Управление источниками финансирования: лизинговые операции

 

      Расчет  налога на имущество осуществляется поквартально. За I квартал сумма налога на имущество составит:

      НИ_{I кв} = Сумма остаточной стоимости за квартал * СН_им / 4,

      где СН_им – это ставка налога на имущество, которая равна 2,2%.

      Остаточная  стоимость за I квартал равна:

      СОС_I = (ОС₁+ОС₂+ОС₃+ОС₄)/4

      За  II квартал сумма налога на имущество составит:

      НИ_{II кв} = Сумма остаточной стоимости за полугодие * СН_им / 4.

      За  III квартал сумма налога на имущество составит:

      НИ_{III кв} = Сумма остаточной стоимости за 9 месяцев * СН_им / 4.

      За  IV квартал налог на имущество равен:

      НИ _{IV кв} = НИ_год – Σ авансовых платежей НИ 
 
 
 
 

Таблица 11

    Расчет  налога на имущество при лизинге, руб.

№ п/п	Сумма амортизации	Остаточная  стоимость	Налог на имущество
1	43886,2	1228813,6	2132,1
2	43886,2	1184927,4	2132,1
3	43886,2	1141041,2	2132,1
4	43886,2	1097155,0	1890,8
5	43886,2	1053268,8	1890,8
6	43886,2	1009382,6	1890,8
7	43886,2	965496,4	1649,4
8	43886,2	921610,2	1649,4
9	43886,2	877724,0	1649,4
10	43886,2	833837,8	1408
11	43886,2	789951,6	1408
12	43886,2	746065,4	1408
13	43886,2	702179,2	1166,6
14	43886,2	658293,0	1166,6
15	43886,2	614406,8	1166,6
16	43886,2	570520,6	925,3
17	43886,2	526634,4	925,3
18	43886,2	482748,2	925,3
19	43886,2	438862,0	683,9
20	43886,2	394975,8	683,9
21	43886,2	351089,6	683,9
22	43886,2	307203,4	442,5
23	43886,2	263317,2	442,5
24	43886,2	219431,0	442,5
25	43886,2	175544,8	201,1
26	43886,2	131658,6	201,1
27	43886,2	87772,4	201,1
28	43886,2	43886,2	20,1
Итого	1228813,6	0	31519,2

 

      Теперь  произведем расчет налога на имущество  при использовании других источников, период амортизации принимается  равным 84 месяцам, то есть коэффициент ускорения не учитывается. Полученные данные используются в дальнейшем  для сравнения способов приобретения оборудования.  
 

Таблица 12

Расчет  налога на имущество при использовании  других форм инвестиций, руб.

№ п/п	Сумма амортизации	Остаточная стоимость	Налог на  имущество
1	14628,74	1228814	2212,60
2	14628,74	1214185,26	2212,60
3	14628,74	1199556,52	2212,60
4	14628,74	1184927,79	2132,14
5	14628,74	1170299,05	2132,14
6	14628,74	1155670,31	2132,14
7	14628,74	1141041,57	2051,68
8	14628,74	1126412,83	2051,68
9	14628,74	1111784,10	2051,68
10	14628,74	1097155,36	1971,22
11	14628,74	1082526,62	1971,22
12	14628,74	1067897,88	1971,22
13	14628,74	1053269,14	1890,76
14	14628,74	1038640,40	1890,76
15	14628,74	1024011,67	1890,76
16	14628,74	1009382,93	1810,31
17	14628,74	994754,19	1810,31
18	14628,74	980125,45	1810,31
19	14628,74	965496,71	1729,85
20	14628,74	950867,98	1729,85
21	14628,74	936239,24	1729,85
22	14628,74	921610,50	1649,39
23	14628,74	906981,76	1649,39
24	14628,74	892353,02	1649,39
25	14628,74	877724,29	1568,93
26	14628,74	863095,55	1568,93
27	14628,74	848466,81	1568,93
28	14628,74	833838,07	1488,47
29	14628,74	819209,33	1488,47
30	14628,74	804580,60	1488,47
31	14628,74	789951,86	1408,02
32	14628,74	775323,12	1408,02
33	14628,74	760694,38	1408,02
34	14628,74	746065,64	1327,56
35	14628,74	731436,90	1327,56
36	14628,74	716808,17	1327,56
37	14628,74	702179,43	1247,10
38	14628,74	687550,69	1247,10
39	14628,74	672921,95	1247,10
40	14628,74	658293,21	1166,64
41	14628,74	643664,48	1166,64
42	14628,74	629035,74	1166,64
43	14628,74	614407,00	1086,18
44	14628,74	599778,26	1086,18
45	14628,74	585149,52	1086,18
46	14628,74	570520,79	1005,73
47	14628,74	555892,05	1005,73
48	14628,74	541263,31	1005,73
49	14628,74	526634,57	925,27
50	14628,74	512005,83	925,27
51	14628,74	497377,10	925,27
52	14628,74	482748,36	844,81
53	14628,74	468119,62	844,81
54	14628,74	453490,88	844,81
55	14628,74	438862,14	764,35
56	14628,74	424233,40	764,35
57	14628,74	409604,67	764,35
58	14628,74	394975,93	683,89
59	14628,74	380347,19	683,89
60	14628,74	365718,45	683,89
61	14628,74	351089,71	603,44
62	14628,74	336460,98	603,44
63	14628,74	321832,24	603,44
64	14628,74	307203,50	522,98
65	14628,74	292574,76	522,98
66	14628,74	277946,02	522,98
67	14628,74	263317,29	442,52
68	14628,74	248688,55	442,52
69	14628,74	234059,81	442,52
70	14628,74	219431,07	362,06
71	14628,74	204802,33	362,06
72	14628,74	190173,60	362,06
73	14628,74	175544,86	281,60
74	14628,74	160916,12	281,60
75	14628,74	146287,38	281,60
76	14628,74	131658,64	201,15
77	14628,74	117029,90	201,15
78	14628,74	102401,17	201,15
79	14628,74	87772,43	120,69
80	14628,74	73143,69	120,69
81	14628,74	58514,95	120,69
82	14628,74	43886,21	40,23
83	14628,74	29257,48	40,23
84	14628,74	14628,74	40,23
Итого	1228814,00	0	94618,68

 

      Сумма комиссионного вознаграждения лизинговой компании составляет 3% от среднегодовой остаточной стоимости предмета лизинга. В качестве среднегодовой остаточной стоимости для расчета вознаграждения лизингодателю в первый год принимается балансовая стоимость предмета лизинга.

      1228814 *0,03 / 12 = 3072 руб.

      Текущий платеж без НДС за весь срок лизинга  определяется как сумма:

      S_ЛП = S_A + S_KP + S_KB + S_H

      Аванс в счет лизингового платежа составляет 30% от стоимости приобретения предмета лизинга. Ежемесячная сумма аванса в счет лизингового платежа определяется пропорционально текущему платежу  без НДС за месяц.

      Текущий платеж без НДС с учетом списания аванса представляет собой разницу между текущим платежом без НДС и авансом в счет лизинговых платежей. Для расчета итогового размера лизингового платежа к сумме текущего платежа без НДС с учетом списания аванса прибавляем  НДС, составляющий 18 %.

      В таблице 13 представлен график лизинговых платежей на весь срок лизинга. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 13

График  лизинговых платежей, руб.

№ п/п	Наименование  платежа	Дата платежа	Сумма	В т.ч. НДС	Валюта платежа
	Авансовый платеж		435000,00	66355,90	руб.
1.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.01.2012	60574,61	9240,20	руб.
2.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.02.2012	59999,79	9152,51	руб.
3.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.03.2012	59424,98	9064,83	руб.
4.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.04.2012	58631,55	8943,80	руб.
5.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.05.2012	58056,74	8856,11	руб.
6.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.06.2012	57481,95	8768,43	руб.
7.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.07.2012	56688,41	8647,38	руб.
8.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.08.2012	56113,62	8559,70	руб.
9.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.09.2012	55538,81	8472,02	руб.
10.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.10.2012	54745,29	8350,98	руб.
11.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.11.2012	54170,48	8263,29	руб.
12.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.12.2012	53595,69	8175,61	руб.
13.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.01.2013	52205,71	7963,58	руб.
14.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.02.2013	51630,88	7875,90	руб.
15.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.03.2013	51056,07	7788,21	руб.
16.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.04.2013	50262,64	7667,18	руб.
17.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.05.2013	49687,83	7579,50	руб.
18.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.06.2013	49113,04	7491,82	руб.
19.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.07.2013	48319,50	7370,77	руб.
20.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.08.2013	47744,71	7283,09	руб.
21.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.09.2013	47169,90	7195,41	руб.
22.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.10.2013	46376,38	7074,36	руб.
23.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.11.2013	45801,57	6986,68	руб.
24.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.12.2013	45226,78	6899,00	руб.
25.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.01.2014	43240,33	6595,98	руб.
26.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.02.2014	42665,58	6508,31	руб.
27.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.03.2014	42090,78	6420,63	руб.
28.	Ежемесячный лизинговый платеж	01.04.2014	41351,98	6307,93	руб.
	Итого		1873965,57	285859,16	руб.

 

 

    3. Оценка эффективности лизинговой сделки

      Лизинг  выступает механизмом реализации инвестиционного  проекта для лизингополучателя, финансовых инвестиций для лизингодателя. Сложная экономическая и правовая природа лизинга требует оценки эффективности лизинговой сделки с  позиции участников.

      Для комплексной оценки экономической  эффективности лизинга для лизингополучателя  сравниваются денежные потоки при различных  формах приобретения имущества. Для  лизингодателя оценивается эффективность  осуществленных финансовых инвестиций о рентабельность лизинговой услуги.

    3.1. Оценка эффективности  лизинговой сделки  для лизингополучателя

      В основу оценки эффективности лизингового  проекта для лизингополучателя  положен принцип моделирования  денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период.

      Преимущества  лизинга в полной мере реализуются при учете имущества на балансе лизингодателя, что обусловливает широкое применение данного варианта учета лизингового имущества.

      В таблице 14 представлен сравнительный расчет использования собственных средств, кредитных ресурсов и лизинга.

Таблица 14

Сравнительный расчет использования собственных  средств, кредитных ресурсов и лизинга  при приобретении оборудования, р.

Показатель	Форма инвестиций
	Кредит	Собственные средства	Лизинг
1. Оплата поставки	1 450 000	1 450 000	435 000
2. Получение кредита.	1 015 000	-
3. Погашение кредита	1 015 000	-
4. Проценты по кредиту	126 452,08	-
5. Экономия по налогу на прибыль  за счет  процентов по кредиту.	13 304,96	-
6. Экономия по налогу на прибыль  за счет амортизации.	245 762,80	245 762,80
7. Налог на имущество	94 618,68	94 618,68
8. Экономия по налогу на прибыль  за счет налога на имущество.	18 923,74	18 923,74
9. Лизинговые платежи	-	-	1 438 965,57
10. Экономия на НДС	221 186,00	221 186,00	285 859,16
11. Экономия по налогу на прибыль  при лизинге.	-	-	230 621,28
ИТОГО ЗАТРАТ	-1 171 893,27	-1 058 746,14	-1 357 485,13

      Анализ таблицы показывает, что при первом рассмотрении лизинг менее выгоден. Однако здесь необходимо сделать поправку на фактор времени, то есть применить метод дисконтирования платежей.

      В качестве ставки дисконтирования используется среднемесячный темп инфляции, который составляет 1,17%.

Таблица 15

Расчет  дисконтированных процентов по кредиту

№ п/п	Сумма процентов	Коэффициент дисконтирования	Суммы процентов  дисконтированные, р.
1.	19454,17	0,988435	19229,18
2.	17832,99	0,977004	17422,90
3.	16211,81	0,965705	15655,82
4.	14590,63	0,954537	13927,29
5.	12969,44	0,943498	12236,64
6.	11348,26	0,932587	10583,24
7.	9727,08	0,921802	8966,44
8.	8105,90	0,911142	7385,63
9.	6484,72	0,900605	5840,17
10.	4863,54	0,89019	4329,48
11.	3242,36	0,879895	2852,94
12.	1621,18	0,869719	1409,97
Итого	126452,08		119839,71