Основы развития портфеля инвестиций ООО «МеталлПрофиль+»

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………......3

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ: ПОНЯТИЕ И ТИПЫ………………...….5

1.1. Принципы формирования инвестиционного портфеля…………………..…..5

1.2. Этапы формирования инвестиционного портфеля……………………..…….7

1.3. Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска……………………..9

2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО

ПОРТФЕЛЯ…………………………………………………………………………13

2.1. Современная теория портфеля (модель Марковица)………………….…….13

2.2. Модель оценки капитальных  вложений (модель Шарпа)…………….……17

2.3 Стратегии управления портфелем.

Мониторинг инвестиционного портфеля…………………………………………21

3. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

В ООО «МЕТАЛЛПРОФИЛЬ+»………………………………………………..…27

3.1. Общая характеристика ООО «МеталлПрофиль+»…………………..…....27

3.2. Анализ инвестиционного портфеля ООО «МеталлПрофиль+»…………….40

3.3.Предложения по оптимизации инвестирования в ООО «МеталлПрофиль+»……………………………………………………………….44

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….….47                                                                            

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………........49                         

ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………..….…..51                                                                                 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ                      

 

            Актуальность данной темы обусловлена тем, что основная задача портфельного инвестирования - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

             Инвестиционная активность даже в том зачаточном виде, какой она была до середины текущего года, в настоящее время практически отсутствует, доверие к большому числу обращающихся ценных бумаг подорвано главным образом в результате безответственных действий Правительства в области политики заимствования денежных средств на внутреннем рынке.

             Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

                Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

            Цель данной работы - рассмотреть портфель инвестиций, методы его формирования и оценка.

             Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

           -  рассмотреть содержимое и типы портфелей;

           -  выявить этапы формирования инвестиционного портфеля;

           -   изучить стратегию управления портфелем ООО «МеталлПрофиль+». Мониторинг инвестиционного портфеля;

             - определить риск и оценку портфеля инвестиций в ООО «МеталлПрофиль+»;

            Объект исследования – портфель инвестиций.

          Предмет исследования – основы развития портфеля инвестиций ООО «МеталлПрофиль+».     

              Однако, если в той или иной форме экономическим курсом Правительства будет являться построение цивилизованной рыночной экономики, для которой необходимым условием является мощный рынок ценных бумаг и энергичная инвестиционная деятельность в условиях долговременной финансовой стабильности, то вопросы оптимального, грамотного с точки зрения экономической науки поведения на этом рынке неизбежно приобретут первостепенное значение.

              В таких условиях отечественным инвесторам потребуются экономические технологии, разработанные и испытанные в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений. И одной из таких технологий является портфельное инвестирование.

             Только в процессе формирования  портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

             Методы исследования – вертикальный и горизонтальный анализ.

            При написании курсовой работы были использованы  учебные пособия следующих авторов: Анненков А.И., Большаков А.С., Выдрин В.И., Добрынин А.И., Тарасевич Л.С., Грачев П.И., Чепикова М. Н., Кравченков Е. А. и другие.

             Структура курсовой работы включает  введение, основную часть, заключение, список использованных источников, приложения.  

 

 

 

 

 

 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ: ПОНЯТИЕ И ТИПЫ

 

1.1. Принципы формирования инвестиционного портфеля

 

            Формирования инвестиционного портфеля связано с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности.[10,c.156]

             Суть портфельного инвестирования  состоит в улучшении возможностей  инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании.

             Структура инвестиционного портфеля  отражает определенное сочетание интересов инвестора. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности.

            Проблемы формирования портфеля ценных бумаг и его оценки занимают одно из ведущих мест в современной экономической теории и практике, что обусловлено их актуальностью в условиях развитого рынка.

            Однако условия российской экономики  не позволяют в полной мере  применять общие положения теории  портфельного инвестирования и сформированный на Западе арсенал инвестиционных стратегий.

             В связи с этим при определении  основ формирования фондового  портфеля неизбежно приходится  ограничиваться использованием  лишь тех аспектов портфельной  теории, которые могут быть в какой-то степени адаптированы к российской действительности, и учитывать специфические формы проявления различных факторов, воздействующих на выбор ценных бумаг для портфельного инвестирования в российской экономике.[11,c.124]

             Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

              1. Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации и др.); на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг. Это объясняется тем, что бумаги одного типа сильно коррелируют, т.е. если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той или иной компании.

             2. Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск - как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли.

             3.  Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др.

             4. Оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов: сформировавшегося рынка ценных бумаг, определенного периода его функционирования, статистики рынка и др.[11,c.136]

            Цели формирования инвестиционного портфеля в существенной степени являются альтернативными. Рост рыночной стоимости капитала связан с определенным снижением текущего дохода инвестиционного портфеля.

            Приращение капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения требуемой ликвидности может препятствовать включению в состав инвестиционного

портфеля объектов, которые обеспечивают рост капитальной стоимости или получение высокого дохода, но характеризующихся, как правило, весьма низкой ликвидностью.

           В связи с альтернативностью  рассмотренных целей инвестор  при формировании инвестиционного  портфеля определяет их приоритеты  или предусматривает сбалансированность отдельных целей, исходя из направленности разработанной инвестиционной политики. [15,c.116]

 

1.2. Этапы формирования инвестиционного портфеля

 

             При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

           - безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

                 -  стабильность получения дохода,

            - ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара, или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

          Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.[11,c.152]

             Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в несколько этапов:

              - формулирование целей его создания и определение их приоритетности (в частности, что важнее - регулярное получение дивидендов или рост стоимости активов), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонения от ожидаемой прибыли и т. п.;

             - выбор финансовой компании (это может быть отечественная или зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд критериев: репутация фирмы, ее доступность, виды предлагаемых фирмой портфелей, их доходность, виды используемых инвестиционных инструментов и т. п.);

            - выбор банка, который будет вести инвестиционный счет.

             Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

             В целом любые модели инвестиционного портфеля являются открытыми системами и соответственно могут дополняться и корректироваться при изменениях условий на финансовом рынке. Модель инвестиционного портфеля позволяет получить аналитический материал, необходимый для принятия оптимального решения в процессе инвестиционной деятельности.

             Получение математической оценки состояния портфеля на разных этапах инвестирования при учете влияния различных факторов делает возможным непрерывно управлять структурой портфеля на каждом этапе принятия решения, т.е. по сути, управлять рисками.

             Таким образом, использование компьютерной реализации моделей значительно увеличивает оперативность получения аналитического материала для принятия решений. Следовательно, выполняются такие основные свойства управления как: эффективность, непрерывность и оперативность.[15,c.193]

             В соответствии с целью инвестирования формирование портфеля ценных бумаг может осуществляться на основе различного соотношения дохода и риска. В зависимости от выбранного соотношения осуществляется отбор ценных бумаг, обладающих соответствующими инвестиционными свойствами.

            Портфели ценных бумаг, построенные  по принципу диверсификации, предполагают  комбинацию из достаточно большого  количества ценных бумаг с  разнонаправленной динамикой движения  курсовой стоимости (дохода).

             Следует отметить, что поскольку в реальной хозяйственной практике предприятия функционируют в рамках одной хозяйственной системы с присущими ей закономерностями и взаимосвязями, при моделировании возможно более безрискового портфеля следует анализировать не только качества отдельных видов ценных бумаг, но и корреляцию между ними. При этом в соответствии с портфельной теорией наименьший риск достигается в случае формирования портфеля из акций, движение курсов которых демонстрирует отрицательную корреляцию.[5,c.118]