Управление дебиторсокй задолженностью

- на балансе организации находится большая сумма просроченной дебиторской задолженности, а сумма просроченной кредиторской задолженности или меньше, или вообще отсутствует.

В этом случае финансовые менеджеры стараются так организовать расчеты с покупателями и поставщиками, чтобы уменьшить разность между средним периодом погашения дебиторской задолженности и средним периодом погашения кредиторской задолженности (за счет увеличения последнего). При этом надо учитывать возможные потери для организации, отказавшейся от скидок, которые предоставляют поставщики при более быстрой оплате счетов. Цену отказа от скидки (rотк) можно рассчитать по формуле6:

                 rотк = [rck/ (1-rck)] * [360 / (Tmax-Tck)] * 100,                            (12)

где rск - процент скидки;

360 — число дней в году;

Тmax — максимальный период оплаты товара;

Тck — период, в течение которого действует скидка.

Данная формула позволяет рассчитать приблизительные годовые процентные издержки при использовании коммерческого кредита, сравнить их с банковскими процентными ставками. Первая дробь позволяет рассчитать процентную ставку за период, вторая - количество периодов.

 

2.2 Политика управления дебиторской задолженностью

 

Финансовый менеджер должен осуществлять постоянный мониторинг величины дебиторской задолженности, так как ее чрезмерное увеличение приводит к падению платежеспособности организации.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики организации, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации7.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде.
2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции.
3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в ДЗ.
4. Формирование системы кредитных условий.
5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.
6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.
7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.
8. Построение эффективных систем контроля за движением и современной инкассацией дебиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде можно производить с помощью абсолютных и относительных показателей в динамике за ряд кварталов или лет. Анализ проводится с целью оценки уровня и состава текущей дебиторской задолженности. При этом анализируется кредит, предоставляемый в товарной форме покупателям в виде отсрочки платежа (коммерческий кредит), а также кредит, предоставляемый конечному потребителю товаров и услуг (потребительский кредит).

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется с помощью коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (КОАдз):

                                                    КОАдз=ДЗ/ОА,                                            (13)                                         

где ДЗ – общая сумма ДЗ;

    ОА – общая  сумма оборотных активов.

На втором этапе анализа определяют средний период инкассации дебиторской задолженности (ПИдз), коэффициент инкассации (Кинк) и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОдз).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода:

                                                         КОдз=ВР/ДЗср,                                         (14)                                            

где ВР – выручка от реализации;

    ДЗср – средний остаток дебиторской задолженности за период.

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед организацией) и/или сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) – по срокам или по стоимости сделок.

Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа.

Средний период инкассации дебиторской задолженности (период погашения дебиторской задолженности – ПИдз) характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации и рассчитывается по формуле:

               ПИдз=ДЗ/Оо или,                                                     

                ПИдз=Т/КОдз = (ДЗср*Т)/ВР,                                                      (15)

где  ДЗ – средний остаток ДЗ;

Оо – сумма однодневного оборота по реализации продукции;

 Т – число дней в периоде;

 КОдз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициенты, инкассации позволяют установить, когда и в какой сумме ожидается поступление денежных средств от продаж данного периода. Они выражают процент ожидаемых поступлений от продаж в определенном интервале времени, начиная с момента реализации продукции.8

                   =                                  (16)

где n – первый месяц отгрузки товара;

    t – 1-й, 2-й …, n-й месяц продаж.

Суть данного подхода состоит в том, чтобы разложить величину дебиторской задолженности на конкретную дату на составляющие, характеризующие срок ее образования, например, до одного месяца, от одного до двух месяцев, от  двух до трех месяцев и т.д.

Таким образом, дебиторская задолженность наконец периода t может быть представлена как сумма:

                             ДЗ=ДЗt+ДЗt-1+...+ДЗt-n                                                                          (17)

 

где ДЗt-величина задолженности возникающая в периоде t;

ДЗt-n- величина задолженности наиболее раннего срока образования.

Коэффициент инкассации рассчитывается на основе анализа денежных поступлений от погашения дебиторской задолженности прошлых периодов и позволяет определить процент безнадежных долгов. Российское законодательства предусматривает создание резерва по сомнительным долгам за счет отчислений от прибыли и возможность списания этих долгов с общей суммы дебиторской задолженности организации.

Резерв по сомнительным долгам создается на основании инвентаризации дебиторской задолженности, целью которой является определения сроков ее возникновения и выявление сомнительной задолженности. В резерв по сомнительным долгам включается следующая дебиторская задолженность со сроком возникновения (ст.266 НК РФ). (Таблица 2.1)9

Таблица 2.1 -  Порядок определения суммы резерва по сомнительным долгам на предприятии

Срок возникновения сомнительной задолженности	Величина создаваемого резерва по сомнительным долгам
Свыше 90 дней	Полная сумма долга
От 45 до 90 дней (включительно)	50% сомнительного долга
Менее 45 дней до конца квартала	В сумму резерва не включается
Общая сумма резерва не должна превышать 10% от выручки (без учета НДС) отчетного (налогового) периода

 

На третьем этапе анализа дебиторская задолженность ранжируется по сроком возникновения и подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяется сомнительная и безнадежная задолженность. На основе данных бухгалтерского учета составляется реестр старения дебиторской задолженности. Реестр можно составить по конкретным клиентам или видам продукции, реестр старения дебиторской задолженности содержит перечень основных дебиторов в порядке убывания дебиторской задолженности с указанием удельного веса дебиторской задолженности в составе оборотных активов организации.

В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент погашения дебиторской задолженности (период погашения дебиторской задолженности - ПОДЗ), коэффициент просроченной дебиторской задолженности (КПДЗ) и определяется средний возраст просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности (ВПДЗ).                         

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

                                    ПОДЗ=ДЗср/ВР                                                         (18)

Значение данного показателя зависит от вида договоров, заключаемых конкретной организацией.

Доля сомнительной задолженности (со сроком погашения более 12 месяцев) в общем объеме дебиторской задолженности определяется как:

                                         ДДЗс=ДЗс/ДЗ*100,                                              (19)

где ДЗс - сомнительная дебиторская задолженность.

В процессе оценки учитываются такие факторы, как сроки и условия расчетов, наличие обеспечения, период просрочки, а так же факторы, характеризующие финансовое состояние должника.

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности определяются по формуле:

                                          КПДЗ=ДЗпр/ДЗ,                                                  (20)

где ДЗпр - сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки.

Данные показатели характеризуют качество дебиторской задолженности. Тенденция к ее росту свидетельствуют о снижении ликвидности дебиторов, а следовательно, об ухудшении финансового положения предприятия.

Средний возраст просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности рассчитывается следующим образом:

                                          ВПДЗ=ДЗпр/Оо.                                                  (21)

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.

На четвертом этапе анализа рассчитывается коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью (Кс):

                                               Кс=ДЗср/КЗср,                                                                             (22)

где ДЗср - средняя за расчетный период дебиторская задолженность;

КЗср - средняя за расчетный период кредиторская задолженность.

При этом сумма превышения расчетов с кредиторами по товарным операциям над дебиторской задолженностью считается дополнительным источником краткосрочного финансирования организации.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумма дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема  реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а так же прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадёжная дебиторская задолженность списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности)

                                      ЭДЗ=ПДЗ-ТЗДЗ-ФПДЗ,                                           (23)

где ЭДЗ - сумма эффекта полученного  от инвестирования средств в ДЗ по расчетам с покупателями;

ПДЗ - дополнительная прибыль предприятия, полученная от объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗДЗ - текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПДЗ - сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта может быть определен и относительный показатель - коэффициент эффективности инвестирования средств дебиторскую задолженность:

                                              КЭДЗ=ЭДЗ/ДЗРП,                                           (24)

где КЭДЗ - коэффициент эффективности инвестирования средств в ДЗ по расчетам с покупателями;

ЭДЗ - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в ДЗ по расчетам с покупателями;

ДЗРП - средний остаток ДЗ по расчетам с покупателями.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.