Финансовые ресурсы

Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств – эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных  на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, её своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки  отражает начальный этап распределительных  процессов. Из полученной выручки предприятие  возмещает  материальные затраты  на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки – это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки  от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств – возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные  отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе (28, с. 304).

Назначение амортизационных  отчислений – обеспечивать воспроизводство основных  производственных фондов и нематериальных активов /10/. Амортизация по своей экономической сущности – это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Прибыль как экономическая  категория – это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль  является  экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется  принцип материальной заинтересованности в процессе её распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – это многоцелевой источник финансирования его потребностей. Но основные направления её использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление определяют перспективы развития предприятия.

Прибыль является   источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При её распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остаётся полностью в распоряжении предприятия. Её значительная часть в виде налогов поступает в бюджет. Что определяет ещё одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Распределение оставшейся после этого части прибыли – прерогатива предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление. Составляют денежные ресурсы  предприятия, используемые на его производственное и научно- техническое развитие, формирование финансовых активов – приобретение ценных бумаг. Вклады в уставной капитал других предприятий и т.п. другая часть прибыли. используемая на накопление, направляются на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

Распределение прибыли  может производиться путём образования  специальных фондов – фонда накопления. Фонда  потребления, резервных фондов ( см. рис. 1.1) – или путём непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану; во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

Прибыль – основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал  предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами. Регулирующими деятельность предприятия данного типа. А также его уставными документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и  использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется. А решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Добавочный капитал, как  источник средств   предприятия  образуется, как правило, в результате переоценки основных средств  и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическим  источником  средств являются  фонды социального  назначения и целого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а  также безвозвратные и возвратные  государственные  ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и др.

Поскольку финансы предприятия   как отношения являются частью экономических  отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятий. Исходя из этого, принципы организации финансов  можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за её результаты, контроль за финансово- хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование –  обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий  в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно- технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на её производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской  и финансируется за счёт средств, полученных от реализации продукции (28, с. 231).

При временной недостаточности  в средствах  потребность в них может обеспечиваться за счёт заемных финансовых ресурсов.

Привлечённые заёмные  финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

-банковских кредитов  и ссуд;

- средств от выпуска  продажи облигаций фирмы;

- займов от других  небанковских субъектов рынка;.

 - в рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный займ, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года. А также – эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся залоговые операции, лизинг, фрэнчайзинг , банковских операций и ссуд;

 В условиях отечественной  практики привлечение финансовых  ресурсов на возвратной основе  от банковских организаций имеет  принципиальное значение. В общепринятом  понимании кредиты и ссуды  в России могут выдавать исключительно кредитные институты – банки. Полученные фирмой займы на возвратной основе от небанковских  организаций согласно действующему законодательству являются доходом фирмы и облагаются соответствующей ставкой налога.

В централизованно планируемой  экономике предприятия при определённых условиях могли привлечь дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много – нет опыта и традиций, как со стороны предприятий, так и со стороны банков, высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка затрудняют получение долгосрочных ссуд и т. п.

 

 

 

 

 

2  Анализ  формирования  и использования финансовых ресурсов

( на примере ОАО  «Современник»)

 

 

             2.1.Анализ  состава и динамики финансовых ресурсов.

 

 

Формирование рациональной структуры источников средств необходимо предприятию для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

В таблице 2.1 приведены состав и  структура источников финансовых ресурсов предприятия ОАО «Современник», а также их изменение за анализируемый период.

Как видно из расчётов. За анализируемый период сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 5781 тыс. руб. в начале периода до 11624 тыс. руб. – в конце периода, то есть темп роста заёмных источников финансовых ресурсов составил 201%. При этом собственные источники увеличились на 2382 тыс. руб. при темпе роста 145,75% а заёмные – на 3461 тыс. руб.. темп роста заёмных источников финансовых ресурсов составил 702,25%. Таким образом темп роста заёмных источников опережает темп роста собственного капитала, но собственный капитал, несмотря на это, составляет большую долю источников финансирования ОАО «Современник».

Увеличение суммы собственного капитала произошло в основном, за счёт роста добавочного капитала, который увеличился с 4933 тыс. руб. в начале анализируемого периода до 7261 тыс. руб. в конце. Темп роста добавочного капитала составил 147,2%. Увеличение добавочного капитала произошло вследствие переоценки  основных фондов в 2003 году.

Так же на увеличение суммы  собственного капитала  повлияло увеличение целевых финансирований и поступлений. Постоянно в течение анализируемого периода осуществлялось целевое финансирование ОАО «Современник». Администрацией г. Саранска выделялись средства на пополнение источников финансирования оборотных средств. на 2003 году сумма целевого финансирования составила 75 тыс. руб., а к концу анализируемого периода увеличилась до 310 тыс. руб. Темп роста целевых финансирований и поступлений составил 416.2%.

Доля заёмного капитала в общей сумме источников увеличилась с 9,94% на 2000г. До 34,72% на 2004г. Темп роста заёмного капитала за анализируемый период составил 702,2%. Заёмный капитал сформирован в основном за счёт кредиторской задолженности.

Так, сумма кредиторской задолженности на предприятии ОАО  «Современник» за анализируемый период увеличилась на 2327 тыс. руб.,. и на 2004 г. составила 2748269 тыс. руб. Темп роста кредиторской задолженности за анализируемый период составил 651,83%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме заёмных средств уменьшилась с 73% в начале анализируемого периода до 68% в конце. Это связано с всё нарастающими темпами роста краткосрочных заёмных средств. в то же время доля кредиторской задолженности в общей суммы финансовых ресурсов увеличилась с 7% в начале анализируемого периода до 24% на 2004г., что говорит о большом влиянии кредиторской задолженности на структуру источников финансовых ресурсов предприятия.

Сумма кредиторской задолженности  увеличилась в основном за счёт прироста задолженности перед поставщиками и подрядчиками, которая за анализируемый период увеличилась с 128 тыс. руб. на 2000г. до  2322 тыс. руб. на 2004г. Доля кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в конце анализируемого периода составила 85%, темп роста кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками за анализируемый период составил 1808,34%.. Следует отметить, в этой сумме отсутствует просроченная и безнадёжная задолженность. Следовательно, рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками – нормальное явление в деятельности предприятия ОАО «Современник».

 

Таблица 2.1 -  Источники формирования финансовых ресурсов  ОАО «Современник»

 

 

Показатель	2001 г.		2002г.		2003г.		2004г.		Абс. Отклон.
	Сумма тыс. руб.	У. В., %	Сумма тыс. руб.	У. В., %	Сумма тыс. руб.	У. В., %	Сумма тыс. руб.	У. В., %
1. Всего источников  финансовых ресурсов в т. ч.	5781	100,0	7171	100,0	10852	100,0	11624	100,0	5843
2. Собственный капитал  из них:	5206	90,1	5251	73,2	7548	69,6	7588	65,3	2382
2.1 Уставный капитал	10,967	0,2	16,422	0,2	16,422	0,2	16,422	0,1	5
2.2 Добавочный капитал	4933	85,3	4964	69,2	7261	66,9	7261	62,5	2328
2.3 Целевые финансирования  и поступления	75	1,3	270	3,8	270	2,5	310	2,7	236
2.4 Фонды накопления	97	1,7	0	0,0	0	0,0	0	0,0	-97
2.5 Фонды потребления	90	1,6	0	0,0	0	0,0	0	0,0	-90
2.6 расчёты по дивидендам	0	0,0	0	0,0	0,46	0,0	0,46	0,0	0
3. Заёмный капитал	575	9,9	1920	26,8	3304	30,4	4036	34,7	3461
3.1 Краткосрочные кредиты	153	2,6	200	2,8	1305	12,0	1288	11,1	1135
3.2 Кредиторская задолженность  в т. ч.	422	7,3	1720	24,0	1999	18,4	2748	23,6	2327
Поставщики и подрядчики	128	2,2	885	12,3	1437	13,2	2322	20,0	2193
По оплате труда	79	1,4	185	2,6	244	2,3	159	1,4	80
По социальному страхованию  и обеспечению	2	0,0	78	1,1	64	0,6	44	0,4	42
Задолженность перед  бюджетом	112	1,9	321	4,5	43	0,4	132	1,1	19
Прочие кредиторы	100	1,7	251	3,5	210	1,9	92	0,8	-8