Денежные потоки организации

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации[3].

Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств позволяет оценить структуру поступления и выбытия денежных средств организации. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих в формировании финансовых результатов лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей включает поступления денежных средств в виде доходов от финансовых, внереализационных операций, а также доходов от продажи внеоборотных активов.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежных средств обеспечивает текущая деятельность. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2012 году составила 605864 тыс. руб., что на 349216 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2012 году 80,22% , что на 17,83% больше показателя 2011г. Все это свидетельствует о расширении масштабов деятельности ООО Ведь именно текущая (основная) деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

Таблица 3.1.1 Динамика и структура денежных потоков по видам деятельности в ООО

Показатель		Сумма денежных средств, тыс. руб.			Темпы роста, %	Удельный вес, %
		2011	2012	Отклонения		2011	2012	Отклонения
1		2	3	4	5	6	7	8
Остаток денежных средств на начало года		5828	1725	-4103	29,60	-	-	-
Положительный денежный поток		411359	755223	343864	183,59	100	100	-
Продолжение таблицы 3.1.1.
1	2		3	4	5	6	7	8
в т. ч. по видам деятельности: текущей	256648		605864	349216	236,07	62,39	80,22	17,83
инвестиционной	4222		3580	-642	84,79	1,03	0,47	-0,56
финансовой	150789		145779	-5010	96,68	36,66	19,30	-17,36
Отрицательный денежный поток, всего	415761		658838	243077	158,47	100	100	-
в т. ч. по видам деятельности: текущей	263127		350342	87215	133,15	63,30	53,18	-10,11
инвестиционной	30744		15490	-15254	50,38	7,39	2,35	-5,04
финансовой	121890		293006	171187	240,39	29,31	44,47	15,16
Остаток денежных средств на конец года	1725		1848	123	107,13	-	-	-

Отток по текущей деятельности в 2012 году увеличился по сравнению с 2011г. на 87215 тыс. руб., темп увеличения составил 33,15%, это является, несомненно, отрицательным моментом. При этом следует отметить, что удельный вес оттока денежных средств по текущей деятельности за 2012г. снизился на 10,11%.

Что касается инвестиционной и финансовой деятельности: удельный вес инвестиционной и финансовой деятельности в 2012 году в части притока денежных средств соответственно составили 0,47% и 19.30%. Абсолютная величина притока по инвестиционной деятельности уменьшилась на 642 тыс. руб. и составила 3580 тыс. руб., а по финансовой деятельности снизилась, по сравнению с 2011г, на 5010 тыс. руб. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности также снизился и составил 15490 тыс. руб. в 2012г., что на 15254 тыс. руб. меньше, чем в 2011г.  А отток по финансовой деятельности наоборот увеличился на 171187 тыс. руб. и в отчетном году составила 293006 тыс. руб. Так же увеличился и удельный вес оттока по финансовой деятельности (на 15,16%) и составил 44,47%, тогда как по инвестиционной деятельности удельный вес оттока уменьшился на 5,04%.

Изучив данные табл. 3.1.1, можно сделать вывод, что в 2012г. по сравнению с 2011г. денежные потоки по всем видам деятельности почти по всем источникам поступления и расходования имели тенденцию к повышению. Это свидетельствует об увеличении собственных ресурсов денежных средств, а также об увеличении финансовой зависимости от заемного капитала.

3.2.Оценка денежных потоков  прямым методом

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Методической основой прямого метода анализа ДП-ов является балансовый метод, особенностями которого является следующее:

-не учитывает временной ценности денег;

-расчет остатка денежных  средств ведется на основе выражения:

ДСнп + ДПп - ДПо = ДСкп

где ДСнп; ДСкп - остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно; ДПп - поступление денежных средств за период; ДПо - выбытие денежных средств за период.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

· позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

· дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

· устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна[17].

Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 3.2.1.

Таблица 3.2.1-Анализ движения денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

Показатели	Годы			Отклонение (+,-)
	2010	2011	2012	2011 г. от 2010 г.	2012 г. от 2011 г.
1	2	3	4	5	6
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные, всего:	198649	256648	605864	57999	349216
- от покупателей, заказчиков	148079	175044	174496	26965	-548
Продолжение таблицы 3.2.1
1	2	3	4	5	6
- прочие доходы	50572	81603	431368	31031	349765
Денежные средства, направленные, всего:	226200	263127	350342	36927	87215
- на оплату приобретенных  товаров, работ, услуг, сырья и иных  оборотных активов	146470	181194	155927	34724	-25267
- на оплату труда	29978	28524	38224	-1454	9700
- на расчеты по налогам  и сборам	14639	14634	346	-5	-14288
- на прочие расходы	35113	38775	155845	3662	117070
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Средства, полученные, всего:	-	4222	3580	4222	-633
- выручка от продажи  объектов основных средств	-	85	-	85	-85
- выручка от продажи  ценных бумаг	-	-	-	-	-
- прочие поступления	-	4137	3580	4137	-557
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	146346	150789	145779	4443	-5010
Погашение займов и кредитов(без процентов)	99734	121890	293006	22156	171116

Наибольший поток полученных денежных средств от текущей деятельности  в 2010 г. составляют средства, полученные от покупателей и заказчиков –148079 тыс. руб., в 2011 г. – 175044 тыс. руб., в 2012г. – 174496тыс. руб.. В 2012 году, в отличие от предшествующих лет, наибольший удельный вес в составе положительного потока денежных средств не занимают полученные от покупателей. Это связано с тем что предприятие в отчетном году получило бюджетные субсидии в размере 419364 млн. руб., вследствие чего удельный вес прочих поступлений (71,19%) превысило удельный вес платежей покупателей и заказчиков(28,81%). 

Наибольший отрицательный денежный поток составляет денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов, в 2010 г. они составляют 146470 тыс. руб., в 2011 г. – 181194 тыс. руб., в 2012 г. – 155927 тыс. руб.. В данном случае наблюдается положительная тенденция данных расходов, т.к. они обеспечены ростом удельного веса полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

В общем денежном потоке ООО размер денежных поступлений от инвестиционной деятельности очень мал. В 2010 году он отсутствует, в 2011 году составляет 4222 тыс. руб. к 2012 году уменьшается на 633 тыс. руб. и составляет 3580 тыс. руб. Причем в составе этих поступлений наибольший удельный вес занимают прочие поступления, если в 2011 году они составляют 97,9%, то в 2012 году все 100%.

Что касается движений денежных средств от финансовых операций, то поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями  в 2010 и 2012 годах они примерно на одном уровне (146346 и 145779 тыс. руб. соответственно). Но в 2011 году она чуть выше и составляет 150789 тыс. руб.. Погашение займов и кредитов в 2010 году равняется 99734тыс. руб., в 2011г. – 121890тыс.руб. ,в 2012 – 293006тыс.руб. . Отсюда видно что выплаты по кредитам и займам занимают значительную долю расходов хозяйства, из чего можно сделать вывод о том что   хозяйство сильно зависит от заемного капитала.

 

3.3.Оптимизация формирования  денежных потоков хозяйствующего  субъекта.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

- обеспечение сбалансированности  объемов денежных потоков;

- обеспечение синхронности  формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого  денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают:

- положительный денежный  поток;

- отрицательный денежный  поток;

- остаток денежных активов;

- чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете -- в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности -- краткосрочной или долгосрочной.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов развития предприятия на принципах самофинансирования снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия[13].

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек;

- снижения уровня переменных издержек;

- осуществления эффективной  налоговой политики, обеспечивающей  снижение уровня суммарных налоговых выплат;

- осуществления эффективной  ценовой политики, обеспечивающей  повышение уровня доходности операционной деятельности;