Финансовые риски: сущность, критерии, способы снижения риска

Риски, связанные с географическими и климатическими условиями

Регионы деятельности ≪Роснефти≫ имеют устойчивый климат и в основном не подвержены природным катаклизмам и стихийным бедствиям. Однако случающиеся аномально низкие уровни температур в зимний период в ряде северных регионов могут осложнить работу нефтедобывающих предприятий Компании.

≪Роснефть≫ направляет часть своего экспорта нефти через собственные морские терминалы в Мурманске (ПНХ ≪Белокаменка≫), Де-Кастри (Хабаровский край) и контролируемые ≪Транснефтью≫ терминалы в Приморске (Ленинградская область) и Новороссийске (Краснодарский край). Нефтепродукты экспортируются и через собственные морские терминалы в Туапсе (Краснодарский край) и Находке (Приморский край).

Экспорт через черноморские терминалы в средиземноморские порты может быть ограничен пропускной способностью пролива Босфор, а также погодными условиями на Черном море (штормовые ветра) в осенний период. При сложной ледовой обстановке в зимний период могут закрываться и экспортные терминалы на Балтийском море и в Де-Кастри.

Любая продолжительная задержка в работе экспортных терминалов может негативно отразиться на результатах деятельности и финансовом положении Компании.

Риски, связанные с реализацией добываемого газа

≪Роснефть≫ подвергается нескольким рискам в связи с реализацией добываемого газа. Единая система газоснабжения (далее — ЕСГС), которой владеет и управляет ОАО ≪Газпром≫, осуществляет транспортировку практически всего газа на территории России. По существующим нормативам ОАО ≪Газпром≫ должен предоставить доступ к ЕСГС всем внутренним независимым поставщикам на равной основе, поскольку ОАО ≪Газпром≫ не использует ее мощности целиком. Однако эти нормативы ≪равного доступа≫ могут не действовать и ОАО ≪Газпром≫ вполне может не соблюдать их в будущем. Более того, на практике ОАО ≪Газпром≫ благодаря своему приоритетному праву использования мощностей ЕСГС имеет существенную свободу при определении доступа к системе третьих лиц.

ОАО ≪Газпром≫ является монопольным поставщиком газа в России, и цены на газ, продаваемый компанией в России, регулируются Правительством РФ. Несмотря на рост этих цен и ожидаемое продолжение их роста до уровня, приближающегося к чистым экспортным ценам, цена на газ в России по-прежнему намного ниже уровня, установившегося на международных рынках. Регулируемые цены отражаются и, возможно, будут отражаться на цене газа, который ≪Роснефть≫ будет продавать ОАО ≪Газпром≫ или его дочерним обществам. Если темпы повышения регулируемых цен окажутся ниже ожидаемых, это может неблагоприятно отразиться на результатах производственной деятельности и финансовом положении Компании.

Дальнейший рост объемов добываемого газа и увеличение объемов его реализации независимым региональным трейдерам и независимым промышленным потребителям будут зависеть от достаточного доступа к мощностям ЕСГС, который в настоящее время не гарантирован.

Риски, связанные с конкуренцией

В нефтегазовой отрасли существует жесткая конкуренция. ≪Роснефть≫ конкурирует в основном с другими ведущими российскими нефтегазовыми компаниями.

Важнейшие направления деятельности, в которых Компания сталкивается с конкуренцией, следующие:

                       приобретение лицензий на разведку и добычу на аукционах и продажах, организуемых российскими государственными органами;

                       приобретение других российских компаний, которые, возможно, уже владеют лицензиями или существующими активами, связанными с добычей углеводородного сырья;

                       привлечение ведущих независимых сервисных компаний, возможности которых по оказанию требуемых услуг могут быть ограниченными;

                       приобретение оборудования для объектов капитального строительства, которое может оказаться дефицитным;

                       привлечение наиболее высококвалифицированных и опытных кадров;

                       приобретение существующих предприятий розничной торговли и земельных участков под новые предприятия розничной торговли;

                       приобретение или получение доступа к нефтеперерабатывающим мощностям.

Компания занимает одно из лидирующих мест в отрасли как в России, так и в мире, что существенно улучшает ее позиции в конкурентной борьбе. Она обладает существенным портфелем новых проектов для поддержания и улучшения своей позиции в конкурентной борьбе в будущем.

Реализуя свою продукцию на внутреннем и внешнем рынках, ≪Роснефть≫ может иметь риски, связанные с обострением конкуренции. Для минимизации рисков при реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке в условиях острой конкуренции осуществляется следующее:

                       во избежание затоваривания по отдельным видам нефтепродуктов загрузка нефтеперерабатывающих заводов Компании планируется с учетом прогноза ситуации, складывающейся на рынках;

                       с учетом имеющейся структуры переработки нефти и выработки нефтепродуктов и наличия собственных предприятий нефтепродуктообеспечения и контрагентов, охватывающих практически все регионы Российской Федерации, производится оперативное перераспределение региональных товарных потоков на внутреннем рынке и оперативное перераспределение объемов между внутренним рынком и экспортом.

                       в случае экстренной необходимости наличие четырех собственных перевалочных морских терминалов в портах Архангельска, Находки, Де-Кастри, Туапсе позволяет производить оперативное перераспределение продукции Компании между экспортом и внутренним рынком в сторону увеличения доли экспорта;

                       для удовлетворения растущего спроса на высокооктановые бензины и нефтепродукты с низким содержанием серы производится реконструкция нефтеперерабатывающих заводов, что позволит, в частности, увеличить объем и глубину переработки;

                       уделяется постоянное внимание развитию сети собственных автозаправочных станций и комплексов, отвечающих последним европейским требованиям, как самому стабильному сектору реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке, менее других подверженного спонтанному изменению цен и падению спроса.

                       дополнительно для привлечения клиентов, в первую очередь корпоративных, широко внедряются система отпуска нефтепродуктов через АЗС на основе электронных карт, а также система обслуживания на АЗС ≪Роснефти≫ карт других участников рынка.

К наиболее действенным мерам по регулированию рисков от обострения конкуренции на внешнем рынке сырой нефти и нефтепродуктов относится географическая диверсификация, позволяющая перераспределять потоки сбываемой продукции из одного региона в другой. Например, благодаря внедрению направления поставок Архангельск —Мурманск и схемы отгрузок нефти в Китай по железной дороге появилась возможность регулирования экспортного потока с выходом на рынки Дальнего Востока, Юго-Восточной Азии и США. Это становится возможным за счет сокращения традиционных экспортных потоков через порты Черного и Балтийского морей и трубопровод ≪Дружба≫ компании ≪Транснефть≫, ориентированных на Европу. С увеличением мощностей перевалки с нефтепроводов на железную дорогу, а также с вводом в действие нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан эти возможности возрастут.

Резюме: но как видно из проведенного анализа допустимых отраслевых рисков, эти риски практически не поддаются контролю, т.к. не зависят напрямую от деятельности компании. Они зависят от внешней среды, природных условий, государственной политики и мировой экономики. Достаточный контроль для минимизирования риска можно иметь только над рисками, связанными с конкуренцией. Избежать или снизить эти риски возможно путем применения хорошей анти конкурентной политики предприятия.

3.1.2.     Страновые и региональные риски.

≪Роснефть≫ осуществляет свою деятельность во всех федеральных округах Российской Федерации. О перспективах развития округов и возможных социально-экономических рисках в них говорится в Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Риски военных конфликтов, народных волнений, забастовок, введения чрезвычайного положения в регионах деятельности Компании пренебрежимо малы.

Компания сталкивается также с рисками, связанными с осуществлением деятельности за пределами Российской Федерации. В настоящее время ≪Роснефть≫ участвует в двух проектах по проведению поисково-разведочных работ в Казахстане и в одном проекте в Алжире. Это страны с развивающимися рынками и они подвержены более серьезным политическим, экономическим, социальным и правовым рискам, чем страны с более развитыми рынками. Во многих отношениях риски, связанные с осуществлением деятельности в этих странах, аналогичны или могут быть более высокими, чем в России.

3.1.3.     Финансовые риски

Компания интенсивно расширяет свою деловую активность, привлекая для этих целей как собственные, так и заемные средства. ≪Роснефть≫ подвержена рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса иностранных валют, темпов инфляции. Для минимизации указанных рисков в настоящий момент и в каждой конкретной ситуации Компания использует внутренние инструменты и резервы управления финансовыми рисками, позволяющие гарантировать выполнение ею своих обязательств, а также осуществляет сделки по хеджированию на финансовых рынках.

Валютные риски

Основную часть валовой выручки ≪Роснефти≫ формируют экспортные операции по реализации нефти и нефтепродуктов. Соответственно колебания обменных курсов валют к рублю оказывают воздействие на результаты финансово хозяйственной деятельности Компании, что является фактором валютного риска.

Валютный риск Компании существенно снижается ввиду наличия затрат, которые выражены в иностранной валюте. ≪Роснефть≫ является крупным заемщиком на международном кредитном рынке. Большая часть займов номинирована в долларах США. Текущие обязательства по обслуживанию этих займов также выражены в долларах.

Валютная структура выручки и обязательств действует как механизм встроенного хеджирования, где разнонаправленные факторы компенсируют друг друга. Сбалансированная структура требований и обязательств по валюте сводит к минимуму влияние факторов валютного риска на результаты финансово-хозяйственной деятельности Компании. В части несбалансированной доли требований и обязательств в иностранной валюте Компания управляет валютным риском путем заключения срочных сделок по продаже валюты.

Риски изменения процентных ставок

Являясь крупным заемщиком, ≪Роснефть≫ подвержена воздействию рисков, связанных с изменениями процентных ставок. Основным источником заимствований является международный кредитный рынок. Основная часть долгового портфеля Компании — кредиты, номинированные в долларах США. Процентная ставка по обслуживанию большей части этих кредитов базируется на основе ставок по межбанковским кредитам LIBOR и EURIBOR. Увеличение этих процентных ставок может привести к удорожанию обслуживания долга ≪Роснефти≫. Рост стоимости кредитов для Компании может негативно сказаться на показателях ее платежеспособности и ликвидности. Для фиксирования уровня процентной ставки части своего кредитного портфеля ≪Роснефть≫ осуществляет сделки с производными финансовыми инструментами.

Компания проводит сбалансированную политику в области использования собственных и заемных средств и имеет действующие рейтинги Moody’s (Ваа1), Fitch (BBB-), S&P (BВB-). Кредитный рейтинг ≪Роснефти≫ по шкале Moody’s в рублях и иностранной валюте находится на уровне суверенного рейтинга России.

Рост кредитоспособности ≪Роснефти≫ и Российской Федерации являются важными факторами снижения стоимости заимствований для Компании в будущем, а также фактором, позволяющим снизить стоимость хеджирования указанных выше рисков.

Риск инфляции

На финансовое состояние Компании определенное влияние оказывает изменение индекса потребительских цен. Однако существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических для отрасли и Компании значений.

В качестве критического значения инфляции Компания признает уровень, вдвое превышающий тот, который соответствует прогнозу инфляции Минэкономразвития на текущий год. ≪Роснефть≫ не предпринимает каких-либо особых действий для уменьшения указанного риска, так как считает его незначительным.

Заключение.

Предпринимательская деятельность содержит определенную долю риска, которую должен взять на себя предприниматель, определив характер и масштабы этого риска. Закон РФ "О предприятиях и предпринимательской деятельности" определяет предпринимательство как "инициативную, самостоятельную деятельность граждан и их объединений, осуществляемую на свой страх и риск, под свою имущественную ответственность и, направленную на получение прибыли". Таким образом, законодательно установлено, что осуществление предпринимательской деятельности в любом виде связано с риском.

В предпринимательской деятельности под "риском" принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Или риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Тема данной работы безусловно очень обширна, поэтому в работе не удалось осветить все ее аспекты. Были рассмотрены виды  финансовых рисков, способы их снижения. Также было проанализировано финансовое состояние предприятия на основе его бухгалтерской отчетности .

Исходя из всех исследований можно с уверенностью сказать, что данное терпело спад в 2008 году, что можно объяснить мировым кризисом и нестабильной ситуацией на биржах. Но по итогам 2010 года, можно сказать, что предприятие не имеет серьезных рисков и в целом успешно.