Управление финансовыми инвестициями

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Мая 2012 в 21:51, курсовая работа

Краткое описание

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, грамотного вложения финансового капитала являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности, чем и обусловлена актуальность выбранной темы.

Содержание

Введение………………………………………………………………………………….3

1. Общая характеристика финансовых инвестиций…………………………………...4
1.1. Понятие и виды финансовых инвестиций…………………………………………4
1.2. Особенности управления финансовыми инвестициями………………………….7
1.3. Модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования......….10
1.4. Риск и доходы портфельных инвестиций…………………………………….…..12

2. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Бабаевский хлебокомбинат»………………………………………………………………………...18
2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия………………18
2.2. Анализ финансового состояния предприятия……………………………………21

3. Совершенствование управлением финансовыми инвестициями……………..…..26
3.1. Анализ и оценка инвестиционного портфеля……………………………………26
3.2. Совершенствование управлением финансовыми инвестициями……………….29

Заключение……………………………………………………………………………...34

Вложенные файлы: 1 файл

1005 фин менеджмент курсовая инвестиции .doc

— 656.00 Кб (Скачать файл)

2)                 Технический анализ – это анализ графиков цен на финансовые инструменты (ценные бумаги, валюту и т.д.). Технический анализ, в отличие от фундаментального, не исследует ничего, кроме цены. Предполагается, что рынок обладает памятью и что на будущее движение курса товаров, в частности, курсов ценных бумаг, большое влияние оказывают закономерности его прошлого поведения.

Технический анализ не предполагает рассмотрение сущности экономических явлений, то есть технический анализ – это анализ на уровне формы проявления, а не на уровне сущности.

В ходе технического анализа изучаются графики поведения курсов финансовых инструментов, или «чарты» (charts analysis), которые служат основой прогноза цен, поэтому технических аналитиков называют «чартистами» (chartists).

Как видим, и фундаментальный, и технический анализ – это сложные виды анализа, и обеспечить профессиональное и качественное их проведение способны далеко не все инвесторы.

Используя эти виды анализа, мы и решили вкладывать средства в финансовые инвестиции данных компаний.

На основании данных таблицы 9 производится анализ доходности от инвестиций в портфель акций. Предполагаемый срок инвестиционного проекта 3 года, в течение которого инвестор планирует получать прибыль.

 

 

 

Таблица  10. Предполагаемый доход от инвестиций

№ пп

Наименование организации

1 год

2 год

3 год

1

Сбербанк

7200

7500

8300

2

 Лукоил

10500

12000

15000

3

 МТС

9200

9800

11000

4

 Ростелеком

9500

10800

13700

 

Итого по всему портфелю

36400

40100

48000

 

На основании расчетных данных таблицы 10 производится оценка эффективности инвестиционного портфеля двумя методами:

1)                 Метод чистого дисконтированного дохода.

Рассчитаем общую величину дисконтированного дохода (PV) для всего портфеля, при r = 5% (- коэффициент доходности.)

PV=36400/1,05=34666,66

PV=40100/1,052=36371,88

PV=48000/1,053= 41464,21

Тогда величина чистого дисконтированного дохода будет:

NPV=(34666,66+36371,88+41464,21)-75120= 37382,75

Теперь рассчитаем величину дисконтированного дохода и чистого приведенного эффекта для каждого вида эмитента:

Сбербанк: PV=7200/1,05 = 6857,14

PV=7500/1,052=6802,72

PV=8300/1,053= 7169,85

NPV=(6857,14+6802,72+7169,85)-13125= 7704,71

 

         Лукойл: PV=10500/1,05=10000

PV=12000/1,052= 10884,35

PV=15000/1,053=12957,56

NPV=(10000+10884,35+12957,56)-14985= 18856,91

 

МТС: PV=9200/1,05=8761,91

PV=9800/1,052= 8888,89

PV=11000/1,053= 9502,21

NPV=(8761,91+8888,89+9502,21)-24960=2193,01

 

Ростелеком: PV=9500/1,05=9047,62

PV=10800/1,052= 9795,92

PV=13700/1,053= 11834,58

NPV=(9047,62+9795,92+11834,58)-22050= 8628,12

 

2)     Метод расчета индекса рентабельности портфеля

Рассчитаем индекс рентабельности для всего портфеля:

PI= 112502,75 /75120= 1,50

Тогда для каждого вида эмитента:

Сбербанк:  PI= 20829,71 /13125= 1,59

Лукойл:  PI= 33841,91 /14985=2,26

МТС: PI= 27153,01 /24960= 1,088

Ростелеком:  PI= 30678,12 /22050= 1,39

 

В результате оценки можно сделать вывод, что в целом инвестиционный портфель является доходным, т.к. показатель NPV>0 и PI>1. Также показатель PI показывает, что каждый вложенный рубль будет приносить 1руб.50коп.

Оценка каждого вида акций позволяет сделать вывод, что наиболее доходными и надежными являются акции «Лукойл» и «Сбербанк», т.к. NPV>0 и PI>1. При покупке акций «Лукойл» доходность на рубль будет составлять 2руб.26коп., при покупке акций «Сбербанк» доходность рубля будет 1,59 руб.

Акции «МТС» и «Ростелеком» также являются доходными.

 

3.2. Совершенствование управлением финансовыми инвестициями

Для более качественного анализа и оценки данного инвестиционного проекта, а также для сокращения времени и сил можно воспользоваться автоматизацией процесса при помощи компьютера.

Подготовка подробного количественного анализа является основной принятия решений для всех участников проекта и выработки их общей стратегии при условии достижения каждым из их собственного интереса благодаря вариантному подбору исходных и конечных параметров.

Наиболее полный учет динамики реализации проекта при подготовке и анализе проекта возможен с использованием специализированных компьютерных систем экономического и финансового моделирования, приспособленных для решения подобных задач.

Особое значение это имеет для учета фактора инфляции и приведения равновременных затрат, а также для анализа чувствительности проекта к изменениям внешней среды. Правильный выбор и эффективное использование компьютерных программных продуктов позволяют значительно улучшить качество самих проектов. Кроме того, применение авторитетных, лицензированных систем укрепляет авторитет инициаторов проекта и повышает финансово-экономическую привлекательность последнего.

Управление инвестиционной деятельностью.

Как повысить эффективность инвестиционных проектов?

В настоящее время существует весьма широкий спектр специализированных программных продуктов. В России наиболее часто применяют пакеты прикладных программ: COMFAR, PROPSPIN, «Альт-Инвест» и «Project expert», .

В результате интеграции управления проектами в общий контур финансового менеджмента - компании получают рабочий инструмент повышения эффективности своих инвестиций.

Внедрение управления инвестициями с помощью программных продуктов позволяет достичь таких эффектов, как:

- Формирование отчетности по планируемым и осуществляемым инвестиционным проектам для внешних инвесторов и зарубежных партнеров в сжатые сроки с высокой точностью и с минимальными трудозатратами;

- Компания получает международную репутацию инноватора и серьезного партнера;

- Экономия расходования ресурсов на проектах - за счет их системного контроля;

- Улучшение отношений с поставщиками и подрядчиками - благодаря своевременным и точным оплатам через проектноориентированный платежный календарь;

- Достижение показателей окупаемости и эффективности проектов – благодаря точному бизнес-планированию, текущему анализу и контролю осуществления инвестиций;

- Увеличение общей прибыльности реализации проектов.

Какие недостатки у традиционно раздельного управления финансами и проектами?

В современной практике управления бизнесом существуют две важные, но при этом абсолютно разрозненные дисциплины: управление финансами и управление проектами. Конечно, у них можно выявить некоторые пересечения, например: область «Управление стоимостью проекта» в УП или аналитика «Проекты» управленческого учета в УФ. Но реально же подавляющее большинство руководителей и специалистов предприятий не используют возможности интеграции данных дисциплин.

В результате этого руководство многих компаний сталкивается с рядом серьезных проблем, среди которых:

- никоим образом не согласованные методики управления финансами компании и проджект-менеджмента;

- использование разных программных продуктов для бизнес-планирования, управления работами, сроками и ресурсами проекта и финансового управления – возникает потеря данных и их аналитичности, увеличение сроков обработки информации;

- специалисты финансовых служб не понимают язык сотрудников, занятых в проектах, и наоборот;

- высшее руководство компании не может добиться от менеджеров проектов реальной ответственности за показатели окупаемости и эффективности проектов.

Перечисленные выше проблемы можно избежать или минимизировать, если интегрировать обе области управления: проекты и финансы, и компания «ИНТАЛЕВ» предлагает свое решение по данной интеграции.

Программный подход  заключается в следующем:

1)                 Сотрудники компании обучаются совместной работе в блоках «Управление проектами» и «Управление финансами» на базе комплексной методологии и общей программной платформы;

2)                 Разрабатывается единая методология, включающая в себя:

- бизнес-планирование;

- инвестиционный анализ и обоснование окупаемости инвестиционных проектов;

- управление содержанием, сроками и качеством проектов (по стандартам PMBOK);

- интеграция управления ресурсами проектов и их стоимостью в общий контур бюджетирования и учета на предприятии;

- отчетность по текущему прогрессу проектов и их окончательным результатам;

- оценка достижения заданных показателей окупаемости и эффективности проектов: как качественных, так и финансовых (NPV, RI, IRR и т.д.).

Рис. 2. Цикл управления инвестиционной деятельностью

 

3)     Внедряется комплексное программное решение « Корпоративный менеджмент»  (функции: бизнес-планирование, инвестиционный анализ, текущее бюджетирование и учет, платежный календарь по проекту) + Microsoft Project  (функции: календарное планирование и назначение ресурсов, контроль исполнения проекта, информация для платежей по проекту). Основные преимущества такой связки - возможность гибкой и оперативной передачи информации о:

- плановой и фактической стоимости ресурсов проекта в данные финансовой системы, превращающей их в капитальные затраты или текущие расходы;

- датах необходимых платежей, связанных со сроками работ;

- обратный поток данных: о фактически совершенных платежах, документально принятых работах, списанных материалах и т.д.

 

Рис. 3. Программный комплекс: Корпоративный менеджмент и MS Project

 

Анализ рисков выполняется в пакете по 11 стадиям проекта:

1.  исследования и разработки

2.  приобретения и аренда земли

3.  строительство, аренда или приобретение зданий и сооружений

4.  приобретение и монтаж технологического и офисного оборудования

5.  разработка и изготовление технологической оснастки и инструмента

6.  производство

7.  рынок

8.  продукт

9.  система распределения

10.  реклама

11.  сервис

К каждой оценке предполагаются комментарии, позволяющие сопоставлять мнения различных экспертов.

Система может использоваться как на стадии разработки проекта, так и при его реализации и организации последующей эксплуатации.

Преимущество этого продукта в том, что можно взять пробную версию и проанализировать подойдет она предприятию или нужно что-то другое.

После проведенного анализа инвестиционного портфеля предприятия можно порекомендовать продолжать держать акции в том же составе. Также можно воспользоваться свойствами портфеля отзываемости и пополняемости.

По истечении определенного времени первоначально сформированный портфель уже не может рассматриваться менеджером в качестве оптимального и наилучшего для инвестора в связи с изменением его инвестиционных предпочтений, прогнозных оценок или отношения к риску и доходности. В этом случае менеджер должен пересмотреть портфель. Во-первых, он должен определить, каким будет новый оптимальный портфель; во-вторых, выявить те виды бумаг в существующем портфеле, которые необходимо продать, и те, которые следует купить взамен; в-третьих, переструктурировать имеющийся портфель.

Основным способом реструктуризации портфеля является продажа части его активов и покупка взамен их других, либо вложения в безрисковый актив. Этот способ дорогостоящий, так как связан с определенными дополнительными расходами для инвестора (например, комиссионные брокерам и портфельным менеджерам, потери от изменения цен на бумаги, разница между ценой покупки и продажи ценных бумаг, налоги, вызванные реализацией полученной прибыли и т.д.). Для того чтобы пересмотр портфеля был эффективным выгоды от ревизии должны превышать издержки, обеспечивать увеличение ожидаемой доходности, а также уменьшение риска портфеля.

Информация о работе Управление финансовыми инвестициями