Международное сотрудничество России в области таможенного права в современных условиях

          4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

          - создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления РЦБ и его текущего регулирования. Окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг; 

        - формирование эффективного надзора на рынке ценных бумаг и фондовом рынке.

          5. Проблема защиты вложений инвесторов в ценные бумаги от потерь, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы ее обеспечения.

         6. Опережающее создание депозитарной, клиринговой и агентской сетей для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

         7. Реализация принципа открытости информации – через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг. Создание общепринятой системы показателей для оценки РЦБ, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, а также развитие сети специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций.

          Основными перспективами развития современного РЦБ на нынешнем этапе являются:

          - Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к РЦБ. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры РЦБ (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время РЦБ притягивает все большие капиталы общества.

          - Интернационализация РЦБ означает, что национальный капитал переходя границы стран, формирует мировой РЦБ, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. РЦБ принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

          - Надежность РЦБ и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усилением государственного контроля за ним. Масштабы и значение РЦБ таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к РЦБ, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством.

          - Компьютеризация РЦБ – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой деятельности за последнее время. Без компьютеризации РЦБ в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на РЦБ.

         - Нововведения на РЦБ. К ним относятся:

          А) Новые инструменты РЦБ, которыми являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

          Б) Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

         В) Новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

          - Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

         - Развитие РЦБ вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, РЦБ оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Несмотря на то, что рынок ценных бумаг в России имеет ряд проблем в своем развитии, он имеет гораздо больший набор перспектив для дальнейшего развития в ногу с НТП.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

        В современных условиях, когда традиционные факторы экономического роста практически исчерпали себя, экономическая теория хозяйственная практика занимаются поисками каких-либо новых, не использованных до сих пор ресурсов, способных увеличить темпы развития экономики и сделать это развитие более «гладким», более предсказуемым. Одним из таких потенциально могущественных ускорителей роста и сглаживания его колебаний является фондовый рынок. И хотя накоплено достаточно много эмпирических свидетельств в пользу положительного влияния фондового рынка на экономическую динамику, теоретическое моделирование данной взаимосвязи пока еще не получило должного развития. Одна из причин этого – в том, что для анализа этих двух явлений (роста и роли фондового рынка) применяется неадекватный теоретический инструментарий, который не позволяет в надлежащей мере показать все стороны этого процесса. Использование концепции перекрывающихся поколений и основного на ней компьютерного моделирования оказываются в этом отношении гораздо более плодотворными и однозначно доказывают, что фондовый рынок позитивно влияет на экономический рост путем сглаживания колебаний деловой активности.      

    Премьер министр, Владимир Путин говорил  о необходимости создания в России мирового финансового центра. Для этого, по его мнению, требуется сформировать, с одной стороны, благоприятный для инвестирования налоговый режим, а с другой – по-настоящему массовый класс инвесторов. Эти задачи можно решить, упорядочив систему госрегулирования финансового рынка.  «В настоящее время одни и те же операции различных участников финансового рынка регулируются по-разному, что создает неравные конкурентные условия», - посетовал В. Путин.     

    В речи премьера говорилось о необходимости  формирования норм права, регулирующих сделки с производственными финансовыми инструментами. Но почему же при столь высокой осведомленности лидера страны в вопросах фондового рынка в течение 8 лет так и не принят ни один новый федеральный закон, регулирующий деятельность отрасли? Взять хотя бы норматив «О производных ценных бумагах», в отсутствие которого отечественные брокеры до сих пор в своей работе вынуждены пользоваться иностранными нормами права. Не решены проблемы налогообложения срочных сделок, которые сдерживают дальнейшее развитие этого самого перспективного сегмента нашего рынка.

         О перспективах развития российского  фондового рынка говорить довольно сложно. Многое будет зависеть от поведения властей. Если они смогут купировать кризисные явления, фондовый рынок будет развиваться, привлекая в нашу экономику дополнительные средства, если не смогут, нас ждут еще более тяжелые времена. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

          1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ// «О рынке ценных бумаг».

          2.  Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 270 с.

          3. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А. и др. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля. — М.: Вита-Пресс, 1998. - 400 с.

          4. Боровкова Валерия Анатольевна, Боровкова Виктория Анатольевна, Рынок ценных бумаг: Учебное пособие, Питер, 2008 г. 397 с.

          5. Галанова В.А., Басова А.И.  Рынок ценных бумаг: Учебник - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.

          6. Иванова Л.Н., Огорелкова Н.В. Рынок ценных бумаг: Методические указания к изучению курса (для студентов экономического факультета заочной формы обучения) – Омск: Омск. гос. ун-т, 2003. – 68 с.

         7. Ключников И.К., Молчанова О.А., Ключников О.И. Фондовые биржи: вводный курс: учебно-методическое пособие – М.: Финансы и статистика, 2009 г. 200 с.

         8. Ломтатидзе О.В., Львова М.И., Болотин А.В. и др. Базовый курс по рынку ценных бумаг : учебное пособие – М.: КНОРУС, 2010. - 448 с.

         9. Царихин К.С. Практикум по курсу «Рынок ценных бумаг»:Учебное пособие. Часть I – М., 2001. – 212 с.

         10. Якушев А.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Конспект лекций – М.: А-Приор, 2009 г. – 222 с.

 

 

 

Приложение 1

ГЛОССАРИЙ

Таблица 1.1

№	Понятие	Определение
1	Рынок ценных бумаг (РЦБ)	Часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (ЦБ).
2	Ценные бумаги	Документы установленной  формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении.
3	Участники рынка ценных бумаг	Юридические и физические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу ценных бумаг.
4	Инвесторы	Покупатели ценных бумаг.
5	Государственное регулирование рынка ценных бумаг	Регулирование со стороны  общественных органов государственной  власти.
6	Фондовая биржа	Организованный, регулярно  функционирующий централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора наилучших ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных (биржевых) котировок и осуществлением надзора за членами биржи.
7	Брокер	Посредник между клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, то есть, брокер действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки.
8	Маклер	Как правило, штатный работник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже.
9	Депозитарно-расчетная система (ДРС)	Осуществляет функции  исполнения сделок.
10	Типичная операция ДРС	Перемещение средств и (или) ценных бумаг от одного участника к другому. Производится учет новых отношений собственности.
11	Биржевая спекуляция	Купля-продажа акций, облигаций, валюты с целью получения прибыли. Прибыль возникает в связи с разницей между ценой покупки и продажи.
12	Трейдер	Биржевой торговец. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже.
13	Риск	Вероятность наступления  неблагоприятного события, а деятельность в условиях риска представляет собой количественно определенный образ действий в условиях неопределенности, ведущий в конечном результате к преобладанию успеха над неудачей.
14	Биржевые риски	Опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п.
15	Брокерские риски	Опасность или возможность  потерь ликвидности и (или) финансовых потерь (убытков) при наступлении нежелательных событий, связанных с внутренними и внешними факторами, влияющими на деятельность брокера-дилера.
16	Акция	Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
17	Обыкновенные акции	Дают право на участие  в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества.
18	Привилегированные акции	Могут вносить ограничения  на участие в управлении, а также  могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества.
19	Облигация	Эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.
20	Индексированные облигации	Облигации, индексация которых  производится по фондовым индексам (САС 40, SBF 120 и др.).
21	Обмениваемые облигации	Облигации с фиксированной  ставкой, которые можно обменять на облигации с плавающей ставкой (или наоборот) в определенные даты.
22	Облигации с варрантом	Облигации с фиксированной  процентной ставкой с отделяемой ценной бумагой, дающей право покупки  облигаций или акций по заранее определенной цене.
23	Продлеваемые облигации	Дают право владельцу  отсрочить погашение.
24	Конвертируемые облигации	Дают право погашения  не деньгами, а другими облигациями или акциями.
25	Пфандбрифы	Облигации, выпускаемые в  основном немецкими ипотечными банками для финансирования операций с недвижимостью, проводимых частными лицами и заемщиками общественного сектора (федеральное правительство, местные органы власти и муниципалитеты).
26	Государственные ценные бумаги	Ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг.
27	Банк	Финансово-кредитное учреждение, производящее разнообразные виды операций с деньгами и ценными бумагами и оказывающее финансовые услуги правительству, юридическим и физическим лицам.
38	Секьюритизация	Тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция  перехода одних форм ценных бумаг  в другие, более доступные для  широких кругов инвесторов.