Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства

е) приватизация – это  передача государственной или муниципальной  собственности за плату или безвозмездно в частную собственность.

Процесс реорганизации  санируемых предприятий требует  предварительной разработки проекта  санации.

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать производственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующим прекращением его деятельности и продажей имущества.

Таким образом, банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для ситуаций, когда кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее специфика позволяет выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия.

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «МАШИНЫ И ЗАПЧАСТИ» за 2003 – 2004 гг.

2.1. Общая характеристика ОАО «МиЗ»

 

Открытое Акционерное  Общество «Машины и Запчасти» (ОАО «МиЗ») крупный производитель, имеющий 45-летний опыт в производстве запасных частей к грузовым автомобилям, 20-летний опыт в производстве специального технологического оборудования, технологической оснастки и довольно широкого спектра товаров народного потребления.

ОАО «МиЗ» создано  в 1923 году, как маленькие частные  мастерские по ремонту автомобилей  иностранных марок.

В 1965 году 12 ноября завод переходит  в Министерство автомобильной промышленности СССР и переименовывается в «Карачевский завод автозапчастей».

В декабре 1992 года завод  акционируется на основании Постановления  комитета по управлению Госкомимуществом Брянской области №250 от 8 декабря 1992 года «Об учреждении акционерного общества»  и Постановлением Главы администрации  Карачевского района №558 от 28 декабря 1992 года «О регистрации акционерного общества» и становиться открытым акционерным обществом «Машины и запчасти».

Производственные площади  предприятия расположены на двух промышленных площадках и составляют 16700 кв. м, занимаемая территория составляет 17,4 га.

      ОАО  «МиЗ» располагает энергетическими  мощностями:

• по электроэнергии – 4140 квт (6 подстанций);
• по производству сжатого воздуха – 110 куб. м/мин. (5 компрессоров);
• по производству пара – 22 т/час (4 котла).

Предприятие имеет в своём составе следующие технологические производства: прессовое, инструментально – ремонтное, механической обработки, сварочное, гальванопокрытий, термообработки, окраски, сборочная. 

Стоимость основных фондов 26 миллионов рублей со средним износом 55%. Общее количество оборудования – 450 единиц, в том числе металлообрабатывающего – 370 единиц, кузнечно-прессового - 50 единиц, подъёмно – транспортного – 30 единиц.

ОАО «МиЗ» расширяет номенклатуру выпускаемых дисков с 5 наименований в 1995 году до 20 наименований в 2003 году. Увеличивает объемы продукции со 135144 штук в 1995 году до 397664 штуки в 2003 году. В сопоставимых ценах (в ценах 2003 года) объемы производства выросли в 3,5 раза.

Уставной капитал – 5841 тыс. рублей, количество акций – 11682 штуки в том числе: 2921 штуки – привилегированные типа А, 8761 штука – обыкновенные. Номинал одной акции – 500 рублей.

Открытое акционерное общество «МиЗ» производит 20 наименований дисков сцепления нажимных и ведомых для отечественных автомобилей и тракторов: ЗИЛ, ЗИЛ-Бычок, ГАЗ-52, УАЗ, ГАЗель, КаМАЗ, МАЗ, Волга, МТЗ-80,82 и Т40, ЛТЗ-55.

Диски сцепления предназначены  для передачи крутящего момента  от двигателя к коробке передач  и плавного подключения трансмиссии  к двигателю при трогании автомобиля с места и переключении передач.

Кроме запасных частей ОАО  «МиЗ» располагает мощностями для  производства специального технологического оборудования, в том числе:

• установка для вакуумного нанесения износостойких покрытий. Установка предназначена для плазменного нанесения износостойких покрытий из металлов и их соединений (нитридов, карбидов, оксидов, сульфидов) на рабочие поверхности металлорежущего инструмента (стойкость повышается 2-5 раза) деталей машин, декоративных элементов и других изделий.

 

• установки для регенерации отработанных масел.
• установки для изготовления кирпичных блоков и тротуарной плитки.
• настольных металлообрабатывающих станков.
• пневматическая установка для склейки мебельных щитов.

Уровень оптовой цены на предприятии определяется двумя  факторами:

• достижение запланированного уровня рентабельности,
• возможностью реализации продукции на рынке сбыта.

Основными покупателями продукции  являются 51 область России, страны СНГ, Молдова, Прибалтика, Болгария, Вьетнам.

Как показывают маркетинговые  исследования рыночная ниша, занимаемая ОАО «МиЗ» на рынке дисков составляет 25%.

В 2003 году ОАО «МиЗ»  поставляло продукцию по Государственному оборонному заказу. Заказ был выполнен качественно и в срок на сумму 23 млн. рублей. На 2004 год также был заключен контракт на поставку дисков и запчастей.

Крупными производителями  аналогичной продукции являются Тюменский машиностроительный завод, Чебоксарский агрегатный завод, выпускающий  запасные части к узлам сцепления  тракторов, автомобилей и комбайнов. Сильной стороной конкурентов на рынке является то, что они давно находятся на рынке, хорошо известны потребителям.

На предприятии используется функциональная организационная структура. В составе  структуры: два основных цеха, 13 отделов, инструментальный цех, гараж.

Списочная численность персонала на 1.01.2004 года – 458 человек, в том числе: основных рабочих – 141 человек, вспомогательных рабочих –192- человека, руководителей – 51 человек, специалистов – 74 человека.

Средний разряд рабочих в основном производстве – 2,7, вспомогательных рабочих – 4,7.

Юридический адрес предприятия:242500 Брянская область, город Карачев, улица  Первомайская, дом 128.

2.2 Анализ финансового  состояния ОАО «МиЗ».

В данном разделе необходимо выяснить финансовое  состояние  исследуемого объекта для выявления признаков кризисного развития и определения факторов, отрицательно влияющих на развитие предприятия.

Анализ ликвидности и платежеспособности проводится с использованием ряда показателей.

Таблица 5 – Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «МиЗ»

Показатель	Формула	Рекомендуемое значение	начало года	конец года
Сумма денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений	стр.250+стр.260	-	5	6
Сумма краткосрочных  обязательств	стр.690	-	29514	26157
Дебиторская задолженность	стр.240	-	3301	2743
Сумма текущих активов	стр.300	-	59978	44917
Коэффициент абсолютной ликвидности	Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений /  сумма краткосрочных обязательств	0.2…0.5	0.0	0.0
Уточненный коэффициент  ликвидности	Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности / сумма краткосрочных обязательств	0.6…0.9	0.1	0.1
Общий коэффициент ликвидности	Сумма текущих активов / краткосрочных обязательств	2…3	0.88	0.69

 

1. Предприятие не в  состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные сроки за счет наиболее ликвидных активов. Можно предположить, что кредиторская задолженность погашается без соблюдения договоренности по срокам, а по мере появления денежных ресурсов. Такая ситуация говорит о тяжелом финансовом состоянии предприятия, работающего в режиме постоянной нехватки денежных средств. Причины - рост кредиторской задолженности и штрафных санкций за просрочку платежей в сочетании с падением реализации и высокой долью бартерных операций.

2. По состоянию на 1.01.04 коэффициент уточненной ликвидности равен 0.1. Это означает, что поступления от дебиторов не могут никак повлиять на сокращения кредиторской задолженности, так как дебиторская задолженность незначительна. Значение уточненного коэффициента ликвидности имело  тенденцию к снижению  за рассматриваемые периоды.

3. Значение коэффициента  общей ликвидности находится  за пределами допустимых значений  в каждом периоде. По состоянию на 1.01.05 коэффициент общей ликвидности равен 0.69 . Это означает, что оборотных средств, имеющихся у предприятия недостаточно для погашения своих обязательств. Наблюдается тенденция падения коэффициента общей ликвидности, что говорит о кризисном развитии предприятия.

4. Сравнивая дебиторскую и кредиторскую задолженности на конец 2004 года (они составляют соответственно 2743 т.р. и 23032 т.р.), видим, что кредиторская в 8 раз превышает дебиторскую. Наблюдается устойчивая тенденция сокращения дебиторской и рост кредиторской задолженности.

По результатам анализа  ликвидности и платежеспособности можно сделать следующие выводы:

• предприятие не может расплачиваться по своим обязательствам в срок.
• погашение всей кредиторской задолженности поставит под угрозу существование предприятия, так как для этого придется реализовать не только все оборотные фонды, но и часть внеоборотных.
• имеет место падение ликвидности и платежеспособности по результатам анализа за 2 года. Значения показателей намного ниже предельнодопустимых значений.
• для улучшения финансового положения необходимо выработать жесткую антикризисную программу.

Для оценки имущества предприятия используют ряд финансовых показателей, представленных в таблице 6.

                                                         

Таблица 6 – Оценка имущества ОАО «МиЗ».

Показатели	Формула	начало года	конец года	отклонения
Среднегодовая стоимость  активов	стр.300н+стр.300к / 2	59610	52447.5	-7162.5
Среднегодовая стоимость текущих активов	стр.290н+стр.290к / 2	24916	22019.5	-2896.5
Выручка от реализации	-	78558.5	85420.5	+6862
Коэффициент оборачиваемости  активов	Выручка от реализации / среднегодовая стоимость активов	1.32	1.63	+0.31
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	Выручка от реализации / среднегодовую сумму текущих  активов	3.15	3.88	+0.73
Период оборота активов	360 дней / коэффициент  оборачиваемости активов, дн.	273	221	-52
Период оборота текущих  активов	360 дней / коэффициент  оборачиваемости текущих активов, дн.	114	93	-21
Оборотный капитал	Текущие активы – краткосрочные  обязательства, т.р.	-3545	-8087	-7899

 

1. За два года произошло уменьшение общих активов предприятия на 7162,5 т.р., оборотных активов на 2896,5 т.р. Такие изменения могут говорить о том, что предприятие не развивается.

2. По состоянию на 1.01.05 оборотный капитал равен отрицательной величине. На начало 2004 года цифра была также отрицательной, но сейчас она еще изменилась, и в худшую сторону. Это означает, что часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных средств. Анализ оборотного капитала показывает, что на предприятии происходит крайне опасное перераспределение в источниках финансирования средств: сокращение капитала из-за убыточности деятельности и роста кредиторской задолженности.

3. Анализ оборачиваемости совокупных активов, текущих активов,  показывает незначительное увеличение оборачиваемости. Такие данные явились следствием увеличения объема реализации из-за государственного заказа в 2003-2004 годах.

Для оценки используемого капитала и оценки финансовой устойчивости в финансовом менеджменте используется ряд показателей, основные из которых представлены в таблице 7.

 

Таблица 7 – Оценка используемого капитала и оценка финансовой

                     устойчивости ОАО «МиЗ»

Показатель	Формула	Рекомендованные значения	начало года	конец года
Собственный капитал	стр.490	-	30464	18760
Долгосрочные обязательства	стр.590	-	0	0
Заемные средства	стр.690	-	29514	26157
Внеоборотные активы	стр.190	-	34009	26847
Коэффициент автономии (независимости)	Собственный капитал / сумма  активов	более 50%	51	42
Коэффициент финансовой устойчивости	Сумма собственных и  долгосрочных источников / сумма активов	более 80%	51	42
Коэффициент финансового  левериджа	Заемные средства / собственные источники	-	97	139
Коэффициент финансирования	Собственный капитал / сумму  заемных средств	более 100%	103	72
Коэффициент инвестирования	Собственные средства / сумма  внеоборотных активов	более 100%	90	70