Учет фактора риска в управлении финансами на предприятии. Характеристика финансовых рисков и способы их снижения

     Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.

     Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

     Причем  исследования показывают, что расширение объектов вложения капитала, т.е. рассеивания риска, позволяет легко и значительно уменьшить объем риска. Поэтому основное внимание следует уделить уменьшению степени недиверсифицируемого риска.

• Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах. Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию.
• Лимитирование – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
• Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды непосредственно в хозяйствующем субъекте. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.
• Хеджирование используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э. Дж. И др. “Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика” этому термину дается следующее определение: “Хеджирование – система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений”. В отечественной литературе термин “хеджирование” стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

     Контракт, который служит для страховки  от рисков изменения курсов (цен), носит  название “хедж”. Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется “хеджер”.

     Хеджирование  на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

     Хеджирование  на понижение, или хеджирование продажей – это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем.

     Хеджер  стремится снизить риск, вызванный  неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

     Существуют еще так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков. Эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся:

• стратегическое планирование деятельности фирмы;
• обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;
• сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;
• совершенствование управления оборотными средствами предприятия;
• сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;
• прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры рынка.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Практическая  часть

     Бухгалтерский баланс

     Единица измерения: тыс. руб.

 

Коэффициенты  ликвидности

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

 

На начало периода

0/8026=0

На конец  периода

67/8975=0,0067 

   

2. Коэффициент срочной ликвидности

 

На начало периода

(0+1045+0)/8026=0,13

На конец  периода

(67+14+10)/8975=0,0101 

3. Коэффициент текущей ликвидности

 

На начало периода

10054/8026=1,25

На конец  периода

9683/8975=1,0789

Коэффициенты  финансовой устойчивости

1. Коэффициент автономии

 

На начало периода

10321/18347=0,5625

На конец  периода

10283/19258=0,534

2. Коэффициент маневренности

 

На начало периода

(10321-8293)/10321=0,196

На конец  периода

(10283-10115)/10283=0,016

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

 

На начало периода

8026/10321=0,778

На конец  периода

8975/10283=0,87

4. Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственных источников финансирования

 

На начало периода

(10321-8293)/(8445+564)=

=2028/9009=0,225

На конец периода

(10283-10115)/(9020+572)=

=168/9592=0,018

Коэффициенты рентабельности

1. Коэффициент рентабельности активов

1036,64/19072,5=0,054

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала

1036,64/10302=0,1*100%=10%

Коэффициенты  деловой активности

1. Коэффициент оборачиваемости дебеторской задолженности

24598/529,5=46,455

2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

24598/8350,5=2,946

3. Коэффициент оборачиваемости активов

24598/19072,5=1,2897

Задача

      Вы  имеете возможность ежегодно делать взнос в банк в размере 1000 долл. на условиях 12% годовых, начисляемых  раз в год. Какая сумма будет на счете через 10 лет, если взнос делается одной суммой в начале каждого года?

Дано:        Решение:

PV=1000$      FV=PV

r=12%=0.12       =

n=10 лет      =19654.583$