Финансовый анализ деятельности ОАО «Ингосстрах» за 2011 – 2012 гг

-страхованию ответственности за вред, причиненный вследствие недостатков продукции;

-страхованию гражданской ответственности судовладельцев перед третьими лицами.

ОАО «Ингосстрах» также имеет лицензию на право осуществления обязательного государственного страхования жизни и здоровья военнослужащих, граждан, призванных на военные сборы; лиц рядового и начальствующего состава органов внутренних дел Российской Федерации; сотрудников учреждений и органов уголовно-исполнйтельной системы и сотрудников федеральных органов налоговой полиции.

Дочерние страховые общества ОАО «Ингосстрах» работают как на основании собственных лицензий Департамента по надзору за страховой деятельностью Министерства финансов РФ, так и на основании лицензии ОАО «Ингосстрах» (по договорам поручения). Территориальные управления (филиалы) ОАО «Ингосстрах» осуществляют деятельность на основании единой лицензии ОАО «Ингосстрах».

Финансовый анализ деятельности страховой организации, как было отмечено выше, проводится в два этапа. Анализ абсолютных и относительных показателей. В качестве абсолютных показателей рассмотрим динамику доходов и расходов ОАО «Ингосстрах».

Для начала проанализируем финансовый результат деятельности ОАО «Ингосстрах». Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4

Анализ финансового результата ОАО «Ингосстрах», млн. руб.

Наименование показателя	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное изменение	Темп прироста, %
1. Финансовый результат, всего	4700,6	10909,9	15687,9	10987,3	233,74
2. Финансовый результат страховой  деятельности	1992,5	9463,9	13574	11581,5	581,25
В том числе
2.1 Заработанные страховые премии (Д)	38320,3	42665,4	58623,3	20303	52,98
2.2 Состоявшиеся убытки (Р)	28493	27191	35714,2	7221,2	25,34
2.3 Отчисления от страховых премий (Р)	185,4	234,3	385,2	199,8	107,77
2.4 Расходы по ведению страховых  операций (Р)	9442,3	8826,8	12993,5	3551,2	37,61
2.5 Прочие доходы по страхованию (Д)	391,2	1201,8	834,1	442,9	113,22
2.6 Прочие расходы по страхованию	1401,7	1848,8	3209,5	1807,8	128,97
3. Финансовый результат инвестиционной  деятельности	2708,1	1446	2113,9	-594,2	-21,94
3.1 Доходы по инвестициям (Д)	20152	12203	13889	-6263	-31,08
3.2 Расходы по инвестициям (Р)	17443,9	10757	11775,1	-5668,8	-32,50

*Д- доходы; Р – расходы.

 

На рисунке 3 представлена диаграмма изменения уровня финансовых результатов ОАО «Ингосстрах» за 2010 – 2012 гг.

 

Рис. 3. Динамика уровня финансовых результатов  
ОАО «Ингосстрах» за 2010 – 2012 гг.

 

Как видно из данных таблицы 4, финансовый результат в виде прибыли за исследуемый период увеличился на 10987,3 млн. руб. или на 233,74%.

Основной доходной статьей являются заработанные страховые премии. В 2010г. сумма премий составила 38320,3 млн. руб. В  2011г. значение премий по страхованию возросла и составила 42665,4 млн. руб. В 2012г. сумма премий по страхованию так же увеличилась и составила 58623,3 млн. руб. В общей сложности, в период с 2010г. по 2012г. сумма премий по страхованию изменилась на 52,98% или в абсолютных единицах – на 20303 млн. руб.

Состоявшиеся убытки (страховые выплаты) в 2010г. составили 28493 млн. руб. В 2011г. сумма страховых выплат сократилась и составила 27191 млн. руб. В 2012г. данный показатель вырос и составил 35714,2 млн. руб. В период с 2010г. по 2012г. сумма страховых выплат возросла на 26,79% или на 7545,5 млн. руб.

Отчисления от страховых премий в 2010г. составили 185,4 млн. руб., в 2011г. произошел рост показателя до уровня 234,3 млн. руб., в 2012г. данный показатель еще возрос и составил 385,2 млн. руб. В общей сложности, в период с 2010г. по 2012г. сумма отчислений от страховых премий увеличилась на 107,77% или в абсолютных единицах – на 199,8 млн. руб.

Всего финансовый результат от страховой деятельности за исследуемый период увеличился на 11581,5 млн. руб. или на 581,5%. Значительный рост финансового результата произошел за счет увеличения заработанных страховых премий, прочих доходов по страхованию.

Финансовый результат от инвестиционной деятельности за исследуемый период сократился на 594,2 млн. руб. или на 21,94%. Это произошло за счет существенного снижения доходов по инвестициям, а так же роста расходов по инвестиционной деятельности.

На рисунках 4 – 6 представлена структура финансового результат, полученного от страховой деятельности за 2010-2012гг.

Рис. 4. Структура финансового результата, полученного от страховой деятельности за 2010 год.

Рис. 5. Структура финансового результата, полученного от страховой деятельности за 2011 год.

Рис. 6. Структура финансового результата, полученного от страховой деятельности за 2012 год.

 

Из представленных диаграмм видно, что в 2010 г. основной доход в структуре совокупного финансового результата приходился на инвестиционную деятельность страховой компании. В 2011 г., как и в 2012 г. основной доход приходился на доходы от страховой деятельности, это произошло за счет существенного роста заработанных страховых премий и значительному снижению доходов за счет инвестиционной деятельности.

 

Глава 3. рекомендации по улучшению финансовых результатов ОАО «ИНГОССТРАХ»

 

Деятельность страховых компаний существенно отличается от других видов предпринимательской деятельности. Основным отличием страхового бизнеса, является стремление страховой компании принимать на себя риски различных субъектов хозяйствования. При этом наиболее важным аспектом ведения страхового бизнеса является способность компании объективно оценивать и управлять рисками. Существует непосредственная связь между рисками, принимаемыми страховой компанией (страховыми рисками), и рисками присущими ведению страховой деятельности.

В условиях усиливающейся конкуренции на рынке страховых услуг, возникает объективная необходимость адекватной оценки деятельности страховых компаний, анализа их инвестиционной привлекательности, и степени надежности. Объективный анализ позволит определить лидеров и аутсайдеров Российского рынка страховых услуг, что является достаточно важным при всестороннем расширении спектра видов страхования, предлагаемых страховыми компаниями.

Рейтинги страховых компаний, публикуемые периодическими изданиями России, как правило, основаны на ранжировании страховых компаний по общему объему активов, величине балансовой прибыли, оплаченному уставному фонду и т.д. Подобный подход к ранжированию страховых компаний не отражает реального финансового состояния компаний. В условиях стремительно развивающегося рынка страховых услуг, контрагентам и потенциальным инвесторам страховых компаний важно иметь представление о текущем финансовом состоянии компании, прогнозах ее будущей деятельности.

Существующие методики оценки финансового состояния, применяемые для анализа деятельности торговых, производственных, банковских и других предприятий, в силу специфики страховой деятельности неприменимы для анализа страховых компаний.

Проведение анализа деятельности страховой компании невозможно без анализа страхового портфеля, оценки достаточности капитала компании и сформированных резервов. При расчете нормативных показателей платежеспособности страховой компании, определенных в законе России “Об организации страхового дела” делается ряд допущений, которые могут оказывать критическое влияние на результат, и проводится не достаточно глубокая оценка финансовых потоков страховой компании. А именно детальная оценка запаса платежеспособности позволяет оценить риск банкротства страховой компании.

Анализ страховой компании может проводиться со стороны инвестора, либо страхователя. И в том и в другом случае анализируется степень надежности страховой компании. В случае оценки страховщика со стороны страхователя надежность компании сводится к риску исполнения страховщиком взятых на себя обязательств. При оценке страховой компании со стороны потенциального инвестора, надежность компании анализируется с позиции инвестиционного риска. В обоих случаях наступление рискового случая, неспособность страховщика исполнить принятые на себя обязательства, ведет к потере либо инвестиционных вложений, либо страховых платежей. Страховые платежи в общем случае меньше чем инвестиционные вложения, однако, при этом страхователь получает дополнительный ущерб от наступления рискового случая, риски по которому перекладывались на страховую компанию.

И в том и другом случае, при проведении анализа, значительную роль играют такие факторы как репутация страховщика на рынке страховых услуг, квалификация персонала, динамика роста доходов, рентабельность, качество и степень диверсифицированности страхового портфеля. Ключевым фактором, при проведении анализа, является достаточность ликвидных активов и наличие надежных программ перестрахования, а также уровень достаточности собственного капитала (собственных активов в т.ч. ликвидных). Целью анализа, проводимого с позиции определения инвестиционной привлекательности страховщика, является оценка уровня рентабельности инвестиционных проектов. Далее изложенный материал касается проведения анализа финансового состояния страховой компании, при подготовке инвестиционных проектов, а также при оценке результатов текущей деятельности и перспектив изменения финансового состояния действующей компании со стороны инвесторов.

Наличие программ перестрахования необходимо оценивать со стороны достаточности применения перестрахования. Из-за отсутствия объективной (небалансовой) информации крайне сложно оценить риск надежности страховых компаний, в которых были перестрахованы риски. При этом степень приемлемости страховых сумм, необходимо оценивать исходя из собственных средств страховой компании, а также резервов (в том числе и резервов не заработанных премий). Чем больше страховая сумма собственного удержания, тем больше риск, принимаемый на себя страховой компанией, и тем больше должна быть сумма средств, которые покрывают этот риск. Средства, покрывающие риск, страховой компании состоят из технических резервов и собственных средств. В идеальном варианте, риск должен покрываться суммами резервов.

Говоря, что адекватность страховых тарифов необходимо рассматривать совместно с величиной средств, являющихся гарантией исполнения страховщиком страховых обязательств, подразумевается адекватность величины увеличения нетто-тарифов за принимаемый на себя компанией риск, уровню риска, связанному с неблагоприятным отклонением относительной частоты наступления страхового случая. С одной стороны такая рисковая надбавка через резервы заработанных премий переносится на собственный капитал компании, с другой стороны наличие достаточного объема средств, для покрытия рисков может позволить страховой компании пренебречь рисковой надбавкой (либо снизить ее), и в стремлении к укреплению позиции на рынке страховых услуг, снизить тарифы. Демпинговые тарифы в этом случае могут быть адекватны уровню принимаемого риска, если риск покрывается другими средствами, которыми располагает страховая компания.

Представляя выше описанное в формулах, имеем:

Тариф страховой компании:

p = М (Y) + L,

где M(Y) - математическое ожидание страховых премий, L - рисковая надбавка.

Всегда существует вероятность банкротства страховой компании, которая в общем случае равна:

,

где U - капитал СК, Y - страховые выплаты.

Таким образом, одним из основных моментов, при проведении анализа является вопрос о приемлемости вероятности банкротства страховой компании. Для разрешения этого вопроса в общих теориях риск-менеджмента предлагается использовать теорию полезности, которая предполагает построение функции полезности для конкретного субъекта хозяйствования. В этом случае возникшая дилемма с вероятностью банкротства страховой компании может быть представлена как:

,

что выражает равенство ожидания полезности капитала страховщика в процессе осуществления страховых операций и первоначальной полезности капитала. В противном случае деятельность страховой компании невозможна.

На основании вышеприведенного равенства, можно оценить приемлемость вероятности банкротства страховщика, которая является основным критерием уровня платежеспособности компании.

Такой подход, основанный на классической теории риск-менеджмента, сложно применим на практике. Основной сложностью является определение функции полезности. Объективная функция полезности не может быть описана в виде математического выражения. Построение функции полезности является сложным и трудоемким процессом, причем часто функция может не соответствовать действительному отношению субъекта хозяйствования к риску.

Для определения вероятности банкротства страховой компании, в практике актуарных расчетов используется модель Крамера-Лундберга. В общем случае (число страховых выплат за временной промежуток (0, t) описывается распределением Пуассона) модель имеет следующий вид:

,

где  Ф(х) - вероятность банкротства страховой компании; Θ - коэффициент нагрузки за принимаемый на себя страховщиком риск, рассчитывается как , где П(t) - платежи, собранные в момент времени t; ЕХ(t) - ожидаемые страховые выплаты в момент времени t, х - начальный капитал компании, m - математическое ожидание страховых выплат.

В практическом использовании, имея базовые характеристики страхового портфеля и общего финансового состояния компании можно определить вероятность банкротства страховой компании.

Приемлемость той или иной вероятности банкротства, будем оценивать, используя кривую безразличия.