Использование финансового лизинга в финансировании деятельности компании

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

ЕВРАЗИЙСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  им.Л.Н.ГУМИЛЁВА

 

 

 

Кафедра «Финансы»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему:

«Использование финансового лизинга в финансировании деятельности компании»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент

                                                                                          Лашкарева Ольга Васильевна

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

АСТАНА 2011

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...3

 

Глава 1 Экономическая сущность лизинговых операций

 

1.1 Понятие и виды лизинга……………………………………………………   5

1.2 Субъекты и объекты лизинговых отношений. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов…………………………………..…………...9

 

Глава 2 Финансовый лизинг как форма инвестирование деятельности компаний

 

2.1 Общая характеристика деятельности компании АО «Астана-Финанс»…14

2.2 Сравнительный анализ форм финансирования АО «Астана-Финанс»………………………………………………………...………...............16

 

Глава 3 Проблемы и перспективы развития финансового лизинга в Республике Казахстан…………………………………………………………...30

 

Заключение………………………………………………………………...……..39

 

Список использованной литературы………………………………………….. 41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                               Введение

Исходя из определения, данного в Законе «О финансовом лизинге», который базируется на разделении права  собственности на активы и права  использования этого актива, лизинговая операция как экономическая форма  деятельности является универсальной и содержит элементы кредита, аренды и инвестиций.

Лизинг – сравнительно новая  форма предпринимательской, коммерческой деятельности в сфере услуг, которая  весьма динамично развивается в  мировой экономике. В условиях формирования рыночной экономики и стремления Республики Казахстан войти в число 50-ти самых развитых стран мира важное значение имеет использование лизинга в качестве формы деловых связей между фирмами в интересах развития производства товаров и услуг.

 Актуальность темы связана с несколькими факторами. Во-первых, появление лизинга в условиях научно-технического прогресса связано с растущей потребностью предприятий и наукоемких производств в современном оборудовании, которую невозможно удовлетворить с помощью традиционных форм финансирования. Во-вторых, Лизинг позволяет при отсутствии крупного капитала, особенно у фирм среднего и малого бизнеса, приобретать основные средства без существенного отвлечения свободных средств от производственной деятельности предприятия. В результате организации производят товары и услуги при сравнительно небольших затратах, избегая потерь, обусловленных процессом старения средств производства, получают значительную экономию денежных средств, необходимых для устойчивого развития их производства. Таким образом, В настоящий момент лизинговые операции начали широко применяться в практике Казахстанских коммерческих банков и специализированных лизинговых компаний, хотя существует множество проблем, требующих своего разрешения.

Лизинг представляет собой особую, форму перспективного финансирования капиталовложений. В развитых странах эта форма предпринимательской деятельности получила широкое распространение. С помощью лизинга в таких странах, как Италия, Испания, Швеция, США, Канада, осуществляется до 30% всей инвестиционной деятельности.

Лизинг является хорошей  альтернативой банковскому кредитованию, и предполагает использование своих  собственных финансовых ресурсов. Лизинг становится самой перспективной  формой аренды, которая широко используется в западных странах. В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащения их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема, что в сложившихся условиях является крайне важным и актуальным для экономики Казахстана

Цель работы – определить, как финансовый лизинг используется в финансировании деятельности компании.

В соответствии с поставленной целью в работе были определены следующие задачи исследования:

• провести анализ форм финансирования предприятий и сравнить с лизингом;
• исследовать преимущества и недостатки лизинга в условиях рыночной экономики;
• выявить проблемы и перспективы развития финансового лизинга в Республике Казахстан;

Предметом исследования использование финансового лизинга в финансировании деятельности компании. Объектом исследования послужила лизинговая компании РК «Астана-Финанс».

В работе были использованы нормативные акты Республики Казахстан и литературные источники казахстанских, российских и зарубежных авторов. Много полезного материала было извлечено из учебной, научно-методической и специальной  литературы, раскрывающей сущность понятия лизинга. Практические данные, использованные в работе, были взяты из экономической периодической печати, в том числе  из газет, статей и обзоров в специализированных изданиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Экономическая  сущность лизинговых операций

1.1 Понятие и виды лизинга

 

На основе тесных связей между производителем и потребителем продукции возникают и развиваются  принципиально новые источники  их финансирования и кредитования. Этим новым источником стал лизинг. Современное понятие лизинга  носит сложный характер и не имеет однозначного определения. Под ним всегда подразумевается либо оперативный лизинг, либо финансовый лизинг.

В соответствие с Законом  РК «О финансовом лизинге» финансовый лизинг представляет собой «вид инвестиционной деятельности», в соответствии с которой лизингодатель обязуется передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей.[1] При этом передача предмета лизинга по договору лизинга должна отвечать одному или нескольким из следующих условий:

• передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга;
• срок лизинга превышает 75% срока полезной службы предмета лизинга;
• текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь срок лизинга превышает 90% стоимости передаваемого предмета лизинга.

Анализ состояния технической  оснащенности предприятий показывает высокую степень физического и морального износа основных фондов. Степень износа оборудования на промышленных предприятиях составляет 40–70% и выше. Ежегодно в республике обновляется всего лишь 0,8–1,2% основных производственных фондов, в то время как в развитых странах – 6–8%. Меры для стимулирования лизингового бизнеса в республике впервые были приняты в Указе Президента Республики Казахстана, имеющие силу Закона «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» от 24 апреля 1995 г.

Существуют 2 основные формы  лизинга: внутренний и международный. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Республики Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством Республики Казахстан. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан. Если лизингодателем является резидент Республики Казахстан, то  есть предмет лизинга находится в собственности резидента Республики Казахстан, договор международного лизинга регулируется законодательством Республики Казахстан.

Закон РК “О финансовом лизинге”  регулирует 3 основных типа лизинга:

-долгосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

-среднесрочный лизинг - лизинг, в течение от  полутора до трех лет;

-краткосрочный  лизинг  -  лизинг,  в течение менее полутора лет [1].

В настоящее время в хозяйственной  практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:

а) оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)

б) финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)

в) возвратный лизинг (sale and lease back)

г) долевой лизинг (с  участием третьей стороны) (leveraged lease)

д) прямой лизинг (direct lease)

е) сублизинг (sub-lease)

Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями  двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового. В законе РК “О финансовом лизинге” регулирует три основных вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью финансового лизинга).

а) Оперативный (сервисный) лизинг

Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого средства. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости предмета лизинга, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

Нетрудно заметить, что  в целом условия оперативного лизинга более выгодны для  арендатора. В частности, возможность  досрочного прекращения аренды позволяет  своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

Недостатки оперативного лизинга:

1. более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;
2. требования о внесении авансов и предоплаты;
3. наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды;
4. прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

б) Финансовый (капитальный) лизинг

Это долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию  арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости), какая стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает  риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны  договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают

- полное погашение  стоимости оборудования (займа);

-внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу – основная и процентная части);

-право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.

К объектам финансового  лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также  долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

в) Возвратный лизинг

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает  оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.