суммы лизинговых платежей. В основу расчета этих платежей закладываются обоснованные расчеты, связанные со стоимостью объекта, передаваемого в аренду, а также продолжительностью лизингового контракта.

Для расчета величины лизинговых платежей некоторые экономисты рекомендуют  использовать более упрощенную формулу, которая выглядит следующим образом [7, с. 247]:

 

      (1.3)

 

  где  ЛП – общая сумма  лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата за привлеченные лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение предмета лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества  по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю  за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам  лизингодателя.

Лизингодатель имеет право, бесспорно, взыскать денежные средства и изымать предмет лизинга в случаях, предусмотренных законодательством и договором лизинга. Исполнение лизингополучателем обязательств в бесспорном порядке не лишает его права на обращение в суд после их исполнения в целях удовлетворения его законных имущественных интересов.

Таким образом, следует также учитывать, что в каждом случае расчет лизинговых платежей будет зависеть от конкретного  вида лизинга и особенностей лизингового  соглашения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ и перспективы  развития финансового лизинга на территории Республики Казахстан

2.1 Анализ текущего  состояния рынка лизинговых услуг

 

Рынок лизинговых услуг Республики Казахстан активно начал развиваться, начиная с 2000 года.

Представленные лизинговые компании довольно разнородны по своим основным характеристикам: объему портфеля и новых сделок, структуре собственности, приоритетам деятельности. Это позволяет нам не только проанализировать большую часть рынка, но и рассмотреть его с различных позиций.

На сегодняшний день рынок лизинговых услуг представлен 20 компаниями.

Тройка крупнейших игроков представлена государственными холдингами АО «Банк  Развития Казахстана» (точнее его дочерним предприятием АО «БРК-лизинг»), АО «КазАгроФинанс», а также АО «Лизинговая компания «Астана-финанс» – дочерним предприятием холдинга «Астана-финанс», крупнейшим участником которого, в свою очередь, прямо или косвенно является государство. На долю лидирующей тройки приходится порядка 64% всего рынка [8].

Лидерство на казахстанском рынке  по объему лизингового портфеля долгое время удерживает АО «КазАгроФинанс». В соответствии с таблицей 2.1 можно отметить, что в 2011 году компания сумела прирастить свой портфель на 9% по сравнению с 2010 годом, даже на фоне сокращения объема нового бизнеса за тот же период на 18,5%.

 

Таблица 2.1

Рэнкинг лизинговых компаний Казахстана по портфелю                    млрд. тенге

№№	Текущий портфель   Компания	2009	2010	2011	Изменен.%
1	1	2	3	4	5
21	АО «КазАгроФинанс»	62 358	67 691	72 022	25,35
22	АО «ЛК «Астана-Финанс»	32 133	41 288	38 534	-8,59
3	АО «БРК-Лизинг»	18 569	20 917	23 428	18,13
4	ТОО «Рфйффайзен Лизинг Казахстан	9 420	11 629	11 323	-2,23
5	АО «Халык-Лизинг»	Нет данных	9 986	8 820	-18,14
6	ТОО «Центрлизинг»	2 790	2 318	1 932	-32,08
Примечание: Бюллетень рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан»